中国成功避免经济骤降！4月成绩单来了：工业增长超预期、零售销售下滑

FX168财经报社(亚太)讯 中国4月份工业产出增长超出预期，显示出这个世界第二大经济体的韧性，并在中美贸易紧张局势迅速缓和后，提振了对经济增长的乐观情绪。

国家统计局周一(5月19日)公布的数据显示，4月份工业产出同比增长6.1%，尽管较3月份的7.7%有所放缓，但仍高于彭博社调查分析师的中位预期5.7%。

作为衡量消费的关键指标，4月份社会消费品零售总额同比增长5.1%，低于3月份5.9%的增幅，也不及经济学家的预期。1至4月固定资产投资同比增长4%，增速有所放缓。4月份城镇调查失业率从3月的5.2%下降至5.1%。

统计局表示：“我们要看到外部环境中仍然存在许多不稳定、不确定因素。经济持续恢复的基础仍需进一步巩固。”

数据公布后，离岸人民币对美元汇率基本持平于7.2125附近。中国10年期国债收益率小幅下行至1.67%。香港上市的中资股指数收复早盘部分跌幅。

这份经济数据为外界提供一个全面视角，显示中国是如何应对与美国贸易紧张局势急剧升级的。虽然中美双方已于5月达成90天的关税休战协议，但围绕最终协议谈判的不确定性仍可能让企业在扩大生产或进行新投资方面保持谨慎。

尽管如此，工业产出意外走强进一步表明，中国在应对特朗普发起的贸易战初期阶段，成功避免了经济急剧放缓。4月份出口增幅也超过预期，企业将部分出口从美国转向东南亚和欧洲，以弥补对美出货的下降。

包括高盛集团在内的一些国际大型银行上周上调对中国2025年经济增长的预测，尽管这些预测仍低于中国政府设定的“5%左右”的增长目标。许多经济学家也预计，中美缓和的局势将为中国政府争取更多时间，暂时不必动用进一步的经济刺激措施。

花旗集团经济学家Xiangrong Yu等人在上周的一份报告中指出：“美中之间的协议可能减轻了关税方面的不确定性，而国内政策制定者可能因此转向观望状态。”

摩根士丹利的经济学家邢自强等人也下调对中国追加财政刺激方案的预期，从原先7至9月最多1.5万亿元人民币，降至第四季度最多1万亿元（约合1390亿美元）。

但4月份零售销售增速放缓也反映出，中国政府此前推出的对手机、家电等耐用消费品的补贴计划效果正在减弱，凸显出亟需更多支持性政策的必要性。

在长达数年的房地产低迷背景下，消费者信心依然脆弱，同时外界担心贸易战可能导致制造业和出口行业裁员。根据花旗经济学家的分析，4月份家庭账户中定期存款占比创下历史新高，说明居民可能仍处于“去杠杆”状态。