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决策分析:特朗普愿有条件下调对华关税!高市早苗上台几乎成定局,本周盯紧CPI与财报

2025/10/20 09:30

    决策分析:特朗普愿有条件下调对华关税!高市早苗上台几乎成定局,本周盯紧CPI与财报
    

FX168财经报社(亚太)讯 受日本股市大涨带动,周一(10月20日)亚洲股市普遍上扬。日本接近产生新首相的消息提振了投资情绪,而本周即将公布的美国通胀数据预计仅会对市场构成轻微干扰,不会阻止美联储继续降息的步伐。

日经指数领涨亚洲市场

MSCI日本以外亚太指数上涨1.3%,韩国综合指数上涨1.0%,中国沪深300指数上升0.8%。

受自民党与日本维新会达成联合执政协议的消息提振,日经225指数上涨2.8%,带动亚洲市场整体走高。该协议为日本迎来首位女首相——高市早苗铺平道路。

分析人士认为,高市将倾向于宽松政策与财政刺激,反对进一步加息——这对日元与债券不利,但利好股市。

欧洲方面,欧元区STOXX 50期货上涨0.7%,德国DAX期货上涨0.7%,英国富时期货上涨0.3%。美国标普500期货与纳斯达克期货均上涨0.3%,市场焦点转向本周的企业财报。

与此同时,数据显示,中国第三季度经济环比增长1.1%,高于预期;工业产出增长6.5%,同样超出预期。这或将增强北京方面在与美国持续贸易战中保持耐力的信心。

不过,同比增速4.8%仍为一年以来最低水平。与此同时,中国房价持续下跌,显示房地产市场仍是拖累经济、家庭财富与消费的重要因素。零售销售同比增长3.0%,增幅温和。投资者期待政策刺激,中国高层本周将召开会议讨论最新的五年规划,但市场已对强刺激政策不抱太大希望。

美国前总统特朗普表示,如果中国“为美国做出一些事情”,包括恢复大豆采购,他愿意下调对华关税。

本周来看,市场关注美国CPI通胀数据。市场预计,本周五公布的美国核心通胀率将维持在3.1%,但不会影响市场对降息的预期。

摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli表示,美联储主席鲍威尔强调“就业市场走弱的迹象”是政策考量的重要因素,这印证了市场普遍预期——美联储在两周后的会议上将再次降息。

期货市场完全消化了本月降息25个基点的预期,另一次降息预计将在12月实施,明年中期利率有望降至3.0%。

美股财报季与降息预期

此外,本周将发布财报的公司包括特斯拉、福特、通用汽车、奈飞、宝洁、可口可乐、RTX(雷神技术)、IBM和英特尔等。英国主要银行也将公布业绩,德国软件巨头SAP备受关注。

据LSEG IBES数据,标普500成分股公司第三季度盈利预计同比增长8.8%,市场估值高企,因此业绩表现需足够亮眼才能支撑股价。

美国银行分析师Savita Subramanian预计盈利增长11%,其中科技板块增长20%,英伟达一家公司贡献约四分之一的整体每股收益增长。

债市、汇市与大宗商品

美联储降息预期支撑了债券市场,上周10年期美债收益率下降近14个基点至4.011%。收益率下滑令美元走弱,美元指数小幅下跌至98.431,欧元升至1.1656美元,尽管法国信用评级遭下调。

投资者下调对日本央行本月加息的预期,概率仅剩22%,而12月加息的可能性为50%。美元兑日元交投在150.55,欧元兑日元报175.64。

贵金属方面,黄金在上周大涨近6%后仍保持强劲,最高触及每盎司4378.69美元,目前报4266美元。4200美元成为重要支撑位。

Amundi投资研究院策略主管Lorenzo Portelli表示:“从三年周期来看,我们预计黄金价格仍有上升空间,2028年或将达到5000美元,因投资者与央行的结构性需求持续增长。”

油价方面,受OPEC 持续增产影响,供应充足令油价承压。布伦特原油下跌0.4%至每桶61.02美元,WTI原油下跌0.5%至57.24美元。


    

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