IEA提议史上最大石油储备释放，油价疯涨暂歇！接下来呢？

FX168财经报社(亚太)讯 目前，油市恐慌情绪暂时有所缓解，原油价格在过去两个交易日里已从本周接近每桶120美元的高点回落。

由全球最富有国家组成的G7集团宣布，将考虑协调释放全球紧急原油储备，此举帮助紧张不安的市场获得了一些喘息空间。其目的在于弥补伊朗冲突爆发后出现的历史性原油供应缺口。

而在周二深夜，《华尔街日报》报道称，国际能源署（IEA）已提议进行史上最大规模的石油储备释放，超过2002年俄乌冲突爆发后释放的1.82亿桶。报道称，该机构32个成员国预计将在周三进行投票。

Wood Mackenzie分析师在周二(3月10日)发布的一份报告中表示，此次全球供应中断的规模“前所未有”。他们称：“行业从未面临过如此量级的供应损失。” 他们估计，已有1500万桶石油出口从全球市场上消失。

尽管有关此次计划释放储备的具体细节目前仍很少，但仅仅是释放储备的预期，就已经在一定程度上安抚了市场。油价已从周一盘中接近每桶120美元的高点，跌至周二盘中低点，累计跌幅超过30%。根据道琼斯市场数据，这是自2020年4月以来，两天交易时间内从盘中高点跌至盘中低点的最大跌幅。

周二，美国WTI原油结算价报每桶83.45美元，全球基准布伦特原油收于87.80美元。

中东断供的规模大得多

此外，油价回落还发生在“释放紧急石油储备协议本身存在局限”的背景下。CIBC私人财富管理高级能源交易员兼董事总经理Rebecca Babin表示，这是因为这些石油不会立刻流入市场。“从拍卖、装载到真正把这些桶数输送进系统，都需要时间。”

Babin还表示，从储备中释放石油的速度也存在“现实上的限制”。她指出，在2022年俄乌冲突爆发后实施的最大规模协调释放中，实际最大流速大约为每日120万桶。她认为，这很可能已接近市场这次可以期待的上限。

相比之下，目前正在讨论的中东供应中断规模要大得多。她估计大约为每日1600万桶。这大致是平时通过霍尔木兹海峡运输的数量，而霍尔木兹海峡正是全球最关键的原油海运咽喉要道之一。

Babin表示：“一些运输流量仍在继续，另一些则正在改道——主要通过沙特的东西向管道，另有一部分通过阿联酋通往富查伊拉。但我目前看到的估计是，大约有每日1000万桶的运输流量受到影响，或者无法高效流动。”

IEA提议动用储备

IEA提出动用储备，源于G7部长们周一的一次讨论。当时他们正与IEA商议，考虑协调释放石油供应。据《金融时报》援引一位消息人士称，一些美国官员希望联合释放IEA合计持有的12亿桶石油储备中的约25%至30%，也就是3亿至4亿桶。这将成为IEA成立以来最大规模的一次储备释放。

摩根大通分析师在周二的一份报告中表示，美国作为G7和IEA成员，很可能会承担此次释放中的最大份额，此外还将有来自日本、韩国以及欧洲战略储备的额外供应。

（图片来源：EIA、摩根大通大宗商品研究）

美国能源部数据显示，目前美国战略石油储备中的原油库存约为4.16亿桶，远低于该储备7.27亿桶的满负荷容量。

美国释放原油储备实际效果“好坏参半”

特朗普在2025年初曾表示，他将把战略储备“重新补满到顶格”，但《华尔街日报》称，他的税收与支出法案削减了新增原油采购资金。CIBC的Babin表示，美国释放战略储备通常在短期内有帮助，但长期作用有限。

2022年春季，在俄乌冲突爆发后，为缓解汽油价格上涨，拜登政府曾下令历史性释放1.8亿桶石油。美国财政部在同年7月表示，其分析显示，美国的储备释放加上IEA伙伴国协调释放石油，使汽油价格每加仑下降了17美分至42美分。

Babin表示，从历史上看，此类释放措施的实际效果记录“好坏参半”，即便它们往往能在“情绪层面带来比实际更大的改善”。

美国战略石油储备的最大日释放能力为440万桶。不过，摩根大通分析师表示，考虑到当前库存偏低，现实中美国此次若释放储备，速度很可能低于2022年平均每日100万桶的水平。

摩根大通估计，如果G7协调释放储备，参与国家合计每日释放约120万桶是可行的。这会“有所帮助”，但对于每日1600万桶的供应缺口而言，并不能实质性缓解，只可能带来“初步缓冲”，尤其是在冲突升级前已装运的货物仍在陆续抵达的情况下。一旦这些货物清空、而新的装船又无法启运，那么每日120万桶的释放规模将“不足以”抵消潜在损失。该机构预计，两周内供应损失可能达到每日1200万桶左右。

（图片来源：摩根大通大宗商品研究、Kpler、JODI）

通过霍尔木兹海峡才是核心

特朗普周一表示，美国将向在波斯湾运营的油轮提供政治风险保险，并称如有必要，美国海军将为通过霍尔木兹海峡的油轮提供护航。尽管此前曾有相关报道，但白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周二表示，美军尚未护送任何一艘美国油轮通过该海峡。不过她说，根据总统保持海峡畅通的指令，美军正在制定更多应对方案。

伍德麦肯兹董事长兼首席分析师Simon Flowers在一份报告中表示，即便冲突结束，“供应链恢复运转也不会很快”。他说：“炼油厂或港口储存的成品油，可能可以较快通过船运方式调动；但如果油井停产持续较长时间，那么要把产量恢复到满负荷，可能需要数周甚至更久。”

归根结底，分析人士表示，要抑制原油价格，最有效的办法仍是恢复油轮安全、稳定地通过霍尔木兹海峡。

CIBC的Babin对MarketWatch表示，某些措施“可以为市场争取时间，并提供短期缓解”，但“它们并不能解决核心问题”。她说，稳定油市的真正解决方案，“最终仍取决于恢复霍尔木兹海峡稳定可靠的运输流动”。