今日，全球市场屏息以待！美国CPI重磅来袭，美联储圣诞加息挡不住？

    FX168财经报社(亚太)讯 除非美国通胀突然大幅降温，否则美联储似乎几乎肯定会在近期再次加息，而目前尚无迹象表明通胀正在明显缓解。

将于美东时间周二（11月10日）上午公布的美国10月消费者物价指数（CPI）预计将证实，通胀仍然顽固地维持在高位。以下是本次CPI报告值得关注的关键内容，其中还存在一个重要的特殊情况。

华尔街预测价格压力依然顽固

美国10月消费者价格预计上涨0.3%，涨幅仅为9月份的一半。油价下跌在一定程度上帮助缓解了整体物价上涨压力。

然而，即使CPI月率仅上涨0.3%，仍然表明通胀具有持续性。这意味着物价正以超过3.5%的年化速度上涨，远高于美联储设定的2%年度通胀目标。

与此同时，接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，10月核心通胀率可能上涨0.2%。这一水平对美联储而言仍然不太令人放心。

核心通胀率被认为是预测未来通胀走势的更可靠指标。今年大部分时间里，美国核心通胀率一直维持在2.5%至2.9%之间。

美国通胀年率面临统计盲区

不过，10月CPI报告有一项重要信息无法正式向投资者提供，那就是过去12个月美国通胀究竟上涨了多少。

为什么会出现这种情况？原因在于，去年美国经历了创纪录的长期政府停摆，导致美国劳工统计局历史上首次未能编制CPI报告，使官方通胀统计数据出现了一段空白。

但这并不妨碍市场判断整体通胀趋势，因为通胀率并未发生太大变化。截至9月的12个月里，美国整体CPI上涨3.7%，同期核心CPI上涨2.6%。

由于缺少2025年10月的CPI数据，上述通胀估计值可能略微低估了实际通胀水平。直到12月CPI报告公布时，2025年美国政府停摆造成的数据缺失影响才有望基本消退。

AI投资热潮成为新的通胀推手

经济学家表示，美国此前实施的关税政策对通胀的影响正在逐渐减弱，但人工智能领域的大规模投资热潮，如今正对商品价格形成新的上行压力。

截至9月的12个月里，剔除食品和能源的商品价格上涨了0.7%。这一涨幅听起来可能并不算大，但在新冠疫情暴发前的十年中，美国商品价格在大多数年份实际上都呈下降趋势。

事实上，在美国政府于2025年春季实施二战以来规模最大的关税措施之前，商品价格也一直处于下降而非上涨的状态。

服务业通胀进一步降温空间有限

在今年受伊朗战争影响、国际油价大幅上涨之前，服务成本尤其是住房成本，一直是美国通胀最主要的来源。与疫情前的趋势相比，服务成本目前仍以略快的速度上涨，但其引发的担忧程度已经明显低于几年前。

截至9月的12个月里，美国服务价格上涨3.1%，与2015年至2019年平均每年2.8%的涨幅相差不大。

不过，服务成本未来可能难以进一步显著放缓，因此也不太可能为整体通胀带来更多缓解。

美联储12月加息预期升温

市场普遍预计，美联储将在12月再次加息，延续9月份启动的最新一轮加息行动。就业市场改善以及经济快速增长，可能进一步巩固这一决定。

罗素投资高级投资策略师BeiChen Lin表示：“在就业报告表现远超预期，以及其他经济韧性迹象出现之后，美联储对通胀的容忍度将非常有限。”

芝商所的FedWatch工具显示，投资者目前预计美联储下个月加息的概率超过80%。

几乎唯一可能阻止美联储加息的情况，就是10月CPI涨幅出人意料地微弱，甚至完全没有上涨。不过，市场不应对此抱有太大期待。

至于美联储明年将采取什么行动，目前仍存在很大不确定性。对于2027年是否还需要进一步加息，美联储高级官员之间的意见仍然明显分化。