通胀数据全面爆表，却拦不住资金疯狂大逃亡！黄金白银上演绝地大反击
24K99讯 周四美国早盘，现货黄金和白银双双走高，从前一交易日的急跌中反弹。尽管美国9月生产者价格指数（PPI）再度意外上行，但美国国债收益率回落、美元走软以及重新升温的避险需求，盖过了通胀数据带来的压力。受科技股主导的全球股市抛售推动，资金转向政府债券和贵金属。
截至发稿，现货黄金交投于4150美元/盎司一线，日内上涨约45美元，涨幅1.07%。
（图源：FX168）
现货白银报56.968美元/盎司，涨幅超2.4%。
（图源：FX168）
通胀数据继续施压美联储
美国9月PPI环比上涨1.3%，同比上涨6.3%，创下自2022年3月以来最大月度增幅。其中，生产者能源价格飙升10.8%，汽油价格更是大涨20.3%。这份数据紧随周三公布的更强劲消费者价格指数（CPI）之后：9月CPI环比上涨0.6%，同比上涨3.7%。与此同时，9月零售销售增长0.8%，高于预期，但剔除汽车和汽油后的零售销售仅增长0.2%。截至上周的首次申请失业救济人数升至19.9万人，显示裁员仍然有限，但招聘步伐放缓。
在这些数据公布后，联邦基金利率期货显示，市场认为10月加息的概率接近29%。交易员仍将“按兵不动”视为基准情景，但到12月前进一步收紧政策的预期依旧较高。分析人士指出，持续偏高的通胀与仍具韧性的消费支出，使美联储的紧缩倾向并未明显改变。
收益率与美元回落支撑金价
基准10年期美国国债收益率跌至约5.08%，接近三周低点。科技股，尤其是与人工智能相关、负债较高的公司遭遇抛售，推动资金流入美债。美元指数也从周三触及的18个月高位回落至102.1附近。对黄金而言，收益率下行和美元走弱构成了直接支撑；但在PPI和CPI双双偏热的背景下，市场对美联储维持偏紧政策的预期并未消退。
接下来，市场将关注周五公布的美国进口和出口价格、工业产出数据，以及美联储主席凯文·沃什在曼谷举行的IMF年会上的露面。若后续数据继续显示通胀黏性，金价的反弹空间可能仍受限制；但只要收益率维持回落，黄金的避险吸引力仍有望保持。
中东局势与原油回落并存
霍尔木兹海峡及美伊局势仍是重要的地缘政治和能源市场风险来源，尽管周四原油价格有所回落。华盛顿正在考虑放松对部分油轮的制裁，以降低运输成本；与此同时，中东出口恢复的迹象缓解了部分即时供应担忧。不过，安全局势依然脆弱：一艘集装箱船和一艘散货船在海峡附近分别遭到投射物袭击后沉没，德黑兰方面则表示，将在美国封锁伊朗港口后加大打击力度。
布伦特原油跌至104.39美元/桶附近，WTI原油报92.91美元/桶附近。油价回落在一定程度上缓解了通胀压力，但航运中断、运费高企以及美伊对峙未解，仍在支撑市场的防御性需求。白银则受益于贵金属整体反弹，但其工业属性更强，也更容易受到需求走弱和风险资产抛售的拖累。
全球股市承压放大避险买盘
在美国开盘前，全球股市继续承压。标普500指数期货下跌约0.3%，纳斯达克指数期货下跌1.2%，道琼斯指数期货则小幅上涨。市场对人工智能板块融资压力和估值过高的担忧，延续了周三科技股抛售的势头。亚洲市场方面，韩国Kospi指数下跌约7.6%，日本日经225指数下跌4.9%，台湾加权指数下跌3.4%。欧洲股市表现分化，防御性板块跑赢科技股。
跨市场资金流向中，最明显的支撑来自政府债券。随着风险资产遭遇抛售，黄金作为避险资产的吸引力同步增强，这也是其在通胀数据偏热背景下仍能反弹的重要原因。
技术面：金银关键阻力与支撑
技术上看，现货黄金多头的下一目标是重新站上4161.46至4181.44美元/盎司阻力区，若能持续突破，后续上看4216.96美元/盎司和4267.20美元/盎司。空头方面，若跌破4127.56美元/盎司，下一步可能下探4107.28美元/盎司，进一步则看向4088.10美元/盎司。短线第一阻力位在4161.46美元/盎司，随后是4181.44美元/盎司；第一支撑位在4127.56美元/盎司，其后是4107.28美元/盎司。
现货白银方面，多头需要推动价格重新站上56.340至56.920美元/盎司区域，若成功突破，目标将指向57.400美元/盎司和57.860美元/盎司。空头若跌破55.410美元/盎司，下一目标位在54.850美元/盎司，进一步则看向54.290美元/盎司。短线第一阻力位在56.920美元/盎司，其后是57.400美元/盎司；下一支撑位在55.410美元/盎司，随后是54.850美元/盎司。
