黄金投资迎来新玩法！不用卖黄金也能借美元，Ledn即将推出代币化黄金贷款

    24K99讯 Ledn首席执行官亚当·利兹（Adam Leeds）表示，通胀和司法辖区风险正在成为黄金和比特币等另类资产价值的有力例证，而围绕这些不生息资产开展借贷业务，未来几年可能让它们更具吸引力。Ledn计划在未来几周推出以Tether Gold为抵押的贷款，并预计相关代币化黄金贷款将在今年年底前上线，11月或12月将发布公告。

利兹指出，自新冠疫情以来，不仅是经验丰富的投资者，普通人也被迫快速理解通胀对价格和财富保值的影响。“每个人，包括那些远谈不上是成熟投资者的人，都在谈论通胀以及如何应对它，”他说，“投资圈显然是其中一部分，但有意思的是，这对普通人同样重要。”

从能源投资到代币化黄金

利兹表示，Ledn的创立初衷，是寻找不受当地政府左右的投资机会。他回顾称，自己职业生涯的大部分时间都在投资能源基础设施，尤其是可再生能源项目，但由于资产具有实体属性，往往与特定地理位置绑定。

“我是加拿大人，所以我主要在加拿大投资，”他说，“我们也尝试在加勒比等太阳能和风能资源更好的地区投资类似项目，但那里的产权和司法辖区风险远高于一些资源条件没那么好的地方。”

他表示，Ledn的核心思路是无论投资者身处何地，都尽量标准化利率和服务条款，而将这一逻辑延伸到黄金，就是代币化黄金的下一步演进。

利兹强调，由于黄金本身是实物资产，也天然带有司法辖区属性。Ledn与Tether合作推出的XAUT贷款，正是希望把黄金转化为一种“全球一致”的资产。“我们真正喜欢代币化黄金的原因是，它第一次把黄金变成了对全球所有人都一样的东西，”他说，“思路是建立最好的标准。瑞士金库是黄金的全球标准，所以把实物黄金放进瑞士金库，再让每个人都对这部分黄金拥有同样的索取权。”

他补充称，由于黄金被数字化并具备规模效应，无论抵押的是1盎司还是100吨黄金，运作方式都可以保持一致，融资利率和融资条款也能完全标准化。“因为它是同一个代币，所以这些都可以完全一样。实物属性并不重要，因为它们都在同一个地方。”

黄金与比特币的互补逻辑

利兹表示，公司正尝试把比特币的优势迁移到黄金上，希望代币化黄金能成为那些因比特币波动性而对数字资产持谨慎态度的人进入这一领域的“入口”。

“代币化黄金是一个中间层，”他说，“你会说：‘好吧，我理解黄金；我知道黄金更稳定，但我不知道怎么买实物黄金，或者我不放心持有实物黄金。’也许我身处哥伦比亚这样的国家，我担心产权问题，或者担心实物黄金的安全。现在我可以像持有比特币一样持有它，而且坦白说，没人需要知道我持有它，因为它只是一个数字账本，以及对安全地点里黄金的索取权。”

他认为，这本质上是开放获取和标准化的问题。黄金和比特币都能解决地理集中度过高的难题，因为大多数人的财富都过度集中在他们赚取财富的地方。“如果你是美国人，你可能99%的资产都在美国；如果你是加拿大人，情况也差不多，也许会有一点美元敞口，”他说，“我们想通过Ledn解决的，就是如何把一个人变成更全球化的投资者。”

谈到比特币价格表现时，利兹表示，自己对比特币在近期利率变化中的韧性印象深刻，但他也指出，许多投资者，尤其是散户，更期待比特币跑赢大盘；如果币价横盘，就很难吸引注意力。

在缺乏每月20%那样剧烈波动的情况下，过去12个月里，投资者更多转向人工智能、SpaceX或其他更偏风险偏好的标的。“黄金则相反，”他说，“过去18个月黄金情况有些不同，因为它经历了一轮相当疯狂的上涨，但总体而言，黄金仍然是避风港，是存放财富的地方，只是未必能像比特币那样实现25%的年化回报。”

通胀预期升温下的资产配置

展望未来，利兹认为，一旦更高通胀真正扎根，而美联储从加息导向转向量化宽松和货币贬值导向，原油和黄金都将开始表现得更好。

“所有信息都显示，美国经济应该会出现裂痕，会有更多痛苦，但不断传来的信息并没有显示这一点，”他说，“我觉得每个人都在盯着政府的行政政策，心里想：‘这场戏怎么还能继续演下去？’但它就是继续运转，出乎所有人的意料。”

“我仍然相信，最终一切都会回到正轨，而且通胀会更高，”利兹说，“市场将需要更多量化宽松，所以我对六个月后的比特币价格相当乐观，因为那时这些变化最终会体现在数据里。”

在投资者对这两种另类资产的兴趣方面，利兹认为，未来可能会出现代币化黄金与比特币并用、以利用二者低相关性的局面。“我们可以看到一种交叉抵押贷款的情景，”他说，“未来我们可能会说，‘好，我要借100万美元，用100万美元的比特币和100万美元的数字黄金来抵押。’这样可以提供额外的清算保护，因为历史表明，它们通常不会朝同一个方向移动，所以当黄金表现不佳时，比特币未必如此，反之亦然。而且黄金波动性更低，这一点非常重要。”

利兹还提到，Ledn观察到小企业对黄金和比特币的兴趣正在上升。“小企业越来越多地开始考虑持有比特币财库资产，”他说，“也许未来我们还能帮助它们持有数字黄金财库资产，因为现在每个人都害怕持有美元。关于通胀是什么、你实际上每年在真实通胀中损失5%甚至6%的教育工作非常庞大。别看印出来的数字，现实世界里的价格到底是什么？你不想持有100万美元。你实际上想做空美元，通过借入美元，然后持有比特币或黄金这样的硬资产。”

“这是真实存在的问题，”利兹说，“财富保值，以及如何不让财富倒退，是一种非常特权化的问题，但对于那些已经积累了相当财富的人来说，这又是一个真实问题。”

利兹表示，Ledn并不偏好那种依靠质押比特币获取收益的投资方案；同样，他也喜欢把不生息的黄金作为现金抵押品的思路。“如果使用得当，这是一种历史上价值显著增长的资产，因此就像房地产一样，它是很好的抵押品，可以借入一种像美元这样会贬值的货币，”他说，“我们希望创造一种概念：投资者把黄金拿出来作为抵押，用借来的资金支付开支，或者投入其他能产生更高收益的投资，同时以合理的贷款价值比审慎借款，这样他们就能在不卖出资产的情况下继续积累财富。”

利兹表示，Ledn的代币化黄金贷款计划将在今年年底前推出，预计11月或12月会有公告。