美债突然大反转！10年期收益率从5.31%跳水，发生了什么？

    FX168财经(亚太)讯 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）周四(10月1日)接受彭博电视采访时表示，他正在密切关注2年期美债收益率与美联储自身“点阵图”中略高于4%的利率中值预测之间的差距。

卡什卡利表示：“所以，我实际上认为，当市场想要释放信号时，它们非常擅长做到这一点。不管美联储在告诉市场什么，市场都会发出自己的信号。”

一天前，卡什卡利曾表示，他预计2026年还会有一次加息，明年还会再加息一次。

欧洲债市压力缓解

另一个可能改善美国国债需求的因素，是欧洲市场的动荡有所缓解。

近期欧洲政府债券遭遇大规模抛售，并不断向美国国债市场传导压力。但随着周四欧洲市场临近收盘，这一压力有所减弱。根据FactSet数据，英国30年期国债收益率从6%附近回落，法国30年期国债收益率也从5.6%附近下降。

全球30年期长期国债通常对通胀预期高度敏感。考虑到全球公共债务规模不断上升、布伦特原油重新回到每桶100美元上方，以及伊朗战争仍在持续，这些长期债券收益率仍然徘徊在数十年来高位并不令人意外。

10年期美债收益率从5.31%快速回落

通胀和经济增长预期同样影响至关重要的10年期美国国债收益率。周四经济数据公布后，该收益率一度上涨多达4个基点至5.31%，但随后突然转跌，在交易结束前降至约5.23%。

9月制造业数据升至四个月高位，尽管燃料价格和关税带来的通胀压力依然存在。每周初请失业金人数也保持稳定，而根据Challenger, Gray & Christmas的数据，9月企业裁员人数降至2022年以来最低水平。

宏利投资管理美国利率及抵押贷款交易主管Mike Lorizio表示：“所有数据都指向同一个方向。”他补充说：“经济正在加速。”

不过，在就业市场依然稳定的情况下，市场也越来越担心，美联储最终可能需要把利率提高到什么程度，才能真正压低通胀。

Lorizio表示：“以目前的水平来看，美联储的政策肯定谈不上具有限制性。”

美联储压力未消失

Mackenzie Investments首席固定收益策略师Dustin Reid表示，本周公布的数据显示，美国年通胀率为3.4%，虽然好于预期，但仍然不够理想，尤其是在美联储官员试图证明其有决心把通胀重新压回2%目标的情况下。

此外，美国经济的韧性远远超出许多人的预期，其中一个重要原因就是人工智能投资热潮，而这轮支出扩张也正在推高资本成本。

Reid表示：“这要求美国国债收益率曲线的长端重新定价。”

不过，根据道琼斯市场数据，自2月底伊朗战争爆发以来，美国10年期国债收益率已经累计飙升约127个基点，同期30年期国债收益率也上涨了97个基点。

高收益率或引发更多政策应对

Reid表示，收益率如此大幅上升，已经触及可能促使特朗普政府或美国财政部采取更多措施的水平，以试图抑制收益率继续攀升。

他说：“如果看到更多措施出台，我不会感到意外。”他同时指出，距离11月中期选举越来越近。