加拿大下周或重启加息！加元升至五周高位，市场押注升息概率约80%

    FX168财经报社(北美)讯 加拿大利率前景出现明显转变。路透最新调查显示，过半受访经济学家预计，加拿大央行将在10月28日将隔夜利率上调25个基点至2.50%，并在明年3月底前再加息一次，以防止通胀预期进一步上升。

随着央行行长蒂夫·麦克勒姆释放偏鹰派信号，加上国内零售销售表现强劲，市场对下周加息的押注迅速增加。周五，加元兑美元一度升至五周高位，前一日录得连续第六个交易日上涨。

加息预期逆转，过半经济学家预计下周行动

路透于10月21日至23日开展的调查显示，34名受访经济学家中有19人、占比56%，预计加拿大央行下周将加息25个基点。这将是该行一年来首次调整政策利率。

这一结果与上一次调查形成鲜明对比。此前，80%的受访者预计央行将把利率维持在2.25%直至2026年底，约三分之二预计利率将保持不变至2027年3月底。

金融市场也迅速调整定价。利率期货此前反映的10月加息概率约为30%，随后升至约75%；截至周五，相关押注进一步接近80%。

不过，经济学家尚未形成压倒性共识。预计央行下周维持利率不变的受访者主要认为，加拿大经济仍然疲弱，即使油价大幅上涨，整体通胀压力也尚不足以支持立即加息。

通胀预期抬头，麦克勒姆讲话推动市场重新定价

加拿大9月通胀率升至3.1%，略高于央行1%至3%的目标区间上限。但令市场更加关注的，是企业与消费者对未来物价走势的判断。

加拿大央行最新企业前景调查显示，在近期加美贸易谈判破裂前夕，企业通胀预期已明显上升。麦克勒姆上周六对记者表示，央行将在下周公布的季度预测中上调通胀展望，市场将这一表态解读为可能加息的信号。

此后，多名经济学家将原先的“维持利率不变”预测改为“加息”。

Desjardins董事总经理兼宏观策略主管罗伊斯·门德斯表示，促使行长公开讲话基调改变、也促使该机构调整判断的，是央行企业和消费者调查反映出的信息。他认为，这些调查显示，未来可能出现更为严峻的通胀压力。

明年3月底前或再加息一次，但紧缩幅度可能有限

对于后续政策路径，29名提供相关预测的经济学家中，有16人、占比55%，预计加拿大央行将在2027年3月底前再加息一次。调查中值显示，政策利率届时将升至2.75%，随后保持稳定。

如果这一预测兑现，本轮加息周期将成为加拿大央行30年来最短的一轮政策紧缩。

BMO加拿大利率与宏观策略师本杰明·赖茨表示，央行可能更愿意承担略早加息的风险，以避免重演2021年至2022年落后于通胀形势的情况。提前采取适度行动，也可能降低最终需要采取更大幅度紧缩措施的风险。

不过，加拿大经济面临的其他压力意味着，央行仍需谨慎把握加息节奏。更高的借贷成本可能进一步影响居民支出、企业投资及经济增长。

零售销售连续增长，支撑经济韧性判断

周五公布的加拿大零售销售数据进一步强化了加息预期。

加拿大8月零售销售环比增长1.2%，主要由汽车及零部件经销商销售增长推动。初步估计显示，9月零售销售继续环比增长0.7%。

Desjardins分析师奥斯卡·斯通表示，消费支出数据展现出韧性，该机构仍预计加拿大央行将在下周加息。他补充说，这些数据指向第三季度国内生产总值增长约2%。

但从更广泛的调查来看，经济增长仍在放缓。路透调查中值显示，加拿大经济增速可能从第二季度的3.3%降至第三季度的1.9%，第四季度进一步放缓至1.3%，随后于明年加快。

受访经济学家预计，加拿大2026年全年经济增长1.0%，2027年增长1.7%；通胀率则预计在2026年平均为2.8%，2027年回落至2.3%。

加元升至五周高位，有望创逾四年最长连涨纪录

加息预期升温与油价上涨共同提振加元。

周五，加元兑美元上涨约0.1%，报1美元兑1.40加元，相当于1加元兑换71.43美分。盘中，加元一度升至1美元兑1.3969加元，为9月16日以来最强水平。

按当时走势计算，加元有望连续第七个交易日上涨，创2022年3月以来最长连涨纪录。全周涨幅约为0.9%，有望录得自4月以来最大单周升幅。

原油是加拿大主要出口商品之一。中东能源供应风险推高油价，为加元提供额外支持。美国WTI原油期货周五上涨3.8%，收于103.27美元/桶。

加拿大国债收益率也跟随美国国债收益率普遍上行。其中，加拿大10年期国债收益率上涨5.1个基点，至3.838%。

下周决议关键在于如何平衡通胀与增长

对于加拿大央行而言，当前政策难点在于：经济增长正在放缓，但消费数据仍有韧性，能源价格和通胀预期又带来新的压力。

下周除利率决定外，央行更新后的通胀与经济增长预测也将受到密切关注。市场将据此判断，即使央行启动加息，这究竟是一次有限的预防性调整，还是更长紧缩周期的开始。