突然：美联储降息变得“孤立”！警惕日本黑天鹅，最可能破坏行情的还是TA

FX168财经报社(欧洲)讯 周四(11月27日)进入欧市盘中，欧股温和走高，延续亚洲乐观势头，而美国市场因感恩节休市，美联储降息预期升温刺激市场风险偏好回升，美元迈向4个月最大单周跌幅，警惕日本在交投清淡时期干预。

本周因假期交易缩短，市场活动受到一定限制。投资者对11月初因 AI 泡沫担忧引发的股市波动已不再敏感，股市保持整体乐观，汇市则相对平静。

反映全球股市表现的一项指标本月正迈向最长连涨纪录，显示市场在押注美联储将比此前预期更早降息的推动下，复苏势头愈发强劲。

MSCI全球所有国家指数周四小幅上涨，连续第五日攀升，使其11月跌幅收窄至0.4%。就在一周多前，该指数本月曾累计下跌近4%。

欧洲和亚洲基准指数表现温和，而美国市场因感恩节休市；标普500指数期货基本持稳。交易将于周五恢复，交易时间缩短，市场将于美国东部时间下午1点收盘。

泛欧斯托克600指数早盘交易中上涨0.1%，迅速从开盘下跌中反弹，主要股指走高，各板块涨跌互现。防务股和科技股上涨，部分抵消了医疗类股的下跌。在昨天的交易中，斯托克600指数收盘上涨近1.1%，大多数板块和主要地区股市都出现上涨，周四地区市场开盘低迷。

美国股市周三走高，在感恩节假期到来之前，主要股指连续第四天上涨。与此同时，亚太市场跟随华尔街上涨，印度基准股指创下历史新高。

风险偏好回升的另一个迹象是，比特币重新升至9.1万美元上方，为一周来首次。黄金持稳，美元暂停此前连续两日的下跌。

美联储宽松预期升温

这些走势与市场对美联储宽松预期的升温密切相关。美国在创纪录的43天政府关门结束后恢复发布宏观经济数据，但目前公布的大多数数据严重滞后，对当前经济状况几乎无真实指示意义。因此，投资者更依赖美联储官员讲话来判断利率路径。过去一周，多位官员（包括旧金山联储主席戴利和美联储理事沃勒）的讲话强化了12月降息预期。

货币市场目前押注美联储下月降息25个基点的概率约为80%，并倾向于到2026年底再有三次降息。一周前，交易员仅预计三次降息总量。

K2资产管理公司董事总经理George Boubouras表示，劳动力市场疲软足以抵消当前的通胀压力，美联储此前也暗示可容忍短期通胀偏高。

他说：“尽管核心通胀仍高于目标，但美国10年期盈亏平衡通胀率约2.25%，显示市场普遍认为通胀预期仍属合理。”

同时，这也体现出市场情绪重新转向乐观，此前因科技股估值过高引发的担忧在月初导致股市剧烈震荡。

IG首席市场策略师Chris Beauchamp表示：“只要主要引擎运转良好，人们对估值的担忧就会暂时被抛在脑后，除非出现新的问题。”

他补充说，当前最可能破坏行情的催化剂仍是对AI投入过度的担忧，这已持续数周。“这就是当下市场的‘氪石’。”

EFG瑞士资产管理公司首席执行官Daniel Murray表示：“我们正在为典型的年底行情做准备。我们的主要情景是假设宏观环境能一直稳健延续到2026年，企业盈利前景相当不错，再加上降息滞后效应带来的顺风。”

美联储在降息方面似乎“孤立”

美元正走向四个月来最大单周跌幅，因美国感恩节前市场交投清淡，投资者开始思考来年的全球货币政策格局——而美国在降息方面似乎将愈发“孤立”，全球其他国家开始结束降息周期。

美元指数上涨0.1%至99.62，为一周来首次反弹，主要受欧元和英镑走弱推动，已从一周前触及的六个月高点回落，正迈向自7月以来最大单周跌幅。

Spectra Markets总裁Brent Donnelly表示：“市场很快会开始考虑2026年的大交易，而我非常怀疑‘做多美元’会是其中之一。”

他指出，如果白宫经济顾问凯文·哈塞特（主张降息）被任命为下一任美联储主席，这将对美元造成明显利空。“一旦我们熬过周五，企业和机构的美元需求基本就告一段落了。”

警惕日元干预

日元兑美元上涨0.2%至156.11，受到日本央行官员态度转鹰的支撑。投资者密切关注日本政府是否会在连续数周口头干预后采取实际行动抑制日元贬值。消息人士告诉路透，日本央行正在为最快下月加息做准备，或将采取更一致的加息路径，以改变汇率走势。

“这可能为日本当局干预美元/日元提供了一个有利环境，”荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole表示。“但他们或许仍偏向在美元利空的数据公布后再行动，而汇价停滞也削弱了干预的紧迫性。”

欧元小跌0.05%至1.1590美元，盘中一度触及1.5周高位的1.1613美元。市场正在关注乌克兰可能达成和平协议的谈判，若有进展可能提振欧元。

美国特使史蒂夫·维特科夫预计下周前往莫斯科与俄罗斯领导人谈判，但一名俄罗斯高级外交官周三表示，俄方不会做出重大让步。