美债价格2025年最长连跌，特朗普关税担忧缓和

    

    

内容导读

    

    

• 美债价格连跌三周创2025年最长纪录


    

• 10年期与2年期美债收益率动态


    

• 特朗普关税担忧降温驱动市场


    

• 宏观背景与全球资本流动


    

• 市场影响与投资机会


    

• 编辑总结


    

• 名词解释


    

• 2025年相关大事件


    

• 专家点评


    

    

美债价格连跌三周创2025年最长纪录

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，截至2025年5月16日（周五）纽约尾盘，美国国债价格连续第三周下跌，创2025年最长连跌周数，逼平2024年12月27日当周（10月11日以来）的最长连涨周数纪录（10年期收益率连涨三周）。10年期美债收益率周五跌0.39个基点至4.4276%，本周累涨4.92个基点，2年期美债收益率涨1.55个基点至3.9741%，本周累涨8.32个基点，两者均连涨三周。美债价格下跌（收益率上升）反映市场对特朗普关税担忧的缓和，以及对美国经济韧性和通胀预期的重新评估。X平台帖子显示，投资者对美债收益率高位波动保持关注，但对关税协议的乐观情绪支撑风险资产表现（如标普500周涨5.27%）。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

美债类型	周五收益率	周五变化（基点）	周累计变化（基点）	连涨周数
10年期	4.4276%	-0.39	4.92	3
2年期	3.9741%	1.55	8.32	3

    

10年期与2年期美债收益率动态

    

10年期美债收益率本周波动显著，周四亚太盘初曾“高开”至4.5482%，创近期高点，反映市场对通胀和美联储政策预期的敏感性，周五尾盘回落至4.4276%，显示部分获利了结。2年期美债收益率周三纽约午盘触及4.0592%，周五收于3.9741%，短期收益率上升反映市场对美联储短期内维持高利率的预期（当前联邦基金利率4.25%-4.50%）。美债收益率曲线（2年-10年）陡化，5月16日利差扩大至45基点（彭博数据），为2022年以来最宽，表明投资者对长期经济增长信心增强。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“收益率上升反映关税担忧缓和后，市场重新聚焦美国经济韧性。”

    

特朗普关税担忧降温驱动市场

    

4月特朗普“解放日”关税（对华125%、其他国家10%）引发美债市场剧震，10年期收益率一度飙升至4.59%（4月9日，Reuters），创近两个月高点，投资者担忧关税推高通胀和财政赤字（2024财年赤字1.8万亿美元）。5月10日中美90天关税缓解协议（部分商品税率降至10%）及欧美关税谈判进展（5月14日）显著缓解市场恐慌，标普500周涨5.27%，纳斯达克中国金龙指数涨4.56%。X帖子（如@SimmonsTrader）认为美债收益率将进入“下降通道”，但周五收益率高位显示市场仍谨慎。高盛上调2025年底10年期收益率预测至4.50%，称关税缓和短期稳定市场，但长期通胀风险未消。

    

中国减持美债（3月减持189亿美元至7653亿美元）及日本增持（49亿美元至1.13万亿美元）反映全球储备调整，部分推高收益率。摩根士丹利首席投资官Jitania Kandhari（5月17日）预测美元再贬6%，可能间接支撑美债需求，但短期收益率高位受限于美联储降息概率降至40%（CME FedWatch）。

    

宏观背景与全球资本流动

    

美债价格连跌与多重宏观因素相关。5月13日，密歇根消费者信心指数跌至50.8，通胀预期升至4.2%，推高美债收益率，美元指数（DXY）周涨0.6%至101.00，贵金属承压（COMEX黄金周跌4.32%）。穆迪下调美国信用评级（5月16日）引发盘后波动，纳斯达克100 ETF（QQQ）跌超1%，但美股韧性（科技七巨头周涨8.67%）显示风险偏好回升。美联储主席鲍威尔（5月14日）警告关税可能推高通胀至3%，但未明确降息时间表。全球央行动态分化，日本增持美债对冲日元贬值（美元兑日元145.62），欧元区增持120亿美元，凸显美债仍为储备核心资产。欧洲债券（如德国10年期国债收益率2.54%）吸引力上升，吸引部分资本流出美国。

    

市场影响与投资机会

    

美债价格连跌推高借贷成本，30年期抵押贷款利率升至6.9%（Freddie Mac，5月16日），可能抑制房地产需求。企业债收益率（如高收益债券8.38%，ICE BofA）随美债走高，增加企业融资压力。标普500周涨5.27%，受科技股（特斯拉周涨17.34%、英伟达涨15.99%）和关税输家指数（涨10.9%）提振，显示市场对贸易谈判乐观。半导体指数周涨10.1%，新能源和AI板块具吸引力。防御板块（公用事业、保健）周五涨超1%，适合避险配置。彭博数据显示，欧元区ETF（EZU）周流入1.5亿美元，新兴市场ETF（EEM）流入1.2亿美元，反映资本多元化趋势。投资者需关注美债拍卖需求（如5月15日10年期国债拍卖强劲）和美联储政策信号。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

资产	周表现	驱动因素
标普500	5.27%	关税缓解、科技股热潮
COMEX黄金	-4.32%	美元走强、收益率上升
美元指数	0.6%	通胀预期、美债需求

    

编辑总结

    

2025年美债价格连跌三周，创年内最长纪录，10年期收益率升至4.4276%，2年期升至3.9741%，反映市场对特朗普关税担忧的降温及美国经济韧性预期。中美关税缓解协议和欧美谈判进展提振风险资产，标普500周涨5.27%，科技和半导体板块领跑。全球资本流动（中国减持、日本增持美债）及美元贬值预期（摩根士丹利预测跌6%）支撑收益率高位，但美联储高利率政策和通胀风险限制跌幅。投资者可关注科技股、新兴市场ETF及防御板块，警惕美债收益率波动和美联储政策转向。

    

名词解释

    

    

• 美债收益率：美国国债的回报率，上升反映价格下跌，通常与通胀预期和 sets 借贷成本和风险资产价格。


    

• 收益率曲线：不同期限美债收益率的图形，陡化表示长期经济增长信心增强。


    

• 特朗普关税输家指数：追踪受关税影响较大的公司股票，反映贸易政策对市场的影响。


    

• 美元指数（DXY）：衡量美元对主要货币的强弱，上升利空黄金和非美元资产。


    

• 美联储降息：降低基准利率以刺激经济，可能降低美债收益率和美元价值。


    

    

2025年相关大事件

    

    2025年5月16日：美债价格连跌三周，10年期收益率4.4276%，穆迪下调美国评级，标普500周涨5.27%。
    

    

    2025年5月10日：中美90天关税缓解协议，科技股领涨，纳斯达克中国金龙指数周涨4.56%。
    

    

    2025年5月17日：摩根士丹利预测美元再贬6%，看好欧元和新兴市场货币。
    

    

专家点评

    

    2025年5月16日，高盛首席策略师David Kostin：“美债收益率上升反映关税担忧缓和，但长期通胀风险仍存。”
    

    

    2025年5月14日，瑞银分析师Giovanni Staunovo：“美债市场波动需关注中国减持和美联储政策。”
    

    

    2025年5月17日，摩根士丹利首席投资官Jitania Kandhari：“美元贬值将提振新兴市场资产，美债收益率短期高位盘整。”
    

    

    2025年5月15日，Wedbush分析师Dan Ives：“科技股因AI和关税缓解具上行空间，但美债波动需警惕。”
    

    

    2025年5月16日，CFRA首席投资策略师Sam Stovall：“防御板块和新兴市场ETF为美债高收益率环境下的优选配置。”