新时空丨港股收盘：三大指数集体下跌、恒指收跌0.88%，电气设备、锂电池等题材逆势上涨

新时空报道，2026年3月20日，港股三大指数继续下跌，恒生指数收跌0.88%，恒生科技指数下跌2.48%，恒生中国企业指数下跌1.40%。市场总成交额为3425.18亿港元，较昨日继续放量，南向资金净流出210.07亿港元。

盘面上，从行业来看。受美伊冲突影响，在能源安全问题推动下，电气设备、锂电池、石油石化等题材涨幅居前。可选消费、硬件设备、国防军工等题材跌幅居前。

其中，恒生指数成分股中29只上涨，60只下跌。跌幅方面，小米集团-W下跌8.6%；阿里巴巴-W下跌6.3%，中芯国际下跌4.8%。涨幅方面，李宁上涨8.6%，宁德时代上涨8.4%，吉利汽车上涨6.4%。

恒生科技指数成分股中5只上涨，25只下跌。跌幅方面，小鹏汽车-W下跌5.1%，舜宇光学科技下跌3.5%，金山软件3.3%。涨幅方面，地平线机器人-W上涨1.2%，理想汽车-W上涨1.2%，零跑汽车上涨0.6%。

港股通成分股中，劲方医药-B大涨11.3%，伟仕佳杰大涨11.0%，中国重汽上涨8.4%。跌幅方面，轩竹生物-B下跌13.7%，不同集团下跌11.5%，中国旭阳集团下跌9.6%。

中国银河认为，美伊冲突主要通过通胀预期和避险两条线重塑了港股的行业格局：首先，能源业成为外资和内资的唯一共识。其次，以互联网巨头为主的资讯科技业被外资大幅增持的原因主要是，港股科技股如腾讯、阿里、美团在经历了前期下跌后，估值已极具吸引力。从避险主线来看，主要体现在资金调仓从周期股转向防御股。当前全球基金主要交易以“Risk-off”模式为主，地缘风险带来全球滞胀担忧，全球基金尤其是被动型基金为了应对赎回或降低风险敞口，必须在短时间内大幅减仓，行业轮动进一步增加抛弃高贝塔资产，拥抱防御型资产。

在投资展望中表示，港股的韧性来自港股处于估值洼地，低估值吸引了寻求确定性的避险资金。外资选择进入港股，很大程度上是因为看到了港股与全球其他主要市场（如美股、日股）之间的估值剪刀差。港股的低估值通常伴随着高股息率。这对于寻求稳定现金流的避险资金具有极大的吸引力。展望未来半年，可选消费是当前港股所有板块中业绩增速与盈利能力最强的方向，金融板块具有充足的安全边际。科技板块在本次动荡中展现出双重属性。（来源于20260317中国银河《美伊冲突下港股流动性重构解析：资金“避风港”效应？》）

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