<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

FX168财经报社(北美)讯 美国围绕伊朗战争授权的政治争议周二(9月15日)进一步升级。肯塔基州共和党众议员托马斯·马西(Thomas Massie)在众议院正式提出针对国防部长皮特·赫格塞斯(Pete Hegseth)的弹劾决议，指控其在没有获得国会授权的情况下继续执行对伊朗的军事行动，涉嫌违反《战争权力决议》并滥用职权。#伊朗危机追踪# 
马西此次共提出8项弹劾条款，其中前三项聚焦伊朗战争，指控赫格塞斯在没有宣战、没有国会法定授权的情况下继续动用美军人员和资源。其余指控还涉及也门军事行动、针对涉嫌贩毒船只的袭击、五角大楼对民主党参议员马克·凯利(Mark Kelly)的调查，以及美国在委内瑞拉采取的军事行动。上述内容均为马西提出的指控，赫格塞斯并未因此被认定存在违法行为。 
“特权”程序迫使众议院快速处理 
此次行动的一个关键点在于，马西将弹劾决议以“特权决议”(privileged resolution)形式提出。根据众议院程序，议院必须在两个立法日内对其作出处理，共和党领导层也可以选择提出搁置动议，而不一定直接就弹劾条款本身进行最终表决。 
这意味着，在众议院即将进入中期选举前休会之际，伊朗战争授权问题可能再次被带到全院表决层面。马西提出弹劾之际，共和党仍控制众议院，因此该决议在推进过程中面临明显的党内政治阻力；但“特权”程序意味着议员可能需要公开对如何处理这一决议表态。 
五角大楼则公开为赫格塞斯辩护。五角大楼新闻秘书金斯利·威尔逊(Kingsley Wilson)在声明中表示，整个部门“团结在部长的愿景周围”，并将继续把美军人员和美国利益置于优先位置。 
马西长期反对伊朗战争 
马西一直是共和党内部反对美国对伊军事行动以及对以色列援助的代表性声音之一，并多次以国会战争权力为由挑战特朗普政府的军事政策。 
他本人将在本届任期结束后离开国会。今年5月的共和党初选中，马西输给了获得特朗普支持的前海军海豹突击队员埃德·格尔雷因(Ed Gallrein)。美联社和《华盛顿邮报》此前报道，这场初选吸引了大量外部资金，特朗普及亲以色列团体均投入资源支持格尔雷因；马西此前还曾因推动公开与杰弗里·爱泼斯坦(Jeffrey Epstein)有关的政府文件，与特朗普发生公开冲突。 
因此，此次弹劾行动不仅涉及战争权力的宪法争议，也进一步凸显共和党内部在伊朗战争问题上的不同立场。 
伊朗战争成为选前重要议题 
美国与伊朗冲突始于2月28日以来的美以对伊袭击。此后，国会已经多次处理要求限制政府战争权力、在没有进一步国会授权情况下结束军事行动的决议，但这些行动迄今没有终止冲突。 
与此同时，伊朗战争及其经济影响正成为中期选举前的重要公共议题。Reuters/Ipsos于9月11日至14日进行的最新调查显示，在国会投票偏好问题上，44%的受访者倾向民主党，37%倾向共和党。这是一项全国性民意调查，反映的是调查时点的受访者偏好，并不能直接转换为具体国会席位结果。 
同一轮调查显示，特朗普总体支持率为35%，较此前33%的阶段低点有所回升。路透社同时指出，自伊朗战争爆发以来，能源供应中断和燃料价格上涨已经成为影响美国消费者的重要经济议题。 
战争授权之外，经济代价也在上升 
政治争议升温之际，伊朗战争的财政与市场成本也受到越来越多关注。美国国会预算办公室(CBO)周二公布的最新估算显示，截至8月1日，战争已经给美国国防部带来超过380亿美元成本，如果冲突持续，每个月还可能增加最高约30亿美元支出。 
与此同时，中东冲突已经扰乱部分能源运输，并持续影响国际原油和美国燃料价格。这意味着，华盛顿围绕战争授权的争论正与油价、通胀和财政支出等市场变量相互交织。 
对金融市场而言，短期焦点仍在能源供应和通胀传导。如果战争继续影响霍尔木兹海峡及中东能源基础设施，原油价格变化可能进一步影响美国通胀预期、美债收益率以及美联储政策定价；而在政治层面，马西此次弹劾行动则让国会对伊朗战争授权的分歧再次摆上台面。

美国共和党众议员托马斯·马西对国防部长皮特·赫格塞斯提出弹劾条款，指控其未经国会批准就执行对伊朗的军事行动命令。该动议大概率难获通过，但可能迫使众议院表决，令临近中期选举的共和党面临政治压力。冲突已扰动原油运输并推高燃料价格，进一步影响美国民意与选情。

美国政坛突发！共和党议员提出8项弹劾条款，矛头直指国防部长赫格塞斯

FX168财经报社(北美)讯 美国战略石油储备(SPR)进一步降至数十年来最低水平，正值国际油价因中东局势紧张重新走高之际，市场对美国应对潜在能源供应冲击的缓冲能力再度产生关注。 
美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至9月4日当周，美国战略石油储备原油库存降至2.854亿桶，创1982年11月以来最低水平，较前一周的2.866亿桶减少120万桶。 
与一年前相比，降幅更为明显。去年同期，美国战略石油储备仍有4.052亿桶，这意味着过去12个月库存减少接近1.2亿桶，降幅约30%。 
战略储备降至1982年以来最低 
美国战略石油储备原本是政府应对战争、重大供应中断和能源危机的重要缓冲工具。 
此次库存持续下降，与美国此前承诺释放1.72亿桶战略储备有关。在全球原油供应不确定性上升的背景下，SPR降至40多年来最低水平，使市场更加关注美国未来若再次遭遇重大供应冲击，还有多少政策空间可以动用。 
与此同时，美国商业原油库存也小幅下降。截至9月4日当周，不包括战略储备在内的商业原油库存减少40万桶至4.241亿桶，大致与过去五年同期平均水平一致。 
油价重新飙升，WTI一度突破100美元 
储备下降之际，国际油价近期重新明显走高。 
9月4日，美国WTI原油价格报92.69美元/桶，较前一周上涨8.12美元，较一年前高出30.47美元。 
随后，中东局势进一步升温。沙特阿拉伯在遭遇无人机袭击后关闭其重要的东西向输油管道，推动布伦特原油一度升破108美元/桶，WTI原油也突破103美元。 
这也是美国原油自5月以来首次重新站上100美元关口。 
美国与伊朗之间为期60天的停火安排在8月到期后未能转化为永久协议，也进一步增加市场对中东能源供应和运输安全的担忧。 
汽油价格同步上涨 
原油价格上涨已经开始向美国消费者端传导。 
截至9月7日，美国普通汽油全国平均零售价升至每加仑4.157美元，较前一周上涨8.6美分，较一年前上涨96.5美分。 
能源成本持续攀升不仅会直接推高居民交通支出，还可能通过运输、物流和生产成本进一步影响更广泛的商品价格，因此成为市场重新评估美国通胀前景和美联储利率政策的重要变量。 
近期市场对于美联储继续收紧货币政策的预期明显升温，油价维持在100美元附近甚至进一步走高，可能进一步增加通胀下行的难度。 
炼厂接近满负荷运行 
EIA数据显示，截至9月4日当周，美国炼油厂日均加工原油1760万桶，较前一周增加9.1万桶，产能利用率达到97.8%，处于非常高的运行水平。 
同期，美国原油进口量增加5.3万桶/日至680万桶/日。 
高炼厂利用率显示，美国成品油供应端正在以接近满负荷状态运行。若未来中东局势继续恶化、全球原油供应进一步受到扰动，供应体系可用于快速提升产量的余地可能相对有限。 
整体来看，美国当前面对一个更加复杂的能源局面：战略石油储备处于1982年以来最低水平，国际油价重新突破100美元，中东供应风险持续存在，而国内汽油价格也在明显上涨。 
短期而言，市场将继续关注沙特关键输油管道恢复进度以及中东局势变化；更长期来看，美国战略石油储备处于数十年低位，也意味着一旦全球能源市场再次出现重大供应中断，政府用于平抑油价的政策缓冲空间将受到更大关注。

美国能源信息署数据显示，截至9月4日当周，美国战略石油储备降至2.854亿桶，创1982年11月以来最低。同期商业原油库存小幅下降，WTI和零售汽油价格均明显高于一周前和去年同期，反映出供应收紧与地缘风险共同推升油市。

危险信号出现！美国石油“家底”降至1982年以来最低，油价却突破100美元

FX168财经报社(北美)讯 随着人工智能（AI）安全争议在华盛顿迅速升温，从参议员伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）到前白宫首席策略师史蒂夫·班农（Steve Bannon）的AI怀疑论者正加紧呼吁采取行动，但美国国会和特朗普政府迄今仍未就监管路径形成共识。就在上周，Anthropic一名员工Jacob Coxon离职后在X上发文，警告“失控AI开发”的关键风险，并称包括OpenAI和Anthropic在内的主要开发者“在拿我们的生命赌博”，这一表态让原本已安排好的相关活动在舆论发酵后被赋予了新的意义。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛# 
在Coxon发声后，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）表示，公司将推迟原定于今年推进的上市计划，理由是外界对AI安全的担忧不断上升。Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊（Dario Amodei）也在上周末发表文章，呼吁AI公司放慢开发节奏；这一提议随后获得了奥特曼以及xAI创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）的线上支持。 
特朗普与共和党高层按兵不动 
尽管AI风险警报不断拉响，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）和国会共和党高层至今仍未表现出推动监管的意愿。特朗普此前将相关担忧称为“骗局”，并继续公开支持这一行业。他周一在Truth Social上发文称，AI真正需要的唯一“控制”或“护栏”，是“一位强大而聪明（高智商！）的总统，而美国恰恰拥有这样的总统，而且很多！” 
众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson，路易斯安那州共和党人）则表示，AI监管责任应由科技公司自行承担，而不是由国会介入。参议员特德·克鲁兹（Ted Cruz，得克萨斯州共和党人）在接受Politico采访时提到中国竞争风险，并表示如果这项技术最终真的变得致命，他“宁愿那是美国制造的杀手机器人，而不是中国制造的杀手机器人”。 
与此同时，副总统JD·万斯（JD Vance）周二上午在距离“生命未来”相关活动地点约一英里的地方与共和党人会面，但据在场共和党人士称，会议中并未提及AI议题。 
班农、桑德斯与跨党派分歧 
在这场活动上，班农呼吁民主党和共和党“超越”党派分歧，共同应对AI风险，并对科技公司形成制衡。他表示：“这是历史的转折点。我们永远不能相信寡头们说的话，因为他们所做的一切都是不真诚的，他们会撒谎。这必须由美国人民来决定……我们不会再做俯首帖耳的顺从者。” 
不过，即便是承认AI威胁正在上升的人士，对如何应对也远未形成一致意见。来自极右翼众议院自由核心小组（House Freedom Caucus）并担任该组织政策主席的拉尔夫·诺曼·罗伊（Roy）在活动上与特朗普的部分立场拉开距离，主张政府与企业之间采取平衡方案。他说：“总统昨天说他应该决定AI事务。我不同意。我不认为大型科技公司首席执行官应该决定AI的一切。我也不认为国会应该决定AI的一切。”但他同时表示，国会应通过各委员会并吸收外部意见，来决定如何利用这项技术。 
众议院进步核心小组主席、众议员格雷格·卡萨尔（Greg Casar）与桑德斯本月早些时候已提出立法，主张禁止AI超级智能并暂时暂停先进AI开发。马萨诸塞州民主党众议员洛里·特拉汉（Lori Trahan）则是近几个月国会中最积极推动AI监管的声音之一，她在6月还共同发起了一项跨党派法案，拟建立美国治理这项技术的联邦框架。特拉汉也出席了周二的活动。 
立法窗口或被选举周期压缩 
尽管AI安全呼声不断升高，但在11月3日大选前，国会推动快速立法的空间可能十分有限。众议院计划于周四离开华盛顿，并在选举结束后才返回，这意味着任何关于AI安全的紧急立法呼吁大概率都将被搁置。 
共和党人反复强调，若美国AI企业放慢脚步，可能会让中国或其他对手占得先机。约翰逊周二对记者表示：“我们不能对AI开发实施暂停，好吗？因为那样我们就会把优势让给中国，这对每个美国家庭都具有严重的国家安全影响。” 
特拉汉在活动中则反驳了这种说法。她表示：“如果我们失去对这项技术的掌控，我们失去的不是民主党人或共和党人，不是美国人或中国人，而是作为人类的我们所有人。” 
桑德斯也在活动中表示，他希望中美元首能在下周计划中的峰会上就暂停AI开发达成一项条约。他说：“一旦超级智能AI逃脱人类控制，它就不会只是美国的问题，也不会只是中国的问题，而将是全人类的问题。” 
随着AI企业高管、国会议员和白宫之间的分歧持续扩大，市场和政策层面都在密切关注美国是否会在AI监管上迈出实质性一步。若监管预期进一步升温，相关科技公司的估值逻辑、资本开支节奏以及上市安排都可能受到影响；反之，若政策继续停留在口头争论阶段，行业扩张速度或将继续快于监管落地节奏。

随着Anthropic前员工Jacob Coxon警告“失控AI”风险、OpenAI推迟上市计划，AI安全争议再度升温。桑德斯、班农等呼吁国会和白宫采取行动，但特朗普与共和党领导层仍强调行业自律，国会在大选前推动快速立法的空间有限。

AI警报突然响彻华盛顿！奥特曼、马斯克呼吁减速，特朗普却拒绝踩刹车

24K99讯 受原油价格高企、美元走强以及美国10年期国债收益率逼近5%压制，现货黄金和白银周二在美国午后交易时段收低，投资者在美联储周三利率决议前继续削减对无息资产的敞口。COMEX近月黄金收于4293.82美元/盎司，下跌0.11%；近月白银收于63.661美元/盎司，上涨0.69%。 
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（图源：FX168） 
美联储决议前市场全面转向防御 
北美股市同样收跌，油价和收益率上行拖累风险偏好。标普500指数下跌34.25点，跌幅0.4%，报7585.73点；道琼斯工业平均指数下跌328.09点，跌幅0.6%，报52093.11点；纳斯达克综合指数下跌204.84点，跌幅0.8%，报25981.57点；罗素2000指数下跌21.95点，跌幅0.8%，报2870.29点。 
欧洲市场也以绿盘收官。STOXX欧洲600指数下跌0.28%，报634.18点；英国富时100指数下跌0.37%，报10658.13点；德国DAX指数下跌0.15%，报25402.28点；法国CAC 40指数下跌0.34%，报8090.28点；意大利富时MIB指数下跌0.14%，报51555.19点。 
加息预期几乎被完全定价 
最新仓位变化仍主要受上周消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）、油价冲击以及周三美联储决议影响。期货市场目前定价美联储加息25个基点的概率约为90%，较一周前明显上升；美国10年期国债收益率隔夜一度触及5.04%，随后回落至接近5.00%。市场普遍认为，本次加息本身已基本被消化，真正的风险在于政策指引。 
市场人士指出，如果美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）暗示本周行动将开启更广泛的紧缩周期，黄金将面临新的实际收益率压力；如果他将此次加息描述为应对油价驱动通胀的“保险”举措，则因终端利率风险下降，金价可能趋于稳定。美联储更新后的利率预测与声明措辞的重要性，可能与加息决定本身相当。 
金银技术面仍偏弱 
在利率渠道主导下，贵金属整体维持防御姿态。黄金已跌至六周低点，并持续运行在最新技术图形中所强调的4316至4355美元阻力区下方。白银同样未能重新站上63.76美元的短线阻力位，且在64.51美元下方交易时仍面临脆弱走势。 
不过，中东地缘风险仍在为贵金属提供背景支撑。市场认为，霍尔木兹海峡仍是原油、通胀预期和避险需求传导的关键通道。与此同时，沙特东西管道在被归咎于伊朗相关武装的袭击后仍处于停运状态，沙特在延布的装载也已暂停；霍尔木兹海峡的商品船只通行量周一降至4艘，前一日为10艘。 
油价与地缘风险相互拉扯 
布伦特原油收于每桶108.75美元，路透报道的盘中价格显示，WTI原油一度站上106美元上方。对黄金而言，这一组合形成明显矛盾：霍尔木兹海峡和管道中断会强化避险买盘，但油价维持在每桶100美元上方又会推升通胀预期、抬高收益率，并增强美联储继续加息的理由。 
外部市场方面，Nymex WTI原油价格继续走强并运行在每桶106美元上方，布伦特原油则收于108.75美元附近；基准10年期美国国债收益率徘徊在5.00%附近，美元指数也表现偏强。Kitco Global Index显示，当日黄金波动中有多少来自美元因素、多少来自黄金自身市场。 
黄金白银关键技术位 
技术面上，现货黄金多头的下一目标是重新站上4316.00美元阻力位，若能持续突破，后续目标将指向4355.00美元和4402.00美元。空头的近期目标则是跌破4283.00美元，进一步下看4252.00美元和4223.00美元。黄金首个阻力位在4316.00美元，其次是4355.00美元；首个支撑位在4283.00美元，其次是4252.00美元。 
现货白银方面，多头的下一目标是推动价格重新站上63.76美元，若突破该位，后续目标将指向64.51美元和65.28美元。空头的下一目标是跌破62.34美元，进一步下看61.60美元和60.81美元。白银首个阻力位在63.76美元，其次是64.51美元；下一支撑位在62.34美元，其次是61.60美元。 
在美联储决议前，贵金属市场的核心变量仍是利率预期、美元走势与油价冲击的叠加效应。若政策声明强化“更高更久”的利率路径，黄金和白银可能继续承压；若美联储对油价驱动的通胀保持谨慎措辞，避险需求或为金银提供一定缓冲。

受原油价格高企、美元走强以及10年期美债收益率接近5%影响，现货黄金和白银周二纽约尾盘双双收低，市场正押注美联储周三大概率加息25个基点。交易员更关注点阵图与声明措辞，若释放更强鹰派信号，贵金属或继续承压；若将加息定义为应对油价驱动通胀的保险举措，金价可能获得支撑。

黄金收评：美债逼近5%、油价升破106美元！金银双双收跌，美联储决议前关键位曝光

FX168财经报社(北美)讯 美国加密行业等待多年的监管立法周二(9月15日)遭遇重大挫折。美国参议院未能推进《数字资产市场清晰法案》(Digital Asset Market Clarity Act，简称Clarity Act)，围绕美国加密资产监管框架何时能够正式落地的不确定性再次升温。受此冲击，加密货币相关股票午后普遍扩大跌幅，比特币也一度跌向75,000美元。 
参议院当天就推进H.R.3633《Clarity Act》的程序性动议进行表决。美国参议院新闻记者团的现场记录显示，结束辩论并推进法案的动议以49票对50票未获通过，距离所需的60票门槛仍有明显差距。需要强调的是，这并不是对法案本身的最终表决，而是意味着法案暂时无法进入下一阶段审议。 
Coinbase、Circle领跌，加密股遭遇集体抛售 
市场反应迅速。Coinbase(COIN)盘中一度下跌近9%，收于174.42美元；稳定币发行商Circle(CRCL)下跌9.4%，报88.26美元。Galaxy Digital(GLXY)下跌8%，Gemini(GEMI)下跌7%。 
抛售随后扩散至更多交易平台和数字资产服务公司。Robinhood(HOOD)下跌约3%，Bullish(BLSH)下跌5%，eToro(ETOR)下跌4%。矿业股同样明显承压，Riot Platforms(RIOT)下跌5%，MARA Holdings(MARA)、CleanSpark(CLSK)、IREN和Core Scientific(CORZ)普遍下跌约3%至4%。 
其他市场数据同样显示板块遭遇明显抛压。盘后报道显示，Coinbase跌幅进一步接近10%，Circle跌幅也达到约10%，反映投资者正在重新评估美国加密监管立法的时间表。 
为什么这次投票如此重要？ 
《Clarity Act》的核心意义，是尝试建立美国首个较为全面的联邦数字资产市场监管框架，并进一步明确美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)之间的监管边界。 
对于Coinbase等交易平台以及越来越多进入数字资产领域的传统金融机构而言，长期缺少统一监管规则一直是业务规划中的重要不确定因素。法案如果推进，将进一步明确哪些数字资产属于证券、哪些由商品监管体系覆盖，并为交易平台、代币发行以及其他数字资产活动提供更加稳定的法律边界。 
但周二的表决显示，参议院内部仍然存在明显分歧。民主党议员主要要求进一步加强针对联邦高级官员持有或参与数字资产业务的伦理限制，同时对反洗钱、国家安全以及监管机构执行能力提出担忧；共和党支持者则认为，经过长期谈判后的法案已经纳入大量修改，应尽快为行业建立明确规则。 
因此，这次投票失败并不意味着美国不会继续监管加密行业，而是意味着国会试图通过一部综合性法律一次性解决监管边界问题的进程，再次遭到拖延。 
比特币同步跳水，一度跌破7.5万美元 
监管打击与宏观压力同时袭来，比特币也明显走弱。周二比特币跌幅一度超过4%，盘中最低跌至约74,900美元附近，随后回到76,000美元附近。 
这意味着加密市场当天面对的并不是单一利空。 
一方面，《Clarity Act》未能推进，打击了投资者对于美国监管框架快速落地的预期；另一方面，美联储将在周三公布9月利率决议，市场高度预期美联储将加息25个基点，美国10年期国债收益率周二一度突破5%，使包括加密货币在内的高风险资产同时承受流动性压力。 
此前，比特币就已经从接近79,500美元的位置出现回落，而随着参议院投票失败，政策层面的不确定性进一步放大短期卖压。 
真正的问题是：监管清晰化还要等多久？ 
对于加密行业而言，周二最大的冲击可能并不是一天的股价下跌，而是立法时间表再次被打乱。 
美国国会距离11月中期选举越来越近，留给两党重新谈判并推动综合性加密法案的时间正在缩短。路透社报道称，此次表决后，《Clarity Act》短期内事实上陷入停滞，而共和党和民主党之间围绕伦理条款等问题仍存在明显分歧。 
不过，这也并不意味着美国数字资产监管将完全停止。SEC和CFTC仍可通过自身监管和规则制定继续推动数字资产政策，一些市场人士也认为，无论国会最终能否通过《Clarity Act》，华尔街围绕代币化、ETF和数字资产基础设施的布局都不会因此消失。 
短期来看，加密市场则进入一个更加敏感的窗口：监管利好暂时落空，而美联储加息风险紧随其后。 
如果周三美联储在加息之外进一步释放鹰派信号，美债收益率继续维持高位，比特币和高贝塔加密股可能继续面对压力；反之，如果美联储对后续加息路径释放更谨慎信号，宏观层面的压力可能有所缓和。但《Clarity Act》何时能够重新获得足够票数，仍将是加密行业接下来必须面对的政策悬念。

美国参议院以49票对50票未能推进《数字资产市场清晰法案》（Clarity Act），令期待更明确监管框架的加密行业遭遇打击。Coinbase、Circle、Galaxy Digital等加密相关股票普遍下跌，矿企板块也同步走弱。与此同时，市场还在为美联储决议前的风险规避情绪降温。

美国加密法案突然“卡壳”！Coinbase、Circle重挫近10%，比特币一度跌破7.5万

FX168财经报社讯 9月15日的日内技术分析显示，在美联储两天会议召开前，美元、美债收益率和高油价仍是主导全球主要资产走势的核心变量。市场几乎完全计入美联储加息25个基点，10年期美债收益率逼近5%，叠加能源市场紧张与地缘政治风险，令欧元、英镑、澳元、加元、黄金、美国股指以及比特币的短线前景普遍承压。整体来看，除美元兑日元在日本央行会议前存在双向波动外，其余多数品种的主线仍偏向“反弹做空”或“高位承压”。 
欧元、英镑仍受美元压制 
EURUSD方面，基本面仍明显偏向美元。美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨3.4%，核心CPI上涨0.3%，令多数经济学家预计美联储将把利率上调25个基点至3.75%至4.00%。与此同时，10年期美债收益率逼近5%，油价仍高于每桶100美元，进一步强化了市场对美国政策收紧和二次通胀效应的担忧。 
欧洲央行上周已加息25个基点，但市场认为这一举措大多已被计价，且进一步收紧金融条件可能拖累欧元区经济。技术面上，EURUSD已完成对1.1562的回撤，并形成新的下行冲击至1.1535。当前关键情景是跌破1.1530后继续下探1.1510，若在该区域下方企稳，则第三浪下跌有望展开，目标指向1.1420。1.1537为中间支撑，1.1562至1.1565为近期阻力，若重新站上1.1610，则主跌结构才会被削弱。 
GBPUSD同样承压于强势美元和全球收益率上行。英国央行将于9月17日召开会议，市场基准预期是维持3.75%不变，但油价突破每桶100美元以及通胀风险上升，已令投资者提高对2026年晚些时候进一步收紧政策的押注。英国7月GDP强于预期，显示经济仍有韧性，但高国债收益率、债务负担担忧以及英国央行可能不如市场预期鹰派，限制了英镑上行空间。 
从H4图表看，GBPUSD已完成对1.3512的修正并在该位下方受阻，随后形成新的下行波段至1.3470。若跌破1.3435，跌势可能延伸至1.3383；只有重新站上1.3566，才能改变当前偏空结构。1.3495至1.3512区域仍应视为修正性反弹。 
日元与澳元分化明显 
USDJPY方面，美元和日元正受到两股相反力量拉扯。美联储会议前，强劲通胀和就业回升使市场几乎完全计入25个基点加息；但日本央行也将在周五开会，市场对其将利率上调至1.25%的预期明显升温。日本央行官员此前已表示，如果通胀风险持续，9月会议将讨论提高借贷成本。 
在此背景下，日元已获得支撑，套利交易头寸也在减少。高油价会恶化日本贸易平衡，但全球收益率上升和日本央行收紧预期又对日元有利，因此USDJPY短线仍可能出现反弹，但中期平衡正逐步转向下行。H4图表显示，汇价在154.14附近获得支撑后反弹至155.05，若该位受阻，随后可能重新下探152.40；一旦跌破152.40，目标将延伸至148.80。只有持续站上155.60，才需要重新评估短线偏空结构。 
AUDUSD则同时受到澳洲国内政策偏紧和外部环境恶化的夹击。澳洲联储2026年已三次加息，将政策利率提高至4.35%，7月通胀强劲后，监管层仍保留再次加息的可能。不过，澳大利亚就业市场出现降温迹象，7月就业意外下降，失业率升至4.5%，削弱了立即进一步收紧的必要性。 
外部方面，中国8月数据虽显示工业生产加快，但零售销售极弱、投资明显下滑，尤其是房地产投资疲软，显示中国经济仍存在失衡。美元则受美联储加息预期、美债收益率上升和避险需求支撑。技术上，AUDUSD已完成向0.7108的下行冲击，当前反弹至0.7147后再度回落，主情景仍指向0.7090；若跌破该位，后续可能看向0.7079和0.7050。只有站上0.7161，才会重新打开修正反弹空间。 
加元与黄金同受高收益率影响 
USDCAD方面，加元继续承压。前一交易日，汇价在加拿大通胀数据符合预期、美元整体走强的背景下升至12日高点。8月加拿大就业数据进一步释放负面信号：就业人数减少约41,700个，且降幅主要集中在全职岗位，这表明国内需求偏弱，也令加拿大央行的政策处境更为复杂。 
理论上，油价高于每桶100美元应有利于加拿大这一资源出口国货币，但当前效果有限，因为高油价同时推升全球通胀预期，并通过更高的美国利率支撑美元。市场预计美联储本次会议将加息25个基点，美元优势仍在。H4图表显示，USDCAD已升至1.3928附近并进入该位下方的窄幅整理，短线仍可能再试1.3950，但主情景是在修正完成后回落。1.3830至1.3833是首个下行目标，若跌破该区域，可能进一步指向1.3781和1.3733；只有站稳1.3950，才会使继续上行成为主 сценарий。 
黄金（XAUUSD）则继续受到美国实际和名义收益率上升的压制。市场几乎完全计入美联储加息25个基点，10年期美债收益率逼近5%的心理关口，抬高了持有黄金的机会成本。尽管中东冲突升级、能源基础设施面临威胁，令避险需求并未消失，且油价高于每桶100美元也在推升通胀预期，但当前市场更倾向于把能源冲击解读为美联储进一步收紧政策的理由，而非黄金的明确利多。 
技术面上，金价在H4图表上围绕4310美元附近整理，此前已完成向4253美元的下行波段。当前反弹被视为更大级别空头结构中的修正。若跌破4290美元，金价可能再次测试4253美元，并进一步指向4215美元；只有重新站上4362美元，才会削弱偏空格局。若进一步站上4443美元，则短线看空情景才会失效。 
美股与比特币风险偏好受考验 
美国股市方面，US 500（标普500）继续承受收益率上行和货币政策收紧预期的压力。美联储9月15日至16日开会，强劲的8月通胀使多数经济学家预计将加息25个基点。10年期美债收益率逼近5%，抬高了未来企业盈利的折现率，对高估值板块尤其不利。科技板块情绪恶化也增加了压力，前一交易日美国主要指数收低，半导体公司跌幅居前。 
与此同时，油价高于每桶100美元加剧了通胀风险，也可能恶化利润率和消费者需求。尽管强劲的企业财报暂时避免了更深跌幅，但投资者在美联储决议前普遍降低风险敞口。H4图表显示，US 500此前上冲至7652后回落至7598，目前在7623附近整理，若跌破7563，可能进一步下探7525至7500；若重新站上7684，则短线偏空动能将暂时失效。 
比特币（BTCUSD）同样对全球流动性和美国利率变化高度敏感。美联储加息25个基点的概率较高，10年期美债收益率逼近5%，通常会削弱高风险资产需求，并增加局部反弹后的获利了结压力。不过，加密市场的基本面并非完全负面：比特币近期已从8月低点回升，交易所交易基金（ETF）数据显示机构需求有所恢复，美国国会推进《Clarity Act》也有助于改善监管预期。 
但短期内，宏观因素仍占主导。高收益率、强美元、高油价以及更紧货币政策预期正在压制风险偏好。H4图表显示，比特币此前反弹至79090后未能站稳，随后回落至当前的77211附近；若跌破该位，下一目标将指向72890，进一步延伸目标为72485。只要价格仍低于79090，技术结构仍指向持续卖压。 
整体来看，这份技术分析认为，美联储决议前的市场主线仍是“高利率、强美元、油价高企”三重压力。外汇市场中，欧元、英镑、澳元和加元普遍偏弱；贵金属和股指受美债收益率上行压制；比特币则在机构需求回暖与宏观收紧预期之间拉锯。若美联储在点阵图和前瞻指引中释放更强鹰派信号，相关资产的波动或将进一步放大。 
欧元/美元技术情景 
交易方向：卖出 
当前价格：1.1533 
入场价：1.1528 
止损：1.1564 
止盈：1.1420 
风险回报比：1:3.0 
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美元/日元技术情景 
交易方向：卖出 
当前价格：154.80 
入场价：154.75 
止损：155.53 
止盈：152.40 
风险回报比：1:3.0 
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英镑/美元技术情景 
交易方向：卖出 
当前价格：1.3479 
入场价：1.3474 
止损：1.3504 
止盈：1.3383 
风险回报比：1:3.0 
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澳元/美元技术情景 
交易方向：卖出 
当前价格：0.7119 
入场价：0.7114 
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止盈：0.7090 
风险回报比：1:3.0 
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美元/加元技术情景 
交易方向：卖出 
当前价格：1.3910 
入场价：1.3905 
止损：1.3962 
止盈：1.3733 
风险回报比：1:3.0 
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黄金技术情景 
交易方向：卖出 
当前价格：4291 
入场价：4286 
止损：4310 
止盈：4215 
风险回报比：1:3.0 
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美国股指技术情景 
交易方向：卖出 
当前价格：7610 
入场价：7605 
止损：7620 
止盈：7563 
风险回报比：1:2.8 
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比特币技术情景 
交易方向：卖出 
当前价格：77700 
入场价：77695 
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</div>

在美联储9月议息会议前，市场几乎完全计入25个基点加息预期，10年期美债收益率逼近5%，美元、黄金、股指和加密货币均受到不同程度压制。欧元、英镑、澳元、加元及现货黄金、标普500和比特币的H4技术结构整体偏空，交易策略多以逢高做空为主。

美联储大考将至！强美元席卷市场，黄金、欧元、美股、比特币等八大资产怎么走？

FX168财经报社(北美)讯 美国国会预算办公室(CBO)周二发布最新评估称，截至8月1日，美国与伊朗的战争已令五角大楼支出约381亿美元，如果冲突继续，每延长一个月还可能额外增加20亿至30亿美元成本。除了不断上升的军费，报告还警告，美军导弹防御库存正在快速消耗，而全球燃料价格上涨也在进一步放大战争的经济影响。#伊朗危机追踪# 
CBO指出，此次冲突最大的成本来自弹药补充。超过一半的战争支出用于重新采购导弹及其他已经消耗的弹药；与此同时，军机飞行时间增加带来约104亿美元额外支出，燃料价格上涨又增加约27亿美元。报告称，自特朗普总统2月28日发动这场战争以来，全球燃料价格已经明显上涨。 
导弹拦截弹最多已消耗三分之二 
相比381亿美元的直接战争成本，更令外界关注的是美国导弹防御库存的下降速度。CBO表示，自2025年6月以来，美国可能已经消耗多达三分之二的导弹防御拦截弹，其中相当一部分用于协助以色列抵御伊朗袭击。 
这意味着，即便战事很快降温，美国未来数年的部分防空和导弹防御库存仍可能处于偏低水平。CBO警告，如果面对拥有大量弹道导弹和巡航导弹的对手，这种库存缺口会变得“尤其棘手”。报告特别提到中国，并将这一问题与围绕台湾可能发生的潜在冲突联系起来。 
CBO预计，即便美国军工体系提高产量，重新建立国防部的拦截弹库存也“可能至少需要五年”。这一时间跨度意味着，战争造成的影响远不止当前预算数字，还可能延伸至未来数年的国防采购、军工产能和战略储备安排。 
五角大楼也警告“战略库存缺口” 
美国国防部监察长周一晚间发布的首份全面战争成本及军事损失评估，与CBO的判断大体一致。五角大楼此前估算，截至6月29日，战争已耗资334亿美元，其中74亿美元属于新增运营成本，223亿美元用于补充已经消耗的弹药，另有37亿美元来自装备损失。 
监察长报告指出，武器使用速度过快已经造成“战略库存缺口”，而补库存本身并不容易。固体火箭发动机、炸药、推进剂以及熟练工人的短缺，都限制了美国军工体系快速扩大产能的能力。换句话说，即使国会批准更多资金，也不意味着导弹和拦截弹可以在短时间内迅速补齐。 
这也使战争成本从单纯的财政问题，进一步演变为军工产能问题。未来美国是否会扩大相关武器生产线、签署更多长期采购合同，以及如何解决关键零部件和劳动力短缺，都可能成为国防产业关注的重点。 
中东美军基地和战机出现明显损失 
报告同时披露，美国在中东的军事设施也遭受了较大损失。伊朗袭击导致分布在八个国家的美军基地中“数百栋建筑和结构”受损或被毁，并造成数十架军用飞机受损或损毁。 
受影响的装备包括4架F-15E战斗机、1架F-35A战斗机、7架KC-135空中加油机、7架直升机以及30多架无人机。美国空军数据显示，F-35A单机价格最高可达9200万美元；F-15E则已经停产，其1998年的造价约为3110万美元。 
此外，美国国务院为人员撤离和其他应急安排支出约7920万美元，同时估算伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和阿联酋的外交设施损失约为1.84亿美元。不过，五角大楼尚未给出受损军事基地完整的重建计划以及相应资金来源，这意味着最终战争成本仍可能继续上升。 
战争每多打一个月，还要再烧20亿至30亿美元 
CBO估算，如果战事继续维持当前强度，美国每个月可能还需要额外支出20亿至30亿美元。按照这一速度，即使不考虑新的重大装备损失或军事行动升级，战争持续半年就可能再增加120亿至180亿美元成本。 
如果冲突强度进一步升级，或者美国扩大在中东的军事部署，实际支出可能更高。尤其是在拦截弹库存已经明显下降的情况下，美军如果继续高频使用高成本防空导弹，补库压力可能进一步增加。 
这也使美国财政面临新的压力。当前美国长期国债收益率已经升至多年高位，而战争开支、国防采购以及能源价格上涨都可能进一步加剧财政和通胀压力。 
油价与战争成本开始相互强化 
这场战争对金融市场的影响也远远超出军费本身。CBO报告特别指出，燃料价格上涨已经增加了五角大楼27亿美元成本，而全球油价和燃料价格上升，又会进一步推高军事运输、航空和物流支出。 
从市场角度看，这形成了一个相互强化的循环：地缘冲突推高油价，油价上涨增加战争成本，同时更高的能源价格又可能推升通胀预期，使美联储更难放松货币政策，并进一步影响美债收益率、美元、黄金和风险资产。 
对于投资者而言，目前需要关注的不只是“战争已经花了多少钱”，而是两个更长期的问题：美国需要多久才能补回消耗掉的导弹库存，以及战争还会持续多久。 
如果CBO关于拦截弹补库至少需要五年的判断成立，那么这场冲突即便结束，其对美国军工体系、财政预算和战略部署的影响，也可能持续远超战场本身。

美国国会预算办公室称，美军与伊朗的战争截至8月1日已令五角大楼花费381亿美元，若战事每延长一个月还将再增加20亿至30亿美元。报告指出，导弹和弹药补充、飞行小时增加及燃料上涨是主要成本来源，同时美国防空拦截弹库存已被消耗至多达三分之二，可能影响未来应对大规模导弹威胁的能力。

美国对伊战争已烧掉381亿美元！导弹库存告急，补库或需5年

24K99讯 在美国国债收益率升至近二十年来高位、市场高度押注美联储本周加息的背景下，黄金却没有出现更大幅度的调整。德国商业银行(Commerzbank)认为，这种反常表现本身就是一个重要信号：即使高利率不断抬升黄金的持有成本，市场仍有一股更深层的对冲需求在托住金价。 
德国商业银行大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在最新报告中指出，目前市场大约计入美联储本周加息90%的概率，而中东局势重新紧张推动油价上涨，也在全球范围内抬高利率预期。在这种环境下，黄金理论上应该承受更明显压力，但现货金价仍维持在4295美元/盎司附近、日内基本持平，这多少令人意外。 
高利率压不住黄金，市场在对冲什么？ 
通常而言，美债收益率上升、实际利率抬高，会增加持有黄金这种无息资产的机会成本，因此往往对金价形成压力。但Nguyen认为，黄金目前表现出的韧性，可能说明投资者正在提前对冲一个越来越现实的风险——美联储与特朗普政府之间的政策冲突。 
她指出，自特朗普赢得大选以来，一直公开推动美联储降息，以支持经济增长。与此同时，随着美国与以色列同伊朗之间的战争扰乱全球能源供应，油价上涨重新推高通胀压力，美联储面临的政策环境已经发生明显变化。 
今年年初时，市场一度押注美联储年内可能降息两次；如今，预期却迅速转向加息。在通胀仍然高企的情况下，美联储面临继续收紧政策的压力，而特朗普则持续要求降低利率，这使两者之间的政策目标越来越难以兼容。 
Nguyen认为，真正值得市场关注的，不只是本周美联储会不会加息，而是如果美联储继续坚持抗通胀，而白宫继续要求降息，双方之间的冲突可能进一步公开化。德国商业银行长期以来一直警告，美联储独立性只有在其政策使命与总统意愿发生直接冲突时，才会真正面临考验，而当前的环境正在越来越接近这一时刻。 
美元没有因高收益率明显受益 
这一逻辑也有助于解释另一个反常现象：尽管美国国债收益率已经升至2008年全球金融危机前以来未见的高位，美元却没有获得与利率走势相匹配的强劲支撑。 
Nguyen指出，美元风险溢价正在重新上升，这种变化在期权市场中已经有所体现。今年第一季度，对冲欧元兑美元贬值风险的成本一度恢复正常，甚至明显下降，但最近这类对冲成本又开始显著上升，反映出市场正在重新评估美元资产面临的政治和制度风险。 
如果高收益率不再能够像过去一样自动转化为美元走强，那么黄金面临的传统压制因素也会被削弱。换句话说，利率在涨，但投资者同时开始对美元本身要求更高的风险补偿，这给黄金留下了空间。 
德商银行：年底前金价下行空间有限 
德国商业银行此前已经对黄金目标价进行了调整。该行7月将年底黄金价格预测下调至4500美元/盎司，低于6月修正后的4800美元/盎司。 
不过，这并不意味着该行转向看空黄金。Nguyen强调，即使利率继续上升，德国商业银行仍认为今年年底前黄金的下行空间相对有限，因为推动今年金价上涨的结构性因素并没有消失。 
其中最重要的一点，就是市场对于美元传统避险地位的信心正在受到挑战。美国政策的不确定性越高，投资者越有动力寻找不依赖单一政府、央行或货币体系的避险资产，而黄金天然具备这一属性。 
真正的长期逻辑：美元、债务与制度风险 
德国商业银行认为，黄金长期看多逻辑不仅来自货币政策，也来自全球财政状况。 
随着发达经济体政府债务不断攀升，市场对主权债券长期安全性的担忧也在上升。理论上，美国国债长期被视为全球最重要的无风险资产之一，但当财政赤字扩大、债务持续累积、长期收益率不断上升时，投资者对所谓“无风险资产”的定义也会重新思考。 
相比之下，黄金没有主权违约风险，也不依赖任何政府或央行的信用承诺。从这一角度看，即使短期高利率对黄金构成压力，其作为制度独立资产的吸引力反而可能在财政和政治不确定性上升时增强。 
因此，当前黄金最值得关注的地方或许并不是“为什么还没有涨”，而是：在美债收益率逼近二十年高位、市场几乎笃定美联储加息的情况下，它为什么仍然没有明显跌下去。 
如果未来美联储与白宫的政策冲突进一步公开化，或者美元风险溢价继续上升，那么黄金的定价逻辑可能越来越脱离单纯的“利率交易”，转而更多反映市场对美元信用、央行独立性以及主权债务风险的长期对冲。

德国商业银行指出，尽管美国国债收益率升至近二十年高位、金价持续承压，但黄金仍展现韧性，市场正押注美联储本周加息并担忧美联储与特朗普政府的政策冲突。该行维持年底金价约4500美元预期，认为美元信誉受损、主权债安全性疑虑上升，仍为金价提供长期支撑。

加息概率超90%，黄金却死守4300美元！德商银行点出真正支撑

FX168财经报社(北美)讯 油价冲破100美元、通胀重新升温、10年期美债收益率逼近5%，再加上AI板块近期波动加剧，华尔街正在同时面对多个压力源。就在市场情绪明显转弱之际，“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)几个月前的一番警告再次引发关注：如今的市场越来越像“一座教堂旁边连着赌场”，而投资者正在以前所未有的热情涌向“赌场”那一边。 
巴菲特并没有直接预测美股即将崩盘，但他对投机情绪的警惕非常明确。在今年5月伯克希尔·哈撒韦年度股东大会期间，他再次使用了自己长期以来的经典比喻，将金融市场形容为“一座教堂旁边附着一个赌场”。在他看来，真正的问题并不是股票本身，而是越来越多市场参与者正在把投资变成短期押注，尤其是超短期期权交易迅速流行之后，这种倾向更加明显。 
“这不是投资，也不是投机，而是在赌博” 
巴菲特表示，如今“赌场”的吸引力明显增强，一些市场行为已经不能被称为传统意义上的投资，甚至连投机都算不上，而更接近纯粹赌博。他特别提到一天到期的期权交易，认为市场参与者对短期价格波动的迷恋正在达到极端水平，并警告这种环境最终可能让部分资产价格看起来“非常荒谬”。 
这番话放在当前市场环境下显得格外刺耳。过去几年，美股主要指数从2022年熊市低点一路反弹，并多次刷新历史纪录，AI概念更是推动一批大型科技股估值迅速扩张。长时间上涨容易让投资者逐渐适应风险，甚至形成“逢跌就买”的惯性，但当油价、利率和通胀同时抬头时，过去几年支撑高估值的环境已经开始发生变化。 
伯克希尔手握3974亿美元现金 
巴菲特的谨慎并不仅停留在口头上。伯克希尔截至2026年第一季度持有约3974亿美元现金、现金等价物和短期美国国债，创公司历史最高水平。对于一家长期以寻找优质企业并长期持有闻名的公司而言，如此庞大的流动性储备，本身就反映出巴菲特对于当前市场估值和投资机会的克制态度。 
估值指标同样显示美股处于历史高位。材料显示，截至7月底，被市场称为“巴菲特指标”的美国股市总市值与GDP之比已经超过234%；与此同时，Shiller CAPE周期调整市盈率超过41.9倍。这些指标并不能准确预测市场何时下跌，但都表明投资者当前为企业盈利支付的价格处于非常高的历史区间。 
伯克希尔此前更是连续14个季度成为股票净卖家，直到2026年第二季度才重新转为净买入，而其中大部分新增投资集中于约170亿美元的Alphabet持仓。这说明巴菲特并没有完全离开股票市场，但依然高度挑剔，并没有因为指数不断创新高而全面追涨。 
油价、通胀和5%美债同时压顶 
此次巴菲特的警告再次引发关注，也与当前宏观背景密切相关。国际油价已经重新站上100美元，能源成本上升正在强化市场对通胀持续性的担忧；与此同时，10年期美国国债收益率升至5%左右，达到多年罕见水平。 
当无风险国债能够提供接近5%的收益率时，美股尤其是高估值成长股面临的竞争明显增加。投资者不再必须承担较高股票风险才能获取可观回报，而高利率本身还会提高企业融资成本，并降低未来盈利折现后的估值水平。 
AI板块也开始出现新的不确定性。过去两年，人工智能一直是推动科技股上涨的重要动力，但近期围绕AI安全、模型发展速度以及监管的争论明显升温，一些此前最受市场追捧的科技股也开始出现更大的价格波动。对于已经处于高估值区域的市场而言，任何增长预期变化都可能带来更明显的重新定价。 
巴菲特并没有喊“崩盘” 
需要强调的是，巴菲特并没有给出“美股马上崩盘”的预测。他真正警告的是投资者行为，而不是某个具体点位。 
他曾提醒投资者，伯克希尔在其掌舵期间至少三次经历超过50%的下跌，因此眼前这种级别的市场调整在长期历史中并不罕见。对巴菲特而言，真正重要的不是猜测下一次回调究竟发生在哪一天，而是在市场高度亢奋的时候保持足够现金和耐心，当真正有吸引力的价格出现时才大规模行动。 
这也是为什么近4000亿美元现金比任何口头警告都更加值得关注。它并不代表巴菲特认为所有股票都必须卖掉，但意味着在他看来，足够便宜、足够有吸引力、值得伯克希尔大规模下注的机会仍然有限。 
随着油价站上100美元、美债收益率逼近5%、通胀压力重新升温，华尔街接下来可能面对的最大考验，并不只是市场会不会出现一次10%或20%的调整，而是投资者能否重新区分两件事：什么是在购买一家企业未来的盈利能力，什么只是在下注明天谁愿意用更高价格接盘。 
而这或许正是巴菲特所谓“教堂与赌场”比喻真正想提醒市场的地方。

美股近期遭遇油价飙升、通胀升温、美债收益率攀升以及人工智能热潮降温等多重压力，市场避险情绪升温。巴菲特早前曾给出直白警告，称股市既像“教堂”又像“赌场”，提醒投资者在狂热与不确定性交织时保持谨慎。

巴菲特警钟犹在耳：华尔街“赌场”越来越大！伯克希尔手握近4000亿美元现金

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;华勤技术(03296.HK)于2026年8月4日斥资1999.73万人民币元回购26.34万股 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<div class="text"> 
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 华勤技术(03296.HK)于2026年8月4日发布公告，2026年8月4日斥资1999.73万人民币元回购26.34万股，回购价格为每股74.04人民币元-77人民币元。
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