币圈重要信号！比特币抛压降至历史低位 现货ETF买家仍浮亏约39亿美元
FX168财经报社讯 比特币（Bitcoin）9月以来的抛售压力显著降温。尽管加密货币仍低于近期高点，但长期持有者和近期买家的获利了结意愿都在减弱，市场上可供卖出的筹码明显减少。
加密分析公司Glassnode在最新报告中表示，比特币的卖方风险比率（sell-side risk ratio，SSRR）本周降至7，较9月的16大幅回落，已接近该指标的历史低位区间。该指标用于衡量链上已实现利润和亏损相对于比特币已实现市值的水平，读数越低，通常意味着卖盘活动减弱，也可能出现在吸筹阶段或更广泛市场底部附近。
8月反弹未引发大规模抛售
Glassnode指出，8月当比特币升破8万美元时，SSRR一度升至16，但随后的反弹并未带来大规模筹码回流市场。该机构称，8月的上涨“吸引到的供应很少”，9月长期持有者在已实现利润中的占比明显下降，从8月高点的88%降至47%。
Glassnode表示，只有当该指标持续回升至16上方，才意味着8月那批卖家重新回到市场；在此之前，现货市场在当前价格附近“卖盘不足”。这一变化意味着，若没有新的获利盘涌出，比特币短线下行时的抛压可能相对有限，但上行过程中也仍需等待更强买盘接力。
ETF买家仍整体浮亏
与此同时，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）投资者仍未回到盈亏平衡。Glassnode估算，这部分买家的整体回本价约在8.6万美元，而比特币已连续229个交易日收于该水平下方，意味着这一群体目前合计仍有约39亿美元账面亏损。
这也说明，尽管比特币近期出现反弹，但ETF资金的平均持仓成本仍高于现价，若价格无法有效站稳8.6万美元附近，相关资金的解套压力仍可能在后续行情中持续存在。
加密市场反弹 但宏观压力未消
周三，加密市场整体回升，比特币反弹至8万美元附近，较前一交易日约7.76万美元的低点明显修复。以太坊（Ethereum，CRYPTO: ETH）维持在2500美元左右，XRP（CRYPTO: XRP）、Solana（CRYPTO: SOL）、BNB（CRYPTO: BNB）、Dogecoin（CRYPTO: DOGE）和Cardano（CRYPTO: ADA）也同步上涨。
不过，XS.com业务发展主管Simon-Peter Massabni表示，这轮反弹面临不利的宏观背景。强劲的美国劳动力数据提升了市场对美联储再次加息的预期，而在中东局势升温之际，布伦特原油已升破每桶100美元，这又重新引发了通胀担忧。对加密资产而言，这意味着风险偏好虽有修复，但利率预期和能源价格上行仍可能限制反弹空间。
