纳斯达克综合指数周二尾盘反弹，小幅上涨0.2%，结束连续三日下跌走势，此前盘中一度下跌近0.6%。标普500指数下跌0.2%。道琼斯工业平均指数下跌302点，跌幅为0.6%。
纳斯达克的反弹主要受到特斯拉、Meta、英伟达和微软等大型科技股尾盘走强的推动。 当天交易波动剧烈，科技股和动量股先是大幅拉升，随后又回落。
油价下滑拖累能源股表现，能源板块成为标普500指数中表现最差的板块。
2年期美国国债收益率降至3.48%，10年期收益率降至4.15%。
在11月非农就业报告公布后，股债市场大部分时间走势平稳。报告显示就业增长强于预期，但失业率意外上升。11月，美国失业率升至4.6%，为四年多来最高水平，引发了市场对经济基本面强劲程度的质疑。
数据显示，美国11月新增就业岗位6.4万个，略高于市场普遍预期的4.5万个。失业率则略高于预期，达到4.6%。另一项衡量就业不足的指标也升至四年来最高水平。10月，美国净减少就业岗位10.5万个，其中联邦政府岗位减少16.2万个。
8月和9月的新增就业数据也被下修3.3万个。
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数据显示情况复杂，交易者还在解析部分受政府停摆影响的10月数据。加拿大皇家银行资本市场美国高级经济学家迈克·里德指出，报告显示“劳动力市场持续走弱，不过今早失业率意外上升至4.6%引发关注，但细节其实令人安心。这次上升完全是由于重新进入劳动力市场的人和临时裁员的工人所致。事实上，永久性裁员数量还略有下降。”
Brandywine Global的凯文·奥尼尔指出：“这份报告虽足以支撑此前的降息决定，但对进一步大幅宽松的支持有限。”他表示，在劳动力市场信号混杂的背景下，下一份通胀数据可能成为决定市场走向的关键。
高盛资产管理的凯·黑格认为，由于数据受到政府停摆干扰，美联储不会对这份报告给予过多重视，“预计将于1月初公布的12月就业数据，对美联储评估短期政策路径而言，将具有更大意义。”
摩根士丹利财富管理公司的艾伦·曾特纳指出，这次就业数据对希望美联储继续采取鸽派立场的人而言是“礼物”，但整体经济并未脱轨。
TD证券的奥斯卡·穆诺斯和根纳季·戈德堡表示：“美联储很可能会忽略10月和11月的数据，而等待更可靠的12月报告再做出评估。”
Evercore的克里希纳·古哈表示：“我们认为这组10月部分数据与11月完整数据的组合并不足以推动近期再次降息，预计美联储也会这么看。”他重申，他的预测是在2026年6月前不会再有降息。
“从现在到那时，鲍威尔及其团队将保持务实，更依赖传统的数据导向。而数据必须显著恶化才可能带来更多宽松。”古哈说。
美国银行的一组经济学家和策略师在报告中指出：“今天的数据总体上可谓互相抵消，每一项数据都有但书。我们认为美联储将等待12月数据再做决策。”
摩根大通的迈克尔·费罗利则表示，11月的家庭调查数据值得审慎看待，但失业率可能继续上升，仍令人轻微担忧，“我们仍预计美联储将在2026年1月再次降息一次，但这要取决于12月是否显现出劳动力市场出现更多闲置的迹象。”
BMO资本市场的伊恩·林根指出，尽管有重要数据公布，美债仍维持窄幅震荡，“不仅区间未被打破，价格走势也非常波动，国债先涨后走陡，最终小幅回稳。考虑到货币政策的前景，‘这并未改变什么’是最贴切的形容。”
Plante Moran的吉姆·贝尔德表示，这份就业数据最多只能算对劳动力市场的“中性评价”，既未崩盘，也没有向上的动力，距离所谓“不过热也不过冷”的“金发姑娘”式理想状态仍然遥远。
太平洋投资管理公司的蒂芙尼·威尔丁表示：“我们的基线判断没有变化，对美联储来说也一样。一个尽管面临政策冲击但增长仍具韧性、就业稳定的经济，将在2026年上半年获得新的前置刺激。”
Carson Group的瑞安·德特里克表示：“就业数据没有引发重大波动。我们本就预期劳动力市场有所疲软。仍有各方解读空间，比如11月就业增长好于预期，可能意味着夏季过后的疲软正在结束。”
“这让美联储继续维持鸽派立场有了政策空间。”德特里克说。
Strategas的唐·里斯米勒认为：“数据虽多，但仍未能提供明确方向，因此1月暂停加息仍是大概率事件。失业率上升趋势将促使美联储保持未来宽松的倾向。就业市场的停滞仍需政策支持。”
Janus Henderson的亚当·赫茨表示，单靠这份数据不太可能明显改变市场对美联储降息路径的预期，数据也不足以对风险资产构成新一轮下行压力。
TradeStation的大卫·拉塞尔指出：“失业率上升乍看对利率利好，但其实是政府裁员造成的，而非周期性经济疲软。这份数据在三次降息后影响有限，尤其是政策制定者知道新一轮刺激即将来临。”
Bolvin财富管理集团的吉娜·博尔文表示：“当前数据显示经济正在‘调整呼吸’，就业增长尚能维持，但已有裂痕。消费者仍在支撑，但不再奔跑。”
她表示，这种局势使美联储有更大回旋空间而无需恐慌，也为投资者提供理由将重心放在高质量、稳收益和长期主题上，而非短期噪音，“我们正进入一个比以往更需要精选标的的市场环境。”
eToro的布雷特·肯威尔表示，投资者不应为就业市场显著恶化而欢呼，那将直接影响经济和企业盈利。“如果2026年消费者支出保持强劲，劳动力市场企稳，美国股市或将再迎强势一年。”
瑞银全球财富管理公司乌尔里克·霍夫曼-布查迪表示：“我们仍预计美联储将在明年第一季度再降息25个基点，这将为风险资产提供良好环境。但随着市场评估新数据，波动性可能上升，投资者应重新审视构建抗风险投资组合的基本原则。”
亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周二表示，他本希望上周维持利率不变，而当天公布的就业报告并未从根本上改变他对美国经济的看法。
博斯蒂克对记者表示，虽然11月失业率继续“小幅上升”，但这并不表明失业正加速恶化。他更担心的是，如果未能将通胀率重新拉回至美联储2%的目标，可能导致家庭和企业预期较高的通胀将持续存在，而这种预期本身可能自我强化。
他还表示担忧，降息可能通过刺激高收入家庭的消费从而加剧通胀，即便低收入家庭正在减少支出。
“经济中某些领域的疲弱，并不必然意味着通胀压力会明显减弱，”他说。博斯蒂克上月表示，他将在明年2月底退休，这也意味着美联储下次的利率决策会议，将是他八年半任期的最后一次。
周二标普500指数连续三日下跌，本月迄今已下跌0.48%。不过，这种状况可能即将发生变化。Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克表示，根据他的一张图表，自1950年以来，标普500指数在12月的平均走势显示出类似规律。
“股市通常在12月15日触底，然后一路上涨至年底，”他说。
瑞穗银行的丹尼尔·奥雷根表示，市场内部出现大量剧烈震荡，“感觉市场分化程度很高，围绕热门主题如AI、空头等出现大量异动。“今天的大部分交易流动看起来来自对冲基金，公募基金参与有限。”
投资界围绕AI泡沫的争论甚嚣尘上，然而一项新调查显示，资金管理人却几乎从未如此乐观。根据美国银行12月初进行的全球基金经理月度调查，市场乐观情绪已升至2021年7月以来最高水平。当时，股市大幅上涨，金融体系充斥着为减轻疫情冲击而释放的廉价资金。
该银行的整体情绪指数基于现金持有比例、股票配置水平和全球增长预期等因素。调查其他主要发现包括：
基金经理当前对股票的配置比例为过去一年最高；
科技股配置比例为2024年7月以来最高，大宗商品配置比例为2022年底以来最高；
投资组合中的平均现金比例降至3.3%，也是一个看涨信号；
净有53%的投资者认为美元估值过高，高于一个月前的45%；
对全球经济增长和企业盈利的乐观程度为2021年8月以来最高；
AI泡沫仍被视为市场的首要尾部风险，尽管相关担忧较上月略有缓解；
调查对象认为持有华丽七雄股票是当前最拥挤的交易，其次是持有黄金。
与此同时，来自卖方分析师的信息是，美国企业仍有增长动力。Jefferies整理的自下而上价格预测数据显示，标普500的盈利增长速度将持续加快，并在2027年前连续三年实现两位数增长。
现货黄金价格变动不大。
西德克萨斯中质原油下跌2.9%，至每桶55.16美元。经济放缓叠加全球原油供应过剩，正将油价推至近五年来最低水平。这一价格将是自2021年2月以来的最低收盘价。除了经济忧虑，分析人士指出，美国油企效率提升、石油输出国组织持续增产，以及市场对俄乌和平协议的希望，也在对油价形成下行压力。
比特币上涨1.6%，至87,546.23美元。以太坊价格基本持平，报2946.18美元。
