84%加息押注压顶！美国CPI今晚揭晓，华尔街警告：通胀降温也没用？

    FX168财经报社(亚太)讯 在周二(11月10日)美国CPI报告公布前，一个颇为值得关注的问题是：如果通胀确实降温，但美联储却对此不以为意，会发生什么？

华尔街预计，美国10月通胀数据将有所放缓，但不应过早认定这一结果足以改变美联储在12月利率决议前的政策判断。

市场普遍预计，10月整体CPI月率将上涨0.3%，低于9月份的0.6%。与此同时，核心CPI月率预计放缓至0.2%，低于前一个月的0.3%。

华尔街预测分歧

摩根士丹利和美国银行均倾向于认为，整体CPI涨幅可能进一步降至0.2%。

摩根士丹利预计，核心通胀率将放缓至仅0.19%。此前9月份住房成本、酒店价格、机票价格和教育成本出现异常强劲的上涨，而这些项目在10月份可能恢复正常水平。

不过，即便如此，美国银行仍不完全认同通胀降温就足以阻止美联储12月再次加息的观点。

美国银行认为，如果核心CPI月率上涨0.2%，实际上仍将基本锁定美联储12月加息的可能性。该行指出：“只有核心CPI出现毫无争议的疲软表现，即月率仅上涨0.1%，才可能改变美联储的政策判断。”

CPI利好反而可能引发失望

目前，金融市场也已经明显倾向于美联储再次加息。联邦基金利率期货显示，市场预计美联储12月加息25个基点的概率约为84%。这表明，交易员几乎没有预期今天公布的通胀报告能够改变美联储的政策方向。

从另一个角度来看，这也意味着，如果通胀数据低于预期，市场反而存在更大的失望空间；相比之下，如果数据只是符合预期，进一步推动市场乐观情绪的空间可能已经相当有限。

那么，在这种情况下，美元可能如何表现？

三菱日联金融集团提醒称，美元目前的表现已经领先于短期利差所能提供的支撑。这意味着，只有通胀数据意外偏热、进一步强化美联储鹰派立场，才可能帮助美元维持近期的强势。换句话说，即使通胀报告显示美联储仍有望按照原定计划加息，也未必足以让美元多头获得进一步庆祝的理由。

因此，该机构预计，到今年年底，欧元兑美元可能达到1.12，美元兑日元则可能达到155。

统计数据存在特殊情况

需要提醒的是，今天公布的CPI报告还存在一个统计方面的特殊情况。

由于去年美国政府停摆期间缺少2025年10月的相关数据，美国劳工统计局将不会公布通常的年度通胀比较数据。因此，本次报告中的月度通胀数据将具有更加重要的参考价值。

从更宏观的角度来看，今天真正需要回答的问题，并不仅仅是通胀压力是否出现降温迹象。更重要的是，这种降温幅度是否足够明显，能否迫使美联储和金融市场重新评估12月的利率政策方向。