美伊互发强硬警告！黄金却强势反弹110美元、贵金属涨跌不一 多头静待PPI考验

FX168财经报社(北美)讯 周一(4月13日)，黄金在跳空低开后震荡回升，但在美国与伊朗紧张局势持续升级的背景下，整体上行动能依然不足。尽管中东地缘风险重新点燃了部分避险情绪，但美元走强、油价飙升推高通胀预期，并削弱市场对美联储年内降息的押注，令金价整体表现偏弱。

截至发稿，现货黄金交投于日高4745.88美元/盎司略下方，自盘中低点4635.11美元/盎司反弹。

（图源：FX168）

上周，在美伊宣布为期两周停火后，市场一度短暂回暖，但随着双方周末在伊斯兰堡举行的谈判未能取得突破，乐观情绪迅速消退，市场重新回到风险厌恶模式。美国总统特朗普随后下令对霍尔木兹海峡实施海上封锁，并警告称，任何接近封锁区域的伊朗船只都将被“立即消灭”。美国中央司令部(CENTCOM)表示，封锁措施适用于所有进出阿拉伯湾和阿曼湾伊朗港口的船只，并已于周一美国东部时间上午10点开始执行。

与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队(IRGC)也发出强硬警告，称任何接近霍尔木兹海峡的军舰都将被视为违反停火协议，并可能遭遇强烈回应。这使原本脆弱的停火前景进一步恶化，也令市场更加担忧全球能源供应中断风险持续发酵。

在这一背景下，国际油价重新大幅反弹。WTI原油重返97美元附近，日内涨幅约为7.5%，而部分时段油价甚至重新升破每桶100美元关口。能源价格上涨迅速加剧市场对通胀的担忧，并进一步压缩全球主要央行，尤其是美联储未来降息的政策空间。

美国最新公布的3月通胀数据显示，能源成本上升压力明显，整体消费者物价指数(CPI)月率由2月的0.3%升至0.9%，年率则由2.4%升至3.3%。与此同时，美元也在周一小幅走高，令以美元计价的黄金对于其他货币持有者而言变得更加昂贵，从而进一步限制了贵金属的吸引力。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“这是一个非常受消息面驱动的市场。所有人的目光都集中在原油价格上，因为原油将决定通胀，而通胀又将决定美联储政策。”

市场目前普遍认为，油价上涨引发的通胀压力正使美联储更难在短期内转向宽松。根据CME FedWatch工具，交易员目前预计美联储在今年年底前降息的概率仅约为21%，而一个月前这一概率还接近40%。换言之，市场对未来降息前景的预期正在明显降温，而利率高位维持更久，也直接提高了持有无息资产黄金的机会成本。

这也解释了为何黄金虽然兼具避险属性和抗通胀属性，却在本轮中东冲突升级过程中始终未能吸引到足够强劲的买盘。当前市场更关注的是能源价格上行对货币政策路径的改变，而不是单纯的避险需求释放。

不过，从更长期角度来看，黄金整体前景仍受到若干结构性因素支撑，包括全球央行持续买入、市场对法定货币信心减弱、主要经济体主权债务水平上升，以及投资需求仍具韧性。

Sprott Asset Management市场策略师Paul Wong在一份报告中指出，如果霍尔木兹海峡持续关闭，市场走势可能不会呈现典型的“风险厌恶”模式，因为能源短缺与支付约束可能增强黄金作为可信赖跨境结算资产的角色，尤其是在货币流通和支付体系受限的情况下，黄金的货币属性可能重新被市场重视。

Paul Wong还表示，未来原油供应不确定性也可能对白银形成结构性支撑，因为能源安全焦虑可能推动各国加快对太阳能光伏等替代能源的投资，从而增加对白银的长期工业需求。

不过，从短线表现来看，其他贵金属整体走势偏弱。现货白银周一下跌2.4%至74.07美元/盎司；铂金下跌1.2%至2021.28美元/盎司；钯金则小幅上涨0.4%至1527.45美元/盎司，呈现一定分化格局。

展望后市，美国本周经济数据相对清淡，市场焦点将转向周二公布的3月生产者物价指数(PPI)。此外，多位美联储官员也将在本周陆续发表讲话，市场将密切关注其对通胀、能源价格以及利率前景的表态，以判断黄金下一阶段走势方向。

技术面分析：金价在关键均线之间盘整

从技术面来看，FXStreet指出，日线图显示，黄金目前维持在100日简单移动均线(SMA)4687.17美元上方，且明显高于200日均线4185.69美元，但仍受制于50日均线4899.38美元下方。这意味着黄金整体走势仍偏中性，但在关键均线之间整理的格局下，短线略带偏空倾向。

动能指标显示市场方向感仍不强。14日相对强弱指数(RSI)位于47附近，表明多头信心不足；平均趋向指数(ADX)约为27，反映当前趋势强度仅属中等水平。

上行方面，若金价能够持续突破50日均线，将释放更明确的看涨信号，下一阻力区域可关注5000美元至5200美元区间。

下行方面，若金价失守100日均线，则可能进一步下探4600美元至4500美元支撑区域，随后将考验200日均线支撑。