大摩：美联储今年或三次降息，通胀反弹未改变宽松预期

FX168财经报社(北美)讯 周五（9月12日），摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，预计美联储将在今年剩余的三次议息会议上全部降息。此前公布的数据显示，美国8月消费者价格录得七个月来最大涨幅。

这家投行此前的预测是，美联储将在9月和12月分别实施两次各25个基点的降息。

路透调查：美联储9月17日将降息25个基点，就业疲软压倒通胀忧虑

路透社的一项调查显示，几乎所有107位经济学家一致认为，美联储将在9月17日将关键利率下调25个基点，就业市场疲软的迹象压倒了通胀风险。多数受访者预计，美联储将在下季度再次降息。

8月就业增长停滞，以及对截至3月的12个月就业数据大幅下调修正，促使许多经济学家调整预测，认为未来降息次数将超过此前预期。市场已完全消化9月降息预期，并预计今年将有三次降息，而几周前的预期仅为两次。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）及其他决策者已暗示，尽管存在关税相关的通胀风险，仍倾向于放松货币政策。

在9月8日至11日进行的路透调查中，107位经济学家中有105位预测，美联储将在下周首次降息25个基点，将利率区间降至4.00%-4.25%。上月，仅有61%的经济学家认为这一举措会发生。

摩根士丹利美国首席经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）表示：“美联储现在已经有四个月的证据表明劳动力需求放缓更具持久性……简言之，无视当前的通胀水平，政策应转向支持就业市场。我们认为9月降息25个基点的可能性远高于更大幅度的降息。”

不过，两位分析师预计会有50个基点的降息。

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）则一再批评鲍威尔不愿更快降息。特朗普提名的美联储理事人选斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）可能无法及时进入理事会参加下周会议，而理事丽莎·库克（Lisa Cook）则因法院裁定总统撤换无效而继续任职。

一些经济学家指出，下周可能会有理事会成员持不同意见，选择支持更大幅度的降息或维持利率不变。理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在7月时就反对维持利率不变。

美国银行（Bank of America）经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）表示：“这是一个非常复杂的政策环境。我不会对出现更多分歧投票感到惊讶。如果美联储过于依赖就业市场下行风险，而忽视通胀上行风险，激进降息就可能成为政策错误。”

在接受调查的107位经济学家中，60%（64人）预计到2025年底利率将下调50个基点，但37%预测全年将下调75个基点，这一比例较8月的22%大幅上升。

在额外问题中，回答的42位经济学家中有26位认为，未来一年更可能出现通胀飙升，或通胀与失业率快速上升的组合风险。调查结果还显示，通胀预计至少到2027年仍将高于美联储2%的目标，而失业率预计将在当前4.3%的水平维持数年。

周四晚些时候，官方数据预计将显示消费者价格通胀在上月加速。

不过，调查中位数预测，美联储明年将再降息75个基点，使联邦基金利率降至3.00%-3.25%。美国银行的朱诺补充道：“如果届时出现更鸽派的美联储主席，我们认为到明年下半年美联储将再降息75个基点。”

朱诺指出：“下任美联储主席的关键问题将是，你愿意将利率降到多低，以及你愿意多快采取行动。”

约76%的经济学家表示，他们不认为在鲍威尔任期（2025年5月结束）内，美联储的独立性会受到显著削弱。