加拿大央行突然加息！三年多来首次上调至2.5%，行长警告：后面可能还有！

    FX168财经报社(北美)讯 加拿大央行终于按下了加息按钮！当地时间周三（10月28日），加拿大央行宣布将基准隔夜利率上调25个基点，从2.25%升至2.50%，这是自2023年7月以来首次加息，标志着加拿大持续三年多的非加息阶段正式结束。更值得关注的是，央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）明确警告，未来可能还需要进一步提高利率，以遏制不断扩大的通胀风险。

这次加息发生在加拿大房地产市场持续疲软、美加贸易关系充满不确定性以及中东冲突推高全球能源成本的特殊背景下。加拿大央行认为，虽然汽油价格上涨尚未全面传导至其他商品和服务，但企业成本压力正在不断积累，越来越多企业准备将上涨的成本转嫁给消费者。如果不及时采取行动，局限于能源领域的价格冲击可能演变成更广泛、更持久的通胀。

对于加拿大普通家庭来说，这意味着双重压力可能正在形成：一方面，汽油、食品及其他生活成本可能继续上升；另一方面，借贷成本增加，也可能进一步加重房贷持有者和潜在购房者的负担。

三年多来首次加息，央行释放更强硬信号

加拿大央行周三宣布，将隔夜利率目标上调至2.50%，同时将银行利率调整至2.75%，存款利率调整至2.45%。这是该行自2025年10月将政策利率降至2.25%以来的首次利率调整，也结束了长达一年左右的政策利率稳定期。

麦克勒姆在当天的新闻发布会上表示，与7月份相比，加拿大通胀前景明显恶化，而经济表现却比预期更有韧性。在这种情况下，提高利率有助于防止持续高企的能源价格进一步传导至其他商品和服务，最终形成全面性的通胀压力。

他同时指出，未来仍可能需要进一步加息，但考虑到中东局势和美加贸易关系的不确定性，央行将保持谨慎，根据最新经济数据逐次会议作出决定。

这一表态意味着，周三的加息未必是本轮货币政策调整的终点。加拿大央行已经开始重新评估未来的借贷成本水平，而市场也将把注意力转向12月9日的下一次利率决议。

通胀警报升级！年底或升至3.5%，明年仍难回到目标

推动加拿大央行改变政策立场的关键因素，是通胀压力持续高于此前预期。

加拿大9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，明显高于央行2%的通胀目标。虽然剔除汽油后的通胀率为2.2%，核心通胀指标仍接近2%，但央行担心，能源价格长期维持高位，将逐渐推高运输、生产和进口成本，并最终传递到普通消费者身上。

在最新货币政策报告中，加拿大央行预计，2026年底通胀率可能升至约3.5%，2027年全年平均通胀率约为3%，比7月份的预测高出整整1个百分点。按照最新预测，加拿大通胀要到2028年年中才能重新回到2%左右的目标水平。

这意味着，加拿大消费者可能需要面对比此前预期更长的高物价时期。

麦克勒姆指出，中东冲突已经持续八个月，短期内仍看不到明确的解决路径。全球原油价格高企，不仅使加拿大居民在加油站支付更高费用，也使运输、制造和商业运营成本不断增加。

目前，企业仍在承担部分额外成本，但加拿大央行调查显示，未来一年将有更多企业选择提高售价，以转嫁经营压力。在接受调查的面向消费者的企业中，约60%预计未来12个月将把部分上涨成本传递给客户。

与此同时，美加贸易摩擦、此前加元走弱以及部分进口工业原材料和电子设备价格上涨，也在进一步增加企业成本。

央行还预计，随着能源价格上涨逐步传导至食品供应链，2027年加拿大食品通胀率可能达到约4%，给家庭日常开支带来新的压力。

经济比预期更强，央行为什么敢在此时加息？

虽然加拿大房地产市场持续低迷，部分行业也受到美国关税冲击，但整体经济表现并没有此前担忧的那么疲弱。

加拿大央行指出，第二季度国内生产总值（GDP）增长达到3.3%，第三季度经济增速预计约为2%，均显示出比7月份预测更强的增长韧性。

其中，消费者支出保持稳健，企业投资也有所回升，尤其是石油天然气行业以及机械设备投资表现相对强劲。受美国需求稳定、能源产量增加以及企业逐渐适应新的贸易环境影响，加拿大整体出口也有所改善。

不过，央行并不认为经济已经全面摆脱风险。受美国新一轮关税影响，加拿大第四季度经济增速预计将明显放缓，相关报道给出的季度年化增长预测仅约0.8%。

劳动力市场同样存在疲软迹象。加拿大失业率近几个月维持在6.5%左右，失业者寻找工作的难度依然较高，说明经济仍存在一定程度的闲置产能。

综合考虑这些因素，加拿大央行预计2026年经济增长1%，2027年和2028年均增长2%。虽然这一预测较7月份有所改善，但也反映出未来经济复苏仍将受到贸易摩擦和高借贷成本的制约。

房地产市场再受打击，房贷族面临新压力

对于加拿大房地产市场而言，这次加息无疑增加了新的不确定性。

加拿大央行在最新经济展望中明确指出，住房负担能力不足、人口增长放缓以及借贷成本上升，将继续压制未来几年的住房购买和住宅建设活动。

目前，加拿大部分主要城市的房地产市场已经持续低迷。房屋销售疲软、买家观望情绪浓厚，而贷款利率上升可能进一步削弱市场需求。

对于采用浮动利率抵押贷款的家庭而言，如果贷款利率随央行政策调整而上升，部分借款人的月供可能立即增加。对于固定利率贷款持有者，现有合同在到期前通常不会受到直接影响，但未来续约时仍可能面对更高的融资成本。

需要注意的是，加拿大央行上调政策利率，并不意味着所有固定房贷利率都会同步上升25个基点。固定利率还受到政府债券收益率、银行融资成本以及市场竞争等因素影响。

尽管高利率可能抑制购房需求、延长房地产市场的调整时间，但对部分现金充裕的买家而言，卖方议价能力减弱也可能创造新的购房机会。最终影响仍取决于各地住房供需、贷款条件及家庭收入情况。

12月会再加息吗？CIBC预测明年1月还有一次

随着加拿大央行重新启动加息，市场关注的焦点已经从本周是否加息，转向未来利率究竟还会升到多高。

加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）预计，加拿大央行将在12月9日的年内最后一次政策会议上暂停加息，然后在2027年1月再上调25个基点。

他认为，加拿大央行所担忧的核心通胀扩散风险，未必会像政策制定者预期的那样严重。因此，央行可能先观察本次加息对经济和物价的影响，再决定是否采取进一步行动。

不过，麦克勒姆并未承诺未来的利率路径。他强调，央行需要密切观察能源成本、企业定价行为、通胀预期以及加拿大经济活动的变化，再决定下一步政策。

这意味着，如果油价继续高企、企业持续提价，进一步加息的可能性将保持存在；反之，如果经济增长明显放缓、核心通胀继续稳定，则可能为央行暂缓行动提供理由。

加拿大经济迎来新考验：控通胀还是保房市？

加拿大央行此次加息，反映出一个越来越棘手的政策困境：虽然经济和房地产市场尚未全面恢复，但持续上涨的能源价格和生活成本，已经迫使央行提前采取防范措施。

对普通加拿大人而言，未来几个月需要关注的已经不只是房贷利率是否上升，还包括汽油、食品和其他生活必需品价格会否进一步上涨。

而对于房地产市场来说，更高的借贷成本可能使复苏之路更加曲折。

加拿大央行下一次利率决议定于12月9日。在此之前，最新通胀、就业和经济增长数据，将成为判断本轮加息是否继续的关键依据。

三年多来首次加息已经落地，但加拿大经济真正的考验，可能才刚刚开始。