若美联储这周加息，恐犯下严重的政策错误！经济学家为何集体警告？

    FX168财经报社(欧洲)讯 华尔街投资者以及华盛顿的美联储观察人士普遍预计，美联储将在本周政策会议上加息，但一些知名经济学家正在发出警告：如果此时继续收紧货币政策，美联储可能犯下严重的政策错误。

这些经济学家认为，美国经济对增长大幅放缓的承受能力，可能比市场普遍想象的更弱。美联储当前面临的核心任务，是在控制通胀和维持就业之间寻找平衡。如果周三加息，目的显然是进一步压低通胀，但风险在于，更高利率也可能迅速削弱经济活动，迫使企业削减招聘甚至裁员，最终将经济推向衰退。

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi在社交平台X上警告称：“美联储出现严重政策错误的概率已经高得令人不安，而且还在上升。”

他指出，要在不引发裁员和失业率上升的情况下明显压低经济增速，本身就非常困难。一旦劳动力市场开始恶化，就可能形成一个“自我强化的负面循环”。

市场已经大幅押注加息

8月底，美联储主席沃什(Kevin Warsh)在杰克逊霍尔全球央行年会上明确释放出对通胀趋势的担忧，并表示，如果通胀形势进一步恶化，他不会犹豫采取行动。

大约10天前，市场认为美联储加息的概率还只有约50%。但此后，柴油价格上涨、中东紧张局势重新升温，以及上周五高于预期的美国消费者通胀数据，共同推动市场迅速提高对加息的押注。

越来越多交易员和经济学家因此认为，沃什本周很可能兑现此前的鹰派表态。

美联储官员将在周二和周三举行闭门会议，决定是加息还是继续维持利率不变。利率决议将于美国东部时间周三(北京时间周四凌晨02:00)下午2点公布，沃什将在半小时后召开新闻发布会。

“经济并非刀枪不入”

Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum表示，目前支持加息的理由并没有市场和许多评论人士认为的那么明确，而美联储实际上并不存在轻松的选择。

虽然美国经济在战争、关税以及高利率环境下仍表现出一定韧性，但他警告称，“经济并非刀枪不入”。

Tannenbaum指出，低收入家庭为了应对持续高企的生活成本，正在动用储蓄来维持消费，这表明部分家庭部门的财务缓冲正在减弱。

他表示：“维持利率不变，可以给美联储更多时间，判断当前经济扩张的基础是否已经出现潜在裂缝。”

换句话说，如果经济内部已经开始出现脆弱迹象，那么此时加息可能会放大这些压力。

有人认为现在加息“为时过早”

G10外汇研究全球主管Steve Englander认为，鉴于当前通胀数据中仍存在明显相互矛盾的信号，美联储现在加息可能过早。

他认为，更合理的做法是继续按兵不动，等待这些相互冲突的通胀信号进一步消退，再决定下一步政策方向。

Englander警告称，如果美联储现在加息，却在几个月后又因为经济明显转弱而被迫重新降息，市场可能会认为沃什在货币政策操作上“掌舵不稳”。

这不仅会损害政策可信度，也可能增加金融市场波动。

市场可能过度定价加息

还有一些经济学家认为，目前市场对加息的定价已经走得太远。

美国企业研究所经济政策研究主管Michael Strain表示，市场可能误读了美联储内部的真实立场。

他认为，美联储决策层当前的“重心”仍然倾向于维持利率不变，而不是立即加息。

Strain指出，如果剔除能源价格上涨以及关税影响，美国潜在通胀水平可能更接近2.5%，距离美联储2%的长期目标并不算特别遥远。

这意味着，近期通胀重新升温中有相当一部分可能来自外部供给因素，而不是美国国内需求全面过热。如果是这样，通过加息压低需求，未必能够有效解决能源和关税推动的通胀，反而可能对就业和经济增长造成更大伤害。

9月决议仍可能出现意外

Oxford Economics美国首席经济学家Michael Pearce也认为，虽然过去几周加息概率明显上升，但9月会议结果仍然存在不确定性。

他说：“我们仍然坚持原来的预测，即美联储将维持利率不变。”

目前，美联储面临的政策困境十分明显。

一方面，油价上涨、通胀数据高于预期，以及市场对通胀重新失控的担忧，都在推动央行采取更鹰派立场。但另一方面，如果美国经济内部实际上正在积累疲弱信号，那么进一步加息可能会迅速放大融资成本压力，并拖累消费、投资和就业。

因此，本周美联储面对的并不仅仅是“要不要加息25个基点”的问题。真正的风险在于，如果判断错了经济韧性，美联储可能在试图压低通胀的同时，意外把经济推向更明显的下滑，甚至迫使自己在几个月后重新转向降息。