伊朗战争爆发冲击美联储降息押注，今日小心非农”火上浇油“

FX168财经报社(亚太)讯 自伊朗战争爆发以来，债券投资者一直将注意力集中在通胀问题上，周五(3月6日)市场将迎来2月非农就业报告。他们表示，美国月度就业报告若出现意外结果，可能会颠覆他们对美联储降息路径的预期。

PGIM Fixed Income、Natixis 和 Amerivet Securities的策略师都在关注2月非农就业数据是否会显著高于或低于预期。即便与中东冲突相关的油价上涨持续对市场造成压力，这份数据仍可能让市场焦点重新转向劳动力市场前景。

本周，美国国债遭到抛售，原因在于市场担心近期能源市场受到的冲击可能外溢，并进一步推高通胀。与美联储政策预期联系最紧密的两年期美债收益率升至一个多月来最高水平，交易员也大幅削减了对今年降息的押注。

PGIM全球债券主管Robert Tipp表示：“如果就业岗位正在流失，美联储可能会重新开始承担一些风险，并选择降息。”

若数据疲弱，可能有助于巩固市场对美联储今年第二次降息的押注，从而推动规模达31万亿美元的美国国债市场上涨。反之，如果报告强于预期，则很可能进一步削弱市场对美联储宽松政策的预期，并推动收益率继续走高。

Amerivet Securities美国利率主管Gregory Faranello表示：“全球利率市场目前正对伊朗局势引发的能源因素作出反应。如果周五公布的数据更强，只会火上浇油。”

（美联储降息前景悬而未决 来源：彭博）

投资者近来一直在几种因素之间摇摆：一方面是油价上涨带来的通胀担忧，另一方面是经济增长展现出的韧性，此外还有一个更长期的问题，即人工智能最终会提升生产率，还是开始侵蚀就业。

由于美债收益率维持在区间内波动——本周基准10年期美债收益率升至4.14%——因此这份就业数据，以及下周将公布的消费者价格指数（CPI）报告，可能为市场提供更明确的方向。

Nuveen首席投资官兼全球固定收益主管Anders Persson表示：“美联储目前更关注其双重使命中的通胀一侧。由于市场对AI存在很大焦虑，因此只要就业报告中出现任何行业受影响的迹象，市场都会格外关注。”

在报告公布前，与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权交易者已转向押注美联储今年只会降息一次的交易。此前，市场交易重点还集中在更深、更长的宽松周期押注上。

本周，两位美联储官员表示，美以对伊朗发动的打击行动给政策制定者带来了新的不确定性，尤其是在能源价格维持高位的情况下。当前通胀仍顽固高于美联储2%的目标，且美联储偏好的通胀指标在去年年底报2.9%。

彭博宏观策略师Cameron Crise表示：“从收益率曲线的大部分区间来看，整体收益率上升的主要压力来自实际利率。若观察一年期通胀掉期，很难准确指出中东冲突究竟从何时开始影响市场，即便这场冲突威胁到了全球石油流动中的一个重要咽喉点。”

经济学家预计，将于周五上午在纽约公布的就业报告将显示，美国2月新增就业5.5万人，低于前一个月的13万人。失业率在1月降至4.3%后，预计将维持不变。

此前，ADP Research公布的2月数据以及上周申领失业救济人数数据，都进一步印证了就业市场仍保持稳定。

BMO Capital Markets策略师Vail Hartman表示，目前市场仅计入劳动力市场恶化促使美联储重新转向降息的微小可能性。Hartman表示：“要打破市场普遍认为就业状况正在企稳的看法，周五的数据必须出现相当大的失望。”

摩根大通的策略师建议，对两年期美债战术性空头头寸进行获利了结，称收益率进一步上行的空间已经不大。

对于那些在通胀风险与增长韧性之间进行权衡的投资者来说，若数据意外走弱，可能意味着美国经济内部裂痕正在加深。

RJ O’Brien and Associates董事总经理John Brady表示：“疲软的劳动力市场是经济的阿喀琉斯之踵。”

在战争爆发前，美国国债原本一直在上涨，2月份市场回报率达到1.8%，创下一年来最佳单月表现。

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