<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

24K99讯 金价在周末前失守4000美元/盎司这一关键关口，现货黄金周五收报3995.06美元/盎司，本周下跌170.05美元，周内跌幅超过4%，录得自6月初以来最差表现。尽管美国10年期国债收益率已跌破5%，黄金仍未能摆脱抛压，市场焦点正转向下周的美联储会议以及多家主要央行的利率决议。 
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分析人士指出，黄金本轮上涨动能受到持续通胀的拖累。通胀迫使美联储进入紧缩周期，推高利率和实际收益率，也抬高了持有这种不生息贵金属的机会成本。不过，周四长期限美国国债出现明显反弹，反映出投资者在股市担忧升温之际寻求避险；收益率回落虽然降低了黄金的持有成本，但技术性卖盘和更广泛的流动性担忧仍主导着价格走势。 
技术性抛压主导市场 
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）表示，黄金正处于短线投机交易者与长期投资者之间的拉锯战中。前者试图利用价格走弱获利，后者的底层需求依然稳健。他指出，市场对潜在流动性事件的担忧加剧了抛售压力，周四跌破4065美元/盎司后，触发了更多动量驱动型卖盘，交易员开始寻找止损单。 
汉森表示，短期内他将关注3970美元/盎司这一下一道重要支撑位。尽管抛压仍在，他认为投机性持仓可能已接近极端水平，一旦技术面改善，金价有望出现快速修复。他同时指出，若对冲基金的净空头仓位继续逼近极端，市场可能正在为一轮强劲反弹做准备，但要确认本轮回调已经结束，金价可能需要重新站上4230美元/盎司。 
加拿大BCA Research首席大宗商品策略师鲁卡娅·易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）则认为，本周黄金的下跌令人失望，但并不意味着更深层次的下行趋势已经开启。她将周四的走势描述为一次特殊事件，可能与跨资产流动性压力有关，而非黄金基本面发生了根本性变化。她补充说，市场对关键支撑位的紧张情绪也可能放大了抛售。 
易卜拉欣表示，抛开这次特殊波动不谈，尽管面临显著的宏观逆风，黄金整体仍表现出相当韧性。她认为，近期回调已将金价推入超卖区域，技术面依然相对偏多。她提到，金价相对200日移动均线的偏离程度已回到7月底的水平，当时价格先形成短期底部，随后出现明显反弹。她同时警告，美元走强和持续的通胀压力可能限制任何有意义的反弹空间。她预计，技术指标显示金价具备反弹条件，但宏观变量仍构成阻力，因此金价更可能在当前环境下横盘整理，而不是因技术面出现大幅上冲，也不太可能在宏观逆风下继续明显下跌。 
机构仍看好年末修复 
英国Britannia Global Markets金属主管尼尔·威尔士（Neil Welsh）同样认为，这轮下跌并不意味着黄金长期基本面发生重大变化。他表示，黄金走弱反映的是市场动态变化，而非长期投资逻辑的根本转变。如果股市出现更深度回调，投资者为满足追加保证金要求而被迫卖出资产，黄金可能承受进一步压力。不过，他提到，已有报告显示，仍有多只基金维持看多立场，一些基金经理预计金价将反弹；此外，各国央行持续买入黄金，也可能提供额外支撑。 
美国银行财富管理公司（U.S. Bank Wealth Management）高级投资策略师罗布·霍沃斯（Rob Haworth）则预计，在美联储紧缩周期继续支撑美元的背景下，金价短期仍将承压。尽管该行并不认为美联储会激进加息，但霍沃斯表示，联储以较为克制的方式抗击通胀，已经足以维持美元强势，并限制黄金的上行空间。他直言，美联储“态度强硬，但并不激进”，而这种渐进式紧缩路径即便不显著推高债券收益率，也足以持续压制金价。 
下周最重要的宏观事件将是美联储货币政策会议。市场普遍预计本次会议不会加息，但政策制定者预计会保留12月加息的可能性。霍沃斯称，该行经济学家预计美联储将在12月再加息一次，并在3月进一步加息。他认为，即便债券收益率没有大幅上升，美联储的温和紧缩路径仍可能继续拖累黄金，因为这会持续支撑美元。 
下周央行密集登场 
除美联储外，下周全球央行议程同样密集。加拿大央行、欧洲央行和日本央行也都将召开各自的货币政策会议。经济数据方面，周二将公布美国耐用品订单、消费者信心指数和新屋销售；周三将迎来加拿大央行利率决议以及美联储利率决议；周四则有美国第三季度GDP初值、美国PCE物价指数、美国初请失业金人数，以及欧洲央行和日本央行的货币政策决议。 
一些分析师认为，只要通胀的底层驱动因素没有消退，黄金就仍将面临压力。他们指出，若中东地区的冲突无法缓和，黄金可能难以重新吸引投资者兴趣。XS.com业务发展主管西蒙-彼得·马萨布尼（Simon-Peter Massabni）表示，要让黄金承受的巨大下行压力真正消散，市场需要看到中东实现可持续稳定，避免能源市场冲击和供应中断反复出现。他认为，地区战事不仅会推高美国通胀和债券收益率，从而与黄金竞争，还可能抽走中东和亚洲的流动性，因为投资者会更倾向于持有现金，或因当地通胀恶化和本币贬值而面对更高的本地金价。不过，他认为这种情形目前仍遥不可及，且根据当前迹象，中东局势在未来几天或几周内甚至可能进一步恶化，尤其是在美国中期选举之后。 
展望更长周期，汉森认为，随着对冲基金接近净空头，黄金可能正在为一轮快速反弹做准备。他补充说，若要确认近期回调已经结束，金价可能需要重新站上4230美元/盎司；而在12月期货合约于11月下旬到期之前，仓位和流动性压力或许都难以明显缓解。不过，他仍然看好年底行情，认为投资组合分散配置需求以及对财政和地缘政治风险的对冲需求，可能为金价提供支撑。

现货黄金跌破4000美元/盎司关键支撑，周内跌幅超过4%，创6月初以来最差表现。分析师认为，技术性抛售、流动性担忧和美联储紧缩预期共同压制金价，但部分机构仍看好年底反弹，关注3970美元及4230美元两道关键价位。

黄金狂泻170美元，创数月最差一周！机构紧盯两大价位，下周美联储成关键

24K99讯 黄金作为财富储藏手段已延续数千年，但在金融体系日益数字化的背景下，这一贵金属正迎来新的“进化”讨论。随着投资者持续拥抱数字资产，黄金是否也能借助代币化（tokenization）重新塑造自身角色，成为市场关注的焦点。 
世界黄金协会认为，代币化有望释放高达7000亿美元的潜在投资需求，形成一个规模可与实物黄金ETF相当的数字黄金市场。这意味着，黄金不仅可能继续扮演传统的保值工具，还可能在未来金融体系中承担更活跃的功能。 
高利率压制黄金吸引力 
这一讨论出现之际，黄金正承受来自利率上升的明显压力。美国实际收益率已升至19年来最高水平，抬高了持有黄金的机会成本。由于黄金本身不产生收益，在高利率环境下，其吸引力通常会受到削弱。 
不过，尽管更高的收益率仍是黄金投资者面临的重要障碍，新技术可能从根本上改变黄金在全球金融体系中的使用方式。黄金的价值并未改变，但它的“可用性”可能被重新定义。 
从“沉睡资产”到抵押工具 
在本月早些时候举行的伦敦金银市场协会年度会议上，ICBC Standard Bank贵金属交易主管文森特·多米恩（Vincent Domien）点出了黄金面临的一个核心限制。他表示，黄金在资产负债表上往往像一项“沉睡资产”，几乎无法发挥作用。 
多米恩认为，如果黄金能够被代币化，金融机构就可以更高效地将其用作抵押品，用于融资交易、满足保证金要求并获取流动性，而无需先卖出持有的黄金。他指出，一旦黄金能够被即时使用，其使用效率将显著提升。 
在他看来，代币化黄金不一定要成为一种全新的资产类别，更重要的是让黄金成为“更有用的版本”。这与20年前黄金ETF推动黄金走向大众投资者的逻辑相似，只是下一阶段的重点将从“更容易买到”转向“更容易使用”。 
挑战仍在：标准、托管与赎回 
代币化带来的机会并不只限于吸引新投资者。通过让实物黄金更容易转移、结算并作为抵押品使用，代币化可能提升黄金在整个金融体系中的实用性。黄金不必一直躺在金库里，也可以在保留储值属性的同时，为市场提供流动性。 
但这一前景仍面临现实挑战。代币化黄金仍需要可信的托管方、透明的所有权结构以及可靠的赎回机制。如果缺乏统一标准，市场可能走向碎片化，从而削弱数字化创新带来的好处。 
同时，提升黄金的实用性与创造投资回报是两回事。代币化并不会消除黄金对实际收益率的敏感性，也不会自动让黄金变成一项生息资产。换言之，它改变的可能是黄金的使用方式，而不是黄金的本质。 
黄金未来取决于“怎么用” 
尽管如此，黄金的长期前景仍被认为具有吸引力。黄金之所以能在数千年的货币演变中存续下来，关键在于其基本价值始终未变。代币化不需要重塑这种价值，而是要释放它的潜力。 
在资本可以瞬时流动的世界里，黄金的未来或许不仅取决于它值多少钱，更取决于投资者能用它做什么。对于市场而言，这意味着黄金的下一阶段演化，可能不再只是“保值”，而是向“可交易、可结算、可抵押”的数字化金融工具迈进。

黄金正面临高利率带来的压力，但代币化可能为这一传统避险资产打开新的应用场景。世界黄金协会称，代币化或释放高达7000亿美元潜在投资需求，规模可与实物黄金ETF相当。业内人士认为，若黄金能更高效地作为抵押品和流动性工具，未来在全球金融体系中的作用或将被重新定义。

黄金迎来7000亿美元新机遇？世界黄金协会：这项新技术将彻底唤醒“沉睡资产”

FX168财经报社(北美)讯 在抗议活动持续、政治风险上升与借贷成本攀升的多重压力下，法国暂时避免了信用评级再次遭到下调。穆迪周五宣布，维持法国Aa3主权信用评级，但保留负面展望，警告政治格局碎片化可能削弱政府应对财政赤字和债务负担的能力。 
Aa3仍属于穆迪评级体系中的“高等级”。不过，维持评级并不意味着法国财政风险已经消退。负面展望表明，法国未来仍面临评级下调压力，而政府能否推动财政整顿，将成为影响后续评级走向的关键。 
评级暂获维持，政治僵局仍是核心隐忧 
穆迪在报告中表示：“负面展望反映出一种不断上升的风险，即法国政治格局的碎片化将持续损害该国立法机构的运作。” 
穆迪指出，当前社会紧张局势进一步凸显了法国的政治不稳定，而这种不稳定可能妨碍政府应对高额财政赤字、不断上升的债务负担，以及借贷成本持续走高等关键挑战，进而导致法国核心信用指标的恶化速度超过其目前预期。 
不过，穆迪也为展望改善留下了空间：如果法国的制度运作能够有效推动赤字收窄，该机构可能将评级展望恢复至稳定。 
10年期国债收益率突破5%，融资压力加剧 
此次评级决定备受投资者关注。作为欧元区第二大经济体，法国正同时面对街头抗议与债券市场压力，政治不确定性对财政前景的影响持续受到审视。 
本周，法国10年期国债收益率自2002年以来首次突破5%，与德国同期国债的收益率差也扩大至15年来最高水平。这意味着，法国相对于德国的融资成本进一步上升，投资者持有法国国债所要求的风险补偿有所增加。 
收益率攀升也给法国未来的债务再融资带来压力。截至2030年，法国将有超过1万亿美元债务到期。随着这些债务陆续需要偿还或再融资，较高利率可能逐步推升政府利息支出，进一步挤压财政空间。 
赤字居高不下，债务率预计继续攀升 
法国目前的财政赤字约占国内生产总值（GDP）的5.5%，显著高于欧盟规定的3%上限。高赤字与高融资成本相互叠加，使政府稳定债务水平的任务更加艰难。 
法国财政部上个月警告，预计该国债务占GDP的比例将在2027年达到121.7%。在债务负担继续上升的背景下，政府既需要控制支出、改善财政状况，也必须回应公众对生活成本和公共服务的不满，政策协调难度明显增加。 
街头抗议持续，财政整顿面临考验 
上周末，超过50万人走上街头，抗议公共服务质量下降和生活成本高企。持续的社会紧张局势，可能进一步限制政府推动财政整顿的空间。 
对法国而言，当前的难题在于：收紧财政可能加剧公众不满，而整顿迟迟无法推进，又可能削弱投资者信心，并使融资成本维持高位。 
标普全球和惠誉均曾在2025年下调法国信用评级。穆迪此次维持评级，为法国暂时缓解了一项市场担忧，但负面展望仍提醒投资者，政治稳定、赤字削减和债务可持续性方面的考验远未结束。

穆迪维持法国主权信用评级在Aa3不变，但继续给出负面展望，理由是政治碎片化和社会动荡可能削弱立法效率，并加剧财政赤字、债务负担和融资成本压力。与此同时，法国10年期国债收益率本周一度升破5%，与德国国债利差创15年高位，市场对法国财政前景的担忧升温。

法国暂逃评级下调，债务警报却更响了：国债收益率24年来首破5%

FX168财经报社(北美)讯 法国经济与政治压力持续加剧，投资者开始担忧，该国债务问题是否会向欧元区其他国家扩散。法国10年期国债收益率本周自2002年以来首次突破5%，法国与德国同期国债利差周四扩大至逾170个基点，达到2010年代初欧债危机以来的高位。 
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与此同时，衡量法国政府债务违约保险成本的信用违约互换（CDS）价格也升至同期高位。欧元持续承压，今年以来兑美元累计下跌近5%。 
不过，多数受访分析师认为，当前欧元区的银行体系和政策工具较上一轮危机时更为完善，法国债务压力值得警惕，但尚不宜直接等同于系统性欧债危机。 
债务与融资成本相互推升，法国承受信心考验 
市场最担忧的是金融“碎片化”：使用同一种货币的国家，借贷成本却出现显著分化，使承压国家面临越来越重的偿债负担。 
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上一轮欧债危机从希腊蔓延至葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙。银行持有大量本国政府债券，而政府又需要救助银行，形成相互拖累的恶性循环。 
如今，类似的债务压力再次引发关注。投资者担忧政府负债上升，要求更高收益率；融资成本增加又进一步扩大财政负担。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼指出，对违约的恐惧可能推动资本外流，反过来加剧违约担忧并推高利率。 
法国的财政与增长状况令这一风险更加突出。其财政赤字占国内生产总值（GDP）的比例位居欧元区前列，政府已将2026年经济增长预测下调至0.5%。政治不稳定和社会动荡，也削弱了市场对政府落实财政整顿措施的信心。 
荷兰国际集团全球宏观研究主管卡斯滕·布热斯基表示，法国政府并不存在迫在眉睫的流动性问题，但债券市场信任不足和危机持续，应促使巴黎采取更紧迫的行动。 
从核心资产到被回避对象，投资者重新评估法国 
Ninety One多资产收益主管约翰·斯托普福德表示，在固定收益投资者眼中，法国正从欧洲核心或半核心国家，逐渐被视为外围国家。考虑到法国在欧盟的历史地位和经济实力，这一变化十分反常。 
他表示，由于局势变化快、不确定性过高，其团队目前基本回避欧洲非核心国家的相关资产。 
斯托普福德认为，法德利差可能需要进入200个基点以上的区间，市场才会更普遍地将局势视为真正的危机。但他也强调，法国目前的情况并不乐观。 
尽管法国利差已超过其在上一轮欧债危机期间的峰值，但仍远低于当时希腊、西班牙、意大利和爱尔兰出现的极端水平。 
风险可能外溢，但欧元区抵御能力已有改善 
Forvis Mazars首席经济学家乔治·拉加里亚斯指出，截至2026年第二季度末，法国债务占GDP的比例达到119%，接近希腊2009年底128%的水平。在他看来，法国已经处于债务危机之中。 
他警告，如果压力扩散，意大利和西班牙可能面临更高融资成本，并被迫压缩财政支出，进而引发政治反弹。不过，他估计，出现类似2010年代初大范围传染的风险约为10%至20%，这属于其个人判断。 
拉加里亚斯同时强调，法国与当年的希腊存在重要差异。法国贸易逆差相对温和，债务与赤字问题也已被市场广泛知晓，不存在同等程度的财政数据突然失真冲击。他认为，市场能够应对已知风险，最忌惮的是意外。 
贝莱德策略师也指出，当前环境与2011年至2012年欧债危机前存在实质性差异，欧元区抵御金融压力的能力已有增强，但进一步波动和外溢仍有可能发生。 
Aberdeen Investments利率投资总监亚历克斯·埃弗雷特则认为，目前应主要将其视为法国自身风险，而非欧元区系统性风险。与上一轮危机相比，欧元区银行更加稳健、一体化程度更高，并拥有多种限制主权债务风险扩散的工具，因此他预计传染效应即使出现，也更可能是短暂的。

法国10年期国债收益率自2002年以来首次突破5%，法德利差扩大至逾170个基点，引发市场对债务风险向欧元区扩散的担忧。不过，多数受访机构认为，欧洲银行体系与政策工具已较上一轮危机时明显改善，目前风险仍主要集中在法国。

法国债市拉响警报：收益率突破5%、法德利差飙升，欧债危机卷土重来？

FX168财经报社(北美)讯 加拿大利率前景出现明显转变。路透最新调查显示，过半受访经济学家预计，加拿大央行将在10月28日将隔夜利率上调25个基点至2.50%，并在明年3月底前再加息一次，以防止通胀预期进一步上升。 
随着央行行长蒂夫·麦克勒姆释放偏鹰派信号，加上国内零售销售表现强劲，市场对下周加息的押注迅速增加。周五，加元兑美元一度升至五周高位，前一日录得连续第六个交易日上涨。 
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加息预期逆转，过半经济学家预计下周行动 
路透于10月21日至23日开展的调查显示，34名受访经济学家中有19人、占比56%，预计加拿大央行下周将加息25个基点。这将是该行一年来首次调整政策利率。 
这一结果与上一次调查形成鲜明对比。此前，80%的受访者预计央行将把利率维持在2.25%直至2026年底，约三分之二预计利率将保持不变至2027年3月底。 
金融市场也迅速调整定价。利率期货此前反映的10月加息概率约为30%，随后升至约75%；截至周五，相关押注进一步接近80%。 
不过，经济学家尚未形成压倒性共识。预计央行下周维持利率不变的受访者主要认为，加拿大经济仍然疲弱，即使油价大幅上涨，整体通胀压力也尚不足以支持立即加息。 
通胀预期抬头，麦克勒姆讲话推动市场重新定价 
加拿大9月通胀率升至3.1%，略高于央行1%至3%的目标区间上限。但令市场更加关注的，是企业与消费者对未来物价走势的判断。 
加拿大央行最新企业前景调查显示，在近期加美贸易谈判破裂前夕，企业通胀预期已明显上升。麦克勒姆上周六对记者表示，央行将在下周公布的季度预测中上调通胀展望，市场将这一表态解读为可能加息的信号。 
此后，多名经济学家将原先的“维持利率不变”预测改为“加息”。 
Desjardins董事总经理兼宏观策略主管罗伊斯·门德斯表示，促使行长公开讲话基调改变、也促使该机构调整判断的，是央行企业和消费者调查反映出的信息。他认为，这些调查显示，未来可能出现更为严峻的通胀压力。 
明年3月底前或再加息一次，但紧缩幅度可能有限 
对于后续政策路径，29名提供相关预测的经济学家中，有16人、占比55%，预计加拿大央行将在2027年3月底前再加息一次。调查中值显示，政策利率届时将升至2.75%，随后保持稳定。 
如果这一预测兑现，本轮加息周期将成为加拿大央行30年来最短的一轮政策紧缩。 
BMO加拿大利率与宏观策略师本杰明·赖茨表示，央行可能更愿意承担略早加息的风险，以避免重演2021年至2022年落后于通胀形势的情况。提前采取适度行动，也可能降低最终需要采取更大幅度紧缩措施的风险。 
不过，加拿大经济面临的其他压力意味着，央行仍需谨慎把握加息节奏。更高的借贷成本可能进一步影响居民支出、企业投资及经济增长。 
零售销售连续增长，支撑经济韧性判断 
周五公布的加拿大零售销售数据进一步强化了加息预期。 
加拿大8月零售销售环比增长1.2%，主要由汽车及零部件经销商销售增长推动。初步估计显示，9月零售销售继续环比增长0.7%。 
Desjardins分析师奥斯卡·斯通表示，消费支出数据展现出韧性，该机构仍预计加拿大央行将在下周加息。他补充说，这些数据指向第三季度国内生产总值增长约2%。 
但从更广泛的调查来看，经济增长仍在放缓。路透调查中值显示，加拿大经济增速可能从第二季度的3.3%降至第三季度的1.9%，第四季度进一步放缓至1.3%，随后于明年加快。 
受访经济学家预计，加拿大2026年全年经济增长1.0%，2027年增长1.7%；通胀率则预计在2026年平均为2.8%，2027年回落至2.3%。 
加元升至五周高位，有望创逾四年最长连涨纪录 
加息预期升温与油价上涨共同提振加元。 
周五，加元兑美元上涨约0.1%，报1美元兑1.40加元，相当于1加元兑换71.43美分。盘中，加元一度升至1美元兑1.3969加元，为9月16日以来最强水平。 
按当时走势计算，加元有望连续第七个交易日上涨，创2022年3月以来最长连涨纪录。全周涨幅约为0.9%，有望录得自4月以来最大单周升幅。 
原油是加拿大主要出口商品之一。中东能源供应风险推高油价，为加元提供额外支持。美国WTI原油期货周五上涨3.8%，收于103.27美元/桶。 
加拿大国债收益率也跟随美国国债收益率普遍上行。其中，加拿大10年期国债收益率上涨5.1个基点，至3.838%。 
下周决议关键在于如何平衡通胀与增长 
对于加拿大央行而言，当前政策难点在于：经济增长正在放缓，但消费数据仍有韧性，能源价格和通胀预期又带来新的压力。 
下周除利率决定外，央行更新后的通胀与经济增长预测也将受到密切关注。市场将据此判断，即使央行启动加息，这究竟是一次有限的预防性调整，还是更长紧缩周期的开始。

加拿大央行加息预期迅速升温。路透调查显示，过半经济学家预计央行将在10月28日加息25个基点，市场定价概率约为80%。零售销售保持韧性、油价上涨及通胀预期抬头，共同推动加元升至五周高位，并有望录得连续第七个交易日上涨。

加拿大下周或重启加息！加元升至五周高位，市场押注升息概率约80%

FX168财经报社(北美)讯 周五（10月23日），全球金融市场在能源价格上涨、人工智能（AI）投资疑虑与利率前景不确定性的共同影响下承压。美国三大股指集体收跌，道指下挫逾650点；现货黄金跌破4000美元/盎司，本周累计下跌约4%；布伦特原油则升至每桶116美元上方，创近六个月最高收盘水平。随着下周美联储、欧洲央行和日本央行利率决议临近，投资者正重新评估通胀压力与经济增长之间的矛盾。 
本轮市场波动呈现出明显的跨资产传导特征。中东局势紧张推高油价，强化了主要央行维持高利率甚至进一步加息的预期；科技股此前的大幅调整又引发部分投资者的流动性需求，使黄金等资产也受到抛售压力。与此同时，法国债市风险拖累欧元，日元则受到避险资金支持。 
道指重挫653点，抛售压力从科技股扩散 
截至周五收盘，道琼斯工业平均指数下跌652.82点，跌幅1.23%，报52,215.16点；标普500指数下跌0.52%，报7,623.68点；纳斯达克综合指数下跌0.21%，报25,955.34点。 
全周来看，标普500指数累计下跌0.5%，纳指下跌0.7%，道指则上涨0.4%。 
与前一交易日科技股领跌不同，周五的卖压向其他领域扩散。必需消费品、公用事业和医疗保健等通常被视为防御性较强的板块也出现下跌，显示投资者并非单纯在成长股与防御股之间轮动。 
道指成分股中，美国运通下跌逾3%。该公司宣布计划裁减全球约5%的员工，并表示需要为AI带来的变化做好准备。卡特彼勒下跌约2%，高盛下跌逾1%，进一步拖累道指。 
部分科技股则出现企稳迹象。微软小幅上涨，美光科技上涨近3%，AMD上涨近2%。此前，投资者对AI数据中心建设所需的巨额借款，以及高利率环境下的融资压力日益担忧，推动科技股在周四大幅回调。 
Argent Capital Management投资组合经理杰德·埃勒布鲁克表示，过去两周，投资者一直从科技股和数据中心相关股票转向更安全的资产，但这种轮动难以无限持续。他同时指出，已经公布财报的部分科技公司业绩表现良好，为投资者重新关注企业基本面提供了理由。 
债券市场方面，美国10年期国债收益率周五回升逾4个基点，至约4.999%。该收益率周四曾在一个月来首次跌破5%，当时市场对AI基础设施融资规模的担忧推动了避险需求。 
布伦特原油升至116美元上方，连续第三周上涨 
能源市场成为本周最突出的上涨领域。周五，布伦特原油期货上涨3.1%，收于116.72美元/桶，为4月29日以来最高收盘价；美国西得克萨斯中质原油（WTI）期货上涨3.8%，收于103.27美元/桶。 
全周来看，布伦特原油上涨6.2%，连续第三周收高；WTI原油上涨2%。 
市场担心，中东冲突可能进一步升级，并影响能源生产、运输和保险安排。有报道称，美国与以色列正在制定对伊朗采取新一轮军事行动的计划。特朗普周三表示，美国并未与伊朗谈判，并称某些事情可能“很快”发生。相关消息增加了投资者对未来数周供应风险的担忧，但潜在行动的时间与范围仍存在不确定性。 
与此同时，胡塞武装持续袭击沙特阿拉伯，能源设施及周边基础设施安全受到关注。美国国务院已要求非必要人员离开沙特。另据报道，在接连发生袭击后，沙特阿美通知员工撤离达兰总部并远程办公。 
油价上涨对金融市场形成双重影响：一方面改善能源企业的收入前景，另一方面推高企业和家庭成本，使通胀回落面临更大阻力，也压缩了央行放松政策的空间。 
黄金失守4000美元，避险需求难敌利率与流动性压力 
黄金未能从地缘风险升温中持续获益。美东时间周五下午2时27分，现货黄金下跌0.6%，报3998.49美元/盎司，为7月中旬以来首次跌破4000美元。本周金价累计下跌约4%，面临自6月以来最差单周表现。 
美国12月交割黄金期货收跌1.3%，结算价为4007.90美元/盎司。 
American Gold Exchange市场分析师吉姆·威科夫表示，通胀担忧加剧意味着全球主要央行无法像此前希望的那样迅速放松货币政策，这对黄金和白银多头构成压力。 
威科夫还指出，科技股抛售引发了部分股票交易者和投资者的追加保证金需求，促使他们出售黄金和白银资产以筹集资金。因此，即使市场避险情绪上升，贵金属也可能因流动性需求而同步下跌。 
其他贵金属同样承压。现货白银下跌1%，至53.97美元/盎司，触及2025年11月以来低位；钯金下跌0.5%，至1048.31美元/盎司，触及2025年6月以来低位；铂金下跌0.9%，至1555.84美元/盎司，降至7月以来最低水平。三者均面临周线下跌。 
实物需求方面，印度金价回落叠加重要节日期间的购买需求，推动本周黄金买盘增加、溢价上升。中国实物黄金需求总体保持稳定，但消费者在珠宝支出方面仍较为谨慎。 
法国债市风险拖累欧元，日元获避险资金支持 
外汇市场的分化同样明显。法国政府债券遭到抛售，推动该国债务风险溢价升至2011年欧元区主权债务危机以来最高水平，拖累欧元表现。 
欧元兑美元周五下跌约0.12%，至1.12附近，全周预计下跌0.35%。欧元兑日元盘中触及175.08，为2025年10月以来最低水平，全周预计下跌约1.3%。 
投资者同时关注法国社会动荡、周末抗议活动以及穆迪对法国主权信用评级的评估，这些因素增加了市场对法国财政与政策前景的担忧。 
美元指数周五上涨0.13%，至101.70附近，但全周仍小幅下跌约0.10%。日元兑美元升值0.18%，至156.45日元兑1美元附近，全周预计升值约0.9%，有望创下9月初以来最佳单周表现。 
三菱日联金融集团高级外汇分析师李·哈德曼表示，市场风险偏好下降，使日元在本周末继续保持相对强势。 
比特币冲高受阻，加密市场同样面临宏观压力 
加密货币市场也未能摆脱全球风险资产波动的影响。比特币周三一度突破84,800美元，但随后回吐涨幅，能源供应担忧及AI相关资产调整削弱了市场风险偏好。 
Bankless播客主持人在周五的讨论中，将中东局势、AI资本开支疑虑及网络安全相关担忧列为近期影响加密市场情绪的因素。不过，这些因素各自对价格的影响程度难以单独量化，部分相关消息也仍有待进一步确认。 
与此同时，短期价格波动与长期配置观点形成对照。所提供的报道援引摩根大通长期资本市场假设报告称，该机构首次将比特币纳入相关预测，并预计其未来10至15年的年化回报率为10%。 
这一数字属于长期模型假设，并非对未来收益的保证，也不意味着比特币在短期内能够抵御股市调整、能源冲击或流动性收紧。对于当前市场而言，利率预期与风险偏好的变化仍是影响加密资产表现的重要变量。 
下周央行密集议息，12月加息信号成为焦点 
下周，美联储、欧洲央行和日本央行将相继公布货币政策决定。市场普遍预计三家央行本次均将维持利率不变，但投资者将密切寻找有关后续加息路径的线索。 
美联储将于10月27日至28日召开会议。根据报道所引CME FedWatch工具数据，交易者预计本次会议维持利率不变的概率约为92%，12月加息概率约为78%。另一组LSEG数据则显示，12月加息概率约为81%。不同数据来源及统计时点存在差异，但均反映出市场仍高度关注年底进一步收紧政策的可能性。 
10月29日公布的美国个人消费支出（PCE）物价数据，将为判断通胀压力提供新的依据。此前公布的消费者和生产者通胀数据偏强，加上能源价格再度上涨，使投资者难以忽视政策继续收紧的风险。 
欧洲方面，市场定价显示，欧洲央行12月加息概率约为66%。不过，周五公布的PMI数据显示，欧元区10月私营部门增长降至四个月来最低水平，法国经济活动重新收缩，凸显央行在通胀与增长之间的两难。 
日本方面，9月核心消费者通胀九个月来首次超过日本央行2%的目标，为近期加息提供了支持。交易者对日本央行12月加息的定价概率约为59%。 
对于全球市场而言，下周的关键不仅是央行是否按兵不动，更在于政策制定者如何判断能源冲击的持续性。如果通胀压力迫使利率在高位停留更久，股票估值、黄金持有成本及风险资产融资条件都将继续受到考验。

全球市场周五震荡，美股三大指数收跌，道指下挫653点；黄金跌破4000美元，本周累计下跌约4%；布伦特原油升至116.72美元，创近六个月最高收盘价。能源价格上涨加剧通胀担忧，下周美联储等主要央行决议将成为市场焦点。

全球市场冰火两重天！道指跌超650点、黄金失守4000美元，油价突破116美元、美元日元双双走强

FX168财经报社(北美)讯 周五（10月23日），美国三大股指集体收跌，为震荡的一周画上句号。科技股在前一交易日大幅下挫后有所企稳，但围绕人工智能（AI）巨额投资及融资成本的担忧仍未消退。与此同时，SpaceX可能拓展无线通信业务的消息引发电信股抛售，油价上涨则推动能源板块逆势创下历史新高。 
截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌652.82点，跌幅1.23%，报52,215.16点；标普500指数下跌39.75点，跌幅0.52%，报7,623.68点；纳斯达克综合指数下跌53.52点，跌幅0.21%，报25,955.34点。 
全周来看，标普500指数累计下跌0.5%，纳指下跌0.7%；道指则上涨0.4%，连续第三周录得周线涨幅。 
科技股暂时企稳，AI资本开支面临重新审视 
纳指周四创下自6月以来最大单日跌幅后，周五跌势明显收窄，标普500科技板块上涨0.35%。不过，科技股的局部回稳并未带动大盘全面反弹，多数板块仍收低，必需消费品、非必需消费品及金融板块跌幅均超过1%。 
市场的核心担忧之一，是支撑大规模AI基础设施建设所需的融资成本，以及企业未来能否维持此前预期的投资力度。 
英仕曼集团首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示，市场对AI投资交易的质疑仍在发酵。明年AI数据中心建设的实际投入存在低于此前预期的可能性，这正在促使投资者重新评估相关布局。 
下周，约三分之一的标普500成分股公司将公布季度业绩，其中包括Alphabet、微软和亚马逊。作为AI基础设施投资的重要参与者，这三家公司的资本支出指引将受到密切关注。 
SpaceX无线通信布局传闻冲击市场，AT&amp;T与T-Mobile跌近8% 
通信板块周五受到电信股下跌拖累。有报道称，SpaceX正在寻求数千个蜂窝通信站点，以推进打造美国第四家无线运营商的计划。 
消息引发投资者对行业竞争格局变化的担忧。AT&amp;T和T-Mobile股价均下跌近8%，Verizon下跌1.2%；SpaceX股价则上涨1.9%。 
与此同时，潜在的新建网络需求提振了通信塔运营商。Crown Castle上涨9%，American Tower上涨4%，与传统无线运营商的跌势形成鲜明对比。 
油价上涨推高能源股，板块创历史新高 
能源板块成为当天表现突出的领域，上涨2.5%，触及历史新高。 
胡塞武装对沙特阿拉伯发动袭击，加剧市场对中东能源供应进一步受扰的担忧，推动布伦特原油升至4月下旬以来最高水平。 
油价上涨为能源企业股价提供支撑，但也增加了市场对通胀持续性的担忧，使美联储未来政策路径更加受到关注。 
个股方面，油田服务商SLB第三季度利润超过华尔街预期，股价上涨7%。 
美国运通下跌，消费者信心接近纪录低位 
美国运通股价下跌3.7%，成为拖累道指的因素之一。该公司上调了利润预期，同时宣布计划裁减约5%的员工。 
经济数据方面，密歇根大学公布的调查显示，美国10月消费者信心小幅下降，接近纪录低位。中东冲突带来的物价上涨，削弱了家庭对经济前景的看法。 
消费者情绪走弱与企业盈利增长形成对照。根据LSEG IBES数据，标普500成分股公司第三季度盈利预计增长超过32%。强劲的企业利润增长，仍是今年主要股指上涨的重要支撑。 
下周迎密集财报，美联储12月政策信号成焦点 
随着财报季进入关键阶段，投资者将同时评估企业盈利能否延续强势，以及高融资成本会如何影响未来支出。 
美联储预计将在下周三公布政策声明时维持利率不变，但市场更关注其对后续政策的表述，尤其是是否释放12月可能加息的信号。 
与此同时，11月3日美国中期选举临近，国会控制权的归属也逐渐进入投资者的关注范围。 
市场广度方面，纽约证券交易所下跌股票与上涨股票数量之比为1.72比1，纳斯达克为1.57比1。标普500指数成分股中，18只股票创52周新高，8只创同期新低；纳斯达克市场则有74只股票创新高，334只创新低。 
美国交易所全天成交量约为154亿股，低于过去20个交易日172亿股的日均水平。科技股企稳之际，市场整体仍显谨慎，下周的科技巨头业绩、资本开支指引与美联储表态，将进一步检验投资者对盈利增长和利率前景的判断。

美股周五集体收跌，道指下挫652.82点，科技股虽有所企稳，但AI投资回报与融资成本疑虑仍压制情绪。SpaceX拟布局无线通信业务的消息冲击电信股，油价上涨则推动能源板块创历史新高。下周科技巨头财报及美联储决议将成为市场焦点。

美股收评：道指重挫653点，SpaceX消息致电信巨头暴跌近8%！下周迎两大关键考验

FX168财经报社讯 Robinhood正看到与比特币、黄金和原油挂钩的预测市场需求持续升温，交易者越来越多地把注意力从体育和选举转向金融市场波动押注。Robinhood期货和预测市场业务副总裁兼总经理JB Mackenzie在纽约举行的NEXTPredict会议上表示，与这些资产相关的价格波动合约，已成为预测市场中增长最快的产品之一。 
“体育仍然是平台上最大的产品，”Mackenzie说，但他同时指出，用户使用平台的方式正在发生变化。“我们现在开始看到，比特币、原油、黄金等价格波动合约开始主导市场，它们是目前增长最快的产品。”预测市场允许交易者根据某一事件是否会发生买入合约，价格则反映市场对结果的隐含概率。例如，一份合约可能询问比特币是否会在某一设定时间高于特定价格，从而让交易者无需直接买入加密货币，也能对价格走势进行押注。 
从体育转向金融波动 
预测市场最初源于选举押注，如今已扩展到体育、经济数据以及短期价格交易。Robinhood通过与受联邦监管的预测市场交易所Kalshi合作进入这一领域，并将事件合约逐步纳入其交易平台。随着体育合约面临州级博彩监管机构的法律挑战，这一市场未来能保留多少份额仍存在不确定性，而金融类合约可能为平台提供新的增长来源。 
Mackenzie表示，Robinhood在9月规模最大的事件合约并非与体育相关，而是与美联储利率决议挂钩，这反映出市场对经济事件的兴趣正在上升。交易者也在转向更短期限的合约，尤其是在加密货币领域，部分产品的结算时间已缩短至15分钟。“最开始是一周，后来变成一天，现在已经缩短到15分钟，”他说。 
15分钟合约风险升温 
在被问及风险时，Mackenzie将15分钟加密货币合约比作零日到期期权，后者会在同一交易日到期。两者都可能带来快速亏损，但结构并不相同。对于Robinhood而言，预测市场也正在成为吸引客户进入其他业务的入口。 
Mackenzie称，用户一旦通过事件合约进入平台，往往会很快开始接触股票、加密货币、期货和期权等产品，部分用户还会进一步了解平台的个人退休账户业务。“你会看到他们几乎立刻开始扩展到股票、加密货币、期货和期权，”他说。 
或成最快增长业务 
Mackenzie还表示，Robinhood目前有11项业务的年收入都超过1亿美元，而预测市场可能会成为其中增长最快的板块。随着交易者对短周期、事件驱动型产品的兴趣升温，这一业务有望继续扩大在平台中的存在感，并进一步推动Robinhood向更广泛的金融交易生态延伸。

Robinhood称，平台上与比特币、黄金和原油挂钩的预测市场需求快速上升，交易者正从体育和选举转向金融市场波动押注。公司高管表示，这类合约已成为增长最快的产品之一，最短可缩至15分钟结算，且正在带动用户进一步接触股票、加密货币、期货和期权等业务。

15分钟就能押注比特币涨跌！Robinhood预测市场升温，黄金原油也成热门

FX168财经报社(北美)讯 周五（10月23日），国际黄金价格延续跌势，现货黄金盘中一度跌至3975美元/盎司，触及三个月低点，随后回到4000美元附近交投，日内跌幅约0.6%，本周累计跌幅接近3.9%。能源价格上涨加剧通胀担忧，市场担心主要央行可能通过进一步收紧货币政策抑制物价，令黄金持续承压。 
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（图源：FX168） 
油价重返100美元，通胀压力盖过避险需求 
中东局势持续紧张，航运安全风险及地区冲突升级推高能源价格。美国西得克萨斯中质原油（WTI）周五上涨逾4%，重新站上每桶100美元关口。 
地缘不确定性通常有利于黄金的避险需求，但此次能源价格上涨带来的通胀压力，强化了市场对高利率持续更久的担忧，削弱了黄金的吸引力。 
在此前一周美国消费者和生产者通胀数据表现强劲的背景下，油价进一步走高，使投资者更加关注美联储是否需要再次加息。黄金本身不产生利息收益，利率上升通常会增加持有黄金的机会成本。 
美国经济数据分化，消费者信心降至五个月低点 
周五公布的美国经济数据表现不一：消费者信心进一步走弱，但企业活动仍保持扩张。 
密歇根大学10月消费者信心指数由48.1降至48，触及五个月低点。能源价格上涨，以及对美联储将更长时间维持高利率的预期，继续影响消费者情绪。 
通胀预期则维持高位。消费者对未来一年的通胀预期为4.7%，未来五年的通胀预期为3.5%，均与此前报告持平。 
与此同时，标普全球公布的10月美国采购经理人指数（PMI）初值显示，制造业PMI由55.9小幅升至56；服务业PMI由58.8降至57.9，符合分析师预期。两项指标均高于50的荣枯分界线，表明经济活动仍处于扩张区间。 
消费者情绪疲弱与企业活动保持韧性并存，也让美联储在控制通胀与评估经济承受能力之间面临更复杂的权衡。 
下周美联储决议来袭，12月加息预期仍高 
尽管能源价格上涨、此前通胀数据偏强，货币市场目前仍未押注美联储在下周会议上加息。不过，据Prime Terminal数据，市场对12月加息的定价概率约为78%。 
这意味着，投资者关注的不仅是下周是否调整利率，更包括美联储如何评价能源价格、通胀前景，以及是否为年底进一步收紧政策留下空间。 
下周美国经济日程中，美联储将于周二至周三召开货币政策会议。周四公布的核心个人消费支出（PCE）物价指数，则将为判断通胀走势提供新的依据。 
4000美元关口反复争夺，下方支撑接连受考验 
技术面上，黄金跌至3975美元后出现一定承接，但价格不断形成更低高点和更低低点的走势尚未改变。14日相对强弱指数（RSI）正在接近超卖区域，显示短线下行动能仍占优势。 
下方首先关注3975美元的日内低点。若该位置失守，进一步支撑位于7月17日低点3959美元，以及年内低点3941美元。若上述支撑相继跌破，3900美元整数关口可能成为下一关注区域。 
上方则关注金价能否重新站稳4000美元。更高阻力包括4200美元、位于4224美元附近的100日简单移动平均线，以及4302美元附近的50日简单移动平均线。 
随着下周利率决议和通胀数据临近，黄金能否守住近期低点，将取决于能源价格走势，以及市场对美联储后续政策路径的重新评估。

国际金价周五一度跌至3975美元，触及三个月低点，本周累计跌幅接近3.9%。油价上涨加剧通胀担忧，强化市场对美联储维持高利率甚至进一步加息的预期。下周美联储议息会议及核心PCE数据，将成为黄金市场的重要考验。

黄金失守4000美元，一度跌至三个月低点！下周美联储表态或成走势关键

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;FX168财经报社(亚太)讯 全球最重要的市场——美国债券市场——正在亮起黄色警告灯。 
眼下的动荡，是多股彼此独立却又相互关联的力量共同作用的结果。美国与伊朗的战争再度升温，推高美国国防支出，同时也抬升了石油、汽油、柴油和航空燃油的价格。 
能源价格飙升进一步强化了市场对通胀的担忧，而面对美国高达40万亿美元的债务大山，债券投资者原本就已经高度紧张。