<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

FX168财经报社(北美)讯 美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）本周将面临一场颇为棘手的“票数统计”考验：在市场几乎笃定联邦公开市场委员会（FOMC）将在周三投票加息25个基点的情况下，12名投票委员究竟会以多大幅度支持这一决定，以及沃什将如何向市场解释未来利率路径，仍存在不小悬念。 
前纽约联储主席比尔·达德利（Bill Dudley）表示，在当前市场定价下，如果沃什最终按兵不动，将“令人震惊”，并会严重损害其信誉，因为这将被视为“只说不做”。 
截至周一下午，芝商所（CME Group）FedWatch工具显示，交易员押注本周加息的概率已超过92%，而FOMC在12月再次加息的概率也超过75%。目前联邦基金利率目标区间为3.50%至3.75%。 
市场对加息的预期升温，主要受到上周燃料价格再度走高以及8月通胀数据继续上行的推动。几周前，沃什曾表示，除非有更明确的迹象显示通胀正回落至美联储2%的目标，否则央行将被迫采取行动。 
通胀压力与政策分歧 
不过，是否真的需要立即加息，联储内部和华尔街并未形成一致意见。经济学家普遍认为，今年以来通胀上行的很大一部分来自关税以及伊朗战争引发的能源供应冲击，而这两类因素对长期通胀路径的影响仍存在较大不确定性。 
高盛（Goldman Sachs）经济学家大卫·梅里克尔（David Mericle）在客户报告中指出，没有强有力的经济理由支持上调联邦基金利率，他认为2%通胀目标的超调几乎都可归因于一次性因素，这些影响大概率会逐步消退。不过，高盛已将其对本周会议“按兵不动”的判断改为加息。 
这是否也会反映在FOMC投票结果上，仍有待观察。7月会议上，FOMC以9票赞成、3票反对的结果维持利率不变；当时投票反对维持不变的三位地区联储主席——达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）以及明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）——都支持加息25个基点。若他们立场未变，意味着还需要另外4名委员从“按兵不动”转向“支持加息”。 
谁会加入加息阵营 
市场最关注的投票者之一是美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）。他在9月3日的公开讲话中表示支持本次会议继续按兵不动，但同时强调仍需观察数据，以确认通胀回落趋势是否延续。他的核心观点是，等待一个会议的代价并不高，25个基点的加息并不会立刻把消费者价格指数（CPI）拉回2%。 
美国8月CPI数据显示，整体通胀率为3.4%，核心CPI（剔除食品和大幅波动的能源价格）为2.4%，较7月下降0.1个百分点。与沃勒类似，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）不到两周前也表示，“观望”策略似乎更合理；而在今年夏初，威廉姆斯曾称自己认为通胀已经见顶。美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）近期则表示，他担心暂时性的通胀可能演变为更深层次的压力，并称自己对加息持开放态度，但并未预设立场。 
在更广泛的投票版图中，沃什预计将加入加息阵营，这与他上月在怀俄明州杰克逊霍尔的表态相符。美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）则在8月初表示，她“已准备好采取行动”应对通胀。相较之下，费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）和芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）都主张更有耐心地观察数据。 
剩余的关键人物包括美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）、前主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）以及理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）。其中，鲍威尔自卸任主席后一直保持低调；鲍曼在整个夏季几乎没有就货币政策公开发声，她上一次谈及货币政策还是在5月，当时同样表达了不愿过度加息的担忧。 
点阵图与后续路径 
更大的变数在于，如果沃什推动加息，原本摇摆不定的委员是否会为了向外界展示团结而转向支持。投票结果不仅会反映委员会内部对“通胀只是暂时性”还是“价格压力已开始固化”的分歧程度，也会显示沃什的领导力在美联储内部究竟有多强的影响力。 
摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）首席全球策略师大卫·凯利（David Kelly）在每周市场报告中指出，如果美联储本周真的加息，事后回看时未必会被视为一场接近的表决；若委员会多数成员最终围绕加息形成共识，其他委员也可能加入，以便向公众和总统展示更统一的立场。在这种情况下，最终投票结果可能出现2票、1票甚至0票反对。 
随后，市场将转向美联储最新的“点阵图”预测。该图表匿名展示了会议中19位参与者对利率路径的预期，沃什在6月更新中曾未提交自己的点位。投资者将重点关注今年是否仍有两次加息的信心、2027年的利率展望，以及首次公布的2029年预测。美联储几乎从不只加息或降息一次，而通常是以周期方式调整，因为政策制定者普遍认为单次小幅动作效果有限。 
梅里克尔表示，如果在沃什不参与点阵图更新的情况下，出现10比8支持一次加息的分布，这意味着部分委员可能对首次加息仍持犹豫态度，也有人希望避免进一步推高市场对后续加息的预期。但他同时提醒，若更多委员将本次加息视为对油价上涨、人工智能需求以及新一轮加息周期的正常反应，那么支持两次加息的多数也存在形成的风险。 
如果委员会内部出现接近的分歧，市场最终还会把注意力转向沃什周三下午的新闻发布会，观察他如何传递FOMC的整体立场。达德利表示，美联储需要解释其对经济的判断，而沃什现在必须用行动来兑现此前的表态；如果做到这一点，他认为沃什基本上就修复了自己在前两场新闻发布会上制造的问题。

市场几乎笃定美联储本周将加息25个基点，但12名FOMC投票委员的分歧程度仍是焦点。交易员押注本周加息概率超过92%，12月再度加息概率也逾75%。若沃什无法在通胀与沟通之间取得平衡，市场将密切关注点阵图和新闻发布会释放的后续路径信号。

美联储决议倒计时！加息只是第一关，真正决定市场的是这三件事

24K99讯 在全球经济不确定性加剧的背景下，投资者正持续青睐能够24小时、每周7天交易的避险资产。芝商所（CME Group）周一表示，其24/7白银合约已成功上线，首个周末交易表现稳健。 
这家全球最大的衍生品交易所称，在24/7交易的首个周末，共有2387份100盎司白银期货合约成交，按名义价值计算超过1500万美元。 
与此同时，CME表示，其24/7一盎司黄金合约同样维持强劲需求。该合约于7月24日推出，过去一个半月内，周末交易时段累计成交14万份黄金合约，名义价值超过6亿美元。 
CME称，24/7黄金合约目前已成为周末黄金期货交易中流动性最大的池子。 
贵金属全天候交易升温 
CME金属业务全球主管Jin Hennig表示，白银兼具贵金属与工业金属双重属性，首个周末的24/7交易结果表明，市场参与者希望在全天候环境下管理投资敞口以及现实供应风险。她还指出，在24/7黄金期货获得积极反馈后，这一创新进一步说明，零售客户重视适合自身规模的产品以及贵金属市场的全天候可交易性。 
CME表示，这些24/7合约是其吸引贵金属市场新投资者、并与不断扩张的数字化交易平台竞争的最新举措。后者提供全天候交易以及更小单位的分割交易。 
面向零售交易者的更小合约 
CME于2025年1月推出一盎司黄金期货合约，合约规模更小，专门面向零售交易者；随后又在2月增加了100盎司白银期货。 
该交易所表示，其一盎司黄金和100盎司白银期货是CME贵金属合约中最小的品种，旨在满足零售交易者在受信任、受监管市场中的需求。 
贵金属业务创下纪录 
CME称，其策略正在奏效，贵金属在今年上半年迎来前所未有的需求。公司表示，2026年上半年，受贵金属交易推动，CME金属业务日均成交量创下新纪录，达到130万份合约，同比增长55%；同期白银期货日均名义成交额也创下纪录，达到500亿美元。 
随着全天候交易逐步成为贵金属市场的新卖点，CME此举或将进一步强化其在零售与机构投资者之间的连接，也反映出市场在不确定环境下对黄金、白银等避险资产的配置需求仍在升温。

芝商所（CME Group）推出的24/7白银期货首个周末交易表现亮眼，成交2387份100盎司白银期货合约，名义价值超过1500万美元。与此同时，其24/7一盎司黄金合约也持续受到追捧，反映出投资者对贵金属全天候交易和避险配置的需求升温。

贵金属进入“24小时交易时代”！CME白银首周末成交2387份，黄金累计超6亿美元

FX168财经报社讯 在过去一年里，通胀以及美联储（Fed）如何应对通胀，一直是市场讨论最热的话题之一。美联储在7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上连续第二次维持利率不变，这也是在新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下的第二次按兵不动。不过，在9月15日至16日的FOMC会议召开前，投资者需要重点关注的一点是：利率很可能会上调，只是加息幅度仍有待观察。 
通胀仍高于目标 
利率与通胀之间的关系并不复杂。联邦基金利率决定了信用卡、汽车贷款和抵押贷款等借贷成本的基准水平。利率较低时，借钱更便宜，通常会刺激个人和企业增加支出；而支出增加会推高需求，给企业提价空间，进而助长通胀。 
为抑制通胀，美联储通常会提高利率，让借贷成本上升，从而抑制消费和投资。其传导逻辑是，融资更贵会让人们减少支出，需求随之降温，价格压力也会逐步缓解。 
从最新数据看，市场之所以普遍预期加息，主要原因仍是通胀压力没有明显消退。8月美国消费者价格指数（CPI）年化上涨3.4%，与7月3.4%的增幅持平。美联储理想中的通胀水平约为2%，因此连续两个月维持在3.4%并不理想。过去12个月中，年化通胀涨幅最低也只有2.4%，出现在今年1月和2月。 
加息幅度料有限 
沃什一直对利率前瞻指引持强硬态度，不愿提前给出明确方向。不过，结合最新通胀报告，市场共识仍是美联储将在9月会议上加息。历史上，美联储很少单次加息超过75个基点，而过去十年里，75个基点也是单次会议的最大加息幅度。文章预计，这一次大概率不会突破这一水平。 
但即便9月16日会议仅实施一次温和加息，也几乎可以确定这不会是短期内最后一次行动。原因在于当前通胀仍然偏高，同时中东冲突相关的油价上涨也在推升通胀预期，令美联储后续政策空间继续受到限制。 
投资者需关注的影响 
对投资者而言，加息既有利也有不利的一面。好消息是，更高的利率同样会传导到储蓄账户、新发行债券以及其他固定收益资产上，相关收益率可能随之上升。 
但与此同时，利率上行也意味着信用卡、车贷和房贷等融资成本可能继续抬升，企业和消费者的资金压力都会增加。若美联储在9月会议后继续释放偏紧信号，市场对未来几次会议的加息路径和持续时间将更加敏感，美元、美债收益率以及利率敏感型资产的波动也可能随之加大。 
总体来看，在通胀尚未回到目标区间之前，美联储仍难以轻易转向宽松。对市场而言，9月15日至16日的FOMC会议不仅关乎本次是否加息，更关乎后续政策节奏是否会继续偏紧。

美联储9月15日至16日议息会议前，市场普遍预计利率将继续上调。最新数据显示，美国8月CPI年化涨幅为3.4%，与7月持平，仍高于美联储2%的目标。若加息落地，借贷成本、债券和储蓄收益率都可能受到影响，油价上行也令通胀前景更受关注。

美联储9月加息几成定局？真正悬念不在“加不加”，而在“加多少”

FX168财经报社(北美)讯 周一(9月14日)，美国三大股指集体收跌。投资者一方面消化人工智能行业关于放缓前沿模型开发的新争论，另一方面继续评估油价高企、美债收益率接近5%以及美联储本周可能加息带来的压力。 
截至收盘，标普500指数下跌0.48%，报7,619.95点；纳斯达克综合指数下跌0.56%，报26,186.41点；道琼斯工业平均指数下跌152.09点，跌幅0.29%，报52,421.20点。盘中标普500一度下跌0.8%，纳指最多跌1.3%，道指一度下跌近300点。 
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（图源：FX168） 
AI板块遭遇集中抛售 
科技股成为周一市场主要拖累，尤其是AI相关股票明显走弱。 
Anthropic首席执行官Dario Amodei上周末呼吁放缓最先进AI模型的开发速度，理由是相关技术可能带来更大的安全风险。他同时指出，最大的难题之一在于，如果美国企业主动放慢发展，而中国没有采取类似行动，可能对全球AI竞争格局产生影响。 
与此同时，OpenAI首席执行官Sam Altman表示，今年推动公司上市可能“并不明智”，进一步增加市场对AI企业IPO进程和行业资本开支节奏的关注。 
相关消息拖累AI概念股普遍下跌。英伟达(Nvidia)收跌约3%，博通(Broadcom)和AMD均下跌超过4%，英特尔(Intel)跌逾5%，Marvell Technology则重挫超过7%。 
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（图源：CNBC） 
Aptus Capital Advisors股票主管David Wagner表示，头部科技人士公开讨论放缓前沿AI模型发展，对市场而言可能构成短期冲击。不过，如果AI资本支出增速放缓，虽然企业盈利增长可能受到一定影响，但自由现金流有望改善，从而为估值提供一定支撑。 
他同时提醒，市场正在进入季节性相对疲弱的阶段，加上中期选举相关言论逐渐升温，美股短期可能继续进入休整。 
美联储加息概率升至92% 
宏观层面，本周最大的焦点仍是美联储9月政策会议。 
根据CME FedWatch工具，联邦基金期货市场目前预计美联储本周加息的概率已经升至约92%。随着最新通胀数据偏热、原油价格持续处于高位，市场对美联储重新收紧政策的预期迅速增强。 
美国10年期国债收益率周一盘中一度升至2023年10月以来最高水平，并再次逼近5%这一关键心理关口。随后收益率有所回落，尾盘报4.987%左右。 
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</div> 
（图源：CNBC） 
长期收益率接近5%，意味着股票市场面临更高的无风险收益率竞争，也提高了高估值成长股的折现压力。对AI、半导体等此前涨幅较大的板块而言，这一影响尤其明显。 
不过，对于美联储是否应该立即加息，华尔街仍存在明显分歧。 
渣打银行(Standard Chartered)全球G10外汇研究主管Steve Englander认为，美联储当前加息是“错误的选择”。他指出，关税对经济数据带来的噪音尚未完全消退，而核心通胀数据也可能高估实际价格压力，因此从风险管理角度看，美联储应等待更多数据稳定后再决定是否需要收紧政策。 
Englander认为，如果后续数据真正证明通胀压力持续增强，美联储仍可以选择一次更大幅度的50个基点加息；相反，如果现在过早加息、随后又不得不逆转政策，可能损害美联储的信誉。 
油价维持100美元上方，通胀担忧持续 
能源市场同样继续影响风险偏好。 
在沙特阿拉伯关闭一条绕开霍尔木兹海峡的重要输油管道后，国际油价周一继续上涨，但较盘中高点有所回落。 
WTI原油期货上涨1.34%，结算价报101.39美元/桶；布伦特原油期货上涨1.02%，结算价报105.68美元/桶。 
美国原油价格上周自5月以来首次突破100美元，主要受到中东冲突升级以及能源供应担忧推动。油价持续维持三位数水平，也令市场担心能源成本可能重新推高通胀，从而迫使美联储维持更加鹰派的政策立场。 
高油价此前已经对美国股市造成明显冲击，道指上周录得自3月以来最大单周跌幅。 
美国银行大跌5% 
个股方面，美国银行(Bank of America)周一下跌超5%，成为金融板块的明显拖累。 
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（图源：CNBC） 
美国银行首席执行官Brian Moynihan表示，公司第三季度投资银行手续费收入可能同比下降超过10%，而交易业务收入预计大致持平。相关表态增加投资者对华尔街投行业务放缓的担忧。 
在高利率环境下，银行虽然可能受益于部分净息差表现，但资本市场业务、并购活动和企业融资需求同样可能受到更高借贷成本制约。 
华尔街警告未来1至3个月回调风险 
除了宏观压力之外，部分机构开始对美股技术面发出警告。 
Raymond James认为，近期多项技术指标正在恶化，未来1至3个月美国股市出现调整的风险有所上升。该机构指出，标普500以及其他主要指数的价格动能正在减弱，而固定收益市场也出现更多“风险规避”迹象。 
尽管主要股指仍距离历史高位不远，但市场内部的上涨动能已经开始下降，这意味着指数表面的韧性可能掩盖了部分板块和个股走弱的情况。 
Raymond James因此认为，当前市场的风险回报比已经不如此前具有吸引力，投资者需要为中期进一步波动做好准备。 
整体来看，美股当前正同时面对来自三个方向的压力：一是AI板块自身关于增长速度、安全风险和资本开支的重新评估；二是油价高企和通胀黏性推动美联储加息预期升温；三是10年期美债收益率接近5%，不断提高股票特别是高估值科技股的估值门槛。 
随着美联储周三公布利率决定，市场真正关注的已不只是是否加息25个基点，而是决策者是否暗示这将开启新一轮持续紧缩。若美联储释放更鹰派的后续信号，美股短期调整压力可能进一步增加；反之，如果政策表态较市场预期温和，此前受到压制的风险资产则可能迎来修复。

美股周一三大指数集体收跌，AI板块遭遇集中抛售，英伟达跌3%、Marvell重挫逾7%。与此同时，10年期美债收益率逼近5%，油价维持100美元上方，美联储本周加息概率升至92%。Raymond James警告，美股未来1至3个月回调风险正在上升。

美股收评：华尔街突然转弱！AI股大跌、美债逼近5%，92%加息概率压顶

24K99讯 黄金市场本周开盘跌至一个月低点，金价一度跌破4300美元/盎司，市场还在消化本周美联储可能加息的预期。不过，Sprott Inc.总裁Ryan McIntyre认为，盯着25个基点的短期政策变动，可能忽略了更重要的大趋势：在主权债务不断膨胀、财政稳定性持续恶化的世界里，黄金仍是货币资产中的“北极星”。 
McIntyre在接受采访时表示，尽管黄金今年已经录得强劲涨幅，但该资产在投资组合中的配置仍明显不足，尤其是在美国机构投资者中。他认为，在地缘政治和财政不确定性上升的阶段，黄金的表现可能迫使更多投资者重新审视其作为组合分散工具的作用。 
财政风险成核心驱动 
McIntyre指出，推动更广泛黄金需求的催化剂，最终可能来自市场对金融风险的重新评估，而这一过程或许会由债券收益率上升或股市走弱触发。他表示，尽管长期收益率已经抬升，投资者迄今仍出人意料地不愿重新评估资产组合估值。 
在他看来，美国财政可持续性恶化是黄金看多逻辑的核心。他提醒投资者重点关注经济增长与政府利息支出之间的关系，并称一旦美国利息支出超过名义经济增长率，财政就会陷入麻烦，因为经济将无法靠自身增长“跑赢”利息负担。 
McIntyre表示，美国名义经济增长目前约为4%，而正常化后的政府利息成本正危险地逼近这一水平。与此同时，债券市场已经显示出政策制定者对长期利率的控制力正在减弱的迹象。 
赤字调整与增长陷入两难 
McIntyre认为，除非政府从根本上重新调整赤字支出，否则财政前景将持续不稳定。但他也补充说，若采取有意义的财政紧缩措施，又可能拖累经济增长，使政策陷入越来越棘手的两难境地。 
在这种背景下，他认为传统上“利率上升会提高持有黄金机会成本”的论点，随着财政风险上升而变得不那么重要。“名义利率的影响会随着财政不确定性增加而减弱，”McIntyre说，“因为美国体量太大，市场真正自然的对冲出口其实只有黄金。我们知道，释放阀就是黄金，没有其他同等替代品。” 
他预计，这些压力最终将推动投资需求再创新高，并表示：“我认为黄金ETF持仓将创纪录。”McIntyre同时强调，当前财政状况“无疑正变得更加危险”。 
全球财政压力支撑金价 
McIntyre补充说，问题并不只存在于美国。全球一些最大经济体和主要货币面临的财政风险，也进一步强化了黄金作为“没有对应主权负债”的资产地位。“这正是黄金会成为缓冲阀的原因，因为真的没有替代品，”他说。 
他认为，黄金的长期环境依然偏向有利，但投资者眼下仍需面对一个重要的短期考验，即美联储即将公布的货币政策决定。McIntyre表示，市场已基本计入加息，但他认为最终决定可能比投资者预期更接近“摇摆不定”的状态，因为决策者必须在持续的通胀压力与更高借贷成本带来的金融后果之间权衡。 
“我认为这会比市场定价的更接近五五开，”他说。 
不过，McIntyre并不认为加息会实质性改变黄金的运行轨迹。他指出，市场对更紧货币政策的预期已经被大体消化，因此即便金价短线承压，回调也可能只是暂时的。“如果他们加息，我认为黄金会跌吗？不太会。即便跌，也可能只是一天，”他说，“如果他们不加息，黄金大概率会上涨。” 
短期噪音难改长期趋势 
McIntyre表示，投资者不应把注意力放在月度利率预期上，而应关注不断恶化的财政路径。“我的目光在远方，”他说，“黄金的大图景清晰得多，长期视角比短期更清楚。” 
他进一步强调：“我们所走的财政道路并不好，而且只会越来越糟。只要知道这一点，就足以判断金价会表现良好。” 
McIntyre最后表示，黄金本质上反映的是其计价货币购买力的下降。随着财政压力上升、货币价值走弱，投资者应更多关注这一长期关系，而不是短期货币政策噪音。“我认为人们只需要盯住那颗北极星，”他说。 
他还指出，即便短期利率出现明显变化，也难以真正解决底层财政问题。“无论他们做什么，在更大的图景里都相对无关紧要，”McIntyre说，“要么只是加速，要么只是稍微减速，但最终结局是一样的。”

Sprott总裁Ryan McIntyre表示，在主权债务攀升、财政稳定性恶化的背景下，黄金仍是最重要的货币资产“北极星”。尽管金价已回落至一个月低点并跌破每盎司4300美元，但他认为美国财政风险、债券收益率上行和股市波动可能推动ETF持仓创纪录，短期加息难改黄金长期走势。

别只盯美联储加息！Sprott：黄金真正的“北极星”是美国债务危机

FX168财经报社(香港)讯 9月15日至16日，美联储将迎来年内又一次关键议息会议。 
四天后，9月20日，由FX168财经集团主办的"决议为始·智投为先——SFFE2030可持续金融论坛·苏州站"将在苏州举行。论坛将紧扣美联储决议落地后的市场变化，围绕一个投资者最关心的问题展开讨论：决议之后，钱往哪里去？ 
这不是一场泛泛而谈的财经论坛，而是一次围绕宏观趋势与投资逻辑展开的市场研讨与投资者教育活动。论坛将结合美联储最新政策信号及全球市场变化，从宏观判断、资产配置到交易执行，帮助投资者更系统地理解政策变化如何传导至资产价格，并进一步梳理2026年第四季度值得关注的市场机会与潜在风险。 
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一场决议，全球资产迎来重新定价窗口 
国际能源价格今年以来受中东地缘局势反复扰动，波动明显加剧；美债收益率持续处于相对高位，全球资金成本迟迟难以回落。另一边，AI相关资产估值不断抬升，黄金高位剧烈波动，美元与美股同样站在新的关键位置。 
几条原本相对独立的市场主线，如今正在重新交织。 
能源价格波动可能如何影响通胀？通胀又会如何改变美联储的利率路径？如果高利率持续更久，高估值资产还能否获得支撑？当增长、通胀、利率和估值同时发生变化，资金又会从哪里流出、向哪里寻找新的机会？ 
美联储9月决议，可能成为影响当前市场平衡的关键变量之一。真正值得关注的，不只是美联储这一次"怎么做"，而是决议之后，市场将开始交易什么。 
9月20日的苏州论坛，正是围绕这一关键窗口展开。 
看懂市场、找到机会、理解交易逻辑。 
三场主题演讲，一场圆桌对话，从宏观判断到资产研判，再到交易方法论，构成一条完整的知识分享链条。 
第一场·宏观｜美联储之后：全球资产如何重新定价？ 
决议落地之后，市场的问题会迅速从"美联储这一次怎么做"，切换到"接下来会怎么走"。 
第一场主题演讲将从最新美联储决议出发，解读政策信号背后的市场含义，梳理通胀、利率、能源价格与全球资金成本之间的联动逻辑，并分析美元、黄金、美股等主要资产可能面临的重新定价（。 
核心问题只有一个：第四季度，全球市场究竟在交易什么？ 
第二场·投资｜钱往哪里去？高利率时代的投资新机会 
方向看懂之后，更现实的问题随之而来：AI、美股、黄金这些过去几年最受关注的资产，价格已经发生巨大变化，原来的投资逻辑是否依然成立？ 
第二场主题演讲将从投资策略与资产配置角度出发，重新审视AI、美股、黄金等热门资产的风险收益特征，探讨四季度值得关注的投资线索。 
比预测谁涨谁跌更重要的，是理解什么逻辑仍然成立，什么风险已经积累。 
第三场·技术｜看懂趋势：如何理解买卖点背后的逻辑？ 
看对方向，并不意味着一定能够把握好节奏——买在高点、被短期波动甩下车、不敢追而错过行情，是许多投资者都遇到过的问题。 
第三场主题演讲将聚焦趋势判断方法论，从真假突破、支撑与压力、进出场逻辑，到仓位控制与止损纪律，并结合黄金、美股、美元等热门资产走势进行案例解析。 
技术分析的价值，不是精准预测每一次波动，而是帮助投资者建立一套更清晰、更有纪律的观察框架。 
宏观看方向，投资找机会，技术定时机。三场主题演讲，由此形成完整闭环。 
压轴圆桌：面对高利率时代，资金该如何思考配置？ 
三场主题演讲之后，论坛将进入全场备受期待的观点碰撞环节。 
来自宏观、投资和技术三个领域的嘉宾将同台对话，围绕投资者普遍关心的现实问题展开研讨：面对当前的市场环境，未来三个月资金配置的核心逻辑可能是什么？美联储政策落地之后，值得关注的投资机会可能在哪些方向？第四季度需要警惕的风险因素有哪些？黄金已经处于高位，其配置逻辑发生了哪些变化？AI下一阶段的机会与估值风险应该如何权衡？在当前市场环境下，进攻型与防守型策略各自的适用场景是什么？ 
不回避分歧，也不追求标准答案。 
宏观、投资与技术三种不同视角之间的碰撞，本身就是这场圆桌最值得期待的部分。 
活动议程 
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决议落地之后，市场真正关心的是下一步 
市场从来不缺机会，真正需要思考的是，当利率、通胀、能源价格、AI估值、黄金、美元和美股同时进入新的定价阶段，如何理解资金流向的变化逻辑，又如何看待不同资产当下的风险与机会。 
9月20日，FX168财经苏州论坛将用一整个下午，从宏观、投资与技术三个维度，聚焦三个值得探讨的问题：大势怎么看？资金流向哪里？如何理解入场逻辑？ 
美联储决议落地之后，市场不会停止变化。 
新一轮的观察与思考，恰恰从这里开始。 
9月20日，苏州见。

9月15日至16日，美联储将迎来年内又一次关键议息会议。9月20日，由FX168财经集团主办的“决议为始·智投为先——SFFE2030可持续金融论坛·苏州站”将在苏州盛大举行。论坛将紧扣美联储决议落地后的市场变化，围绕一个投资者最关心的问题展开讨论：决议之后，钱往哪里去？

美联储决议之后如何布局？SFFE2030可持续金融论坛·苏州站将于9月20日启幕

FX168财经报社(北美)讯 周一(9月14日)，全球金融市场在美联储关键利率决议前出现明显重新定价。美国10年期国债收益率盘中一度升破5%，触及5.014%，创2023年10月以来最高水平；布伦特原油最高升至109.80美元/桶，美国WTI原油一度触及104.95美元；美元同步走强，而黄金、白银及美国科技股则明显承压。 
当前市场交易的核心逻辑正在发生变化。中东局势持续升级推高能源价格，油价重新站上100美元上方后，通胀回落路径面临新的不确定性。与此同时，美国8月通胀数据仍显黏性，美联储本周加息25个基点的概率已升至约90%。这使市场开始重新评估此前对货币政策趋于宽松的预期，并转向交易“高利率维持更久，甚至进一步收紧”的可能性。 
宏观：高油价重新点燃通胀担忧，美联储决议成为本周核心 
美国8月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%，高于7月0.1%的增幅，通胀水平仍明显高于美联储2%的目标。作为本周政策会议前最后一份重要通胀数据，这一结果原本已经强化市场对美联储继续收紧政策的预期，而近期国际油价快速上涨，则进一步放大了通胀重新加速的担忧。 
根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储周三加息25个基点的概率已接近90%，相比一周前约60%的水平明显上升。Freedom Capital Markets首席市场策略师Jay Woods认为，从当前经济数据和市场定价来看，加息已经成为更符合市场预期的选择。由于这一情景已被较大程度消化，市场真正关注的重点将转向美联储主席及政策声明对未来利率路径的指引。 
这也意味着，本周风险并不仅仅来自“是否加息”。如果美联储在加息同时释放进一步收紧政策的信号，市场可能继续上调终端利率和长期利率预期；反之，如果这次行动被视为一次相对“鸽派”的加息，或者联储并未明确暗示后续仍需继续行动，那么近期快速上升的美元和美债收益率可能出现阶段性回落。 
与此同时，全球其他主要央行也处于政策关键窗口。日本央行预计将在周五公布利率决议，市场高度关注其是否继续加息以及未来紧缩节奏；英国央行本周预计暂时按兵不动，但市场已经开始计价未来仍有进一步加息的可能。此前欧洲央行已采取加息行动，显示全球货币政策环境正重新受到能源和通胀因素约束。 
美债：10年期收益率突破5%，财政与通胀风险重新定价 
美国国债市场成为周一全球资产定价的核心。10年期美债收益率盘中一度升至5.014%，突破市场高度关注的5%心理关口，随后有所回落至4.95%左右。若进一步突破5.02%，10年期收益率将升至2007年7月以来最高水平，也就是全球金融危机前的高位区域。 
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（图源：CNBC） 
与此同时，2年期美债收益率维持在4.63%左右，30年期美债收益率则仍处于5.33%左右的高位。长期利率持续走高不仅反映美联储政策预期，还折射出市场对美国财政赤字、国债供给和通胀风险的重新评估。 
Albion Financial Group首席投资官Jason Ware指出，当前债券收益率上涨部分源于明显的供需失衡。美国财政部持续扩大国债发行规模，同时企业融资需求也保持高位，大量新增债务正在争夺有限的长期资本。与此同时，投资者对长期美债要求的期限溢价也在上升，这意味着市场正在要求更高的回报，以补偿未来通胀、财政赤字和利率波动的不确定性。 
这一点尤其值得关注。若长期收益率上涨主要来自强劲经济增长和企业盈利改善，对风险资产未必完全是坏消息；但如果推动收益率上行的是通胀重新抬头、财政赤字扩大以及国债供应过剩，那么5%的10年期收益率就可能对金融条件形成更明显的收紧效应。 
财政部长贝森特此前试图通过扩大国债回购计划缓解长端市场压力，但BMO Capital Markets认为，这类措施可以在一定程度上改善市场流动性，却无法改变推动10年期和30年期收益率上涨的基本面因素。与此同时，市场仍需警惕高杠杆基差交易的潜在风险，如果融资成本、保证金要求或波动率进一步上升，部分对冲基金可能被迫同步平仓，从而放大债券市场的波动。 
美股：高利率与AI估值双重施压，科技股成为主要拖累 
美国股市周一整体承压，但跌幅在盘中有所收窄。标普500指数一度下跌0.8%，纳斯达克综合指数最多跌1.3%，道指盘中则一度下跌近300点。随后市场有所企稳，标普500和纳指跌幅收窄至约0.3%和0.2%，道指跌幅也回落至约100点附近。 
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</div> 
（图源：FX168） 
高利率环境继续压制成长股估值，而AI板块当天成为主要拖累。英伟达下跌约2%，博通和AMD跌幅约4%，英特尔接近下跌5%，Marvell Technology跌幅接近6%。除了收益率上升外，AI行业内部关于发展速度和安全监管的争论，也进一步影响市场情绪。 
Anthropic首席执行官Dario Amodei近期呼吁放慢前沿AI模型的开发速度，以降低潜在安全风险，这使投资者重新评估AI行业未来资本开支和增长节奏。市场对这一信息的解读并不完全一致。一方面，如果AI投资放缓，相关半导体和基础设施公司的收入增速可能承压；另一方面，资本开支下降也可能改善大型科技公司的自由现金流和利润率。 
从更广泛的市场角度来看，美股真正面临的压力仍来自利率。如果10年期美债收益率长期稳定在5%左右，高估值成长股将面对更高的折现率和更严格的盈利要求。虽然标普500年内仍录得明显上涨，但随着季节性因素、中期选举相关不确定性以及宏观政策风险叠加，市场短期波动可能进一步上升。 
汇市：美元获得双重支撑，避险与加息预期共同推动走强 
外汇市场方面，美元周一全面走强。美元指数一度升至99.74，为9月2日以来最高水平，随后仍保持约0.3%的涨幅。欧元/美元跌至约1.153的一个月低位，英镑/美元回落至1.3509附近，美元/日元则上涨约0.5%至154.37。 
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（图源：FX168） 
美元当前同时受到两方面支撑。一方面，中东局势恶化和能源供应风险上升推动避险资金流入美元；另一方面，美联储加息预期快速升温，也强化了美元利差优势。MUFG高级外汇分析师Lee Hardman表示，市场正在不断上调对美联储重新进入紧缩周期的预期，这为美元提供了额外支撑。 
不过，美元后续走势仍高度取决于美联储的政策表述。如果美联储意外维持利率不变，可能被市场视为明显偏鸽派，并对美元造成较大压力；即使联储如预期加息，如果后续指引明显偏温和、没有释放进一步行动信号，美元也可能出现获利回吐。 
日元则出现一定反向波动。此前市场对日本央行加息的预期一度推动日元走强，但周一美元/日元重新回升。随着日本央行本周进入议息窗口，市场将进一步评估日美利差是否真正开始出现收窄趋势。 
贵金属：高利率压过避险需求，黄金跌至一个多月低位 
贵金属市场周一明显走弱。现货黄金一度跌至4253.32美元/盎司，日内跌幅超1.8%，触及8月7日以来最低水平；美国黄金期货下跌约2.2%。现货白银跌幅更大，一度下挫约2.5%至62.88美元/盎司，铂金和钯金也同步走低。 
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</div> 
（图源：FX168） 
这一走势显示，在当前市场环境中，地缘政治风险对黄金的传统避险支撑暂时被更高利率和更强美元所压制。油价上涨虽然提高了不确定性，但其同时推动通胀预期上升，并进一步强化全球央行继续收紧政策的必要性。对不产生利息收益的黄金而言，美债收益率接近5%明显提高了持有成本。 
American Gold Exchange市场分析师Jim Wyckoff指出，原油价格大幅上涨正在重新推高通胀预期，这意味着全球主要央行可能需要保持更严格的货币政策立场，而这一环境通常对贵金属构成压力。 
此外，美元走强也加剧了黄金调整。美元指数升至两周高位，使以美元计价的黄金对于其他货币持有者而言更加昂贵。短期来看，黄金市场的核心变量将继续集中在美联储政策指引、美债收益率以及国际油价。如果美联储释放更强硬信号，金价仍可能继续承压；反之，如果加息后市场开始交易政策接近阶段性顶部，黄金则可能重新获得配置资金支持。 
原油：沙特关键管道关闭，供应风险推高能源溢价 
原油市场仍是当前全球宏观风险的源头之一。周一，布伦特原油最高升至109.80美元/桶，随后回落至105美元上方；美国WTI原油最高触及104.95美元，随后回落至101美元附近。上周美国原油价格已经自5月以来首次突破100美元，并录得约9%的单周涨幅。 
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（图源：FX168） 
本轮油价上涨的直接催化剂，是沙特阿拉伯关闭其具有战略意义的东西向输油管道。该管道连接沙特东部产油区与红海沿岸出口设施，最高输送能力约为每日700万桶，是沙特绕开霍尔木兹海峡的重要能源通道。无人机袭击造成部分泵站受损后，沙特政府关闭了相关设施，但目前尚未披露具体损坏程度及恢复时间。 
市场目前的判断仍存在较大分歧。Rystad Energy认为，短期内沙特可能利用现有库存缓冲出口压力，因此油价暂未出现失控式上涨；但如果管道关闭时间超过五至七天，库存缓冲能力下降，市场反应可能迅速加强。Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow则认为，从公开图像判断，部分设施受损较为严重，全面修复可能需要较长时间。 
Kpler估计，如果该管道关闭一个月，同时红海沿岸延布港库存被持续消耗，市场可能损失约1.2亿桶原油出口。在全球原油市场本就偏紧的背景下，这一规模的供应损失将显著推高风险溢价。 
更值得关注的是，中东能源运输风险正在从霍尔木兹海峡向红海和曼德海峡扩散。原定举行的伊朗与海湾国家会议已经被推迟，区域内商业船只继续遭到袭击，而胡塞武装活动范围扩大，也使红海航线面临更高安全风险。 
这意味着，沙特原本用于绕开霍尔木兹海峡的替代运输网络本身也开始承压。对全球市场而言，如果霍尔木兹海峡和红海运输同时面临持续干扰，那么油价的风险溢价可能进一步上升，并重新加大通胀与货币政策压力。 
整体而言，周一市场最重要的信号并不是某一项资产单独大涨或大跌，而是全球资产正在围绕同一套宏观逻辑重新定价：高油价正在重新推高通胀风险，高通胀又推动市场上调利率预期，而更高的利率最终通过债券、美元、股票和贵金属市场形成连锁反应。 
本周美联储决议将成为决定这一交易逻辑能否继续强化的关键节点。如果美联储确认市场对于进一步紧缩的判断，美债收益率和美元可能继续维持强势，风险资产和贵金属则将面临更高压力；如果政策表态相对温和，近期快速积累的“高利率交易”也可能出现集中修正。

周一全球市场围绕“高油价、高通胀、高利率”主线重新定价。美国10年期国债收益率盘中突破5%，创2023年10月以来新高；布伦特原油一度逼近110美元，进一步强化通胀与美联储加息预期。美元走强之际，美股科技板块承压，黄金和白银明显下跌。本周美联储、日本央行及英国央行相继公布政策决定，全球资产将迎来关键政策考验。

全球市场突遭“三高”袭击！美债突破5%、油价逼近110美元，黄金美股重挫，关键一周来了

FX168财经报社(北美)讯 沉寂数月后，比特币多头正在重新回到市场。周一(9月14日)，比特币和以太坊开盘一度走弱，但随后双双反弹。比特币突破7.8万美元，以太坊站上2500美元。更值得关注的是，在经历长时间谨慎情绪后，比特币期权市场也在12个月来首次明显转向看多，部分交易员已经开始押注比特币年底升至8万美元甚至更高。 
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（图源：FX168） 
不过，这轮反弹即将迎来真正考验。油价飙升、美国通胀仍然偏热，美联储本周加息概率已经升至86.5%，长期美债收益率更逼近甚至突破5%这一关键水平。在高利率环境下，包括比特币在内的风险资产能否继续上涨，成为本周市场的重要悬念。 
与此同时，美国参议院一项关键加密货币立法的推进，也可能成为影响数字资产市场的另一个政策变量。 
比特币涨破7.8万美元，多头重新回归 
这轮比特币反弹始于8月下旬。 
此前，比特币曾在6万美元附近徘徊数月，一度接近两年来的低位水平，但随后随着美国国债收益率阶段性回落以及整体市场风险情绪改善，比特币重新站上7万美元。 
周一，比特币开盘报77,274.59美元，较前一交易日开盘水平下跌约0.6%，但早盘很快收复失地，一度回升至78,985.76美元附近。 
以太坊也出现类似走势。周一开盘报2,475.82美元，随后回升至2,514美元附近。 
从更长周期来看，比特币过去一个月累计上涨约21%，以太坊同期涨幅超过31%，显示数字资产市场已经较此前低迷阶段出现明显修复。 
不过，比特币距离2025年10月创下的126,198.07美元历史高点仍有相当距离。此前从历史高位到阶段低点，比特币一度累计回撤接近50%。 
因此，目前市场更多是在交易“阶段性底部已经出现”，而不是押注比特币短期内重新挑战历史纪录。 
期权市场一年多来罕见转多 
比现货价格反弹更值得注意的是，比特币期权市场的情绪正在发生变化。 
加密期权平台Derive.xyz数据显示，衡量看涨期权需求和保护性看跌期权需求差异的25-delta skew在8月20日转为正值。这意味着，投资者购买上行看涨期权所支付的溢价开始高于看跌保护需求，市场风险偏好正在明显改善。 
Derive.xyz研究主管肖恩·道森(Sean Dawson)认为，这一变化释放出相当明显的看多信号。 
目前，12月25日到期的比特币期权中，未平仓合约大量集中在8万美元执行价附近，名义价值约7.1亿美元；10万美元执行价附近也聚集了约5.3亿美元的未平仓兴趣。 
换句话说，越来越多交易员开始押注：如果当前反弹能够延续，比特币年底可能进一步站上8万美元，甚至挑战更高水平。 
新加坡加密投资管理公司Stack Funds首席运营官马修·迪布(Matthew Dibb)表示，比特币此前已经在超卖区域停留了较长时间，这也是短线资金重新进场的重要原因之一。 
86.5%加息概率压顶，比特币迎来最大考验 
但多头情绪刚刚回暖，美联储就成为最大的潜在风险。 
随着美国最新通胀数据仍然偏热，加上中东局势推动国际油价持续上涨，市场对美联储本周加息的押注明显升温。 
根据CME FedWatch工具，交易员目前预计美联储本周加息的概率已经达到86.5%，明显高于上周五上午的69.4%。 
油价则进一步放大了这种担忧。 
受到中东局势以及能源基础设施遭袭影响，国际油价过去五个交易日累计上涨超过11%。能源价格快速上涨意味着未来通胀压力可能继续维持高位，也使美联储更难迅速转向宽松政策。 
与此同时，美国长期国债收益率已逼近5%的关键位置。 
对于比特币而言，这并不是一个轻松的宏观环境。 
当无风险收益率不断升高时，美国国债和短期美元资产对资金的吸引力也会增强，而比特币等高波动、高风险资产则面临更加激烈的资金竞争。 
因此，本周美联储决议不仅关系到美元、美债和黄金，也可能直接决定比特币这轮反弹能否进一步延续。 
油价上涨正在给风险资产“踩刹车” 
中东局势目前也成为加密货币市场无法忽视的变量。 
沙特阿拉伯能源基础设施遭到袭击后，市场对原油供应和运输安全的担忧持续升温。油价上涨一方面反映地缘政治风险加剧，另一方面又进一步推高全球通胀压力。 
这对比特币形成了双重影响。 
如果地缘局势持续恶化，部分投资者可能把比特币视为传统金融体系之外的替代资产；但在现实交易层面，高油价带来的通胀压力和加息预期，往往会首先压制风险偏好。 
也就是说，目前比特币面对的最大问题并非市场完全没有资金，而是高利率正在不断提高投资者持有风险资产的机会成本。 
如果美联储释放更加鹰派的政策信号，比特币和以太坊短线波动可能进一步放大。 
参议院关键加密法案成另一变量 
除了美联储，本周华盛顿的监管动向也值得关注。 
美国参议院正在推进一项可能促进加密资产采用的关键立法。虽然市场对于该法案顺利通过的预期近期有所下降，但任何超预期进展，都可能成为数字资产市场新的催化剂。 
这使本周比特币同时受到两种政策力量影响。 
一边是美联储可能继续收紧货币政策，从流动性和估值层面对风险资产形成压力；另一边则是美国加密监管框架若取得进展

比特币在经历数月低迷后重返7万美元上方，期权市场也转向看多，但本周美联储利率决议与美国参议院关键加密法案投票，可能决定这轮反弹能否延续。通胀偏热、长端美债收益率接近5%以及地缘紧张，令风险资产面临新的压力测试。

比特币多头突然回来了！期权市场一年多来罕见看涨，华尔街押注年底8万甚至10万

FX168财经报社(北美)讯 美国下一轮财政危机正在逼近，而解决它的难度可能比以往更大。分析师预计，美国联邦债务将在2027年某个时点突破41.1万亿美元的债务上限，届时国会必须提高或暂停这一上限，否则财政部将耗尽用于避免灾难性违约的“非常规措施”。 
这场风险之所以更受关注，是因为11月中期选举可能改变国会权力格局。若民主党拿下参众两院中的一院或两院，债务上限问题很可能迅速演变为一场政治对峙：民主党可能试图借机向共和党籍总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）争取政策让步，以换取避免财政悬崖的解决方案。 
特朗普上周还提出，如果共和党赢得中期选举，将向每位美国人发放5000美元分红。市场人士担心，这一设想若付诸讨论，可能让美国更快触及债务上限，因为相关支出预期将进一步加重财政压力。 
共和党内部分歧加深 
尽管一些共和党人提出，今年就应提高债务上限，以提前化解明年的政治博弈，甚至可以在选举后的“跛脚鸭”国会会议期间完成，但党内不少人已明确表示，若没有大幅削减支出，他们不会支持这一做法。随着美国国债规模突破40万亿美元并创下历史新高，财政鹰派的反对声正在增强。 
密苏里州共和党众议员埃里克·伯利森（Eric Burlison）表示，国会内部已经出现相关讨论：如果共和党在中期选举中失利，债务上限问题“很可能需要在跛脚鸭会议期间处理”，因为“我不认为总统会愿意让民主党从中榨取好处”。伯利森还提出过一项宪法修正案，要求美国政府实现预算平衡，并主张限制未来联邦借款。 
不过，伯利森同时强调，“全面提高上限”不会获得他的支持。他表示，如果自己是财政保守派，就应该在每一次提高债务上限的投票中尽可能推动削减赤字。 
得克萨斯州共和党众议员、极右翼“众议院自由核心小组”（House Freedom Caucus）成员奇普·罗伊（Chip Roy）也持类似立场。他在被问及是否支持在今年年底前提高债务上限时表示，除非伴随“大规模的支出克制和改革”，否则不会支持。他补充称，如果国会要围绕债务上限或任何税收相关议题展开谈判，就必须对支出约束“认真对待”。 
收益率上升加剧财政压力 
部分保守派议员还将近期美国国债收益率上升视为进一步压缩财政空间的信号，认为这更说明国会不应轻易批准新的举债授权。对于市场而言，债务上限争议一旦在选后升温，可能再次放大对美国财政路径、国债供给以及短期流动性波动的担忧，尤其是在财政部“非常规措施”逐步耗尽的背景下，任何拖延都可能增加尾部风险。 
目前来看，债务上限并非单纯的技术性立法问题，而是与选举结果、财政纪律和党派博弈紧密交织。随着2027年这一时间窗口临近，国会是否会提前行动、以及是否会把削减支出作为交换条件，仍将是华盛顿和金融市场共同关注的焦点。

美国下一轮财政危机正逼近，分析师预计联邦债务上限可能在2027年触及41.1万亿美元。若民主党在11月中期选举中夺回国会一院或两院，债务上限谈判或演变为与特朗普政府交换政策让步的僵局，进一步推高违约风险与市场不确定性。

美国下一场财政危机逼近！41.1万亿美元红线压顶，特朗普还要发5000美元

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;FX168财经报社(亚太)讯 每个财报季，华尔街都会上演一个看似荒诞、实际上却极其常见的场景： 
一家上市公司公布业绩，营收和利润双双超过分析师公开预测，财经媒体迅速打出“超预期”“大幅击败市场共识”的标题。然而几分钟之后，公司股价却突然跳水，甚至暴跌近10%。 
为什么？

华尔街最神秘的“幽灵数字”：财报明明大超预期，股价为何瞬间暴跌9%？一个不能写下来的数字正在操纵市场

美股AI行情持续火热之际，市场风险警报正在升温。英国凯投宏观认为，美股估值、盈利预期、AI资本开支、市场集中度及股权融资等指标均呈现泡沫后期特征，预计标普500指数2026年底仍可能升至8250点，但到2027年底或跌至6500点，较高点下跌约21%。与此同时，美国10年期国债收益率逼近5%，可能进一步推高融资成本并压制AI企业巨额资本开支。就连华尔街“超级多头”亚德尼也下调美股持续繁荣概率。市场当前面临的核心矛盾是：AI长期增长逻辑或许成立，但高估值能否被未来盈利真正支撑，正成为决定美股下一阶段走势的关键。

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