巴西康尼隆咖啡主产州或减产25%，低库存与天气风险牵动市场

    FX168财经报社(亚太)讯 巴西主要康尼隆咖啡产区传出减产消息。据当地媒体Folha Vitória10月16日报道，圣埃斯皮里图州农业部门预计，该州2026年康尼隆咖啡产量可能较上年下降20%—25%。不过，这一判断与巴西地理统计局（IBGE）的持平预测存在明显分歧，实际减产幅度仍有待进一步确认。

与此同时，巴西全国咖啡生产呈现品种分化：康尼隆产量预估下调，阿拉比卡产量则大幅增长，推动全国总产量继续向纪录水平迈进。国际市场上，偏低的交易所库存、交割供应担忧及下一季天气风险，仍在支撑咖啡价格。

主产州预计减产，统计机构判断不一

圣埃斯皮里图州农业厅负责人埃尼奥·贝尔戈利表示，当地本季康尼隆咖啡已经全部收获，产量低于2025年的判断较为明确，但具体降幅仍难准确计算。

据他介绍，老龄咖啡园的产量降幅可能达到30%—40%，较年轻咖啡园的损失则较小，甚至基本没有。咖啡树年龄、修剪管理及新技术应用，使不同种植园的生产表现出现较大差异。

然而，IBGE在9月的调查中预计，该州康尼隆咖啡产量为1450万袋，与2025年基本持平。因此，20%—25%的减产幅度目前属于州农业部门的估计，尚不能视为最终统计结果。

全国康尼隆预估下调150万袋，阿拉比卡增产抵消影响

巴西国家商品供应公司（Conab）的调查同样显示，康尼隆咖啡产量承压。

据路透社9月24日报道，Conab将巴西2026年康尼隆/罗布斯塔类咖啡产量预估，从5月的2090万袋下调至1940万袋，减少约150万袋。按照Conab的数据，这一产量也较2025年下降6.6%。上述咖啡产量均以每袋60公斤计算。

不过，康尼隆的减产并未改变巴西全国咖啡增产的整体预期。Conab预计，2026年全国咖啡总产量约为6760万袋，同比增长19.6%。其中，阿拉比卡产量预计增长34.8%，受益于产量“大年”、新增种植面积投入生产以及较为有利的天气条件，其增量抵消了康尼隆的下降。

咖啡期货走高，低库存与交割供应成为焦点

在产量预期分化的同时，国际咖啡市场仍面临近期供应压力。

路透社10月19日报道，洲际交易所（ICE）阿拉比卡咖啡期货触及一个月高位。报道指出，ICE认证库存约为24.1万袋，仍接近此前触及的27年来低位。市场参与者担心，巴西咖啡供应可能无法在12月合约到期前及时运抵交易所仓库。

巴西雷亚尔升值也是支撑价格的因素。雷亚尔走强会降低出口商以本币计算的销售回报，从而削弱其出售咖啡的意愿。路透社将此次价格上涨主要与低库存、交割供应担忧和汇率变化联系起来，并未公布新的巴西全国减产预测。

下一季天气仍有变数，近期降雨有利于生长

市场的另一关注点是2027年收成，即2027/28产季。

据10月18日至19日刊出的Hedgepoint分析，巴西咖啡树目前开花情况较好，天气总体有利。但2026年第四季度可能出现的热浪，以及2027年第一季度可能出现的阶段性干旱，仍可能影响后续产量。若高温和降雨不足出现在果实发育及咖啡豆充实阶段，单产可能受到拖累，圣埃斯皮里图州和巴伊亚州的康尼隆产区尤其需要关注。

荷兰合作银行Rabobank在10月19日发布的更新则指出，巴西主要咖啡产区9月降雨充足，有利于开花和植株生长，改善了2027/28产季的生产前景。该机构同时强调，供需形势仍有不确定性，后续天气、农业生产、物流及销售情况，仍将影响咖啡供应与库存恢复的进程。