警惕日本“黑天鹅”突然飞出！日元大跌加剧关于日本当局干预的争论

FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社周四(11月13日)报道称，随着日元大跌向此前日本促使当局介入市场的水平，交易员们越来越怀疑日本新政府能否通过直接干预来支撑日元汇率。

(截图来源：彭博社)

与去年不同，当时是在日本央行加息前夕进行干预；而这一次，日本将会在首相高市早苗(Sanae Takaichi)表达希望放缓加息步伐之际买入日元。

官员们也将在高市早苗推动增加支出的计划削弱日元之际入市干预。此外，任何干预都可能消耗日本的外汇储备，而这些储备还需要用于支持一项旨在安抚美国总统特朗普(Donald Trump)的对美投资计划。

SBI FXTrade Co.董事总经理Marito Ueda表示：“现在的情况与日本去年干预时不同。如果高市早苗的政策继续朝着财政扩张的方向发展，即使政府短期内能够阻止日元贬值，日元最终还是会继续走弱。”

日元跌幅在G10货币中最大

本季度以来，日元兑美元汇率已下跌约4.5%，跌幅在十国集团(G10)货币中最大。周三美国交易时段，日元一度跌至1美元兑155.04日元，周四东京时间上午10:02左右报154.96。

日本财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)周三警告称，市场动向已变得一边倒且过于迅速，日元疲软的负面影响也日益明显，这一点不容否认。

她在国会表示：“政府正以高度紧迫感密切关注任何过度和无序的波动。”

去年日元兑美元汇率跌至160.17附近时，日本财务省出手干预，并在157.99、161.76和159.45附近进行了额外干预。官员们表示，他们更关注汇率的波动性和走势速度，而非具体的汇率水平。

(截图来源：彭博社)

荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示：“如果干预的担忧无法阻止日元兑美元汇率明显跌破155，那么干预的风险将会进一步加剧。”

对于怎样的波动才算过度剧烈，并没有固定公式，但去年一位关键官员曾表示，若日元兑美元在一个月内波动10日元，就属于快速波动；而在两周内波动4%则与基本面不符。自10月17日短暂冲上149.38以来，日元已累计波动超过5日元。

日元贬值负面影响

日元贬值虽然有利于日本强大的出口商提升其汇回利润的价值，但也可能推高进口商品成本，从而加剧通胀压力。若不采取措施遏制日元贬值，可能会招致华盛顿的批评，特朗普此前曾抱怨日本试图通过外汇政策获取贸易优势，此举也可能助长对日元的看跌情绪。

一些市场观察人士表示，如果没有加息，任何干预措施都不太可能发生。日本央行下一次政策决定将于12月19日公布，此前该行理事会上月以7比2的投票结果决定维持利率不变。彭博社上月的一项调查显示，大多数经济学家预测日本央行将在明年1月加息。

野村证券(Nomura Securities)首席货币策略师Yujiro Goto表示：“我们认为，一旦美元兑日元汇率突破155，日本当局加强口头干预的风险就会增加，同时，日本央行12月加息的可能性或风险也可能随之上升。”

他还补充说，当局购买日元加上加息可能会推动日元汇率升向150附近甚至更强水平。

(截图来源：彭博社)

美国财政部长贝森特(Scott Bessent)的言论强化了这一观点。他呼吁日本新政府给予日本央行更大的空间来应对通胀和汇率过度波动——这无疑是对加息的支持。

三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corp.)首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，就干预措施而言，日本可能需要先获得美国的同意，但华盛顿似乎更倾向于加息而非直接干预。