美国步入“E型经济”时代？10%高收入群体贡献45%消费，中产“精打细算”敲响新警钟

FX168财经报社(北美)讯 美国经济正在呈现出一种新的结构形态——被一些经济学家称为“E型经济”。这一概念是在此前“K型经济”的基础上演变而来。自2020年以来，市场普遍用“K型”来描述经济分化：富人群体持续增长，而其他群体则面临下滑，形成类似字母“K”的分叉走势。

但如今，越来越多经济学家和企业高管认为，美国经济正进入一个新的阶段。梅西百货（Macy’s）首席执行官Tony Spring在接受采访时表示，“K型或E型经济都是真实存在的”，而“E型经济”这一说法也正在社交媒体和搜索趋势中迅速升温。

所谓“E型经济”，是指经济结构呈现三层分化：高收入群体继续强劲消费，中产阶级勉强维持，而低收入群体则明显承压。

美国海军联邦信用合作社首席经济学家Heather Long指出：“K型与E型经济最大的区别，在于中产阶级的健康状况。”

高收入群体仍在支撑消费

在“E型经济”结构中，最上层通常指收入排名前10%至20%的群体。这一群体在2026年依然保持较强消费能力，即使面对食品和能源价格上涨，支出仍保持韧性。

数据显示，美国经济对高收入群体的依赖正在加深。美联储与穆迪分析数据显示，收入最高的10%人群如今贡献了超过45%的消费支出，高于2020年以来约40%的水平；而收入最低的60%家庭仅贡献约23%的消费。

企业层面也在强化这一趋势。例如，Chipotle表示其60%的核心用户年收入超过10万美元，并计划进一步加大对这一群体的营销力度，以推动交易增长。

中产阶级“精打细算” 勉强维持支出

相比之下，美国中产阶级的消费行为正在发生明显变化。

分析人士指出，中产阶级并非完全停止消费，而是通过降级消费（trading down）来应对压力。例如，从Whole Foods等高端超市转向Costco、Walmart或Aldi等折扣渠道。

美国银行的一份报告显示，高收入与中等收入家庭之间的消费差距已扩大至近五年来最大水平。

不少家庭开始通过批量购买、减少非必要支出甚至依赖信用卡来维持生活。一些消费者甚至减少日常开支，例如放弃小额娱乐或家庭消费。

正如一位网友所言：“我们已经基本停止所有非必要消费。”

低收入群体承压最重 债务压力上升

在“E型经济”的底部，低收入群体面临更大压力。

尽管疫情后该群体曾经历工资增长，但他们同样最容易受到通胀冲击。目前，这部分人群正越来越多依赖信用卡来支付食品、医疗和公共服务开支。

数据显示，年收入低于5万美元的家庭中，有56%的信用卡用户存在滚动债务；而年收入超过10万美元的群体，这一比例仅为36%。

与此同时，信用卡债务规模持续上升，“先买后付”（BNPL）等支付方式的使用也在增加。

麦当劳指出，中低收入消费者的客流量出现明显下降，一些人甚至选择减少用餐或跳过早餐以节省开支。

“E型经济”或埋下增长风险

经济学家指出，“E型经济”可能带来更深层次风险。

短期来看，美国消费者信心已经趋于疲弱，市场情绪偏向悲观。更长期来看，这种结构意味着经济对高收入群体消费的依赖程度不断加深。

如果这一群体因市场波动或资产价格下跌而减少支出，那么中低收入群体将难以填补需求缺口，从而可能拖累整体经济增长。

Heather Long警告称，如果“E型结构”持续存在，一旦高收入群体缩减消费，可能对整个经济造成冲击，甚至增加衰退风险。