伊朗战争的最大受益者之一是TA！美联储不降息概率飙升？

FX168财经报社(亚太)讯 伊朗冲突的最大受益者之一，是此前表现疲弱的美元。周二(3月17日)美元交易在近几个月来的高位附近。

衡量美元兑六种主要货币表现的 ICE 美元指数在 3 月已上涨逾 2%。SPI Asset Management 驻曼谷的管理合伙人 Stephen Innes 表示，美元指数“目前正在逼近九个月区间的顶部”。美元走强似乎也外溢到了其他市场，一些人认为美元的强势压制了金价。

通常来说，军事冲突会引发资金涌向美国国债和黄金等避险资产，但这一次情况并非如此，因为通胀上升风险正在抬头。正是这种风险在周一盘前推动美债收益率走高，并带动美元一同上涨。

这一切都回到油价上。中东战争使全球基准布伦特原油价格维持在每桶 100 美元以上。对高通胀的担忧在 3 月引发了美国国债的明显抛售，上周五 10 年期和 30 年期美国国债收益率录得近一年来最大两周升幅。收益率上升，加上市场对美联储今年多次降息的预期减弱，共同推动了美元走强。

芝加哥 FHN Financial 的策略师 Will Compernolle 表示，中东战争对全球能源市场带来的风险“正在引发通胀焦虑”，并推动 3 月美债收益率上升。

与此同时，美联储放松政策的前景正在被推后，这也支撑了美元。不过，Compernolle 也指出，美元历来常被视为避险资产，在地缘政治动荡和其他压力时期通常会走强。

随着中东冲突可能推高美国通胀，交易员将密切关注美联储官员会否在周三为期两天的会议结束后公布的最新预测中，打压市场对 2026 年降息的预期。

SPI 的 Innes 周一在报告中写道，这些预测很可能会显示，决策者在承认“新的能源冲击”正在使整个通胀回落叙事更加复杂的同时，对通胀的担忧正在上升。“这正是美元继续表现坚挺的原因，像是一种步伐稳健、底盘扎实的货币。”

距离美联储官员周三公布更新后的利率预测只剩两天，联邦基金利率期货交易员目前预计，今年仅降息一次的概率为 40.9%，而 2026 年不降息的概率为 31.8%。相比一个月前，这两个概率分别只有 16% 和 3.4%。

到今年 12 月前，美联储多次降息的可能性下降，也帮助了美元走强。美元走势通常会受到美国与海外利差变化的影响。周一，ICE 美元指数接近 100 点，为去年 11 月以来的高位之一，并且自 2 月 28 日美国和以色列开始对伊朗发动空袭以来，整体上一直呈上升趋势。

美元走强削弱了黄金的吸引力。由于黄金以美元计价，对海外投资者来说，美元升值意味着买入黄金的成本更高。周一，COMEX 黄金期货下跌 0.9%，至5,017 美元，而在上月底曾一度接近 5,248 美元。

加密货币也走强

在美元走强的同时，加密货币也占据上风。本月以来，比特币和以太币的表现都优于标普 500 指数，而标普 500 在 3 月下跌2.6%。

长期以来，加密货币支持者一直将其描述为一种可在较长期限内对冲通胀的工具，因为其设计决定了供给的稀缺性。例如，比特币总量上限为 2,100 万枚，这意味着其供应将保持固定，不像法定货币那样容易被央行印钞所稀释。不过，在短期内，比特币并未有效扮演通胀对冲工具的角色。2022 年，在数十年来最高通胀冲击下，投资者抛售资产时，比特币也曾大跌。

周一，比特币上涨 3.4%，接近 73,985 美元，高于 2 月底的 66,958 美元；以太币上涨 9.4%，至约 2,331 美元，而 2 月 28 日时约为 1,958 美元。

ITC Markets纽约策略师 Daniel Tenengauzer表示，中东军事冲突引发了滞胀风险，使投资者更难判断该如何交易。他在电话采访中称：“当前并不是传统意义上的风险偏好或风险厌恶环境。”

事实上，尽管伊朗战争已进入第三周、局势仍远未稳定，美国三大股指周一仍全线收高，投资者试图收复近期失地。Tenengauzer 认为，市场尚未充分计价的主要“脆弱点”，是“通胀持续上升的可能性”。