证监会重磅动作，中小投资者保护“23条”来了，针对小作文、程序化交易等，重拳出击

证监会重磅动作，中小投资者保护“23条”出炉！

针对程序化交易、融资融券以及小作文层出不穷等问题，证监会重拳出击。27日晚间，证监会正式发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》。《若干意见》按照“针对核心关切、力求务实管用、于法有据”的思路，聚焦中小投资者关注的重点问题，围绕强化发行上市过程中的中小投资者保护、营造有利于中小投资者公平交易的制度环境、压实经营机构中小投资者保护责任、严厉打击侵害中小投资者利益的违法行为、深入推进证券期货纠纷多元化解机制建设、更好发挥投资者保护机构职能作用、健全终止上市过程中的中小投资者保护制度机制、强化中小投资者保护的法治保障等八个方面，提出了二十三项具体措施。

证监会表示，此次意见为贯彻落实2024年9月26日中央政治局会议关于“研究出台保护中小投资者的政策措施”，以及党中央、国务院系列决策部署，明确了当前和今后一个时期中小投资者保护的总体思路和政策举措，是资本市场投资者保护领域的一部综合性政策文件。相关措施有利于健全投资者保护机制，增强资本市场内在稳定性，有效保护中小投资者合法权益，有力提振市场信心。

值得注意的是，针对之前引发市场热议的程序化交易、融资融券以及小作文层出不穷等问题，此次《若干意见》全面覆盖。

对于小作文乱象，《若干意见》提出依法从严打击内幕交易、操纵市场、违规减持上市公司股份、短线交易、非法证券期货投资咨询、通过自媒体平台等渠道编造传播虚假信息或者误导性信息等扰乱证券期货市场秩序的违法行为。加强与公安司法机关的执法协作，合力打击侵占、挪用私募基金财产，以及上市公司控股股东、实际控制人等违规占用上市公司资金、上市公司违规对外担保等违法犯罪行为，提高打击的及时性和精准性

对于化融资融券监管制度，意见指出全面优化融资融券监管制度。进一步加强融资融券业务监管，完善融资融券规则，提高融资融券业务透明度和公平性，切实加大投资者保护力度。

对于程序化交易监管，意见指出，进一步加强程序化交易监管。加大对程序化交易报告的信息核查力度，完善异常交易监控标准，针对性强化交易监测监控，维护市场交易的公平性。

在融资融券、程序化交易监管等办法中，《若干意见》都明确提出维护市场公平性。

最近引发市场关注小作文是三花智控天价订单一事。

近日有传闻称，特斯拉已向中国供应商三花智控下达价值6.85亿美元（约合人民币50亿元）的Optimus线性执行器订单。受上述传闻影响，10月15日午后，三花智控A股股价迅速拉升并涨停，收盘报44.18元/股。三花智控H股也同步拉升，收盘报39.5港元/股，涨幅达12.92%。

15日晚间，三花智控辟谣称，公司近日关注到网络媒体上有大量关于公司获得机器人大额订单的传言，经核实，该传言不属实。传播链条显示，上述传言或为“出口转内销”的小作文，最早或来自个人投资者在炒股资讯平台的发言，消息未经官方证实，后被外网用户转译。

事实上，针对小作文乱象，监管动作不断。

今年“3·15”期间，中国证监会会同公安、网信等部门，通过监测、甄别、处置、警示、投教等全链条联动，严厉打击编造、传播股市谣言的行为。

2025年5月15日，最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，指导意见提出依法打击编传虚假信息、“维权黑产”、发行上市环节不正当竞争等干扰市场正常运行、扰乱资本市场秩序的违法行为，形成风清气正的市场生态。对于通过编传“小作文”等虚假信息扰乱市场秩序、损害他人权益的行为，受害人提起民事诉讼要求损害赔偿的，人民法院依法予以支持；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

6月初，有地方证监局向涉资本市场主体（含上市公司、机构）下发通知，向辖区各公司征集涉股市“小作文”线索、案例及建议，旨在更好推动整治资本市场网络“黑嘴”伤企乱象，共同营造风清气正的资本市场舆论环境。

案例征集涵盖2022年1月1日以来已处置的相关案例，包括信息发生时间、涉及主体、“小作文”内容概要、影响范围、应对措施、处置措施及处置成效；同时，还广泛征集各公司在处置股市“小作文”过程中面临的困难、问题，以及期望相关部门提供协助的意见建议。