网易云音乐(09899.HK)：2025年年报股东应占溢利27.48亿人民币元，同比增加76%

2026年2月11日，网易云音乐(09899.HK)公布2025年年报业绩，总收入77.59亿人民币元，同比降低2.4%；净利润溢利27.46亿人民币元，同比增加75.41%；股东应占溢利27.48亿人民币元，同比增加76%；每股溢利13.02人民币元。盈利能力方面，网易云音乐毛利从去年同期溢利26.82亿人民币元变动至本期溢利27.7亿人民币元，增长8808万人民币元；毛利率从去年同期33.73%变动至本期35.69%，增长1.96个百分点；净利润从去年同期溢利15.65亿人民币元变动至本期溢利27.46亿人民币元，增长11.8亿人民币元；净利率从去年同期19.69%变动至本期35.39%，增长15.7个百分点。收益质量层面，网易云音乐经营利润从去年同期溢利11.71亿人民币元变动至溢利16.22亿人民币元，增长4.51亿人民币元；经营利润率从去年同期14.73%变动至20.9%，增长6.18个百分点。财务稳健性角度，网易云音乐资产负债率从去年同期25.04%变动至21.82%，降低3.22个百分点；总权益从去年同期101.82亿人民币元变动至128.69亿人民币元，增长26.88亿人民币元；流动负债从去年同期33.12亿人民币元变动至34.86亿人民币元，增长1.74亿人民币元。研发投入方向，网易云音乐研发费用从去年同期7.8亿人民币元变动至7.62亿人民币元，降低1805.7万人民币元；研发占总收入比从去年同期9.81%变动至9.82%，增长0.01个百分点。截至2026年2月11日收盘，网易云音乐涨4.39%收183港元，盘中最高摸到186港元。全天成交额3.05亿港元，明显放量，最新市值398.12亿港元。

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