<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

美联储坚守利率红线遭遇总统"炮轰" 两派分歧凸显美国经济政策路线分裂 
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 FX168财经报社(北美)讯 尽管有两名委员持异议，美联储仍决定保持利率稳定，这促使特朗普总统再度攻击美联储主席。在罗斯福厅签署法案时，特朗普指责鲍威尔导致美国利率"全球第38位"："本该是最低利率，都怪美联储。他干得很差，我称他'太迟先生'——今天可能也不会行动，听说要等到9月"。
 美联储声明称，尽管就业和经济增长保持稳定，但通胀率仍"略高于目标水平"。鲍威尔在发布会上强调特朗普的"对等关税"已推高商品通胀，但关税的长期经济影响尚待观察。他指出："近期指标显示经济活动增长放缓，主要反映在消费支出减速。"
 本次利率决议出现三十年来首次分歧：监管副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒投票支持降息，此举被视为迎合特朗普。值得注意的是，这两人均是特朗普考虑接替鲍威尔（任期2026年届满）的人选。
 鲍威尔则称会议"整体良好"，认为多数委员认同当前通胀"略超目标"，维持"适度限制性利率"是合理选择。
 同日经济分析局报告显示，4月至6月GDP增长3%，但投资出现下滑——这与特朗普关税政策及后续暂停有关。而上季度GDP萎缩被特朗普归咎于拜登政府。
 此次利率决策前，特朗普及其盟友已持续数周施压：预算管理办公室和联邦住房金融局高官借美联储总部翻修超支问题（预算25亿增至31亿美元）发难，试图为解职鲍威尔制造借口。上周特朗普视察施工现场时，更当面对鲍威尔就"浪费性超支"提出质疑。这些行动将传统独立的美联储置于聚光灯下，其独立性受损可能削弱稳定金融市场的能力。
 特朗普对鲍威尔的反感始于2017年提名其担任主席后，主因是鲍威尔拒绝配合其关税政策降息。本周特朗普宣布对欧盟商品加征15%关税，及与日本达成汽车关税从25%降至15%的"大规模"贸易协议。对此鲍威尔坚持需时间观察关税对通胀就业的影响，导致特朗普辱骂其"愚蠢之人"。
 鲍威尔表示，美联储需要时间观察关税对通胀和就业的影响后再决定利率调整，这一表态导致特朗普辱骂其为"愚蠢之人"。总统实际上难以解除鲍威尔职务——鉴于鲍威尔在2020年疫情期间的稳健领导，拜登2021年已重新提名其担任五年任期，且其任期将于五月结束。联邦法律规定，总统只能以"正当理由"解除其职务。
 面对记者关于特朗普批评的提问，鲍威尔回应道："独立央行的制度安排始终有效服务公众利益，只要这种机制持续发挥作用，就应得到尊重和延续。正是这种独立性使我们能够基于数据演进、风险平衡等专业因素而非政治考量作出复杂决策。"他警告美联储政治化可能导致利用利率影响选举的乱象，对此他坚决反对。
 此次美联储声明开启重磅经济数据周：周四联邦法院将就关税问题举行听证会，周五关税措施预计重启，同时劳工统计局将发布七月就业报告。
 《独立报》始终秉持全球视野。凭借卓越的国际报道与分析根基，其影响力已远超创立时英国报业新锐的格局。二战后全球首次面临多元化、理性精神、进步人道主义议程及国际主义——这些《独立报》核心价值遭受威胁之际，我们仍在持续发展壮大。
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FX168财经报社(北美)讯 尽管有两名委员持异议，美联储仍决定保持利率稳定，这促使特朗普总统再度攻击美联储主席。在罗斯福厅签署法案时，特朗普指责鲍威尔导致美国利率"全球第38位"："本该是最低利率，都怪美联...

美联储坚守利率红线遭遇总统"炮轰" 两派分歧凸显美国经济政策路线分裂

【黄金收评】美联储维持利率不变叠加美国经济数据强劲 黄金价格跌超1.5% 
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 FX168财经报社(北美)讯 周三（7月31日），由于美联储维持利率不变且未明确降息时间表，加之美国经济数据表现强劲削弱了零收益资产的吸引力，黄金价格跌超1.5%。
 COMEX黄金期货跌1.72%，报3266.90美元/盎司。COMEX白银期货跌3.01%，报37.135美元/盎司。现货黄金跌幅1.56%，报3274.92美元/盎司。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753911152443_owtua.JPG" width="100%">
 （现货黄金走势图，来源：FX168）
 美联储政策分歧压制市场预期
 美联储在意见分歧中维持利率不变，未释放明确的降息信号，且两位美联储官员对决议持反对意见。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，尚未就市场预期的9月首次降息作出决定，并指出“劳动力市场的下行风险已显而易见”。独立金属交易员Tai Wong分析称：“鲍威尔坚持抵御通胀优先于就业担忧的立场，美元跳涨进一步施压黄金”。
 经济数据与政策扰动市场
 就业市场表现出韧性：ADP全国就业报告显示，7月美国私营部门就业增长超预期，但劳动力市场疲软迹象犹存。
 贵金属全线承压：现货白银下跌3.2%至每盎司36.97美元（近三周低位）；铂金暴跌6.6%至1,303.19美元（6月24日以来最低）；钯金下挫4.9%至1,196.75美元。
 政策不确定性支撑长期需求：WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah指出，特朗普政府对现行政策的抨击可能推升黄金的避险需求。
 美元指数上涨，带动投资者偏好：衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.94%，在汇市尾市收于99.814。
 市场观点
 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff认为，短期期货交易者获利了结加剧了抛压：“近期黄金市场的回调连带拖累了铂钯价格”。尽管金价短期承压，但市场仍看好其长期逻辑——不确定性、美国高债务及去美元化趋势的支撑作用未改。
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FX168财经报社(北美)讯 周三（7月31日），由于美联储维持利率不变且未明确降息时间表，加之美国经济数据表现强劲削弱了零收益资产的吸引力，黄金价格跌超1.5%。COMEX黄金期货跌1.72%，报3266.90美元/盎司。COME...

【黄金收评】美联储维持利率不变叠加美国经济数据强劲 黄金价格跌超1.5%

【美股收评】美联储维持利率稳定 大型科技公司财报惹人注目 美国股市涨跌不一 
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 FX168财经报社(北美)讯 周三（7月30日），尽管两位美联储理事自1993年以来首次持不同意见，但最新美联储仍维持利率不变，这表明美联储内部的分歧不断扩大，有可能使未来政策的路径复杂化。同时，投资者消化了微软和Meta等公司盘后公布的密集财报，美股收盘涨跌不一，标准普尔500指数继续下跌。
 美国股市涨跌不一
 道琼斯指数收跌171.71点，跌幅0.38%，报44461.28点；
 标普500指数收跌7.94点，跌幅0.12%，报6362.92点；
 纳斯达克综合指数收涨31.38点，涨幅0.15%，报21129.67点。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753909243808_krbbs.JPG" width="100%">
 （图片来源：finance.yahoo ）
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753909243829_caryz.JPG" width="100%">
 （图片来源：finance.yahoo ）
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753909243849_oaawe.JPG" width="100%">
 （图片来源：finance.yahoo ）
 美联储维持利率稳定，但裂痕开始出现
 美联储再次维持利率不变，但两名美联储理事打破了阵营，投票反对该决定，这是自1993年以来的首次双重异议，并凸显了央行对未来货币政策路径的分歧不断加深。
 联邦公开市场委员会（FOMC）将基准利率维持在4.25%至4.5%的区间不变。两位美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）持不同意见，他们都支持在本次会议上降息25个基点。
 这种持续暂停降息引起了美国总统特朗普的反对，他呼吁美联储迅速降息以帮助提振增长。
 周三早些时候公布的数据显示，美国第二季度经济增长超过预期，从2025年前三个月的萎缩中反弹。
 美国商务部周三公布的国内生产总值（GDP）预报显示，4月至6月期间增长3.0%，高于预期的2.5%增长。第一季度GDP萎缩0.5%。
 美国7月份私人就业人数增幅超过预期，继6月份修正后的23,000个下降后，上个月增加了104,000个工作岗位。这些数据将作为周五公布的最重要的非农就业数据的前奏。
 鲍威尔继续关注美联储使命
 鲍威尔表示：经济处于稳固状态，通胀略高于目标水平；美联储仍然专注于双重使命目标，指标显示经济增长放缓。增长放缓反映出消费者支出放缓，住房部门活动依然疲软；工资增长已有所放缓，但仍快于通胀；长期通胀预期仍在可控范围内；合理的基本情况是，关税对通胀的影响是短暂的；美联储尚未就9月的（政策）做出任何决定；这是一次不错的会议，持异议者清晰阐述了他们的立场；服务业通胀正在下降，商品通胀正在上升。要了解关税影响程度几何，还有很长的路要走；通胀朝着2%这一目标回落的过程已经过半；对7月美联储决议声明持异议的人将在未来一两天披露相关信息；当被问及在主席任期结束后是否打算继续留任董事会时，鲍威尔表示目前对此暂无相关消息。
 “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储主席鲍威尔对9月是否降息作出“强硬防守姿态”。当被诱导性提问“何种情况会触发9月降息”时，他表示：“我不会给出具体答案。我们需要观察数据演变，存在多种可能性。”“我们将基于全面数据分析和风险平衡评估作出决策。”正如波托马克研究公司常说的：如果我们饿了，我们自然会吃饭。
 科技巨头财报冰火两重天
 Meta：盘后暴涨10%，第三季度营收指引（475-505亿美元）远超预期的462亿，广告单价同比增9%体现AI投放效率提升。公司将全年资本支出下限调高20亿至660亿美元，明确2026年将继续加码AI基建。
 微软：智能云业务收入298亿美元（预期290.9亿）带动整体营收达764亿，Azure的AI服务贡献率首度披露。盘后股价跳涨6%，与Meta共同支撑纳指尾盘翻红。
 Arm控股：尽管Q1营收10.5亿符合预期，但Q2指引（10.1-11.1亿）中值低于市场预期，盘后跌6%反映市场对芯片设计行业景气度担忧。
 编辑点评
 FactSet数据显示，已公布财报的199家标普500公司中82%超预期，但市场更关注周五非农数据与特朗普贸易政策落地情况。摩根士丹利分析师指出："科技股财报分化表明AI投资已进入验证期，资本开支增幅与营收增长的匹配度将成为下一阶段估值关键"。技术面显示标普500在6350点形成支撑，若突破6400点或开启新一轮攻势。
 
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FX168财经报社(北美)讯 周三（7月30日），尽管两位美联储理事自1993年以来首次持不同意见，但最新美联储仍维持利率不变，这表明美联储内部的分歧不断扩大，有可能使未来政策的路径复杂化。同时，投资者消化了微...

【美股收评】美联储维持利率稳定 大型科技公司财报惹人注目 美国股市涨跌不一

鲍威尔说了什么？！黄金日跌幅扩大至50美元、比特币一度失守11.6万美元 
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 FX168财经报社(北美)讯 周三（7月30日），美联储连续第五次会议维持利率不变，尽管面临总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）及白宫官员的持续施压，内部却出现了三十年来罕见的两位理事反对的局面，凸显美联储对特朗普关税政策影响的分歧日益加剧。
 本次会议上，美联储将联邦基金基准利率继续维持在4.25%-4.5%区间，与2025年以来的政策一致。去年秋季，美联储曾累计降息100个基点。
 然而，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）与米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）投下异议票，支持进一步降息25个基点，这是自1993年格林斯潘（Alan Greenspan）时期以来，首次有两位理事在一次会议上集体反对多数决议。
 主席鲍威尔（Jerome Powell）在新闻发布会上未就9月16-17日的下一次议息会议释放降息信号，仅表示“尚未做出任何关于9月的决定”，并称“未来几个月将会评估大量数据”。
 鲍威尔还指出，尽管特朗普要求将利率大幅下调3个百分点以降低美国债务利息成本并刺激楼市，美联储仍将坚持观察关税对通胀路径和经济韧性的长期影响。
 在谈到两位异议理事时，鲍威尔表示：“我们今天听到了他们明确的逻辑。这是一场围绕桌面非常良好的会议。”
 鲍威尔再次强调，通胀仍然是美联储的核心关注之一。他表示，“如果行动过早，可能无法彻底解决通胀问题；如果行动过晚，可能对就业市场造成不必要的伤害。”
 鲍威尔补充道：“最终我们必须坚定地控制住通胀，这是毫无疑问的。”
 在鲍威尔讲话期间，市场对美联储9月降息的预期降至47%。
 市场反应
 鲍威尔讲话期间美元上涨，黄金日跌幅扩大至50美元。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753906079005_ksdsy.png" width="100%">
 （图源：FX168）
 比特币一度跌破11.6万美元/枚。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753906079026_tkkki.png" width="100%">
 （图源：FX168）
 政策分歧加剧，鲍曼与沃勒观点分化
 沃勒长期主张“忽略关税引发的一次性物价冲击”，并将政策重心转向充分就业。他认为自己主张“不是出于政治动机”，但其立场确实与白宫相符。沃勒由特朗普提名，已被视为鲍威尔任期于明年5月届满后的潜在继任者之一。
 同样由特朗普任命的鲍曼也表示，关税对通胀的影响有限，而就业市场的下行风险正在放大。她在去年9月曾反对大幅降息，理由是通胀尚未得到有效控制，显示她此次立场出现重要转变。
 这也是自1993年安格尔（Wayne Angell）与林赛（Lawrence Lindsey）集体反对宽松政策以来首次有两位美联储理事在一场会议上投下反对票。
 过去鲍威尔主持的61场会议中，仅有16次出现异议，其中14次来自地区联储主席，仅2次来自理事会成员。
 与白宫矛盾加剧，“2.5亿美元装修费”成新火药桶
 本次利率按兵不动的决定势必将加剧美联储与白宫之间的紧张关系。白宫近期更是借助美联储总部25亿美元翻修工程发难，质疑鲍威尔的管理能力。
 尽管特朗普上周曾前往施工现场并称“此行只是为帮忙推动项目完成”，并表示“我不想把事情变得个人化”，但他在接受采访时也坦言“解职鲍威尔不是没可能”。
 鲍威尔在发布会上被问及特朗普的施工视察行程时表示，那是一次“很不错的拜访”，并称“很荣幸接待总统”。至于这是否是一种变相施压，鲍威尔回应说：“这不是我该评价的事。”
 国会共和党同步发力，Fed独立性面临挑战
 共和党国会议员也在不断对鲍威尔施压。佛州众议员**安娜·保利娜·卢娜（Anna Paulina Luna）**已要求司法部对鲍威尔有关装修项目的国会证词展开“伪证调查”；尽管该提议被普遍视为“希望渺茫”。
 更具潜在影响力的是众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）近期在接受彭博采访时表示，对鲍威尔“非常失望”，并表示愿意重新审视1913年《联邦储备法案》，即美联储的立法基础。
 财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）也公开呼吁对美联储进行“全面内部审查”，认为这可能成为鲍威尔“政治遗产”的一部分，并指责美联储在非货币职能上“越权扩张”。
 特朗普表示支持这一提议。部分分析人士认为，若相关行动获得政治动力，这将是数十年来对美联储运作方式最具破坏力的调整之一。
 当被问及特朗普的持续施压是否可能削弱美联储的独立性时，鲍威尔坚定表示：“中央银行的独立性是一种制度安排，多年来为公众服务良好。只要继续服务公众利益，就应该得到尊重。”
 他强调，这种安排能够让国家在面临艰难决策时“依赖数据，而非政治因素”，并称“国会内部对此已广泛理解”。
 至于他是否将在明年5月任期届满后选择卸任理事一职，鲍威尔未正面回应，仅表示：“我暂时没有更新消息。”
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FX168财经报社(北美)讯 周三（7月30日），美联储连续第五次会议维持利率不变，尽管面临总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）及白宫官员的持续施压，内部却出现了三十年来罕见的两位理事反对的局面，凸显美联储对...

鲍威尔说了什么？！黄金日跌幅扩大至50美元、比特币一度失守11.6万美元

美联储按兵不动，资本市场“风平浪静” 内部分歧与特朗普施压暗示9月降息稳了？ 
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 FX168财经报社(北美)讯 周三（7月30日）美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动，显示美联储仍在权衡通胀压力与经济增长之间的微妙平衡。
 在政策声明中，美联储表示：“尽管净出口的波动仍对经济数据产生影响，但近期指标显示，今年上半年经济活动增速有所放缓。失业率依然处于低位，劳动力市场依旧稳健，通胀水平仍略高于目标。”
 市场反应
 美联储利率决议公布后，现货金银、美元指数短线波动暂时不大。
 多重经济信号交织，美联储维持观望
 此次维稳决策出炉之际，美国经济数据呈现出多重交叉信号。当天早些时候公布的第二季度国内生产总值（GDP）显示，美国经济增长意外达到 3%，高于市场预期，得益于消费者支出的强劲反弹及进口的大幅减少。
 不过，6月消费者价格指数（CPI）同比上涨 0.3%，显示通胀依旧存在上行压力，尽管涨幅符合市场预期。同时，美国就业市场开始出现降温迹象，6月职位空缺数量有所下降。
 联储内部现分歧，降息呼声升高
 值得注意的是，此次维持利率不变的决定并非一致通过。美联储理事 米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）与 克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）主张将目标利率区间下调 25个基点，此前两人也多次表态支持尽快降息。特朗普施压：降息、批预算、暗示罢免
 外部压力同样骤然升温，尤其来自白宫。美国总统 唐纳德·特朗普（Donald Trump）近期多次公开要求美联储主席 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）立即降息，并在一场讲话中，批评美联储办公室翻修项目存在成本超支，暗示这可能构成罢免鲍威尔的理由。
 特朗普甚至表示，若鲍威尔不配合降息，将考虑任命一位“更乐于配合货币宽松”的新任主席。
 这一言论引发市场与学界对美联储独立性的强烈担忧。部分分析人士指出，特朗普的强硬言辞或将“适得其反”，反而促使鲍威尔更加坚守独立性，避免外界认为货币政策屈服于政治干预。
 鲍尔强调政策审慎，密切关注贸易不确定性
 鲍威尔多次强调，美国当前贸易政策的不确定性是维持当前利率水平的关键因素之一。“我们需要看到更明确的经济前景，特别是贸易政策对通胀的实际影响，才能做出明智的政策调整。”鲍威尔在此前讲话中指出。
 随着经济基本面持续出现复杂信号，市场普遍预计美联储将在年内剩余时间中保持谨慎态度，而下次政策转向的窗口，或需等待更明确的通胀路径与就业走势。
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FX168财经报社(北美)讯 周三（7月30日）美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动，显示美联储仍在权衡通胀压力与经济增长之间的微妙平衡。在政策声明中，美联储表示：“...

美联储按兵不动，资本市场“风平浪静” 内部分歧与特朗普施压暗示9月降息稳了？

美联储再次按兵不动，两理事主张立即降息 
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 <div class="centerarticle">
 FX168（北美分站）讯 尽管面临特朗普总统的猛烈批评及两名高层官员的反对，美联储周三仍投票决定维持基准利率不变。联邦公开市场委员会（FOMC）以9:2的投票结果保持现行利率水平，联邦基金利率区间维持在4.25%至4.5%。该利率直接影响银行间隔夜拆借成本，并广泛波及整体经济中的各类利率水平。
 ‌内部罕见分歧与经济评估调整‌ 理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）投下反对票，二人主张应启动降息以应对通胀受控及劳动力市场潜在疲软。这是自1993年末以来首次出现多名理事对利率决策投反对票。 会后声明微调经济评估措辞：
 "尽管净出口波动持续影响数据，近期指标显示上半年经济活动增长放缓；失业率保持低位，劳动力市场状况稳固，通胀仍处于高位。" 相较6月"经济持续强劲扩张"的乐观表述，此次声明称不确定性"依然高企"，措辞更趋谨慎。
 ‌降息预期聚焦九月会议‌ 美联储主席鲍威尔将于美东时间下午2:30发表讲话，或透露委员会是否倾向在9月会议降息。市场普遍预期本次按兵不动，但关注内部分歧程度。交易员押注9月可能降息，最终决策将取决于后续数据。6月预测显示官员们倾向年内共降息两次。
 ‌特朗普持续施压与经济数据背离‌ 特朗普多次要求美联储降息3个百分点以缓解国债压力、激活楼市，甚至呼吁鲍威尔辞职，并嘲讽其为"太迟先生"。白宫首席经济顾问哈西特称"尊重美联储独立性，但期待其尽快顺应数据"。 同日公布的二季度GDP环比年化增速达3%，远超预期；美联储关注的核心通胀指标降至2.5%，接近2%的政策目标。强劲数据与降息诉求形成鲜明对比。
 ‌后续议程与政治风波‌ 美联储将于8月下旬在怀俄明州杰克逊霍尔举行年度研讨会，鲍威尔按惯例将发表政策演讲。此外，特朗普政府批评美联储大楼翻修工程超支，鲍威尔辩称源于成本上涨而非管理不善。
 关键要点总结
 利率决议：维持4.25%-4.5%区间，1993年以来最高反对票数
 经济评估：增长放缓、通胀高企、不确定性上升
 政策展望：9月降息可能性存分歧，鲍威尔讲话成风向标
 政治博弈：特朗普降息施压与大楼翻修争议持续发酵
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FX168（北美分站）讯 尽管面临特朗普总统的猛烈批评及两名高层官员的反对，美联储周三仍投票决定维持基准利率不变。联邦公开市场委员会（FOMC）以9:2的投票结果保持现行利率水平，联邦基金利率区间维持在4.25%至4...

美联储再次按兵不动，两理事主张立即降息

Mara Holdings 2025年第二季度营收大增及净利润爆发，意味着数字货币行业持续高速成长 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
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 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753892218682_utasa.png" width="100%"> 
 目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>Mara Holdings 2025年第二季度营收表现</li> 
 <li>净利润及每股收益显著提升</li> 
 <li>持有比特币数量及其行业影响</li> 
 <li>权威点评与总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 Mara Holdings 2025年第二季度营收表现 
 根据 www.TodayUSStock.com 报道，Mara Holdings 2025年第二季度实现营收2.38亿美元，同比增长64%，超过FactSet预期的2.28亿美元。这一强劲增长主要得益于公司在数字货币挖矿及相关业务的快速扩展，反映出该行业持续高需求及Mara业务运营效率的提升。 
 净利润及每股收益显著提升 
 公司同期净利润达到8.08亿美元，同比增长高达505%，每股收益为1.84美元，成功实现同比扭亏为盈。利润爆发的背后，是加密货币市场价格回升和公司资产管理优化的双重驱动，使得盈利能力大幅提升。 
 <table border="1" cellpadding="6" cellspacing="0" width="100%"> 
 <thead> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>2025Q2实际</th> 
 <th>同比增长</th> 
 <th>FactSet预期</th> 
 </tr> 
 </thead> 
 <tbody> 
 <tr> 
 <td>营收（亿美元）</td> 
 <td>2.38</td> 
 <td>64%</td> 
 <td>2.28</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>净利润（亿美元）</td> 
 <td>8.08</td> 
 <td>505%</td> 
 <td>—</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>每股收益（美元）</td> 
 <td>1.84</td> 
 <td>由亏转盈</td> 
 <td>—</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 持有比特币数量及其行业影响 
 截至2025年第二季度末，Mara Holdings持有比特币数量达到49,951枚，显示出公司坚定看好数字货币未来发展潜力。持币规模的扩大不仅提升了公司的资产价值，也增强了其在行业中的竞争地位。 
 这种重资产布局表明，Mara在数字货币领域的深耕细作有助于抓住市场回暖的机遇，并提升长期的股东回报预期。 
 权威点评与总结 
 Mara Holdings第二季度财报表现亮眼，营收和净利润双双大幅超预期，彰显数字货币行业的复苏动力及公司运营的高效执行力。持有近5万枚比特币的资产配置策略，进一步巩固其市场领先地位。 
 然而，数字货币价格波动依然是潜在风险，投资者需关注全球监管政策和市场情绪变化对公司业绩的影响。 
 <blockquote class="fancy-quote">
 “Mara的业绩反映了数字资产市场的强劲反弹，公司通过扩大比特币持仓实现了收益最大化，未来成长空间仍然巨大。”
 
 <footer>
 —— 
 高盛加密资产研究部，2025年7月30日 
 </footer> 
 </blockquote> 
 <blockquote class="fancy-quote">
 “净利润同比增长超过五倍，显示出公司抓住了市场周期的机遇，同时提升了成本控制和运营效率。”
 
 <footer>
 —— 
 摩根大通数字金融团队，2025年7月29日 
 </footer> 
 </blockquote> 
 <blockquote class="fancy-quote">
 “Mara的比特币持仓规模使其成为行业中少数真正实现资产与运营相结合的龙头企业，未来风险管理尤为关键。”
 
 <footer>
 —— 瑞银全球策略部，2025年7月28日 
 </footer> 
 </blockquote> 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问：Mara Holdings第二季度营收增长的主要原因是什么？
 
 答：主要来自数字货币挖矿业务扩张及市场需求增长。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：净利润为何同比增长超过500%？
 
 答：受益于加密货币价格上涨和公司资产管理效率提升。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：Mara持有的比特币数量对公司财务有何影响？
 
 答：大量持币增强资产价值和市场竞争力，但也带来价格波动风险。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：公司未来盈利是否依赖比特币价格？
 
 答：比特币价格波动对利润影响显著，公司需加强风险控制。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：Mara Holdings面临的主要风险有哪些？
 
 答：包括市场波动、监管政策变化及行业技术变革等。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
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</div> 
<div class="Copyright_Notice"> 
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目录 Mara Holdings 2025年第二季度营收表现 净利润及每股收益显著提升 持有比特币数量及其行业影响 权威点评与总结 常见问题解答 Mara Holdings 2025年第二季度营收表现 根据 www.TodayUSStock.com 报道...

Mara Holdings 2025年第二季度营收大增及净利润爆发，意味着数字货币行业持续高速成长

苹果和亚马逊财报前期权策略浮现：隐含波动率暗示套利良机 
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 <div class="centerarticle">
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 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753892217473_jjtfl.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>苹果财报前卖出蝴蝶式期权策略，押注波动收敛</li> 
 <li>亚马逊略看涨，适合牛市看涨期权价差策略</li> 
 <li>Coinbase波动率居高不下，宽跨式策略应对IV Crush</li> 
 <li>权威点评与编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 苹果财报前卖出蝴蝶式期权策略，押注波动收敛 
 根据 www.TodayUSStock.com 报道，苹果（AAPL.US）将于北京时间8月1日凌晨发布其2025财年第三财季（自然年Q2）业绩，市场预计营收为889.57亿美元，同比增长3.71%；每股收益（EPS）预期为1.421美元，同比增长1.51%。 
 苹果当前的隐含波动率（IV）为31.94%，显著高于历史波动率（HV）14.87%，显示出市场对其业绩日的价格波动预期较强。然而，其隐含变动仅为±3.50%，略低于过去12季度平均±4.0%的预测，说明市场预期略趋谨慎。 
 值得注意的是，苹果过去12次财报公布后上涨概率为50%，波动幅度多为±3%左右。在这样的情境下，“卖出蝴蝶式期权策略”成为备受市场欢迎的选择。该策略适用于股价波动不大但IV较高的时期，通过构建有限风险结构以捕捉时间价值衰减和IV Crush收益。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>策略名称</th> 
 <th>适用情境</th> 
 <th>胜率</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>卖出蝴蝶式期权</td> 
 <td>波动收敛 IV 高估</td> 
 <td>80%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>卖出马鞍式期权</td> 
 <td>波动收敛 横盘走势</td> 
 <td>中高</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 从期权市场结构来看，成交量PC比值与未平仓PC比值均小于1，说明看涨期权占主导。此外，期权波动率偏度数据显示市场对苹果持略微看涨态度，但大宗期权交易显示方向分歧，大户依然偏向防御型布局。 
 亚马逊略看涨，适合牛市看涨期权价差策略 
 亚马逊（AMZN.US）将于北京时间8月1日凌晨公布2025年Q2财报，市场预期其营收为1620.16亿美元，同比增长9.49%；EPS预期为1.323美元，同比增长5.03%。 
 当前亚马逊的隐含变动为±4.87%，略低于此前几个季度平均的±6.5%。隐含波动率为34.53%，处于历史53%分位，显示市场认为其走势仍具不确定性但波动性略为回落。 
 基于市场当前略看涨情绪与较低波动预期，推荐采用牛市看涨期权价差策略（bull call spread）：即买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本并锁定盈利区间。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>策略名称</th> 
 <th>适用情境</th> 
 <th>胜率</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>牛市价差策略</td> 
 <td>小幅看涨 波动收敛</td> 
 <td>较高</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>卖出蝴蝶式期权</td> 
 <td>低波动预期 高IV</td> 
 <td>58%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 大宗期权交易亦显示多头情绪：三笔超千万美元的看涨期权交易（行权价为200与220美元，8月15日到期）凸显资金正在押注业绩利好带来的小幅上涨。 
 Coinbase波动率居高不下，宽跨式策略应对IV Crush 
 Coinbase（COIN.US）财报也将在8月1日凌晨发布，市场预期Q2营收为16.13亿美元，同比增长11.29%；EPS为1.354美元，同比大增866.86%。 
 该股当前隐含波动率为66.51%，远高于平均水平，隐含变动为±7.43%，显示出市场对其走势高度不确定。Coinbase历次财报的波动性与此次预期相近，但表现极不稳定，最大单日跌幅曾达15.73%。 
 在这种波动率极高但方向不明的背景下，推荐使用25 Delta 宽跨式期权策略（wide strangle），该策略适合押注大波动同时对方向中性，风险有限。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>策略名称</th> 
 <th>适用情境</th> 
 <th>胜率</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>25 Delta 宽跨式</td> 
 <td>大波动预期 高IV</td> 
 <td>58%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 从大宗期权交易看，最大一单看涨期权交易涉资3188.72万美元，为2026年1月16日到期、行权价290美元的Call，说明长线资金偏向利好。 
 权威点评与编辑总结 
 编辑总结：随着苹果、亚马逊、Coinbase三大重量级公司陆续发布业绩，期权市场正显现出独特交易机会。从隐含波动率、实际波动幅度、过往策略胜率、市场情绪等维度综合分析，采取适配性的结构性期权策略，或将提升交易胜率与盈亏比。 
 苹果适合卖出蝴蝶式期权以套利IV Crush；亚马逊预期向好但波动有限，牛市看涨价差可兼顾成本与收益；Coinbase则呈现高风险高波动特征，宽跨式策略提供对冲空间。 
 <blockquote class="fancy-quote">
 苹果当前期权价格偏高，财报波动预期不强，适合卖出结构性策略如蝴蝶式与马鞍式套利。
 
 <footer>
 —— Goldman Sachs Derivatives Desk，2025年7月29日 
 </footer> 
 </blockquote> 
 <blockquote class="fancy-quote">
 亚马逊近期的市场情绪偏积极，但波动率有所下调，建议使用有限风险的看涨价差策略应对财报影响。
 
 <footer>
 —— JP Morgan Options Research，2025年7月29日 
 </footer> 
 </blockquote> 
 <blockquote class="fancy-quote">
 Coinbase隐含波动率居高不下，建议使用宽跨式或保护性结构策略以对冲财报日潜在剧烈波动。
 
 <footer>
 —— Barclays Equity Derivatives，2025年7月30日 
 </footer> 
 </blockquote> 
 常见问题解答 
 <blockquote>
 Q: 什么是隐含波动率，它在期权交易中意味着什么？
 A: 隐含波动率（IV）反映市场对未来股价波动的预期，高IV通常意味着期权价格较贵，适合构建收敛套利策略。 
 </blockquote> 
 <blockquote>
 Q: 为什么财报前期权价格会升高？
 A: 因为市场预期财报公布后会有较大波动，期权价格因不确定性而上升，导致IV升高。 
 </blockquote> 
 <blockquote>
 Q: 什么是“卖出蝴蝶式期权”？
 A: 卖出蝴蝶式期权是一种有限风险、有限利润的策略，适用于预期股价波动较小但IV较高的情境。 
 </blockquote> 
 <blockquote>
 Q: 如何选择“牛市价差策略”的行权价？
 A: 选择接近当前股价的较低行权价买入看涨期权，并在较高行权价卖出相同数量的看涨期权。 
 </blockquote> 
 <blockquote>
 Q: Coinbase适合什么策略？
 A: Coinbase波动率极高，方向不明，适合使用宽跨式或Delta中性策略对冲风险。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
<div class="Copyright_Notice"> 
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导读目录 苹果财报前卖出蝴蝶式期权策略，押注波动收敛 亚马逊略看涨，适合牛市看涨期权价差策略 Coinbase波动率居高不下，宽跨式策略应对IV Crush 权威点评与编辑总结 常见问题解答 苹果财报前卖出蝴蝶式...

苹果和亚马逊财报前期权策略浮现：隐含波动率暗示套利良机

Coinbase财报前瞻：交易萎缩与服务增长博弈，财报波动或达7.43% 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025730/1753892217809_jamdd.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>Coinbase财报前瞻：增长路径三分明朗，市场聚焦结构转型</li> 
 <li>交易业务承压，衍生品成关键对冲点</li> 
 <li>USDC稳定币利息 订阅服务：第二增长曲线接受检验</li> 
 <li>期权市场显示谨慎预期，隐含波动率或触发剧烈反应</li> 
 <li>权威点评与编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 Coinbase财报前瞻：增长路径三分明朗，市场聚焦结构转型 
 根据 www.TodayUSStock.com 报道，Coinbase（COIN.US）将于美东时间2025年7月31日盘后发布财报，市场普遍预期其Q2营收为16.13亿美元，同比增长11.29%；每股收益（EPS）预期为1.354美元，同比大幅增长866.86%，采用US-GAAP会计准则。 
 Coinbase明确规划了三条核心增长路径： 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>拓展交易市场份额：深耕机构客户与衍生品交易</li> 
 <li>扩大USDC应用规模：推动稳定币在支付与结算领域的使用</li> 
 <li>提升服务收入占比：加强质押、托管、订阅等非交易收入来源</li> 
 </ul> 
 2025Q2财报能否验证这三条增长路径的“成色”，将直接影响其后市估值与市场信心。 
 交易业务承压，衍生品成关键对冲点 
 根据TokenInsight报告，全球中心化交易所（CEX）2025年Q2现货交易量环比下滑22%，至3.6万亿美元，延续低迷态势。 
 Coinbase交易业务表现： 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>数据</th> 
 <th>市场影响</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>零售交易量</td> 
 <td>-19%</td> 
 <td>低于预期</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>机构交易量</td> 
 <td>-18%</td> 
 <td>整体缩量</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>总交易量</td> 
 <td>约2240亿美元</td> 
 <td>比预期低20%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>交易收入预估</td> 
 <td>7410万美元</td> 
 <td>低于市场预期8800万美元</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 不过，也有乐观预期认为，Deribit整合完成将带来衍生品市场增量，提升交易业务中的高利润部分。假设其收入占比提升至25%，或能有效缓解现货市场萎缩的影响。 
 USDC稳定币利息 订阅服务：第二增长曲线接受检验 
 Coinbase的非交易收入构成逐渐成为核心支撑点。公司指引2025Q2的订阅与服务收入在6至6.8亿美元之间，占比大幅提升。 
 USDC稳定币的表现： 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>平均市值环比增长： 13%</li> 
 <li>期末市值环比增长： 2%</li> 
 <li>估算收入：约3.37亿美元（基于50-55%利润分成）</li> 
 </ul> 
 非交易收入中，质押奖励、资产托管、订阅会员等服务亦在增长轨道中，对抗交易业务周期性下滑的“第二曲线”效应正在发挥作用。 
 期权市场显示谨慎预期，隐含波动率或触发剧烈反应 
 Coinbase当前隐含波动率（IV）为66.51%，市场预期其财报当日股价波动范围约为±7.43%，较历史财报期处于高位。 
 但期权市场情绪整体偏谨慎： 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>当前表现</th> 
 <th>含义</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>认沽/认购比（PC Ratio）</td> 
 <td>上升</td> 
 <td>市场趋向保守</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>期权成交量</td> 
 <td>下降</td> 
 <td>交易热情降温</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>方向性偏度</td> 
 <td>略偏空</td> 
 <td>预期风险偏大</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 宽跨式期权（25 Delta Strangle）是过去7个财报季度表现最优策略之一，适用于高IV 方向不明情境，胜率高达58%。 
 权威点评与编辑总结 
 编辑点评：Coinbase正处于结构性转型的关键节点。本次财报数据将验证其“交易-稳定币-服务”三重驱动模式是否具备穿越加密市场低谷的能力。 
 交易业务的疲软已被部分消化，但若Deribit衍生品贡献不达预期，财务数据可能依旧承压；USDC与订阅业务虽具韧性，但其贡献度仍需放大，方可抵御交易波动。 
 从市场情绪与期权定价来看，投资者普遍警惕，但未现极端看空。这反映出市场对结构性利好仍抱有期待，关键在于财报是否能交出超预期的稳定性答卷。 
 <blockquote class="fancy-quote">
 Coinbase需证明其服务收入增长具备可持续性，Deribit将成为其“交易多元化”的关键试金石。
 
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 —— Barclays Research，2025年7月29日 
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 </blockquote> 
 <blockquote class="fancy-quote">
 高达66%的隐含波动率，预示市场押注波动性剧烈。策略上应更多考虑结构型对冲。
 
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 —— Goldman Sachs Derivatives，2025年7月29日 
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 </blockquote> 
 <blockquote class="fancy-quote">
 USDC的息差回报是Coinbase新的“利息机器”，但仍需订阅等新服务收入的爆发来弥补交易萎缩。
 
 <footer>
 —— Morgan Stanley Crypto Desk，2025年7月30日 
 </footer> 
 </blockquote> 
 常见问题解答 
 <blockquote>
 Q: Coinbase这次财报最核心的看点是什么？
 A: 核心在于能否通过Deribit提升衍生品收入比例，以及USDC 服务业务能否抵消交易量下滑。 
 </blockquote> 
 <blockquote>
 Q: 为什么Coinbase交易量在加密市场上涨期仍下滑？
 A: 因CEX整体现货成交量缩减，同时竞争加剧，Coinbase的零售与机构客户活跃度下降。 
 </blockquote> 
 <blockquote>
 Q: USDC收入能否对抗
 美联储未来可能的降息？
 A: 若短期利率下行，将压缩USDC息差，Coinbase需通过更广泛的支付场景提升收入稳定性。 
 </blockquote> 
 <blockquote>
 Q: 什么是宽跨式期权策略？
 A: 是指同时卖出一组较远离现价的认购与认沽期权，适合高波动、方向不明确的情形。 
 </blockquote> 
 <blockquote>
 Q: Coinbase为什么期权成交量下降？
 A: 市场在财报前观望气氛浓厚，投资者不愿重仓下注，显示谨慎情绪占据上风。 
 </blockquote>
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 来源：今日美股网
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导读目录 Coinbase财报前瞻：增长路径三分明朗，市场聚焦结构转型 交易业务承压，衍生品成关键对冲点 USDC稳定币利息 订阅服务：第二增长曲线接受检验 期权市场显示谨慎预期，隐含波动率或触发剧烈反应 权...

Coinbase财报前瞻：交易萎缩与服务增长博弈，财报波动或达7.43%

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

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