<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

24K99讯 德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）表示，在地缘政治不确定性、主权债务上升以及对金融制裁风险的担忧共同作用下，黄金在全球货币体系中的作用可能进一步上升，各国央行仍未结束对黄金的配置。 
纳格尔在意大利索伦托举行的伦敦金银市场协会（LBMA）全球贵金属会议上指出，世界已经进入一个新的地缘政治环境，这一环境正在重塑通胀压力、贸易、投资、货币政策，以及央行对储备安全性的看法。他直言，“进一步分散配置至黄金的理由依然十分充分”。 
他提到，黄金在全球央行储备中的占比近年来大幅上升，从2023年约14%升至接近25%。虽然其中很大一部分来自金价大涨，但他强调，地缘风险也从根本上改变了储备管理格局。纳格尔认为，实物黄金最重要的特征在于它不依赖发行方或交易对手履行金融义务；相比之下，外国证券和存款可能在制裁下被冻结，而本土持有的实物黄金并不存在同样风险，因此在经济、金融和地缘政治压力时期，黄金是重要的分散化资产。 
纳格尔还表示，尽管全球国债收益率上升使主权债务相对更具吸引力，但政府债务负担同步加重，也提高了市场对这些资产信用质量的担忧。他在问答环节进一步指出，财政担忧本身就可能成为金价催化剂。“当市场对这些水平感到担忧时，这也可能触发金价上涨，”他说，并补充称，如果各国财政纪律更强，过去几年央行的工作会更容易。 
对于德国而言，纳格尔将其视为黄金战略重要性的典型案例。德国央行是全球第二大官方黄金持有者，持有量超过3500吨。他表示，全球央行已经越来越认识到构建更均衡、更多元化储备组合的好处，这一趋势仍在持续，而且他不认为这种趋势会消失。“我相信，黄金在央行储备中将发挥重要作用，”他说。 
全球经济展现韧性 
尽管地缘政治风险持续上升，纳格尔对全球经济的判断仍相对谨慎乐观。他表示，尽管中东冲突和霍尔木兹海峡航运受扰，全球增长依然保持稳健，世界贸易继续扩张，人工智能基础设施投资尤其强劲。“面对这些挑战，全球经济表现出了非同寻常的韧性，”他说。 
他指出，欧元区经济表现也好于预期，出口和私人消费走强，工业活动正在恢复。欧洲央行（ECB）工作人员目前预计，欧元区经济将在2026年增长0.9%，2027年和2028年均增长约1.5%。纳格尔认为，随着实际家庭收入回升和劳动力市场保持韧性，内需将越来越成为增长主引擎；同时，数字化、绿色转型、能源安全、国防以及人工智能相关支出，也将推动投资增长。 
德国经济同样出现改善迹象。纳格尔称，稳健的海外订单和改善中的工业情绪显示出更广泛的增长动能，而基础设施和国防支出将提供额外支撑。他表示，德国今年的实际经济增速可能平均在1%左右。不过，他也提醒称，前景仍高度不确定，尤其取决于地缘政治局势及其对贸易、能源价格和市场信心的影响。 
通胀仍是最大隐忧 
与对增长的相对乐观相比，纳格尔对通胀的态度明显更为谨慎。他表示，中东冲突的直接影响是能源价格上升，而央行无法阻止最初的价格冲击，关键在于更高的能源成本究竟只是暂时性的，还是会向更广泛的经济领域扩散。 
如果能源价格持续高位运行，企业可能会将更高成本转嫁给消费者，工人也可能要求更高工资以弥补购买力损失，从而把单一的能源冲击转化为更持久的通胀问题，并最终需要货币政策回应。 
欧洲央行工作人员预计，欧元区通胀今年平均为3.0%，到2027年降至2.5%，2028年进一步降至2.1%。但纳格尔表示，潜在价格压力依然强劲，通胀前景的风险仍偏向上行。他列举了欧洲天然气库存偏低、炼油能力受损、干旱、野火以及化肥短缺等因素，认为这些都可能带来额外的价格压力。 
与此同时，他表示，目前还没有明确迹象显示最新一轮通胀冲击已经嵌入工资和价格制定机制，长期通胀预期仍与欧元体系2%的目标一致。在这一背景下，纳格尔为欧洲央行此前在6月和9月各加息25个基点的决定辩护，称存款利率已升至2.5%。他强调，未来政策决定仍将取决于数据，并将采取逐次会议评估的方式。 
当被直接问及在美伊冲突后对通胀有多担忧时，纳格尔承认局势仍然复杂，并指出油价已从夏季休假前的约70美元升至100美元上方。

德国央行行长纳格尔表示，地缘政治不确定性、主权债务上升及金融制裁风险，正推动各国央行继续增持黄金并分散储备。他同时指出，全球经济和欧元区增长表现出韧性，但通胀仍是最大担忧，能源价格冲击及其外溢效应可能令欧洲央行维持数据依赖的谨慎立场。

央行增配黄金还没结束！德国央行行长：分散配置的理由依然充分

FX168财经报社(北美)讯 美国中期选举进入倒计时，国会控制权的变化可能重新影响科技、能源、医疗和金融板块的投资逻辑。摩根大通最新分析将选举结果划分为三种情景：两党分掌国会、民主党拿下两院，以及共和党保住两院。该行认为，不同结果将带来不同的政策环境，投资者可能需要更加注重个股选择。 
摩根大通策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯(Dubravko Lakos-Bujas)表示，与2024年总统大选相比，本次中期选举对股票市场的影响将更加复杂。此前，投资者较容易将候选人的政策重点与具体行业对应起来；此次则需要进一步评估拨款、监管、政策延续性及国会监督等因素。 
国会分裂：政策变化受限，延续现有投资主线 
第一种情景是两党分别控制参议院和众议院，使国会形成僵局。摩根大通认为，这通常是投资者相对乐于接受的结果，因为白宫推动重大立法的难度上升，大幅增加支出、收紧监管或提高税收的空间可能受到限制。 
该行援引历史数据指出，自1950年以来，国会僵局时期的标普500指数表现总体优于单一政党控制国会的时期。若从选举日开始计算两年任期，国会僵局下的累计回报约为21%，单一政党控制下约为18%；若从新一届国会就职时开始计算，两者分别约为25%和18%。 
在这一情景下，摩根大通相对看好国防承包商、医疗企业，以及对AI数据中心建设依赖较低的部分科技公司。该行认为，如果民主党控制任一议院，数据中心扩张可能面临更多政策阻力。 
该行列出的相关企业包括埃克森美孚(Exxon Mobil)、家得宝(Home Depot)、福特汽车(Ford)、Alphabet及SpaceX。 
民主党拿下两院：医疗与清洁能源可能受益 
第二种情景是民主党同时取得参众两院控制权。摩根大通强调，这并不意味着政策会全面转向。特朗普仍将担任总统，民主党更可能通过预算与拨款谈判、国会监督，以及保留或调整现有政策，在部分领域影响政策方向。 
医疗板块是该行情景分析中的潜在受益者。民主党控制的国会可能推动撤回特朗普“大而美法案”(One Big Beautiful Bill Act，OBBBA)中的医疗补助计划(Medicaid)削减措施，从而改善相关企业的政策环境。 
清洁能源，尤其是可再生能源，也被视为可能受益的方向。民主党在国会影响力上升，可能增加对相关支持政策的保护力度。 
摩根大通在这一情景下列出的公司包括赛富时(Salesforce)、Carvana、NextEra Energy、Xcel Energy和CECO Environmental。名单涵盖多个行业，反映出该行更侧重具体企业对政策变化的敏感度。 
共和党保住两院：AI建设与放松监管成为主线 
第三种情景是共和党继续控制参众两院。摩根大通认为，这将为科技股，特别是AI及基础设施建设相关企业，提供最有利的新增联邦政策环境。 
数据中心建设已成为本次选举中的争议议题，多名民主党候选人对相关项目提出反对意见。如果共和党保住国会控制权，政策延续、潜在财政扩张、监管放松及更快的联邦审批，可能减少AI基础设施扩张面临的阻力。 
除科技领域外，摩根大通还看好可能受益于宽松监管环境的企业，包括传统能源、核能、金融和国防相关公司。 
该行情景名单中的代表企业包括Bloom Energy、联合健康集团(UnitedHealth Group)、洛克希德·马丁(Lockheed Martin)、CoreWeave和美国银行(Bank of America)。 
选举影响更加细化，个股选择或比板块押注更重要 
摩根大通的分析显示，中期选举对市场的影响，可能更多体现为行业内部和企业之间的分化。国会分裂有利于政策延续；民主党拿下两院可能改善医疗与清洁能源的政策环境；共和党保住两院则可能进一步支持AI基础设施建设和监管放松。 
对于投资者而言，除了关注最终由哪一党控制国会，还需评估企业对政府拨款、税收政策、项目审批和监管变化的具体依赖程度。随着选举临近，这些差异可能成为影响个股表现的重要因素。

美国中期选举进入倒计时，国会控制权变化将如何影响美股？摩根大通拆解三种选举情景，指出AI、医疗、能源和金融板块各有潜在机会，但政策影响更加复杂，个股选择或成为布局关键。

中期选举将至，美股机会在哪里？摩根大通拆解中期选举三大情景

FX168财经报社(北美)讯 就业增长放缓、工资涨幅落后于物价，以及能源危机带来的持续通胀压力，正引发市场对美国经济是否可能重现上世纪70年代困境的讨论。有市场评论提出，如果高通胀与低增长长期并存，投资者可能需要重新审视资产配置，关注黄金、能源股及通胀保值债券的防御作用。 
这一判断并不意味着美国必然重返滞胀时代，但提醒投资者：股市上涨与生产率提高，未必能同步改善普通家庭的实际购买力。若生活成本持续跑赢收入，家庭财务压力可能逐步累积。 
工资涨了，购买力却可能下降 
美国劳工部最新就业报告显示，9月平均时薪环比上涨约0.13%，相当于每小时增加约5美分，同时新增就业人数不足经济学家预期的三分之一。 
与工资增长相比，物价压力更为突出。克利夫兰联储的最新估算显示，9月消费者价格可能环比上涨0.53%，约为同期时薪涨幅的四倍。不过，这属于通胀预测，正式数据仍需等待10月14日公布。 
从年度变化看，平均时薪同比增长约3%，而相关通胀估算约为3.6%。按照这一比较，劳动者的实际购买力仍在下降。上述评论认为，持续的通胀已基本抵消过去两年的工资增长，使实际时薪回到2024年秋季附近的水平。 
短期内，工资与物价增速的差距看似有限，但如果持续扩大，其累积影响将更加明显：收入虽在增加，能够购买的商品和服务却可能减少。 
能源冲击唤起70年代记忆 
当前通胀压力的重要来源之一，是中东冲突及霍尔木兹海峡相关风险带来的能源供应冲击。柴油价格上涨尤其值得关注，因为它会通过运输、物流和生产成本，向更广泛的商品价格传导。 
克利夫兰联储的估算还显示，9月单月价格涨幅折算成年化水平约为6.5%。这一数字代表当月涨幅的年化速度，并非已经公布的同比通胀率，但仍凸显出短期价格压力。 
能源危机、实际工资下降和增长放缓的组合，让市场联想到上世纪70年代。当时的石油冲击不仅推高生活成本，也削弱了传统投资组合的实际回报。不过，历史相似之处并不意味着经济与市场会沿着同一路径发展。 
传统资产的风险，在于跑不赢通胀 
衡量长期投资表现时，名义收益与扣除通胀后的实际收益，可能呈现截然不同的结果。 
上述评论援引纽约大学斯特恩商学院的数据称，1970年初至1980年初，标普500指数扣除通胀后的累计回报约为4%。这并非每年4%，而是整个十年的累计收益，且尚未扣除税费。 
同期，短期国库券或现金类投资的实际累计回报约为负11%，投资级公司债券约为负17%，10年期美国国债约为负35%。这些数字说明，在持续高通胀环境下，即使资产获得名义收益，投资者的购买力仍可能缩水。 
相比之下，能源股和黄金在那个十年的表现更为突出。评论援引达特茅斯学院金融学教授肯尼斯·弗伦奇(Kenneth French)的数据称，能源股扣除通胀后实现了约翻倍的累计回报，黄金的实际涨幅则超过500%。 
但黄金当时的上涨也包含特殊历史因素：此前数十年金价受到官方定价机制约束，其后的价格重估推动了涨势。因此，这一历史回报不能直接作为当下金价表现的预测。 
黄金、能源与TIPS进入防御视野 
围绕潜在的持续通胀风险，相关评论提出，可关注黄金、能源股票及美国通胀保值国债(TIPS)在退休投资组合中的作用，并列举黄金ETF SGOL、能源板块ETF XLE和TIPS ETF SCHP作为相关工具。 
TIPS的本金会根据消费者价格指数变化进行调整，提供一定的通胀保护。不过，上世纪70年代尚不存在这一工具，因此其作用不能通过当时的市场表现直接比较。 
评论提及，当时部分较短期限TIPS的实际收益率约为2.5%，长期品种最高约为3.3%。这里的实际收益率，是相对于通胀的收益水平，而不是债券的名义票息。 
同时，直接持有TIPS与购买TIPS基金需要区分。单只债券持有至到期的收益安排，与基金净值随市场变化而波动的表现并不相同；期限越长，通常对利率变化越敏感。评论因此提出，关注iShares 0—5年TIPS债券ETF(STIP)等较短期限工具，以降低利率波动带来的影响，但这类基金仍可能出现价格下跌。 
家庭财务也需要考虑防御 
除了投资组合，持续高通胀还可能要求家庭更谨慎地管理支出。如果工资长期跑输物价，生活水平的改善可能停滞，甚至出现反复。 
这场讨论的核心，是在就业降温与能源通胀并存的环境下，重新评估家庭预算和资产配置能否承受购买力下降。美国是否会重演70年代仍存在很大不确定性，但对于投资者而言，仅关注账户里的名义增长，可能不足以判断财富是否真正增加。

就业增长放缓、工资涨幅落后于通胀，加上能源供应风险持续，美国经济是否可能重现上世纪70年代的困境，再度引发讨论。黄金、能源股与通胀保值债券进入防御视野，但历史上的赢家能否再次跑赢物价，仍存在不确定性。

美国经济重演“失落的70年代”？工资跑输物价，黄金、能源与抗通胀债券受关注

75 岁的万科创始人王石再度搅动中国地产圈。9 月 28 日，深圳盐田小梅沙片区，深圳深石城市更新有限公司完成工商注册，王石出任董事长。淡出地产开发一线多年之后，这位曾经的行业领军人物重新回到自己深耕半生的不动产领域，但这次入局并非外界想象中重返传统拿地开发的老路。信息显示，这家新公司并不从事商品房开发销售这类重资产增量地产业务，经营范围避开房地产开发经营，核心瞄准城市存量资产改造盘活与长期运营赛道。放在当下国内地产行业转型的大背景下，这次布局并非一时兴起，背后既有已经跑通实体项目的成熟团队作为支撑，也恰逢国家与地方层面为存量资产盘活释放政策窗口，多重因素共同促成这次落子。 
离开万科之后，王石的创业版图一直在持续迭代更新。新注册的深圳深石城市更新有限公司，从名称就能看出核心方向落在城市更新领域。工商登记资料显示，企业可开展的业务集中在商业综合体管理、文旅项目策划、酒店及物业运营、各类物业租赁、建筑节能服务与自有资金投资等方向，本质上是存量资产的运营服务商，而非新建楼盘的开发商。股权架构上，公司采用五方股东各持股 20% 的平权合伙模式，王石通过深石管理咨询间接持股 19.99%，没有设置单一绝对控股股东。和传统房企创始人一股独大的治理模式截然不同，这套股权设计更偏向多方资源整合的协作平台。无论是股东阵营还是核心董事，这家企业都带着浓厚的万科体系烙印，除王石旗下主体之外，其余合作机构的操盘骨干大多拥有万科任职背景，核心管理团队同样由万科旧部组成。法定代表人杜吉良从工程岗位起步，在万科苏南区域深耕近十年，历任土建工程师、事业部总经理，自 2021 年起跟随王石创业，主攻产城运营与存量资产盘活；董事倪晓栋兼具房企区域营销、私募投资、产城投资的复合经验；董事姜浩在万科任职超过二十年，长期负责商业资产管理运营。这支团队完整经历地产行业全周期，熟悉工程建设、商业运营，同时掌握资产管理与股权投资逻辑，是一批从增量开发时代走过来的行业老兵。 
这支团队的集结，要追溯到 2017 年王石卸任万科董事会主席。离开万科之后，他创立深石集团，搭建起碳中和社区、运动健康、绿色金融三大业务板块，本次新公司的大量核心成员，也正是在这一阶段汇聚到深石体系之中。脱离传统地产开发赛道后，王石开启连续创业，其中曝光度最高的便是运动健康板块。今年，王石团队切入 HYROX 综合体能领域，这项运动曾在 9 月因北京站外籍选手赛场事件引发广泛讨论。王石团队在大梅沙生物圈三号园区落地国内首家 “顽石” HYROX 训练馆，自由训练定价 108 元每小时，一对一私教 308 元每小时，同时开设集训营、团体包场业务，并推出商学院系列赛事，将企业家圈层与体育社交紧密绑定。在此之前，依托深潜赛艇健康俱乐部，深石已经在国内多个城市布局水上运动中心，提供会员培训、企业团建以及商学院社群赛事服务，高端海外训练营的单人客单价可达数十万元。这套体育业务搭建起高净值企业家的社交网络，能够反向为城市更新、碳中和社区项目对接圈层资源。 
而为本次新公司提供底层业务模型的，则是碳中和社区业务，标志性项目便是生物圈三号。2021 年深石集团发力双碳赛道，把大梅沙原万科中心办公园区作为首个落地样本。王石曾谈及自己的判断，2020 年中国提出双碳目标时，如同老战马听见冲锋号，他立刻意识到碳中和经济时代到来，决定再次创业。生物圈三号一期没有新增建设用地，而是对存量办公物业实施低碳改造。改造完成后，园区绿电占比由原先 17% 提升至 85%，建筑整体能耗下降 60%，每年二氧化碳减排量超过 800 吨。项目在 2024 年升级至 2.0 版本，目标到 2028 年实现片区整体碳排放削减 40%。这个项目最重要的价值，是尝试打造无需财政补贴的商业闭环。项目收入来源多元，涵盖建筑节能收益、园区运营服务费、碳资产管理收益，叠加市集与社群商业收入，尝试形成可持续自我造血模式。王石曾将这套模式比作碳中和社区领域的麦肯锡，核心输出规划、改造、运营全套解决方案，而不是充当重资产持有建设方。不过，生物圈三号打磨出的存量改造运营方法论，想要向外落地推广，离不开城市更新领域持续优化的政策环境。 
深圳作为国内城市更新改革的前沿试验场，早在 2026 年 2 月就出台城市更新项目管理新政，优化土地移交率与保障房配建规则，随后推出市场关注度很高的 “清调供” 机制。这套机制专门针对房企资金链断裂而停滞的旧改项目，由政府清退无力继续推进的原有实施主体，重新调整规划条件后再对外招引市场主体，给具备运营能力的专业团队创造入场机会。仅 2025 年，深圳就完成 17 个旧改项目的清退调出，积累起规模可观的存量项目储备池。盐田区 2026 年 9 月 16 日发布的政府工作报告明确提出，推动大梅沙村、小梅沙村有机更新，实现片区文旅高质量双向赋能，这也是深石城市更新将注册地落在小梅沙的核心原因。小梅沙属于深圳重点打造的文旅型城市更新片区，整体开发由地方国资统筹，新公司注册地址直接落在小梅沙村 12 号，扎根片区更新一线。深石有望依托生物圈三号沉淀的深圳本地实操经验，承接片区存量物业的规划咨询、改造与长期运营服务。 
国家层面的政策红利同样打开空间，2026 年 5 月国务院印发《城市更新 “十五五” 规划》，这是国内城市更新领域首部国家级专项规划，从顶层确立存量提质增效的发展主线。文件明确两大方向，一是全面摸排各地存量资产底数，盘活老旧厂房、商办楼宇、存量住房、公房等低效资产；二是放宽用地约束，允许老旧厂区、街区兼容科创、便民商业等多元业态，打破单一用地性质限制，同时下达老旧小区、危旧房、老旧厂区街区改造的量化任务。王石团队多年打磨的生物圈三号，刚好契合国家级规划导向，项目不新增建设用地，以存量办公楼宇为基底重塑空间业态，把单一办公空间升级为融合科普、艺术、商业、科创孵化的复合社区，并配套低碳改造与片区长效运营。传统房企的核心能力根植于拿地、建设、销售的增量开发逻辑，大量城市更新项目在硬件改造完工之后，常常陷入业态空洞、租金不及预期的困境，改造完成不久资产再度低效，持续运营才是存量更新真正的难点。生物圈三号的示范意义，就是验证了依靠节能收益与运营服务实现自我造血的可能性，但标杆项目不等于可以直接复制的成熟商业模式。 
生物圈三号能够跑通，很大程度依托大梅沙滨海区位、项目品牌影响力以及地方配套支持，属于小范围精品样本。向外复制落地，依然要面对产权分散、规划审批链条漫长、项目投资回报周期偏长等现实难题。市场普遍判断，这家新设立的城市更新载体，或许就是为小梅沙片区更新量身打造，重心深耕深圳本地，短期内不会盲目异地扩张。综合来看，王石团队手握两层核心能力沉淀，一层是万科时代积累的片区综合开发、政企对接经验，另一层是生物圈三号项目打磨出来的存量低碳改造与片区精细化运营新方法论。王石在早前凤凰网财经访谈中提到，自己仍然保有创业活力，不希望被放在荣誉位置上，还要继续创业。75 岁再度入局，本质是踩中中国城市发展范式转换的风口，将数十年地产行业积累投向存量资产运营赛道。至于大梅沙验证的这套实践路径，能否适配国内条件各不相同的存量项目，仍有待后续落地项目接受市场持续检验。

75 岁万科创始人王石在深圳小梅沙注册深石城市更新公司，出任董事长，但其布局并非回归传统商品房开发，而是聚焦存量资产改造运营。新公司采用五方平权持股架构，核心团队多为万科旧部。依托此前深石集团打造的生物圈三号低碳园区项目，团队已经验证存量物业低碳改造、无补贴运营的商业模式。叠加深圳旧改 “清调供” 机制以及国家 “十五五” 城市更新规划带来的政策窗口，王石团队瞄准低效商办、老旧街区盘活赛道。不过生物圈三号属于区位、政策加持下的标杆项目，产权复杂、回报周期长等难题仍制约模式复制，新公司大概率深耕深圳小梅沙片区，其存量运营能力还有待市场检验。

75 岁王石重入地产赛场：不造新房，押注存量城市更新赛道

24K99讯 现货黄金（XAUUSD）周一继续回落，报价下探至4123.03美元/盎司，市场正尝试寻找阶段性底部。不过，尽管金价已连续第二个交易日走低，地缘政治风险和美联储政策预期的变化，仍在限制黄金跌幅。 
加息预期骤降支撑金价 
在美国个人消费支出（PCE）通胀数据偏软后，交易员对美联储10月加息的押注明显降温。当前市场认为，美联储10月加息的概率仅为17%，较一周前的64%大幅回落。分析人士指出，这一变化削弱了此前压制黄金的鹰派预期，也使金价的进一步下行空间受到约束。 
与此同时，汇丰银行（HSBC）分析师将2026年平均金价预期从4560美元下调至4490美元，反映出其对黄金后续上行空间的判断更为谨慎。但该行同时强调，全球央行持续买入黄金仍是重要支撑因素，预计将继续限制金价回调深度。 
中东局势继续提供避险买盘 
除货币政策外，持续的中东对峙也在为黄金提供避险支撑。市场正在关注波斯湾能源基础设施面临的威胁，任何新的局势升级都可能迅速推高避险资金流入实物黄金，从而限制XAUUSD进一步下跌，并吸引买盘重新入场。 
从更广泛的市场逻辑看，若美联储加息预期继续回落，而地缘风险维持高位，黄金的避险属性可能继续发挥作用；反之，若风险偏好改善且政策预期重新转向鹰派，金价短线波动或将加大。 
技术面仍偏空 
技术上看，XAUUSD已跌破上升通道下轨，且价格仍运行在66日指数移动均线（EMA-66）下方，显示卖压仍在延续。当前技术指标继续释放偏空信号，随机指标（Stochastic Oscillator）自下降阻力线附近反弹后，暗示后续仍存在进一步下行的可能。 
短线关键支撑位在4105美元，一旦有效跌破并在其下方企稳，将确认卖压增强，金价有望继续下探至3995美元。若价格重新站上4235美元并在其上方稳固，则将突破下降通道，意味着买盘力量增强，并可能触发一轮上行修正。 
交易情景与风险提示 
当前交易思路偏向做空：若价格跌破4105美元并维持在该水平下方，后续目标将指向3995美元。该策略对应的入场位为4105美元，止损位4135美元，风险回报比高于1:3，交易思路有效期至2026年10月6日北京时间上午8:00。 
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不过，做空情景面临两类主要风险：其一是美联储加息预期进一步降温，削弱美元和实际利率对黄金的压制；其二是中东局势再度升级，推动避险资金回流黄金市场。整体来看，金价短线虽承压，但在央行买盘和地缘风险支撑下，回调幅度或仍受限制。

现货黄金连续第二个交易日走弱，盘中报4,136美元，但下行空间受美联储加息预期降温、全球央行持续买盘及中东地缘风险支撑。汇丰将2026年平均金价预期从4560美元下调至4490美元，技术面则显示金价仍偏空，短线关注4105美元支撑与3995美元目标位。

黄金连续两日走低！汇丰下调金价预期，4000美元关口会失守吗？

24K99讯 周一(10月5日)，现货黄金回吐早盘大部分涨幅，日内走势接近持平，截至发稿交投于4135美元/盎司附近。美国就业和通胀数据走软，推动市场大幅下调美联储10月再次加息的预期，为黄金提供一定支撑；但美元走强、美债收益率维持多年高位，仍限制金价反弹空间。 
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（图源：FX168） 
最新公布的美国服务业调查未能为黄金提供明确方向。标普全球9月服务业采购经理人指数(PMI)终值由初值58.7小幅上修至58.8，综合PMI维持在58.4。与此同时，供应管理协会(ISM)9月服务业PMI由55.4降至54.9，略低于市场预期的55.0。两项调查表现有所分化，市场仍在评估经济放缓是否足以改变美联储的政策路径。 
非农与通胀降温，10月加息押注明显回落 
上周五公布的美国9月非农就业报告明显弱于预期，新增就业仅2.9万人，远低于市场预期的9万人。此前两个月的新增就业人数合计下修6万人，失业率升至4.2%，平均时薪同比增速放缓至3.0%。 
此前公布的8月个人消费支出(PCE)通胀数据也低于预期，前期数据同时遭到下修。就业与通胀指标共同降温，削弱了美联储在10月27日至28日会议上再次加息的理由。 
芝商所(CME)FedWatch工具显示，交易员目前预计美联储10月加息的概率仅约20%，较上周接近70%的水平显著下降。对于不产生利息收益的黄金而言，进一步加息的可能性降低，有助于缓解其面临的利率压力。 
不过，市场尚未完全排除后续收紧政策的可能。通胀仍高于美联储2%的目标，中东紧张局势也使能源价格带来的通胀风险持续存在。这些因素支撑美元和美债收益率，并限制黄金的上行空间。 
德银仍预计未来几个季度再加息两次 
德意志银行经济学家认为，尽管9月非农新增就业令人失望，但结合近期ADP就业和初请失业金数据来看，更广泛的劳动力市场仍具有一定韧性。因此，该行继续预计，美联储将在未来几个季度再进行两次、每次25个基点的加息。 
德银同时表示，9月会议以来，美联储官员的公开表态总体上强化了当月经济预测摘要(SEP)所暗示的按季度加息节奏。因此，单次非农数据走弱，尚未改变该行对美联储政策轨迹的总体判断。 
这一观点也凸显出当前黄金市场面临的分歧：短期数据走软支持美联储暂停加息，但持续的通胀压力仍可能使后续政策保持偏紧。 
美元触及阶段新高，美债收益率继续压制黄金 
美元的支撑还来自欧元走弱。法国政治与财政担忧升温，推动欧元明显下跌，进而提振美元指数。衡量美元兑六种主要货币走势的美元指数盘中最高触及102.53，为2025年4月以来最高水平，截至发稿交投于102.36附近。 
与此同时，基准10年期美国国债收益率维持在5.30%附近，上周曾触及5.34%，创下2002年以来最高水平。强势美元使以美元计价的黄金对海外买家更加昂贵，而高收益率则提高了持有黄金这一无息资产的机会成本。 
因此，即便市场对美联储10月加息的预期明显降温，美元和美债收益率仍形成双重压力，使黄金难以延续早盘反弹。 
接下来，投资者将重点关注周三公布的9月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，以判断政策制定者对通胀、就业和后续加息节奏的看法。周四的初请失业金人数，以及周五公布的密歇根大学消费者信心指数初值和通胀预期，也将为利率路径提供新的线索。 
技术面：4200美元构成关键阻力 
从4小时图来看，现货黄金仍在主要移动平均线下方整理，短期走势继续偏弱。多头尚难以持续站稳4200美元心理关口，该位置与4198美元附近的50周期简单移动平均线(SMA)接近，共同构成首道重要阻力。 
若金价能够持续突破上述区域，下一目标将看向4265美元附近的100周期SMA，随后是4374美元附近的200周期SMA。只有进一步有效突破这些均线，黄金的看涨前景才可能得到强化。 
动能指标方面，相对强弱指数(RSI)徘徊在46附近，显示动能处于中性偏弱状态；移动平均收敛背离指标(MACD)仍略高于零轴，表明市场存在温和修复的尝试，但反弹力度尚不充分。 
下行方面，4100美元心理关口提供近期支撑。若金价明确跌破这一水平，卖压可能进一步加剧，并将4000至3950美元支撑区域重新推入市场视野。 
整体来看，就业与通胀降温为黄金提供了支撑，但尚未扭转强美元和高美债收益率主导的短期环境。在重新站稳4200美元之前，黄金反弹仍面临阻力，而4100美元的支撑表现将成为判断下一步走势的重要依据。

美国9月非农仅增2.9万人，令市场下调美联储10月加息预期，现货白银早盘大涨2%，现货黄金小幅走高至4154.60美元。尽管避险需求仍在，但10年期美债收益率、强势美元及霍尔木兹海峡风险未解，限制金价反弹空间。

黄金早盘涨幅几乎全吐！美元触及阶段新高，4200美元成关键阻力

FX168财经报社讯 10月5日的多资产技术分析显示，美元在高美债收益率和避险需求支撑下继续占优，但美国9月就业数据显著弱于预期，令市场对美联储10月再加息的押注明显降温。受此影响，欧元、英镑、澳元和黄金短线仍承压，而美股、比特币则因紧缩预期缓和获得一定支撑。 
欧元、英镑与澳元：美元优势仍在 
EURUSD方面，欧元开周继续承压，已跌至约17个月低点。法国财政可持续性担忧升温、法德国债利差扩大，以及高能源成本同时恶化欧元区增长前景并维持通胀风险，成为欧元走弱的主要驱动。欧洲央行未来政策路径因此更趋复杂。与此同时，美元仍受高美债收益率和避险买盘支撑。尽管美国9月就业仅增加2.9万人、失业率升至4.2%，且前值被下修，显著降低了10月再加息概率，但并未改变中期美元需求。技术上，EURUSD H4图表维持明确下行趋势，价格已完成向1.1161的下跌波段，接近空头冲击的最近目标。随后可能出现向1.1185的技术性修正，甚至延伸至1.1200-1.1210；其中1.1210既是波段枢轴位，也是关键阻力。只要价格仍低于该位，主 сценарий 仍是继续走弱，修正测试1.1200区域后，汇价料再度下探1.1137，进一步指向1.1088。当前交易思路为做空，入场价1.1183，止损1.1211，止盈1.1137，风险回报比1:1.64。 
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GBPUSD方面，基本面仍呈现多空交织。英镑一度受英国二季度经济增速上修至0.5%提振，市场对英国央行进一步加息的预期升温，能源价格带来的通胀压力也在强化这一预期。英国央行官员此前已表示，持续高企的能源价格可能要求更紧的利率政策。不过，英镑仍受美元强势压制，高美债收益率和全球不确定性继续推高对美元的避险需求。9月美国就业数据远逊预期，令10月加息概率下降，但通胀风险仍在，市场仍在计入12月加息的可能。早盘英镑徘徊在1.3205附近，显示压力仍然存在。技术上，GBPUSD延续此前下行趋势，价格在跌向1.3181后虽反弹至1.3252，但未能站稳其上，增加了再次下行的概率。下行波段枢轴位位于1.3303附近，只要汇价仍低于该位，空头仍占优。近期支撑在1.3180，若有效跌破，将打开通往1.3103的空间，进一步目标看向1.3044。当前更倾向于把1.3247-1.3255一带的反弹视为主跌浪中的修正。交易思路为做空，入场价1.3201，止损1.3255，止盈1.3103，风险回报比1:1.81。 
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AUDUSD方面，澳元同样承压于强势美元，但澳洲本身的基本面并非完全利空。澳洲联储仍将重点放在通胀持续性上，澳洲联储主席米歇尔·布洛克（Michele Bullock）指出，人工智能投资热潮及科技零部件成本上升等因素带来了新的通胀风险。经历一轮显著加息后，市场正在讨论政策利率是否已接近峰值。不过，澳大利亚经济指标放缓以及劳动力市场走弱迹象，限制了进一步激进收紧的空间。外部环境同样不利于澳元，高全球收益率、能源风险和对美元的持续需求削弱了风险敏感型货币的吸引力。美国9月就业仅增加2.9万人，令10月加息概率大幅下降，这一因素可能限制美元进一步走强，但尚未推动AUDUSD形成持续反转。技术上，AUDUSD仍处于明显下行结构，价格在下降通道内持续形成更低的高点和更低的低点。汇价在触及0.6903后反弹至0.6940-0.6950区域，但仍更像主趋势中的中继修复。波段枢轴位在0.7029附近，只要价格明显低于该位，主 сценарий 仍偏空。近期阻力在0.6983，即便测试该位，若不能重新站上0.7025-0.7029，也难以改变更大级别结构。主目标仍是再度下探0.6905，若跌破该位，后续可看向0.6860和0.6810。当前交易思路为做空，入场价0.6934，止损0.6983，止盈0.6810，风险回报比1:2.53。 
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日元与加元：政策与商品价格分化 
USDJPY方面，美元和日元继续受相反因素拉扯。一方面，高美债收益率和避险需求支撑美元；另一方面，美国9月就业报告疲弱，显著降低了市场对美联储立即加息的预期，市场目前普遍预计10月会议维持利率不变，但12月仍存在再次收紧的可能，这限制了美元无序上行的空间。对日元而言，日本央行政策成为关键变量。日本央行副行长内田真一（Shinichi Uchida）指出，人工智能投资热潮可能支撑通胀和自然利率。日本央行已在通胀压力、高能源成本和本币疲软背景下收紧货币政策，长期日本国债收益率也维持高位，逐步为日元提供基本面支撑。不过短期内，只要美国收益率维持高位，美元仍占优势。技术上，USDJPY在H4图表上突破157.90并形成上冲至158.18的波段，随后进入局部整理。结构上仍有继续上行的可能，先看158.40，再看关键的158.90-158.96区域；更大级别上仍存在向160.38推进的空间，但对当前交易时段而言距离较远。若汇价回落至157.30下方，则上行结构将被破坏，可能转向155.60。当前交易思路为做多，入场价158.07，止损157.55，止盈158.90，风险回报比1:1.60。 
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USDCAD方面，美元整体强势令汇价维持上行基本面偏向。尽管美国9月就业数据疲弱，但高美债收益率和避险需求仍在支撑美元。美联储在9月加息后，10月大概率暂停，但市场仍计入12月再次加息的可能，这为美元保留了正向利差因素。对加元而言，原油仍是最重要的外部变量。周初油价因中东供应增加以及七国集团释放储备而小幅回落，布伦特原油徘徊在每桶102美元附近。油价走低通常会削弱这一大宗商品出口国货币的支撑。同时，加拿大央行还需考虑高能源价格对国内通胀和经济活动的影响。美元强势、高收益率和不稳定的大宗商品环境，使USDCAD基本面仍偏上行，不过技术上已出现超买，增加了中继回调的概率。H4图表显示，USDCAD自1.3763区域反转后维持强劲上升趋势，更高的高点和更高的低点结构完好，价格已升至1.4292并逼近Price Envelope上轨。经历如此延伸的上冲后，1.4250-1.4306区间更可能形成局部整理。当前矩阵枢轴位在1.4000附近，显示价格远离中枢，回调概率上升。近期支撑在1.4253，若跌破，将打开通往1.4201和1.4149的空间。因此，尽管更大趋势仍未破坏，日内更偏向于做空的修正交易；若重新站上1.4306，则下行情景失效，并有望进一步上探1.4319及新高。当前交易思路为做空，入场价1.4275，止损1.4310，止盈1.4201，风险回报比1:2.11。 
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黄金与美股：降息预期缓和带来分化 
XAUUSD方面，黄金本周初处于多重因素博弈之中。一方面，美元走强和美国国债收益率维持高位压制金价。早盘黄金徘徊在每盎司4132美元附近，美元指数继续走强。实际收益率上升会提高持有无息资产的机会成本。另一方面，美国9月就业数据疲弱，显著降低了市场对美联储10月加息的预期。美联储在9月将利率上调至3.75%-4.00%区间后，市场目前预计10月暂停，但12月仍存在进一步收紧的可能。更温和的利率路径预期可能限制黄金跌幅。中东地缘风险以及长期避险需求也提供支撑。不过短期内，美元和收益率仍是主导因素，因此黄金基本面仍偏承压，同时波动性可能加大，盘中或出现快速修复。技术上，XAUUSD继续维持下行结构，自8月形成高点后持续录得更低的局部高点，并运行在下降通道内。最新一轮下跌将价格带至4125-4095区域后进入整理。波段枢轴位在4309附近，只要价格明显低于该位，中期优势仍在空头一侧。近期支撑在4095，若跌破，将确认继续下探4028，下一目标看向3927。若出现修正反弹，则可能回到4159-4215区域，但只有站稳4215上方，当前偏空情景才会减弱。当前交易思路为做空，入场价4133，止损4165，止盈4028，风险回报比1:3.28。 
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US 500方面，美国股市本周初因美联储政策预期明显转向而获得支撑。9月就业报告仅新增2.9万人，远低于约9万人的预期，且前几个月数据被下修，令10月加息概率大幅下降。这对股市构成利好，因为短期融资成本进一步上升的风险下降。不过整体环境仍然复杂：10年期美债收益率仍高于5%，全球债市又受到通胀、能源和财政风险的压制，高收益债券与股票之间的竞争依然存在，尤其对估值较高的科技板块影响更大。与此同时，人工智能板块的持续热度继续支撑市场情绪。今晨全球风险偏好相对稳定，亚洲股指多数上涨，因此US 500的基本面偏向温和利多，但债市和地缘局势可能带来较高波动。技术上，US 500在跌至7621附近后形成明显反弹，价格已回到7700上方，并在Price Envelope中轴附近整理，短线结构正逐步转向买方占优。矩阵枢轴位在7717附近，只要守住7706-7691区域，上行波段仍有延续空间。近期目标看向7790，若突破，则可进一步指向7815和7922。关键支撑仍在7621，只有重新跌破该位，当前动能才会被破坏，并使7515重新成为关注点。当前交易思路为做多，入场价7720，止损7680，止盈7815，风险回报比1:2.38。 
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BTCUSD方面，比特币迎来更好的短线基本面环境。上周末，受美国就业数据疲弱影响，市场对10月再次加息的预期下降，币价一度升破86000美元。对于加密货币而言，进一步紧缩金融条件的风险下降，有助于支撑高风险资产需求。机构需求回暖也是额外利好。9月底，与比特币相关的现货工具再次录得可观资金流入，大型企业持有者也继续增持，这为今年上半年深度回调后的市场提供了基本面支撑。不过，比特币仍对美国国债收益率高度敏感，10年期美债收益率维持高位，若进一步上行，可能限制资金流入加密货币领域。今晨全球风险偏好温和改善，亚洲股市在疲弱就业数据后普遍走强，因此BTCUSD短线基本面偏向温和利多，但高资金成本仍保留剧烈回调风险。技术上，BTCUSD在82,548附近形成支撑后展开上行波段，最高触及87,491，随后回调至85,444-85,325区域并重新获得买盘。该结构维持了更高低点序列。矩阵枢轴位在85,325，只要价格守在其上方，主 сценарий 仍是继续上涨。近期阻力在87,491，若突破，可测试88,065；若进一步站上该位，上方仍有新一轮上行空间。Price Envelope中轴约85,700目前充当动态支撑，价格在恢复上涨前仍可能再次回测该区域。只有持续跌破85,325，短线结构才会转弱，并增加回落至82,548的概率。当前交易思路为做多，入场价85,767，止损85,250，止盈88,065，风险回报比1:4.45。 
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最新多资产技术分析显示，美元受美债收益率和避险需求支撑，欧元、英镑、澳元及黄金短线承压；与此同时，弱于预期的美国就业数据削弱了10月再加息预期，令美股、比特币获得一定支撑。报告同时给出EURUSD、USDJPY、GBPUSD、AUDUSD、USDCAD、XAUUSD、US 500和BTCUSD的H4关键位与交易情景。

非农爆冷，全球资产走势分化！八大资产关键支撑阻力一文看懂

FX168财经报社讯 美国财政部周一宣布，针对一个与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）相关的筹资网络实施制裁。财政部称，该网络在2020年至2026年间募集超过200万美元，其中150万美元是在哈马斯于2023年10月7日袭击以色列之后筹得，部分资金通过加密货币和所谓“人道主义捐款”渠道流转。 
财政部此次点名制裁的对象包括哈马斯军事部门一名成员、两名常驻法国的个人以及两家慈善机构。美国方面指控，这些人员和机构参与了一项持续六年的复杂筹资行动，表面上以人道援助为名，实则将资金转移给哈马斯。哈马斯被美国及多个司法辖区列为恐怖组织，自2007年以来一直控制加沙地带。 
财政部表示，Faouzi Barika和Amel Oualid在法国为“人道主义事业”筹集资金，随后将其转给哈马斯。财政部还称，两人向哈马斯卡桑旅（Al-Qassam Brigades）驻加沙的副营长Saleem Abdallah Saleem al-Zaq发送了数十万美元加密货币。财政部并未说明全部200万美元是否都通过加密货币转移。 
加密货币被纳入更广泛资金链 
此次行动也反映出，美国当局正越来越关注加密货币在更广泛筹资和支付网络中的作用，而不是将其视为哈马斯的主要资金来源。财政部官员此前曾表示，尽管已对与加密货币相关的哈马斯资产实施过制裁和扣押，但哈马斯及其他组织仍主要依赖传统金融渠道。 
这一举措还紧随上月相关报道之后：卡桑旅曾建议捐助者不要直接从币安（Binance）发送资金，而应先使用其他加密服务，再将资金转入TRON钱包。市场人士认为，这类操作显示，相关组织可能试图借助多层转移和不同链上工具规避追踪，也意味着交易所、钱包服务商及跨境支付环节的合规压力可能进一步上升。 
制裁范围与连带风险 
根据美国财政部的规定，被制裁个人和组织在美国管辖范围内持有的任何财产或财产权益都将被冻结。美国境内人士通常被禁止与其交易，而若外国金融机构明知故犯、协助其进行重大交易，也可能面临二级制裁风险。相关限制还延伸至由一个或多个被制裁方直接或间接持有50%及以上股权的公司。 
美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，“像哈马斯这样的恐怖组织依赖复杂的金融中介和旨在利用公众的欺诈性方案。” 
从市场角度看，此类制裁通常不会直接改变加密资产的整体定价逻辑，但会强化监管部门对链上资金流向、交易所合规审查和跨境支付透明度的关注。对于涉及高风险地区或敏感资金来源的机构而言，后续可能面临更严格的尽调、冻结和交易限制。

美国财政部宣布制裁与哈马斯筹资网络相关的多方，称该网络在6年间募集逾200万美元，其中150万美元发生在2023年10月7日袭击以色列之后，部分资金通过加密货币转移。此举显示美国正更关注加密资产在更广泛融资和支付链条中的作用，并可能增加相关机构的合规与制裁风险。

美国财政部制裁涉哈马斯筹资网络：6年动员超200万美元，部分资金经加密货币流转

FX168财经报社讯 比特币（Bitcoin，BTC）周一虽然下跌，但从更长周期看，技术面正接近一个自2025年以来从未出现过的强烈看涨信号：50日、100日和200日简单移动平均线即将形成完整的多头排列。若这一交叉最终确认，将意味着短期、中期和长期趋势同时指向上行。 
截至发稿，比特币报86,226.60美元。当前50日均线位于79,495美元，明显高于另外两条均线；100日均线为79,493美元，正持续上行，距离200日均线79,539美元仅一步之遥。一旦100日均线上穿200日均线，三条均线将按50日高于100日、100日高于200日的顺序排列，显示出跨周期的上涨动能。 
Giottus交易所首席执行官Vikram Subburaj表示，这一交叉将使50日高于100日、100日高于200日的结构重新出现，而上一次形成这一排列还是在2025年6月24日。交易员通常借助移动平均线判断趋势方向，当短期均线位于长期均线上方时，意味着近期价格强于更早期价格，通常被视为上行动能增强的信号。 
三个月反弹被视为“真实修复” 
这一即将到来的信号也意味着，比特币过去三个月的价格修复可能并非昙花一现。第三季度以来，BTC价格已上涨超过40%，一度升至87,000美元附近。不过，近期涨势在85,000美元一带放缓，背景是美元指数持续走强，对加密资产形成一定压制。 
Subburaj指出，最新信号至少说明这轮反弹已经延续下来。他强调，均线交叉本身并不保证行情会继续走高，但它确实强化了趋势仍在修复的判断。 
历史上既有大涨也有失效案例 
从历史表现看，类似的均线排列有时会成为大行情的起点。2020年10月27日，BTC在约13,600美元附近形成类似信号，并一直维持到2021年5月；到那时，比特币已创下超过64,000美元的历史新高。另一轮信号在2023年11月初得到确认，并持续到2024年5月，期间比特币价格从约35,000美元翻倍以上升至73,000美元。 
但并非每次交叉都能带来可观收益。2025年6月形成的看涨排列持续了97天，比特币仅从约106,000美元小幅升至112,000美元。2024年6月出现的类似结构只维持了20天，随后比特币反而下跌约10%。 
Subburaj表示，均线交叉会增强趋势判断，但并不能保证趋势延续。真正决定结果的，是交叉之后价格表现如何。他认为，当前更关键的考验是比特币现货价格能否继续站稳50日均线，尤其是在回调过程中是否仍能守住这一水平，这将决定它最终会演变为更持久的牛市结构，还是又一次短暂的技术性排列。 
市场关注50日均线支撑 
从市场角度看，若比特币完成这一多头排列，短线情绪可能进一步改善，并强化交易员对趋势延续的预期；但若价格在均线附近再度失守，则这一信号的有效性也会受到考验。当前美元指数走强与比特币反弹并存，意味着后续走势仍将取决于风险偏好、美元强弱以及BTC能否在回调中维持关键技术支撑。

比特币虽在当日回落，但50日、100日和200日均线正逼近形成自2025年以来首次完整看涨排列。分析人士称，这一信号意味着过去三个月的反弹可能具有持续性，但后续能否守住50日均线，仍将决定行情是延续为更长期牛市结构，还是再次快速失效。

比特币逼近一年多来首个看涨均线排列 反弹延续受关注

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