特朗普要降息，美联储要数据：“观望”利率立场面临艰难抉择

FX168财经报社(北美)讯 尽管总统特朗普及其盟友持续施压，要求美联储立即放松货币政策，但部分美联储决策者仍坚持当前利率应保持不变的观点。

美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）与纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）分别于周四上午和周三晚间发表讲话，强调关税所带来的通胀压力风险是他们维持利率不动的主要原因。

库格勒在华盛顿的讲话中表示：“考虑到失业率仍处于历史低位，短期通胀预期较高，以及商品价格因关税上行压力而上涨，我认为在一段时间内将政策利率维持在当前水平是合适的。”

她还补充说：“我判断，随着关税影响在今年剩余时间内持续累积，通胀可能会进一步上升。”

威廉姆斯：关税将把通胀率推高1个百分点

威廉姆斯在周三晚间的讲话中指出，他认为关税已经在推高通胀，未来几个月这种趋势还将加剧。他预计：“关税将在今年下半年至2026年初将通胀率整体推高一个百分点。”

他强调：“维持当前略偏紧的货币政策立场，完全符合我们实现最大就业与价格稳定双重目标的需要。”

美联储内部“分裂”：对关税态度分歧明显

随着特朗普推进新一轮关税政策，美联储内部正在形成意见分裂阵营，尤其在“关税对利率决策应起何种作用”上争议激烈。

其中，持“降息”立场的美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）由于被视为鲍威尔（Jerome Powell）任期结束后（明年5月）的热门接替人选，其发言正受到越来越多关注。

沃勒上周表示：“我们还没有看到太多与关税相关的通胀，因此我一直认为，我们可以从当前水平开始下调政策利率。”

与特朗普观点一致者呼吁降息

沃勒的观点与特朗普较为一致。特朗普多次呼吁美联储及鲍威尔应当放松货币政策，认为当前关税尚未引发明显通胀，同时降息将帮助美国在偿还债务利息方面节省大量支出。

鲍威尔则主张“需要更多时间”评估通胀是否真的将在夏季回升。威廉姆斯也在讲话中表示，维持利率不变将为观察数据争取更多时间。

主张7月降息者再发声：政策已“过紧”

除沃勒外，另一位美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）也支持最早在7月29-30日的下次会议上降息，这一立场与当前市场普遍预期不符。

沃勒上周再次强调：“我认为我们的政策立场已经过于紧缩，可以考虑在7月降息……这不是出于政治原因。”

他还认为，关税引发的通胀将是暂时性的，因此可以支持更加宽松的货币政策立场。

通胀预期分歧下的政策僵局

鲍威尔此前表示，预计今年通胀将在3%至3.5%之间，明年降至约2.5%，并在2027年回落至2%目标。

库格勒则指出，当前依然偏紧的政策立场有助于锚定长期通胀预期。她强调：“过去六个月，我没有看到整体或核心通胀有任何实质性改善……商品通胀正在上升，反映出关税的部分传导效应。”

她还表示，部分企业尚未将更高的关税成本转嫁至销售价格上，可能是因为仍在等待更明确的政策前景。

库格勒进一步指出，关税水平仍可能继续上升，例如最近拟议的“对等关税”政策，以及上周新宣布的铜进口关税，这些都将在未来对价格形成更大上行压力。