霍尔木兹海峡、核计划、黎巴嫩局势——美伊停火的多重阻碍！特朗普会找台阶下吗？

FX168财经报社(亚太)讯 随着美国与伊朗达成的两周期停火安排即将到期，市场当前最关注的问题是，双方能否最终达成一项结束战争的协议。这场冲突已造成数千人死亡，并引发全球能源供应紧张。

尽管市场一度押注局势可能转向外交解决，但近期中东局势再现波折。伊朗曾短暂恢复霍尔木兹海峡通航，但不到一天即再度收紧；与此同时，美国在阿曼湾扣押一艘悬挂伊朗国旗的货船，也令紧张局势升级。美国总统特朗普还重申，在停火前曾发出的威胁，即可能摧毁伊朗发电厂和桥梁等基础设施。若此类打击付诸实施，可能引发更大范围的国际争议。

即便双方能够继续举行会谈并达成停止敌对行动的协议，欧洲和海湾阿拉伯国家的一些领导人仍对短期内实现全面和平持怀疑态度。知情官员表示，围绕伊朗核计划等核心分歧，真正谈出一份完整和平协议可能仍需数月时间。市场分析认为，当前阻碍持久协议达成的关键障碍，主要集中在霍尔木兹海峡、伊朗核计划、黎巴嫩局势及其他安全与制裁议题上。

霍尔木兹海峡仍是谈判首要焦点

对美国和伊朗而言，恢复霍尔木兹海峡正常航运仍是最紧迫的问题。这条水道通常承担全球约五分之一的石油和液化天然气运输，但自战争爆发以来，伊朗大幅限制通航，推动国际能源价格快速走高。尽管伊朗继续通过霍尔木兹海峡出口本国原油，但对其他船只通行实施严格限制，部分船舶需经过安全谈判后方可获准通行，甚至一度被要求支付高达200万美元的通行费用。

在4月中旬于巴基斯坦举行的首轮会谈未能取得成果后，美国开始对曾停靠或正前往伊朗港口的船只实施封锁，意在压制伊朗石油出口，并向伊朗施加更大经济压力，迫使其恢复霍尔木兹海峡对所有船只“无收费开放”的状态。

不过，伊朗方面显然不愿轻易放弃这一关键筹码。伊朗已多次表示，希望长期保持对霍尔木兹海峡的控制，并正推动立法对过境船只征收通行费。市场普遍预计，在没有重大让步的情况下，伊朗不太可能轻易放弃对这一全球能源命脉的影响力。考虑到伊朗在特朗普首个任期内曾承受长期低油出口压力，外界也认为其具备继续承压的经验。

伊朗核计划仍是最核心分歧

除海峡通航问题外，伊朗核计划依然是美伊谈判最难突破的核心议题。

特朗普表示，首轮巴基斯坦会谈之所以未能取得协议，主要原因是伊朗拒绝放弃核计划。美方立场是，除布什尔民用核电站外，伊朗应被剥夺核能力，以确保其无法制造核武器。伊朗则长期否认自身有意发展核武，并坚持拥有为民用目的进行铀浓缩的权利。

特朗普还否认有关“固定期限暂停铀浓缩活动”可能成为谈判内容的说法，也否认美国可能以解冻伊朗被冻结资产为交换，要求伊朗放弃其高浓缩铀库存。特朗普甚至声称，伊朗已同意无限期暂停核计划，但这一表态已被伊朗官员否认。

国际原子能机构（IAEA）最后一次能够核实伊朗高浓缩铀库存，还是在2025年6月美以空袭之前。检查人员当时确认，伊朗已积累441公斤丰度60%的浓缩铀。若进一步提纯，这批材料理论上足以制造约十几枚核弹。目前，这部分库存的具体位置和状况仍不明朗。

市场人士指出，只要伊朗核问题无法在实质上取得突破，相关谈判即便达成阶段性停火，也很难迅速转化为全面和平协议。

黎巴嫩局势增加谈判复杂度

黎巴嫩局势同样构成解决伊朗战争的重要外部变量。以色列目前仍在黎巴嫩与伊朗支持的真主党武装持续交战，这一平行战线正在削弱美国推动与伊朗停火的努力。

参与首轮巴基斯坦会谈的伊朗议会议长卡利巴夫表示，“黎巴嫩停火与伊朗停火同样重要”。这表明，在伊朗看来，地区冲突并非孤立议题，而是相互联动的整体安全格局。

美国已另行推动一条外交路径，试图促使黎巴嫩局势降温。特朗普4月16日表示，以色列与黎巴嫩已同意为期10天的停火，美方官员将与双方合作，争取实现持久和平。不过，真主党并未参与该轮谈判。

与此同时，以色列总理内塔尼亚胡表示，以军将在停火期间继续驻留黎南所谓“安全缓冲区”。而以方推动和平谈判的一项关键要求，正是真主党解除武装。真主党已明确拒绝放弃其军事力量，黎巴嫩政府过去也未能成功解除该组织武装。这意味着，即便伊朗问题取得进展，黎巴嫩战线仍可能持续拖累地区全面降温。

导弹、代理人武装与制裁问题仍待解决

除上述三大焦点外，双方在其他安全和政治问题上的分歧同样尖锐。

美国希望伊朗限制其弹道导弹计划。美方认为，这类武器不仅构成常规军事威胁，射程可延伸至中东以外地区，也可能在未来被用作核弹头运载工具。

特朗普政府还要求伊朗停止向地区武装组织提供武器和资金支持，包括黎巴嫩真主党和也门胡塞武装。这两个组织均被美国列为恐怖组织。对伊朗而言，这些力量则是其在中东投射影响力、维持“抵抗轴心”的关键组成部分。

而伊朗自身提出的和平条件，则包括解除制裁——这一点美国此前曾释放出一定开放态度——以及一些美方几乎不可能接受的要求，例如战争损失赔偿，以及美国作战部队撤出中东地区。

特朗普或面临现实压力

分析人士认为，随着政治和经济压力上升，特朗普未来或许会在部分最强硬要求上作出妥协，并允许一些关键问题暂时搁置，以为战争寻找一个现实的“下台阶”。

这场冲突已推动美国汽油价格自2022年以来首次突破每加仑4美元，加重消费者负担，也使白宫在今年中期选举前承受更大压力。对金融市场而言，若中东局势无法尽快出现明确缓和，不仅国际能源价格可能继续高位波动，通胀预期、全球风险资产表现及主要央行政策路径都可能再度受到冲击。

整体来看，市场目前虽然仍在交易“外交解决”的可能性，但真正达成一项覆盖停火、海峡通航、核问题和地区安全安排的持久和平协议，难度仍然极高。对投资者而言，未来几周中东局势的发展，仍将是影响原油、通胀和全球市场风险偏好的关键变量。