<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

FX168财经报社(北美)讯 美国通胀数据再度超出预期，全球市场周四(10月15日)出现剧烈分化。亚洲科技股遭遇集中抛售，韩国股市暴跌约7.6%并触发熔断，美国半导体板块持续承压；与此同时，资金涌入美国国债，推动收益率回落，美元同步走软，黄金与白银则强劲反弹。 
这场跨市场调整反映出投资者面临的双重担忧：一方面，能源推动的通胀升温可能迫使美联储继续收紧政策；另一方面，高利率和不断增加的融资需求，正使市场重新审视AI投资热潮能否持续，以及科技股的高估值是否仍有足够支撑。 
不过，抛售并未覆盖所有股票。美股周四盘中，道指上涨逾450点，纳指仍然下跌，显示资金在减持部分科技股的同时，也在转向其他行业。 
PPI再度超预期，但10月加息仍非市场基准预期 
美国9月PPI环比上涨1.3%、同比上涨6.3%，分别创下2022年3月和2022年12月以来最大涨幅。商品与服务成本上升，进一步强化了通胀压力正从能源向更广泛领域扩散的担忧。 
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（图源：雅虎财经） 
此前一天公布的9月CPI同比上涨3.7%，高于8月的3.4%，也超过经济学家预期。汽油价格上涨，是推动消费通胀加速的重要因素。 
TradeStation全球市场策略主管戴维·拉塞尔(David Russell)表示，继周三CPI之后，最新PPI进一步证实，在能源价格维持高位的背景下，通胀正在恶化。他认为，无论是否临近选举，持续上涨的价格都可能迫使美联储采取行动。 
不过，美联储官员的谨慎表态抑制了市场对立即加息的押注。旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)与负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)均强调，美联储未必需要马上上调利率，可以等待更清晰的经济图景。 
根据芝商所FedWatch工具，相关报道时点的市场定价显示，美联储本月稍晚加息的概率约为30%。这意味着，尽管通胀压力加大，多数交易员仍未将10月加息视为最可能发生的情景。 
投资者接下来将关注美联储主席沃什在国际货币基金组织与世界银行年会期间的讲话，以寻找10月27日至28日政策会议前的进一步线索。 
黄金重返4150美元上方，白银上涨逾2% 
截至美国东部时间周四上午9时30分，现货黄金上涨1.3%，报4156.52美元/盎司，有望结束此前连续三个交易日的下跌。上一交易日，金价曾降至一周低位。美国12月交割黄金期货上涨1.7%，报4177.80美元/盎司。 
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（图源：FX168） 
白银涨势更强，现货白银上涨2.1%，报56.78美元/盎司。其他贵金属同样走高，铂金上涨0.6%，报1616.54美元/盎司；钯金上涨3.4%，报1131.25美元/盎司。 
美元和美债收益率回落，为贵金属提供了直接支撑。与上述黄金报价相对应的时段，美元下跌约0.5%，基准10年期美债收益率降至约三周低位。美元走弱降低了其他货币持有者购买黄金的成本，而收益率下降则缓解了持有无息黄金的机会成本压力。 
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特(Peter Grant)表示，在前一天CPI高于预期之后，市场已经在很大程度上预料到PPI会表现强劲。 
他同时认为，投资者开始意识到，美国财政状况在一定程度上限制了美联储的政策空间，进一步大幅提高利率，将给经济带来沉重负担。这一判断也解释了为何通胀数据偏热，未能阻止黄金反弹。 
避险买盘涌入美债，美元从18个月高位回落 
债券市场的变化，是此次贵金属反弹的另一关键。 
此前，受能源冲击、通胀担忧及美国政府债务持续增加影响，长期美债收益率一度快速攀升。10年期美债收益率本月早些时候曾达到约5.35%，创2002年以来最高水平，周三也曾短暂升破5.32%。 
但周四，随着科技股抛售加剧，美债重新吸引避险买盘。10年期美债收益率盘中回落至约5.09%，30年期收益率降至约5.43%，均触及约三周低位。 
债券价格上涨、收益率下降，也拖累美元从周三触及的18个月高位回落。 
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（图源：FX168） 
法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示，美元走势还受到市场仓位调整影响。在美元此前已经上涨较多、市场也计入不少加息预期的情况下，部分投资者开始寻求回调机会，但新的经济数据仍可能随时改变方向。 
亚洲科技股重挫，韩国股市触发熔断 
股市方面，亚洲市场承受了本轮AI抛售潮的猛烈冲击。 
韩国KOSPI指数周四收报5554.22点，下跌约7.6%，盘中触发熔断。三星电子下跌9.5%，SK海力士下跌11.1%，存储芯片龙头成为主要抛售对象。过去一个月，KOSPI累计跌幅已超过16%，明显低于今年6月在AI热潮推动下突破的9000点水平。 
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</div> 
（图源：FX168） 
日本日经225指数下跌4.9%，收报64425.95点。软银集团下跌9.3%，东京电子下跌7.8%，铠侠控股下跌12.3%。台湾加权指数下跌3.4%，台积电下跌2%。 
台积电随后公布的季度利润再创纪录，表现超过分析师预期，并表示AI需求依然非常强劲。然而，强劲业绩与市场抛售同时出现，也凸显出投资者的关注点正在发生变化：当前利润增长，能否支撑市场对未来数年的乐观定价？ 
晨星亚洲股票研究主管Lorraine Tan表示，对于韩国、台湾以及一定程度上的日本等科技权重较高的市场，任何可能影响AI支出增长的风险，都可能导致芯片和设备需求增长放缓。关键问题在于，市场对科技行业的增长预期，与最终能够实现的增长之间，可能存在落差。 
亚洲其他市场同样承压。香港恒生指数下跌1%，收报24062.72点；上证综合指数下跌1.6%，收报3707.48点；澳大利亚S&amp;P/ASX 200指数小幅下跌0.1%。 
美国芯片股继续承压，累计市值损失恐扩大至2万亿美元 
美国半导体股票的调整仍在延续。费城半导体指数周四盘中下跌约3.3%，此前六个交易日相关股票已累计损失约1.64万亿美元市值。按照当时的跌势，自上周以来的累计市值损失可能扩大至约2万亿美元。 
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（图源：Google） 
需要强调的是，这一数字反映的是多日累计损失，并非周四单日蒸发的市值。 
高利率与AI建设成本，是压制市场情绪的两大因素。AI云服务公司CoreWeave周三暴跌超过15%，周四盘中再跌约2%，投资者担心其为扩张AI基础设施承担了过多债务，公司债收益率也明显上升。 
与此同时，消息人士透露，Anthropic第三季度营收增至168亿美元，但部分交易员仍担忧，AI企业的收入增长能否足以支撑芯片制造商此前累积的巨大涨幅。 
存储行业还面临潜在供应扩张的压力。希捷、西部数据等股票延续本周跌势，市场担心中国竞争对手扩大产能，可能在未来造成存储芯片供应过剩。 
MAI Capital Management旗下Evoke联席首席投资官Alex Shahidi表示，当美债收益率达到5%、处于本世纪初以来的高位时，投资者会开始比较持有债券与大举押注AI的风险回报。问题已不只是是否投资AI，而是应该将多少资金集中在这一领域。 
道指逆势上涨，资金开始寻找科技之外的机会 
尽管科技板块承压，美股整体并未同步大幅下跌。美市盘中，道琼斯工业平均指数上涨约454点，涨幅0.9%；标普500指数上涨0.2%；纳斯达克综合指数下跌0.3%。上述均为盘中行情，并非收盘数据。 
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（图源：FX168） 
部分非科技股票成为支撑力量。沃尔玛上涨约2%，默沙东上涨近2%，耐克上涨超过5%，显示投资者在降低AI相关持仓的同时，也在寻找其他行业的机会。 
欧洲股市早盘同样表现分化。英国富时100指数上涨0.5%，法国CAC 40指数上涨0.3%，德国DAX指数下跌0.3%。英国8月经济意外增长，为当地市场提供了一定支撑。 
原油则有所回落，布伦特原油下跌约2%，报每桶103.93美元，但仍明显高于2月底伊朗战争爆发前约72美元的水平，能源成本对通胀的压力尚未消退。 
当前市场正在同时重估几项相互牵动的风险：能源冲击会让通胀维持高位多久，美联储还需要加息多少，以及AI行业能否在融资成本偏高的环境下兑现盈利承诺。黄金反弹、美债走强与科技股承压共同表明，资金正在重新调整对增长、利率和风险的定价。

美国PPI大超预期，全球市场却出现复杂分化：亚洲科技股遭遇重挫，韩股暴跌约7.6%，美国半导体板块自上周以来的市值损失可能扩大至2万亿美元；与此同时，美债买盘推动收益率回落，美元走软，黄金重返4150美元上方、白银上涨逾2%。投资者正重新评估AI投资回报、高利率与美国财政压力之间的关系。

全球市场惊险变盘！韩股暴跌触发熔断、芯片股恐蒸发2万亿，金银却上演绝地反击

FX168财经报社(北美)讯 全球人工智能(AI)股票抛售潮持续发酵，韩国市场成为本轮调整的重灾区。周四(10月15日)，韩国综合股价指数(KOSPI)盘中一度下跌8%并触发熔断，最终收跌454.59点，跌幅7.56%，报5554.22点，连续第七个交易日下跌，降至约六个月低位。韩国金融监管部门当天召开紧急会议，评估市场波动与资金流向，并准备进一步应对措施。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛# 
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（图源：FX168） 
此前支撑韩国股市上涨的半导体与AI相关股票遭到集中抛售，三星电子和SK海力士分别收跌约9%和11%。投资者担忧，巨额AI支出能否兑现足够回报仍不明朗，而美国通胀持续偏高，可能使高利率环境延续，进一步抬升维持这轮投资热潮的融资成本。 
抛售席卷亚洲，韩国市场首当其冲 
本轮下跌承接了周三美股科技板块的抛售压力。美国最新CPI数据高于市场预期，促使投资者重新评估利率维持高位、甚至进一步上升的可能性。费城半导体指数此前一个交易日下跌4.3%，相关压力随后传导至亚洲市场。 
日本日经225指数周四收跌近5%，存储芯片制造商铠侠和科技投资巨头软银集团位居跌幅较大的股票之列。台湾加权指数下跌约3%，台积电下跌约2%，显示调整已波及亚洲多个重要AI及半导体市场。 
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（图源：FX168） 
韩国作为全球存储芯片和AI硬件供应链的重要一环，对这轮投资周期的变化尤其敏感。今年上半年，AI基础设施投资热潮曾推动三星电子、SK海力士等权重股上涨；如今，随着市场重新审视投资回报与估值，这些股票也成为资金减仓的主要对象。 
盈利强劲难挡下跌，芯片股估值逻辑受到挑战 
此次抛售的一个突出特点是，即使企业盈利前景仍相对强劲，也难以阻止股价下行。 
三星电子上周四预计，第三季度营业利润将增至上年同期的近九倍。然而，自发布这一业绩预告以来，其股价仍累计下跌近两成，反映出投资者关注的重点已从短期利润增长，转向未来需求能否持续。 
KB证券分析师Mingyu Kim在周三的研究中表示，市场对主要AI企业盈利能力及其日益依赖外部融资的担忧，正促使投资者重新思考芯片制造商的估值。 
他指出，对未来12个月之后AI投资可持续性的疑虑，已推动市场重新按照受大宗商品供需影响的周期股逻辑，为半导体股票定价。 
这一变化意味着，即使当前订单和利润表现亮眼，投资者仍可能因担忧未来资本支出放缓、供给增加或芯片价格回落，而降低愿意支付的估值。 
竞争压力也在增加。中国存储芯片制造商长鑫存储(CXMT)计划在年底前推出新的服务器内存产品，引发市场对新增供应可能压低存储芯片价格的担忧。 
外资持续撤离，股票回购结束削弱承接力量 
资金流出进一步放大了韩国市场的跌势。截至周四正常交易时段结束，外国投资者在韩国有价证券市场净卖出3.634万亿韩元，连续第八个交易日保持净卖出。 
从月度情况看，KB证券数据显示，10月以来外资净卖出韩国股票已超过12万亿韩元，显示资金撤离并非仅限于单日波动。 
与此同时，三星电子和SK海力士此前实施的股票回购正逐渐结束。相关回购自8月以来曾为市场提供支撑，随着这部分买盘减弱，市场承接抛售的力量也受到影响。 
摩根大通韩国股票策略主管Mixo Das表示，市场仍在寻找新的买方力量，资金重新寻找平衡的过程可能继续带来波动。 
在外资持续减仓、企业回购买盘减少的背景下，新增资金能否入场，成为影响市场短期走势的重要因素。 
监管紧急开会：警惕恐慌，必要时启动应急措施 
面对股市连续下跌和盘中波动急剧放大，韩国金融委员会周四召开“股市情况紧急检查会议”，金融监督院、韩国交易所等相关机构及市场专家参加，重点评估市场走势，以及外资、机构投资者的资金供需情况。 
当天KOSPI盘中触发熔断，为约两个半月来首次。据相关市场信息，这是韩国股市今年第10次触发KOSPI熔断，也是该机制启用以来第16次。盘中指数波动率升至8月25日以来最高水平。 
会议认为，近期韩国股市波动明显扩大，但结合实际跌幅及投资者资金供需状况，市场存在一定程度的过度反应。 
与会各方同时评估认为，韩国经济基本面仍保持稳健。半导体、国防工业和造船等主力产业业绩表现良好，外汇储备、经常账户及金融机构稳健性等指标，也未出现明显恶化。 
监管部门要求市场参与者警惕波动进一步扩大，同时避免恐慌蔓延及资金过度集中于单一方向，并强调应结合企业内在价值和中长期增长潜力作出判断。 
韩国金融监管部门及相关机构表示，将加强对国内外金融市场和投资者资金流向的监测，严厉打击利用市场恐慌散布虚假信息、操纵股价及非法卖空等扰乱市场秩序的行为。如果市场波动进一步超出正常范围，将迅速启动相应应急措施。 
监管部门还要求金融机构加强风险敞口管理和客户保护，避免无差别信用投放，防止市场波动进一步放大金融风险。 
从上半年领涨到下半年重挫，市场仍在寻找底部 
今年以来，韩国股市经历了罕见的剧烈起伏。KOSPI指数上半年一度上涨超过一倍，成为全球表现最强的主要市场之一；随后7月单月下跌22%，创下2008年全球金融危机以来最大月度跌幅。 
截至目前，该指数较6月底累计下跌约35%，从上半年的全球领涨市场，转为下半年表现最弱的主要市场。 
不过，并非所有机构都对后市持悲观看法。KB证券认为，市场在寻找底部的过程中，可能逐渐出现买入机会。Mingyu Kim表示，当前市场可能正在寻找“W形复苏中的第二个底部”。 
这一判断仍需后续走势验证。对投资者而言，接下来的关键不仅是芯片企业能否继续交出强劲业绩，还包括AI客户能否维持投资、相关支出能否带来可持续回报，以及新的买方资金能否承接持续流出的外资。

全球AI股票抛售潮冲击亚洲，韩国KOSPI指数收跌7.56%，盘中触发熔断，三星电子和SK海力士分别下跌约9%和11%。美国通胀超预期、AI投资回报疑虑及外资持续流出共同施压。韩国监管部门紧急开会，表示将加强监测，并在必要时迅速采取应急措施。

亚洲市场遭遇“黑色星期四”！韩股暴跌超7.5%触发熔断，金融委员会紧急召开应对会议

FX168财经报社(北美)讯 美国通胀连续第二天传来超预期信号。周四(10月15日)公布的数据显示，9月生产者价格指数(PPI)环比上涨1.3%、同比上涨6.3%，分别创下2022年3月和2022年12月以来最大涨幅。能源价格飙升正在推高企业成本，并沿供应链向其他领域扩散，进一步强化市场对美联储年内再次加息的预期。 
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就在前一天，美国9月消费者价格指数(CPI)也高于预期。接连公布的通胀数据表明，美国面临的价格压力仍然顽固，美伊战争造成的能源供应冲击，正使控制通胀的任务变得更加复杂。 
PPI全面超预期，核心价格压力同步升温 
美国劳工统计局公布，9月最终需求PPI环比上涨1.3%，超过道琼斯调查经济学家预期的0.6%；同比上涨6.3%，也明显高于市场预期。 
剔除波动较大的食品和能源后，核心PPI环比上涨0.7%，显著高于市场预期的0.3%；同比涨幅则从此前的4.7%扩大至5.0%。这意味着，本轮生产端涨价并不完全局限于能源，其他商品和服务的价格压力也值得警惕。 
能源仍是推动整体PPI大幅上涨的主要力量。随着中东冲突限制石油供应，燃料价格快速攀升。9月汽油价格环比上涨20.3%，贡献了最终需求商品价格涨幅的约一半。相比之下，鸡蛋价格下跌39.7%，但部分食品价格回落未能抵消能源上涨带来的冲击。 
柴油涨价21%，成本压力沿供应链扩散 
更值得关注的是，能源价格上涨正在影响企业之间的交易成本，为后续消费端通胀埋下隐患。 
9月，中间需求加工商品价格环比上涨2.5%，为5月上涨2.8%以来最大涨幅，其中能源价格上涨10%是主要推动因素。柴油价格上涨21%，贡献了中间需求加工商品价格涨幅的近一半。同期，中间需求未加工商品价格上涨8.4%，服务价格上涨0.9%，显示供应链多个环节均面临涨价压力。 
生产端价格通常被视为观察未来通胀的重要窗口。如果企业持续承受更高的燃料、运输和原材料成本，部分压力可能通过提价传递给消费者；如果无法顺利转嫁，则可能压缩企业利润。 
美联储周三发布的经济状况褐皮书也呈现出类似图景。四个地区报告，价格上涨速度自9月以来有所加快，油价上涨的影响则遍及全部12个联储地区。企业普遍反映柴油成本偏高，燃油附加费正在将相关压力传递至供应链各环节。 
除了能源，多个地区的企业还提到大宗商品、关税和保险带来的成本压力。面向消费者的企业则表示，对价格敏感的客户仍在抵制涨价，导致利润空间收窄。为应对压力，一些企业采取选择性提价、定向促销以及调整菜单等方式控制成本。 
Bespoke Investment Group的分析显示，本次褐皮书中与通胀有关的词语提及次数创下纪录，反映出价格问题仍是企业经营中的突出挑战。 
CPI同样高于预期，零售增长背后出现分化 
生产端通胀升温之前，消费端数据已先一步发出警报。周三公布的9月CPI环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%，并较8月的3.4%进一步加速。 
剔除食品和能源后，核心CPI环比上涨0.3%、同比上涨2.6%，均高于经济学家预期的0.2%和2.5%。其中，核心CPI同比涨幅也高于8月的2.4%。 
与此同时，周四公布的零售销售数据显示，9月美国零售销售环比增长0.8%，超过市场预期的0.4%，但较前一个月超过1%的增幅有所放缓。 
剔除汽车和加油站支出后，零售销售环比仅增长约0.25%，明显低于前一个月约1.1%的增幅。这一变化表明，整体零售额保持增长的同时，消费者在其他领域的支出动能已经减弱，燃料相关开支上升可能正在挤压家庭预算。 
对美联储而言，这种组合增加了政策判断的难度：通胀压力仍在上升，但部分消费活动也出现放缓迹象。 
年底前加息概率逼近九成，10月是否行动仍有分歧 
连续公布的通胀数据推动利率市场重新评估美联储的政策路径。根据芝商所FedWatch工具，交易员对美联储在10月28日会议上加息的定价升至约34%，高于一周前不足18%的水平；对年底前至少加息一次的预期则接近90%。 
Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示：“连续第二天出现高于预期的通胀数据，看来美联储今年将不得不再次加息。” 
不过，他预计，美联储不会在本月稍晚的会议上行动，理由是会议时间过于接近中期选举。他更倾向于认为，美联储将在12月把联邦基金利率再上调25个基点。这是其个人判断，并非美联储给出的政策承诺。 
凯投宏观经济学家斯蒂芬·布朗(Stephen Brown)则根据最新CPI和PPI数据估算，9月核心个人消费支出价格指数(PCE)可能环比上涨0.35%。核心PCE是美联储重点关注的通胀指标，相关预测仍有待正式数据验证。 
布朗认为，最新数据使10月加息的可能性有所上升。最终决定可能取决于未来几周整体金融条件的变化，以及在主席沃什领导下，美联储是否更愿意作出超出市场预期的政策决定。 
官员仍强调观察数据，通胀成为选举前焦点 
尽管市场加息押注升温，美联储内部对行动时点仍持不同看法。副主席菲利普·杰斐逊(Philip Jefferson)和纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)本月早些时候均表达了较为谨慎的立场。他们承认通胀仍然过高，但也强调，应留出时间观察和评估价格压力能否及时回落。 
威廉姆斯周二接受彭博采访时表示，他仍认为今年再加息一次是合适的，但预计2027年不需要继续加息。美联储9月会议纪要也显示，多数与会者认为，年底前再次上调联邦基金利率目标区间可能是适当的。 
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)周三接受雅虎财经采访时，将高于预期的9月消费通胀数据形容为“令人沮丧”，但表示希望在进一步加息前看到更多数据。他同时强调，如果核心通胀维持在当前水平，将既“不可接受”，也“不符合美联储的目标”，货币政策需要对此作出应对。 
随着中期选举临近，本周数据也是选举前观察美国通胀走势的重要窗口。对家庭而言，能源涨价正在增加日常负担；对企业而言，成本转嫁与利润承压之间的矛盾更加突出；而对美联储而言，接连超预期的价格数据，正使进一步加息的可能性持续受到市场关注。

美国9月PPI环比上涨1.3%、同比上涨6.3%，均创2022年以来最大涨幅。能源成本飙升正向供应链传导，核心通胀也超出预期。继CPI意外走高后，市场对美联储进一步收紧政策的押注升温，年底前至少加息一次的概率逼近九成。

通胀警报彻底拉响！PPI飙升6.3%撞上“恐怖数据”爆表 年底加息概率逼近90%

FX168财经报社(北美)讯 美国长期国债收益率正面临多重上行压力。伊朗战争自2月28日爆发后，推动10年期美债收益率走高；与此同时，油价和柴油价格大幅上涨，令债券交易员要求更高收益率，以对冲美联储等央行未来可能加息的风险。企业和政府债务市场之间的竞争也在加剧，人工智能基础设施建设带动企业发行数千亿美元新债，进一步分流全球低风险长期资金。 
在这种背景下，若美国政府能够可信地收窄财政赤字，长期国债收益率理论上将有所缓和。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）此前曾主张，美国应在特朗普总统任期结束前将赤字率降至国内生产总值（GDP）的4%以下。但现实情况显示，这一目标几乎不可能实现。 
赤字接近2万亿美元 
美国财政部将在未来几天公布2026财年官方结果，该财年于9月结束。尽管最终数据尚未发布，但结果已基本明朗：赤字将接近2万亿美元，甚至可能更高。根据美国国会预算办公室（CBO）1.993万亿美元的赤字估算以及第三季度GDP预测，这意味着2026财年赤字率大约在GDP的6.0%至6.2%之间。 
债务压力还会因利率高企而进一步恶化。CBO估算，如果利率比其预期高出0.5个百分点，未来10年的累计赤字将增加1.9万亿美元；如果利率高出1.5个百分点，累计赤字将增加6万亿美元。CBO预计，未来10年10年期美债收益率平均为4.3%，而当前约为5.3%。这意味着，若全经济范围内的利率长期维持高位，财政恶化速度将明显加快。 
AI能帮忙，但难以单独解决 
贝森特上月在达拉斯表示，他的看法是，美国背负着“债务大山”，必须依靠经济增长走出困境。包括他在内的多位官员都将人工智能视为未来增长的重要来源。不过，增长本身恐怕不足以彻底修复财政失衡。根据主张平衡预算的研究机构“负责任联邦预算委员会”（Committee for a Responsible Federal Budget），仅靠增长来平衡预算，需要连续10年实现7.2%的经济增速。 
美国第二季度GDP年化增速近期从1.5%上修至2.2%。要在短时间内跃升至7.2%，意味着经济结构必须发生近乎难以想象的变化。换言之，AI或许能提供助力，但无法单独解决债务问题。 
政治僵局比经济更棘手 
特朗普即将进入第二个任期的最后两年，这通常是总统推动重大遗产项目的阶段，但他目前并未显示出将削减赤字作为优先事项的迹象。相反，他曾承诺，如果共和党在选举中大获全胜，将向每位成年美国公民发放5000美元支票。 
现实政治同样不利于财政整顿。市场普遍预计，共和党至少会失去众议院，甚至可能连参议院也一并失守。分裂政府有时会促成意外妥协，但双方起点差距很大。民主党最有可能的下一任众议院议长、众议员哈基姆·杰弗里斯（Hakeem Jeffries）希望撤销去年国会在特朗普标志性立法中通过的1万亿美元医疗保健削减。 
更深层的问题在于，两党之间的敌意依然强烈。美国总债务今年已达到40万亿美元，但市场和政策制定者都无法准确判断债务究竟在什么水平上会变得不可持续。真正的债务危机可能仍在更远的未来，但一旦到来，情形将类似当前压力的“放大版”——债券收益率飙升、全球投资者抛售美元资产，而财政部和美联储都将难有有效应对手段。 
短期来看，较高收益率也在吸引投资者买入美国国债，这说明借贷成本上升并不等同于立即爆发危机。不过，问题的核心在于，单靠经济逻辑无法解决这一困局。若美国希望避免真正的债务危机，最终仍需要在政治层面找到解决方案。

美国财政赤字预计接近2万亿美元、占GDP约6.0%至6.2%，叠加10年期美债收益率徘徊在5.3%附近，正推高政府借贷成本并加剧债市压力。分析认为，伊朗战争、油价上涨、AI相关发债激增都在抬升长期利率，而单靠AI增长难以化解债务问题，政治僵局才是更深层风险。

当40万亿巨债撞上2万亿赤字：为什么说这是美国经济挥之不去的头号噩梦？

FX168财经报社(北美)讯 据多名了解情况的美国官员向CNN透露，美军已制定新的对伊朗打击方案，其中包括可能动用有“炸弹之母”之称的GBU-43/B大型空爆炸弹(MOAB)，攻击伊朗能源基础设施及核设施。如果美国总统特朗普下令恢复作战行动，这些方案可能在中期选举前后付诸实施。#伊朗危机追踪# 
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（来源：CNN） 
若这一武器首次被用于对伊朗作战，将标志着冲突明显升级。不过，多名了解内部军事讨论的消息人士表示，军方对于它能否实现特朗普提出的战略目标，或改变战争局势，仍存在疑问，尤其是其摧毁深埋地下核设施的能力受到质疑。 
在美国对伊朗轰炸持续六个多月、双方仍未显现接近谈判解决的迹象之际，特朗普正面临结束这场战争的压力。随着中期选举临近，共和党人担忧，这场在美国国内缺乏支持的冲突可能引发选民反弹。 
新打击方案曝光：能源设施与核设施均在考虑范围内 
一名消息人士向CNN透露，特朗普已要求军方制定更多针对伊朗目标的打击方案，其中涉及“大量能源基础设施”，以及可能使用MOAB炸弹。 
这名消息人士表示，相关讨论使用的措辞是，在“美军从中央司令部责任区回撤之前”实施打击。这意味着，政府可能考虑先发动新一轮袭击，再尝试宣布胜利，并迅速撤出人员。不过，这仍是内部讨论中的可能路径，并不意味着特朗普已经作出最终决定。 
另一名消息人士透露，针对伊朗核设施的军事方案也明确纳入了使用MOAB的选项，潜在目标包括“鹤嘴锄山”(Pickaxe Mountain)。美国和以色列认为，伊朗在该地点储存了与其核计划有关的部件。 
近几个月，即使在今年早些时候暂停全面作战行动之后，特朗普仍多次威胁打击这一地点。他也持续强调，美国的目标是确保伊朗永远无法获得核武器。 
过去数周，白宫顾问曾多次开会讨论对伊朗的不同选择。尽管特朗普已公开表示，不会在中期选举前采取新的行动，但数名顾问私下承认，他们并不确定这一表态是否为最终决定，也不清楚总统是否会在选举日前改变立场。 
爆炸威力巨大，却未必能摧毁深层地下设施 
一名美国官员表示，军方制定作战计划时，会向决策者提供不同强度的选项，其中针对深埋地下等高难度目标的方案，通常需要考虑威力更大的弹药。 
然而，多名消息人士指出，MOAB虽然能够造成大范围破坏，却并非专门用于深层钻地打击的武器。对于据信受到多层花岗岩保护的“鹤嘴锄山”设施，以及伊朗其他残存的地下核设施，其实际打击效果存在明显疑问。 
GBU-43/B重约21,600磅，采用GPS制导，通过在接近地面时引爆产生大范围冲击波。原文援引的资料称，其破坏范围可相当于九个城市街区，但广泛的地表破坏能力，并不等同于穿透坚硬岩层、摧毁深层地下目标的能力。 
一名了解对伊军事规划讨论的消息人士向CNN表示，MOAB在信息战和心理震慑层面具有很强作用，适合清除大范围区域，但其他用途相对有限，“它绝对不是为深层穿透打击而设计的弹头”。 
消息人士指出，即使使用这种炸弹，其毁伤效果也很可能主要集中在地表。同时，巨大的爆炸影响范围几乎必然引发对平民伤亡的担忧，尤其是在攻击靠近人口密集地区、周边存在非军事设施的伊朗基础设施时。 
特朗普寻求“象征性胜利”，心理震慑成为考量 
尽管军事效果受到质疑，特朗普仍可能将MOAB视为一种心理震慑工具。在伊朗领导层立场强硬、无意接受美国外交要求的情况下，这种武器可能为白宫提供一个改变当前僵局的选项，而不必立即恢复全面作战行动。 
不过，美国官员警告，使用MOAB不太可能迫使伊朗屈服，也未必能带来战略层面的军事胜利。 
上述了解内部讨论的消息人士表示，特朗普已将自己置于一种似乎不得不采取行动的处境，而在缺乏能够穿透相应地下深度的弹药时，决策者可能转而考虑心理效果，这正是MOAB较为擅长的领域。 
数月来，特朗普及其顾问一直在讨论，能否采取某种行动，为战争带来一个“决定性”的终点，至少在对外宣传层面如此。他们清楚，这场冲突在美国公众中的支持度已经下降。 
虽然部分政府人士将战争描述为基本获胜，但特朗普近期的公开表态更为谨慎。他并未正式宣布胜利，而是表示美国在伊朗仍有尚未完成的任务。 
私下里，特朗普也对一些外部盟友提出的建议持怀疑态度。这些人鼓励他直接让美军回国、结束冲突，但特朗普认为，这样做看起来像是承认失败。 
“打完再撤”能否成为出口，政府内部仍有疑问 
美军持续向特朗普提供打击伊朗剩余目标的选项，但部分官员私下质疑，白宫是否拥有一套能够将这些军事方案整合起来、真正结束战争的战略。最终作出结束战争决定的权力，仍掌握在总统手中。 
据CNN此前披露，特朗普政府高级官员和军事规划人员数周来一直在寻找一条退场路径，希望至少为总统争取一场可以向美国公众展示的“象征性胜利”，同时保留外交突破的空间，包括推动达成重新开放霍尔木兹海峡的协议。 
另一名了解五角大楼近期讨论的消息人士表示，军方制定的部分选项可能更像一场“烟花秀”。即使这些打击未能实现特朗普最初发动战争时提出的目标，也可能被用来为总统提供结束冲突的台阶。 
政府内部不少人士及外部分析人士认为，如果要在军事上决定性击败伊朗，可能需要投入地面部队、发动大规模行动，而这可能造成数以千计的美军人员死亡。五角大楼会为各种情况制定预案，因此相关方案确实存在，但目前政府内部没有人主张采取如此激烈的行动。 
特朗普已表示，他对向伊朗派遣地面部队兴趣不大。然而，他希望尽快结束冲突，却又无法通过外交协议实现这一目标，使其面临持续的政治困境。 
美军准备应对潜在报复，地区部署或有调整 
尽管特朗普近期承诺，在中期选举前暂缓发动更多打击，但美军似乎已经开始为总统可能下令行动后出现的伊朗报复作准备。 
另一名美国官员透露，部署在中央司令部责任区的下一轮美军人员轮换，预计将在未来几周内进行。这名官员承认，部分撤离该地区的人员可能不会由新到岗人员接替，但目前尚不清楚最终安排。 
对于相关打击方案，一名白宫官员向CNN表示，白宫不会评论可能存在、也可能不存在的敏感军事计划，并强调：“特朗普总统保留所有选项，以确保伊朗永远无法拥有核武器。” 
五角大楼一名官员则回应称，军方会针对广泛的作战情境制定计划，以执行总统及部长级指示，并确保在任何作战环境中完成任务。 
曾在阿富汗投入实战，最初强调心理战用途 
MOAB在伊拉克战争时期研发，是一种在撞击地面前引爆、通过巨大冲击波向周边释放破坏力的空爆武器。 
2003年，在该武器最终测试阶段，美国军事官员曾向CNN表示，研发MOAB的主要考量之一是“心理作战”，希望通过极具震撼力的爆炸动摇伊拉克军队，使其投降，或放弃抵抗。 
按照最初设计，MOAB主要用于攻击大规模集结的部队和装备，以及经过加固的地面掩体。此后，其潜在目标范围扩大至部分地表较松软区域内的地下设施，例如洞穴和隧道。 
2017年，在特朗普首个总统任期内，美军首次将MOAB用于实战，打击阿富汗境内“伊斯兰国”(ISIS)武装使用的地下隧道网络。美军称，该组织利用这些设施策划针对政府军的袭击。 
阿富汗官员当时表示，袭击造成36名武装人员死亡，摧毁三条地下隧道，以及相关武器和弹药。阿富汗及美国官员当时均表示，没有平民在该次袭击中受伤。 
那次行动也引发了外界对动用如此大威力炸弹是否必要的追问。如果MOAB被用于伊朗，美军很可能再次面对类似质疑：巨大的爆炸威力，究竟能在多大程度上转化为实际军事成果，以及推动战争结束的战略效果。

美国军方据称已拟定对伊朗的新一轮打击方案，选项包括动用GBU-43/B巨型钻地炸弹“炸弹之母”。在霍尔木兹海峡货船沉没、也门胡塞武装袭击沙特等背景下，中东紧张局势升温，白宫面临在中期选举前展示进展的压力，能源价格和通胀担忧也在加剧。

美媒重磅披露：美军拟动用“炸弹之母”打击伊朗，特朗普急寻战争退场之路

英国制药巨头阿斯利康（AstraZeneca）正在进一步扩大人工智能在药物研发领域的应用。当地时间10月15日，公司宣布与美国人工智能生物科技企业insitro达成多年期药物发现与许可合作，双方将借助AI技术探索肝脏及心脏疾病的新型治疗方案。根据协议，insitro将获得4000万美元首付款，另有最高约14.6亿美元的潜在里程碑付款，以及未来相关产品全球销售额的个位数比例特许权使用费。 
此次合作重点聚焦代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）和心肌病。两类疾病涉及复杂的生物学机制，不同患者的病理特征可能存在较大差异，如何准确识别疾病发生发展的关键因素，一直是相关药物研发面临的挑战。 
根据协议，insitro将运用其名为“Virtual Human”的人工智能平台，整合大规模人体及细胞数据与机器学习技术，寻找驱动疾病发生的关键生物学机制，并围绕阿斯利康指定的研发靶点推进项目，从早期药物发现阶段逐步推进至候选开发药物阶段。 
与传统研发路径相比，这类AI辅助研究旨在提高疾病机制识别和药物靶点筛选的效率，帮助研究人员更有针对性地选择候选药物。不过，相关技术能否转化为具有临床价值的创新疗法，仍需后续实验及临床研究验证。 
在分工方面，insitro主要负责利用AI平台开展早期药物发现及靶点研究，阿斯利康则将负责并出资推进后续临床试验，并凭借其临床开发和监管经验推动项目向商业化阶段发展。阿斯利康还将获得此次合作所筛选出的特定研发项目的全球独家推进权。 
从交易结构来看，4000万美元首付款只是合作初期的确定性付款。最高约14.6亿美元的里程碑款项取决于相关项目后续达到约定的研发、开发及商业化节点，并非insitro能够立即获得的收入。此外，未来特许权使用费也取决于相关产品能否成功上市并实现销售。 
此次交易也延续了insitro与大型制药企业合作的布局。该公司此前已与百时美施贵宝开展肌萎缩侧索硬化症（ALS）相关研发合作，并与礼来合作开发用于预测小分子药物体内药理特性的AI模型。 
对阿斯利康而言，此次合作是利用外部人工智能技术拓展创新药研发能力的一项布局。对于制药行业来说，AI的价值不仅在于加快实验和数据分析，更在于能否帮助研究人员更早识别具有潜力的药物靶点，降低早期研发的不确定性。 
但药物研发仍具有周期长、投入高和临床失败风险较大的特点。此次合作最终能否兑现潜在的数十亿美元价值，仍将取决于研发项目的推进情况、临床试验结果以及未来的商业化表现。

阿斯利康10月15日宣布与美国AI生物科技公司insitro达成多年期药物研发合作，双方将利用人工智能技术探索代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）及心肌病的新疗法。根据协议，insitro将获得4000万美元首付款，并有资格获得最高约14.6亿美元的潜在研发及商业化里程碑付款，以及未来产品销售额的个位数比例特许权使用费。insitro将运用其“Virtual Human”平台识别疾病关键机制和药物靶点，阿斯利康负责后续临床开发。此次合作反映出大型制药企业正加大AI药物发现领域的布局，但最终商业价值仍取决于研发进展与临床试验结果。

阿斯利康联手AI生物科技公司insitro，潜在合作金额最高达15亿美元

24K99讯 周四美国早盘，现货黄金和白银双双走高，从前一交易日的急跌中反弹。尽管美国9月生产者价格指数（PPI）再度意外上行，但美国国债收益率回落、美元走软以及重新升温的避险需求，盖过了通胀数据带来的压力。受科技股主导的全球股市抛售推动，资金转向政府债券和贵金属。 
截至发稿，现货黄金交投于4150美元/盎司一线，日内上涨约45美元，涨幅1.07%。 
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（图源：FX168） 
现货白银报56.968美元/盎司，涨幅超2.4%。 
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（图源：FX168） 
通胀数据继续施压美联储 
美国9月PPI环比上涨1.3%，同比上涨6.3%，创下自2022年3月以来最大月度增幅。其中，生产者能源价格飙升10.8%，汽油价格更是大涨20.3%。这份数据紧随周三公布的更强劲消费者价格指数（CPI）之后：9月CPI环比上涨0.6%，同比上涨3.7%。与此同时，9月零售销售增长0.8%，高于预期，但剔除汽车和汽油后的零售销售仅增长0.2%。截至上周的首次申请失业救济人数升至19.9万人，显示裁员仍然有限，但招聘步伐放缓。 
在这些数据公布后，联邦基金利率期货显示，市场认为10月加息的概率接近29%。交易员仍将“按兵不动”视为基准情景，但到12月前进一步收紧政策的预期依旧较高。分析人士指出，持续偏高的通胀与仍具韧性的消费支出，使美联储的紧缩倾向并未明显改变。 
收益率与美元回落支撑金价 
基准10年期美国国债收益率跌至约5.08%，接近三周低点。科技股，尤其是与人工智能相关、负债较高的公司遭遇抛售，推动资金流入美债。美元指数也从周三触及的18个月高位回落至102.1附近。对黄金而言，收益率下行和美元走弱构成了直接支撑；但在PPI和CPI双双偏热的背景下，市场对美联储维持偏紧政策的预期并未消退。 
接下来，市场将关注周五公布的美国进口和出口价格、工业产出数据，以及美联储主席凯文·沃什在曼谷举行的IMF年会上的露面。若后续数据继续显示通胀黏性，金价的反弹空间可能仍受限制；但只要收益率维持回落，黄金的避险吸引力仍有望保持。 
中东局势与原油回落并存 
霍尔木兹海峡及美伊局势仍是重要的地缘政治和能源市场风险来源，尽管周四原油价格有所回落。华盛顿正在考虑放松对部分油轮的制裁，以降低运输成本；与此同时，中东出口恢复的迹象缓解了部分即时供应担忧。不过，安全局势依然脆弱：一艘集装箱船和一艘散货船在海峡附近分别遭到投射物袭击后沉没，德黑兰方面则表示，将在美国封锁伊朗港口后加大打击力度。 
布伦特原油跌至104.39美元/桶附近，WTI原油报92.91美元/桶附近。油价回落在一定程度上缓解了通胀压力，但航运中断、运费高企以及美伊对峙未解，仍在支撑市场的防御性需求。白银则受益于贵金属整体反弹，但其工业属性更强，也更容易受到需求走弱和风险资产抛售的拖累。 
全球股市承压放大避险买盘 
在美国开盘前，全球股市继续承压。标普500指数期货下跌约0.3%，纳斯达克指数期货下跌1.2%，道琼斯指数期货则小幅上涨。市场对人工智能板块融资压力和估值过高的担忧，延续了周三科技股抛售的势头。亚洲市场方面，韩国Kospi指数下跌约7.6%，日本日经225指数下跌4.9%，台湾加权指数下跌3.4%。欧洲股市表现分化，防御性板块跑赢科技股。 
跨市场资金流向中，最明显的支撑来自政府债券。随着风险资产遭遇抛售，黄金作为避险资产的吸引力同步增强，这也是其在通胀数据偏热背景下仍能反弹的重要原因。 
技术面：金银关键阻力与支撑 
技术上看，现货黄金多头的下一目标是重新站上4161.46至4181.44美元/盎司阻力区，若能持续突破，后续上看4216.96美元/盎司和4267.20美元/盎司。空头方面，若跌破4127.56美元/盎司，下一步可能下探4107.28美元/盎司，进一步则看向4088.10美元/盎司。短线第一阻力位在4161.46美元/盎司，随后是4181.44美元/盎司；第一支撑位在4127.56美元/盎司，其后是4107.28美元/盎司。 
现货白银方面，多头需要推动价格重新站上56.340至56.920美元/盎司区域，若成功突破，目标将指向57.400美元/盎司和57.860美元/盎司。空头若跌破55.410美元/盎司，下一目标位在54.850美元/盎司，进一步则看向54.290美元/盎司。短线第一阻力位在56.920美元/盎司，其后是57.400美元/盎司；下一支撑位在55.410美元/盎司，随后是54.850美元/盎司。

美国9月PPI意外大幅走高、CPI和零售销售也偏强，但在科技股抛售引发避险买盘、美国国债收益率下滑和美元走弱推动下，现货黄金与白银周四早盘反弹。现货黄金一度升至4147.50美元/盎司，白银升至56.620美元/盎司。市场正权衡通胀压力与美联储政策路径，后续数据和官员讲话仍是关键。

通胀数据全面爆表，却拦不住资金疯狂大逃亡！黄金白银上演绝地大反击

FX168财经报社(北美)讯 加密货币、铜和股市周四稍早普遍承压，显示市场情绪正从高风险资产转向防御。比特币一度下跌逾2%，报80,983.62美元；瑞波币（XRP）、以太坊（ETH）和索拉纳（SOL）跌幅更大。与此同时，铜期货下跌近1%，延续周三1.6%的跌势，亚洲股市也在韩国芯片股重挫拖累下走低，纳斯达克指数期货以及澳元/瑞郎等风险敏感货币对同样回落。 
债市和贵金属则表现相对强势。美国国债收益率下滑，意味着债券价格上涨；10年期美债收益率下跌8个基点至5.08%，较近期5.36%的高点明显回落。黄金上涨1%，显示在风险偏好降温之际，资金正流向传统避险资产。市场整体走势表明，投资者正在减少风险敞口，并在通胀担忧与增长放缓预期之间重新定价资产。 
风险偏好明显降温 
InvestingLive分析师Giuseppe Dellamotta在市场更新中表示，当前环境更像是“滞胀式”格局：风险资产和美元通常表现不佳，而黄金往往跑赢。市场此前一度担心，美联储在周三美国CPI数据高于预期后可能再次加息，但这一预期已明显降温。CME联邦基金期货目前显示，美联储本月晚些时候将基准利率上调至4%至4.25%区间的概率仅为29%，其余概率则指向利率维持在3.75%至4%不变；在CPI公布后，这一加息概率曾短暂接近50%。 
接下来，周四公布的美国生产者价格指数（PPI）将成为判断通胀压力是否仍在传导的重要线索。如果数据偏热，可能进一步强化市场的避险情绪，并继续压制风险资产表现。交易员还在关注AI交易是否会继续退潮，因为相关板块的降温正在放大股市和加密市场的波动。 
比特币关键位受关注 
10x Research分析师仍建议在当前AI交易回撤阶段持有比特币，但前提是BTC守住78,000美元上方；他们同时建议，将以太坊作为比特币多头头寸的对冲工具。就以太坊而言，日线图显示其正在测试约2,350美元附近的双重支撑区间，该区域由一条水平趋势线和一条上升趋势线共同构成。水平支撑自8月23日以来持续发挥作用，而上升趋势线则对应7月低点以来的上行结构；若该支撑共振被跌破，可能意味着需求明显转弱，并为更深幅度的下跌打开空间。 
市场情绪的变化也体现在更广泛的资产类别上。随着投资者转向债券和黄金，风险资产、美元以及与全球增长预期高度相关的铜价同步承压，显示当前市场并非单一板块调整，而是更广泛的去风险过程。若后续PPI继续强化通胀黏性，避险交易或将延续；反之，若数据缓和，部分风险资产可能获得喘息机会。 
相关市场连锁反应 
除加密货币外，AI相关交易的回撤也在拖累全球股市表现。全球股市周四下跌，原因是人工智能板块抛售加速，推动投资者转向债券安全资产。与此同时，CoinDesk提到，BlackRock首席执行官Larry Fink警告称，企业向支撑AI的数据中心投入了过多资金，任何试图放缓这一进程的举动都可能伤及美国经济而不仅是股市；此外，Binance正在关闭其于2020年4月推出的比特币矿池，该矿池曾一度处理网络2.3%的算力，但在算力下降65%后已停止运营。 
整体来看，当前市场的主线是“去风险”而非单一资产的独立波动：比特币、铜、股市和收益率同步回落，黄金和美债则同步受捧。对交易员而言，接下来需要重点观察PPI、AI交易是否继续松动，以及比特币能否守住78,000美元这一关键支撑位。

比特币、铜、亚洲股市和美债收益率同步走低，显示投资者正从风险资产撤离；与此同时，黄金上涨1%，10年期美债收益率回落至5.08%。市场担忧美国通胀和AI交易降温，但联储本月加息概率已降至29%，后续PPI将成为关键观察点。

全球市场遭遇“去风险”大撤退！比特币大跌、铜价崩落，资金疯狂涌入黄金美债避险

FX168财经报社(亚太)讯 最新一轮华尔街抛售可能正在暴露标普500指数内部更深层次的问题，而这些问题恐怕无法仅用通胀升温来解释。 
美债收益率回落也救不了美股？ 
受美国9月消费者物价指数（CPI）超预期影响，美股周三(10月14日)遭遇抛售，整体物价涨幅加快，核心通胀年率也升至2.6%。科技股成为此次下跌的主要受害者，而周四(10月15日)美股期货继续走低，让人很容易将市场疲弱完全归咎于通胀。毕竟，投资者最不愿看到的，就是美联储获得更多理由将利率维持在“更高、更久”的水平。 
然而，债券市场的反应却没有完全遵循这一逻辑。美国国债收益率在通胀数据公布后短暂飙升，但很快回吐全部涨幅，并在周四进一步下跌。美国10年期国债收益率目前已降至5.10%，创下三周以来最低水平。 即便如此，美股仍然持续承压。 
那么，问题究竟出在哪里？ 
如果更高的借贷成本真的是股市面临的主要威胁，那么美债收益率回落难道不应该为股票提供一定支撑吗？ 
此外，市场对美联储10月会议的利率预期实际上也没有发生太大变化。交易员目前预计10月加息的概率约为29%，仅略高于此前约22%的水平。 
尽管通胀升温无疑不利于市场情绪，但仅凭周三的通胀报告，似乎还不足以解释这一轮股市抛售的全部原因。 
标普500正在掩盖多数股票的疲弱 
如果进一步观察市场内部结构，或许会发现一个更值得警惕的问题：尽管标普500指数的整体走势没有充分反映出来，但美国股市中相当一部分股票实际上已经持续疲弱了一段时间。 
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（图表：标普500等权重指数与市值加权指数的相关性变化） 
上图显示，标普500等权重指数与传统市值加权指数之间的52周相关系数，本周早些时候已降至约0.67，创下该图表统计历史以来的最低水平。作为对比，在新冠疫情暴发前的近15年里，这一相关系数基本维持在0.95至0.99之间。这表明，过去几年美国股市内部出现了极为显著的结构性分化。 
那么，这种变化究竟意味着什么？ 
相关性持续下降说明，大型公司的股价表现，已经越来越难以准确反映标普500指数中普通成分股的真实处境。 换句话说，标普500指数正变得越来越依赖少数超大型市值公司。 
由于这些科技巨头在市值加权指数中占据极高权重，即使其他大量股票表现疲弱，指数整体走势仍可能看起来相对稳健，从而掩盖市场内部更广泛的下行压力。 
危险信号 
如果上述数据还不足以说明问题，那么另一项市场广度指标或许更加直观。 
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（图表：标普500成分股位于50日及200日移动平均线上方的比例） 
数据显示，目前标普500指数中，仅约18%的成分股股价高于50日移动平均线，只有27%的成分股维持在200日移动平均线上方。 
换一个角度来看，这意味着超过80%的标普500成分股已经跌破短期趋势指标，而接近四分之三的股票跌破了长期趋势指标。 这样的市场内部结构，显然很难称得上健康。 
这些数据并不足以断言美国股市即将出现大规模调整。但当市场参与上涨的股票比例已经如此之低时，抛售压力往往不需要太强的外部催化剂，就可能迅速扩散。尤其值得警惕的是，如果此前支撑指数表现的少数权重股，特别是大型科技公司也开始走弱，整个市场面临的下行压力可能进一步加剧。 
真正的风险 
因此，周三超预期的通胀数据，可能只是为华尔街投资者提供了又一个抛售股票的理由。 
但更值得关注的是，即使美国国债收益率已从高位明显回落，美股依然未能摆脱下行压力。这或许说明，真正的问题并非通胀数据本身，而是美国股市在通胀报告公布之前，就已经存在相当明显的内部脆弱性。

最新一轮华尔街抛售可能正在暴露标普500指数内部更深层次的问题，而这些问题恐怕无法仅用通胀升温来解释。

早在CPI公布前，美股内部已经开始崩坏？

周四(10月15日)亚洲交易时段，黄金价格突然大幅反弹，盘中上涨约40美元。与此同时，美国10年期国债收益率从前一交易日通胀数据公布后的高点回落超过20个基点，为金价提供了明显支撑。

黄金突然大爆发！金价急拉40美元突破4150，发生了什么？

受美国假期导致流动性偏低、日元空头回补以及日本国债收益率上升推动，美元兑日元跌至154.11，创近六个月低位。市场对美联储9月加息的概率升至约62%，周五美国通胀数据将成为关键。技术面上，若站稳154.75上方，汇价或展开向156.25的修正反弹。

日元升至近半年高位，美元兑日元跌至154.11，市场押注美联储9月加息

最新日内技术展望显示，EURUSD、USDJPY、GBPUSD、AUDUSD、USDCAD、XAUUSD和BTCUSD多以卖出思路为主，US 500则维持买入预期。报告结合各品种H4结构、关键支撑阻力及美联储、欧洲央行、日本央行和澳洲联储等政策预期，提示美国通胀数据将成为短线方向的关键变量。

9月8日外汇与大宗商品技术展望：美元兑日元、黄金及比特币偏空，标普500看涨

受中东局势升级、油价逼近每桶100美元以及与加拿大贸易摩擦再起影响，美股周二回落，道指跌511点。布伦特原油升至7月以来高位，10年期美债收益率一度突破4.8%。市场正密切关注本周美国通胀数据及下周美联储会议，交易员对再次加息的押注升温。

油价逼近100美元拖累美股道指跌511点 贸易摩擦与通胀预期升温

苹果公司即将迎来近年来最受关注的一次新品发布会。随着9月9日秋季发布会临近，市场预计苹果将推出iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，以及备受期待的首款折叠屏iPhone——iPhone Ultra，其起售价可能接近2000美元，高存储版本甚至可能达到3000美元。

史上最贵iPhone要来了？苹果押注折叠屏，最高或冲3000美元

周二(9月8日)全球股市下跌，布伦特原油价格逼近每桶100美元，进一步强化了市场对各国央行可能需要加息以遏制通胀的预期。日元则升至2月以来最高水平。

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