现在是买入的好时机！高盛：中国股市摆脱贸易战利空 增持这2个关键行业

FX168财经报社(亚太)讯 高盛首席中国股票策略师Kinger Lau表示，中国股市已摆脱特朗普贸易战利空，行情已经恢复过来，将中国银行业和房地产业的评级上调至增持。

“我们需要更加注重执行，并找到合适的投资方向，尤其是在近期市场指数回升的情况下，”Lau受访时表示。“投资者应该配置那些风险和回报更高的行业。”

(来源:SCMP)

高盛上周的研究报告中表示，中国股市已完全从美国总统特朗普4月2日宣布全面征收关税后13%的跌幅中恢复过来。

MSCI中国指数、沪深300指数和恒生科技指数的交易价格均比4月初各自的高点高出2%至4%。

高盛表示，未来12个月，香港H股将上涨约12%，中国内地A股将上涨约17%。

Lau说道：“现在仍然是买入的好时机。”

但是，随着中美关系的发展，情况可能会发生变化。

上周初，美国和中国初步同意在先前已征收的部分关税基础上，将美国对中国输美商品的附加关税税率降至30%，同时中国对美国进口商品的附加关税税率降至10%。

尽管双方关系暂时缓和，但高盛对双方商定的90天休战期后关税的基本假设仍为40%。

Lau说：“我想指出的一件事是，如果你看看贸易战1.0中所谓的谈判，你会发现花了将近两年的时间才达成协议。”

高盛表示，在人工智能(AI)初创公司DeepSeek的低成本、高性能大型语言模型引起全球关注后，它对中国的AI领域特别乐观。

Lau说道：“我们非常关注消费科技，包括互联网公司、超大规模企业、数据中心运营商和云运营商。”

此外，高盛表示，其对教育、旅游、酒店、餐饮和体育等服务业板块充满热情。上个月，该行将中国银行业和房地产业的评级上调至增持，因这些板块受益于中国方面的政策支持。

Lau指出：“银行股价格低廉，股息收益率也很高，这使得股东回报成为我们过去两年一直强调的关键主题。”

中国房地产市场前景依然不明朗，但他看到了复苏的早期迹象，并认为鉴于国有开发商的估值较低，其风险回报比良好。

他说：“我们增持的行业有两个共同点：一是主要以国内市场为主，二是有望获得政府的更多政策支持。”

中国证券监管机构近年来，中国证监会一直敦促上市公司采取更多措施来提振股价，提高股东回报。

“股东回报，包括股息和公司股票回购，仍然是我们关注的重点，我们认为未来还有更大的提升空间，”Lau补充说。

2024年，所有中国上市公司的股息和股票回购总额达到了3.4万亿元人民币，约合4720亿美元的历史新高。他表示，市场普遍预期2025年该指标的增幅将在10%左右。

他还提到，人民币/美元走强有助于投资中国股市。高盛预计，到明年年中，人民币/美元汇率将升至7。

与美国的贸易紧张局势可能为中国提供加大国内消费力度的机会。

Lau提到：“现在是世界第二大经济体优先考虑国内需求的绝佳时机，因为完全依赖出口实现增长不再是正确道路。”

在评估贸易紧张局势、政策举措和经济数据的影响后，中国方面可能会在7月份加大财政支持力度。

Lau表示：“股票投资者不应该受到太多外部压力的影响，尤其是有关中国的压力。”