小心美联储“黑天鹅”！市场押注按兵不动 经济学家警告:10月加息概率被严重低估

    FX168财经报社(亚太)讯 数周以来，投资者和美联储观察人士一直预计，美联储将在本月晚些时候举行的会议上维持利率不变。然而，最新经济数据再次引发市场对通胀的担忧，这意味着官员们在出席10月会议时，并没有预先确定最终的政策结果。

期货市场预计，美联储将在10月维持利率不变，认为加息的概率仅为17%。但许多经济学家认为，美联储将于10月27日至28日举行的会议，实际决策远没有那么明朗。一些经济学家认为，美联储很有可能加息。

美国银行证券(BofA Securities)前首席经济学家伊森·哈里斯(Ethan Harris)在接受采访时表示：“我认为这是一个五五开的决定。”

哈里斯认为，美联储应该加息，但他也认为，美联储决策委员会一直以来的立场偏向鸽派，因此可能不愿意在如此短的时间内再次加息。

今年9月，美联储三年来首次加息，改变了此前在2024年和2025年逐步降息的政策方向。当时，随着市场对通胀的担忧有所缓解，美联储曾采取缓慢降息的策略。

美联储官员当时表示，此次加息属于一项有限加息计划的一部分，其目的更多是加快通胀回落的进程，而不是应对突然爆发的通胀。

然而，9月通胀数据高于预期，改变了市场对经济形势的判断。一些经济学家认为，美联储需要更快采取行动。

牛津经济研究院(Oxford Economics)美国经济学家马修·马丁(Matthew Martin)在接受MarketWatch采访时表示：“我认为，10月会议仍然存在采取行动的可能性。我们预计，美联储将在10月和12月加息。”

沃什没有透露美联储下一步行动的线索

在利率决议公布之前，美联储官员将暂停公开发表讲话。

在美联储进入静默期之前的最后一次公开发言中，主席凯文·沃什(Kevin Warsh)对货币政策持中性态度，并表示自己不喜欢提前对会议结果作出判断。

沃什在曼谷出席国际货币基金组织(IMF)与世界银行年会期间表示：“我不赞成现在就提前宣布，今年剩余时间里的会议上我可能会采取什么行动。”

目前，美联储似乎面临两种截然不同的政策路径。

第一种方案是，10月和12月分别快速加息25个基点，随后暂停加息，以评估通胀前景。

美国费城联储前主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)在接受采访时提出了这一设想。

哈克在接受CNBC采访时表示，美联储希望将利率提高至足以对经济形成下行压力的水平。但目前，联邦基金利率处于3.75%至4%的区间，似乎还没有达到这一效果。

他还指出，迅速加息的另一个好处，是能够维护美联储作为抗击通胀机构的公信力。

High Frequency Economics首席经济学家卡尔·温伯格(Carl Weinberg)在一份报告中写道，他认为，最新通胀数据可能促使足够多的美联储政策制定者转变态度，支持10月和12月连续加息的方案。

牛津经济研究院的马丁表示，9月通胀数据表明，剔除能源价格后的通胀也在加速上升，这是一个令人担忧的信号，因为能源以外的商品价格通常没有那么大的波动性。

过去12个月，美国消费者价格上涨了3.7%；与此同时，生产者价格指数显示，批发通胀率达到6.3%。

美联储也可能放慢脚步，选择每三个月加息一次

第二种方案是，美联储采取更为渐进的抗通胀策略，每三个月加息一次，分别在12月和明年3月采取行动。

这一方案符合许多美联储官员此前的观点。在最新通胀数据公布之前，他们曾表示，没有必要急于加息。

一些经济学家认为，美联储希望在10月维持利率不变，是因为美联储不愿在11月3日美国中期选举前仅六天上调利率，以免被外界质疑其政策受到政治因素影响。

哈里斯认为，中期选举对美联储决策的影响相对有限。

他表示：“无论美联储在选举前采取什么行动，都不可能避免受到某些人的批评。无论怎么做，总统都会严厉批评他们。”

许多经济学家表示，在这两种政策路径之间作出选择，对美联储而言并不容易。

美国银行全球研究部(BofA Global Research)美国经济研究主管阿迪亚·巴韦(Aditya Bhave)在致客户报告中写道，10月暂停加息的一个好处，是能够让美联储获得更多时间评估经济数据，并决定最终需要采取多大力度的紧缩措施。

但他同时指出，考虑到美国经济目前表现强劲，暂停加息也可能导致美联储在抗击通胀方面落后于形势。

Stifel Financial首席经济学家林赛·皮格扎(Lindsey Piegza)表示，如果美联储10月加息，将释放出一个信号，即决策层对通胀的担忧“处于较高水平”。这可能为市场进一步推高利率预期打开空间，从而对经济施加更大的下行压力。

她指出，相比之下，如果美联储采取更加耐心的策略，公众可能会开始怀疑，较高的通胀是否将长期持续下去。