美日汇率谈判前，对冲基金为何重新押注日元走强？

FX168财经报社(亚太)讯 对冲基金和长期投资者正在重新布局，押注日元将在本周美日可能举行的货币会谈前反弹。

美元/日元在周一(5月19日)亚洲早盘交易中一度下跌0.6%，至144.81，主要受惠誉评级公司于上周五将美国主权信用评级从“Aaa”下调至“Aa1”的消息推动，下调理由包括美国预算赤字持续扩大以及债务水平上升。

日本财务大臣加藤胜信于5月16日表示，他将在本周寻求与美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）进行货币会谈的机会，目前市场猜测美国总统唐纳德·特朗普领导的政府对美元走弱持开放态度。

包括日元在内的多种亚洲货币上周走强，此前有消息称美国与韩国在本月早些时候的贸易谈判中讨论了汇率问题。

“我们看到对冲基金以及一些长期投资机构在卖出美元/日元和其他日元交叉货币对，”野村国际驻伦敦的G10现汇交易主管Antony Foster表示，“市场猜测日本可能也面临升值压力，这推动了投资者重新买入日元。”

在美国财政部最近发布的半年度外汇报告中，日本和韩国均被列入“汇率操纵行为监测名单”。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至5月13日当周，杠杆资金对日元的净多头头寸达到24,741份合约，创下自2019年9月以来的最高水平。5月12日，美元/日元曾飙升至148.65，为五周多以来新高，但这似乎为部分基金提供了一个在高位卖出该货币对的机会。

“美元/日元突破148后，使得做空美元/日元的交易在‘视觉上’更具吸引力。”美国银行驻香港的亚太G10外汇交易主管Ivan Stamenovic表示。

野村证券还观察到外汇期权市场对日元升值方向的交易兴趣。该行驻伦敦的高级外汇期权交易员Sagar Sambrani表示，上周初“外汇市场的隐含波动率已降至‘解放日’前的水平，我们的客户积极逢低买入，布局日元升值结构性产品。”

美元/日元的“风险逆转”指标（比较同类看涨和看跌期权价格）显示，上周该指标上升，表明投资者增加了对美元/日元下行的押注。因为当货币对下跌时，看跌期权升值；反之，货币对上涨时，看涨期权升值。

瑞银环球财富管理首席投资办公室亚太区外汇及宏观策略师Tan Teck Leng表示，美元/日元风险逆转的变化反映出近期市场对美元/日元看跌期权的需求增加，可能与韩国方面有关货币会谈的评论有关。