中国大抛美国国债！持仓规模创2008年金融危机以来最低位 有何影响？

FX168财经报社(亚太)讯 10月，海外持有的美国国债规模出现下降，因为中国减持了部分国债储备；与此同时，包括日本和英国在内的一些国家当月持仓有所增加。

美国财政部周四(12月18日)公布的数据显示，外国持有美国国债总额减少58亿美元，降至9.24万亿美元。该数据包含了净出售和估值变化。

彭博美国国债市场指数显示，10月美国国债市场实现连续第三个月上涨。

作为第三大美债持有国，中国10月的美债持仓较上月减少118亿美元，降至6887亿美元——为2008年全球金融危机以来的最低水平。

被市场分析视为中国托管账户所在地的比利时，10月增持16亿美元，达到4684亿美元。

今年以来，在市场担忧外国投资者抛售的背景下，美国国债持有量数据受到格外密切的关注。不过，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)一直反驳所谓“卖出美国”(Sell America)叙事的说法。

宏利投资管理(Manulife Investment Management)高级全球宏观分析师Erica Camilleri表示：“今天公布的数据进一步表明，在固定收益领域几乎看不到所谓‘卖出美国’交易的证据，更多的是在‘对冲美国(Hedge America)’。这种格局支撑我们的观点：未来几个月美元仍可能继续走弱，而美国国债收益率可能将在区间内波动。”

作为美国国债最大海外持有国，日本的持仓增加107亿美元，升至1.2万亿美元——为2022年7月以来的最高水平。

拥有第二大海外美债持仓的英国，持仓增加132亿美元，升至8779亿美元。

加拿大的持仓大幅减少567亿美元，降至4191亿美元。今年以来，这个美国邻国的持仓数据波动较大，经常出现单月增减超过500亿美元的情况。

中国减持美国国债的原因与影响

近年来，中国对美国国债的持仓总体呈现下降趋势。10月中国美债持仓降至6887亿美元，为2008年以来最低水平，延续了这一长期走势。

从原因来看，一方面，中国外汇储备管理更趋多元化，逐步降低对单一美元资产的依赖，增加对其他货币资产及黄金等非美元资产的配置；另一方面，在中美关系复杂化、金融与地缘政治不确定性上升的背景下，出于风险管理和资产安全考量，中国对美债的配置趋于谨慎。

此外，中国减持美债并不一定意味着大规模主动抛售，更多是通过到期不再续买、结构性再平衡等方式实现调整。从资金流向看，部分美债可能通过托管账户转移至其他国家或地区(如比利时)，使得名义持仓国别变化并不能完全反映最终持有者结构。

从影响层面看，尽管中国持仓下降，但其仍是全球第三大美债持有国，对美国国债市场的边际影响相对有限。当前美债需求仍受到日本、英国以及全球机构投资者的支撑，中国减持尚未对美债收益率或市场稳定性造成明显冲击。

整体而言，中国减持美债更多体现的是长期、渐进式的资产配置调整，而非短期激进的“去美元化”或“抛售美国”行为。