高盛突然转鹰：美联储2027年还要加息！短短几周为何推翻预测？

    FX168财经报社(亚太)讯 美国通胀连续第三个月高于预期，促使华尔街大型投行高盛进一步调整美联储利率预测。高盛目前预计，美联储将在2026年12月和2027年3月分别加息25个基点，并将首次降息时间从此前预测进一步推迟至2027年12月。这意味着，美联储当前的货币紧缩周期可能比市场此前预期持续更久。

高盛上调加息预测

高盛首席美国经济学家David Mericle周二(11月10日)在一份客户报告中表示，在美国通胀数据连续第三个月表现强于预期后，该行预计美联储将在2027年3月再次加息25个基点。

高盛维持此前的预测，即美联储将在2026年12月8日至9日举行的货币政策会议上加息25个基点。这将是当前加息周期中的第二次加息，而新增的2027年3月加息预期，则意味着本轮紧缩周期可能累计加息三次。

Mericle指出，2027年3月的加息行动也有可能提前至1月，但目前来看，3月仍然是略微更有可能的时间窗口。

高盛预计，美国11月和12月通胀数据可能相对温和，但2027年初物价涨幅可能重新扩大，推动1月通胀数据走高。如果这一情况得到验证，美联储届时采取进一步加息行动的阻力将明显降低。

与此同时，高盛将首次降息的预测时间再度推迟一个季度，调整至2027年12月。

三大因素推动政策预期转向

此次调整主要受到美国通胀持续顽固、能源价格压力以及未来物价走势不确定性等因素影响。

首先，10月美国消费者物价指数（CPI）涨幅高于市场预期，进一步强化了通胀压力尚未得到有效控制的判断。连续三个月偏强的通胀数据，也可能促使美联储官员重新评估当前货币政策的限制力度。

其次，能源价格上涨正在重新成为通胀的重要推动因素。高盛此前在10月底曾警告，中东局势升级可能推动国际油价上涨，进而改变美联储未来的政策路径。随着能源冲击逐渐反映到通胀数据中，该行此前提出的风险情景正在成为现实。

如果霍尔木兹海峡航运以及沙特东西输油管道受到进一步袭击，导致原油供应和运输受到干扰，油价可能继续上涨，并进一步增加通胀压力。在这种情况下，美联储原定于2027年3月实施的加息行动，也可能提前至1月。

第三，关税、能源以及人工智能相关价格压力仍然是影响未来通胀走势的重要变量。不过，高盛仍然预计，随着关税、能源冲击以及AI相关价格压力逐步消退，美国通胀到2027年底将出现明显回落。

高盛推翻此前预测

此次预测调整也意味着，高盛在短短数周内再次改变了对美联储政策路径的判断。

今年10月底，高盛曾将2027年3月加息从基本预测中删除。当时该行认为，虽然通胀仍然具有黏性，但进一步加息的必要性尚不明确。

不过，高盛同时警告，如果中东局势进一步升级并推动油价上涨，同时通胀持续高于预期，美联储的政策路径可能发生变化。

如今，随着美国通胀连续三个月表现强劲，高盛重新将2027年3月加息纳入基本预测。该行资产管理部门此前也曾警告，通胀升温可能迫使美联储采取更加激进的紧缩政策，并使加息周期延续至2027年。

美联储官员接连释放鹰派信号

高盛最新预测与本周多位美联储官员释放的政策信号基本一致。

费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）表示，进一步渐进式加息似乎是合适的政策选择。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）则将最新CPI报告形容为“令人担忧的临界状态”。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）此前也表示，如果通胀数据继续表现强劲，他可能支持采取幅度更大的加息行动。

与此同时，金融市场已经基本消化美联储12月加息25个基点的预期，不过，对于一次性加息50个基点，市场仍保留了一定概率。

目前，美联储联邦基金利率目标区间为3.75%至4.00%。12月8日至9日的货币政策会议及最新经济预测，将成为观察美联储是否准备进一步收紧政策的重要窗口。

对于投资者而言，如果高盛的预测成为现实，美联储货币政策可能在更长时间内维持限制性立场。这不仅将影响美元和美国国债收益率，也可能继续对黄金、美股以及其他利率敏感型资产构成压力。