【直击亚市】中国糟糕数据拉低市场！AI泡沫担忧恐惹深层次抛售，本周数据风暴开启

FX168财经报社(亚太)讯 随着2025年最后一个完整交易周的开启，在对科技公司盈利能力及其巨额 AI 投入的担忧引发华尔街抛售之后，周一(12月15日)美国股指期货出现反弹，不过亚股仍在追随上周美股跌势。

标普 500 指数期货和纳斯达克 100 指数期货上涨 0.2%。上周五，这两大指数与科技股一道下跌逾 1%。周一亚洲股市走低，其中被视为 AI 热潮“样板”的韩国股市下跌 1.3%。期货走势还显示，欧洲股市开盘有望走高。

在其他市场方面，中国股指小幅走低，最新数据显示，零售销售增速创下疫情以来最低水平，投资进一步下滑。彭博首席中国经济学家Robin Xing指出，中国必须通过重塑社会保障体系来提振消费支出。

在全球基准指数被科技股推至历史高位之后，市场风险偏好正在减弱，投资者开始怀疑这些科技股是否还能持续支撑其高估值以及激进的 AI 支出。当前大量投资本质上是对相关技术的长期押注，而这些技术可能需要数年时间才能带来实质性的商业回报，这也加剧了短期内的不确定性。

Capital.com 高级分析师 Kyle Rodda 表示：“在新的 AI 估值担忧下，‘圣诞老人行情’难以启动。”他所指的是股市在年末通常出现的上涨行情。“尽管本周的风险事件不像上周那样高风险，但仍有足够的不确定性让投资者保持警惕，这既可能成为点燃圣诞行情的火花，也可能引发更深层次的抛售。”

从英伟达近期股价下挫，到甲骨文因披露 AI 投入持续攀升而大跌，再到一批与 OpenAI 相关公司的市场情绪转冷，市场对 AI 的怀疑迹象正在增多。展望 2026 年，投资者面临的核心分歧在于：是应当在潜在泡沫破裂前降低 AI 敞口，还是继续加码押注这一具有颠覆性的技术。

围绕 AI 交易的焦虑，主要集中在其实际应用场景、巨额开发成本，以及消费者最终是否愿意为这些服务付费等问题上。而这些答案，将对未来股市走势产生重大影响。

Yardeni Research 创始人、资深策略师 Ed Yardeni 在报告中写道：“我们认为，投资者近期的焦虑更像是一次大规模技术采用周期中的‘消化不良’阶段，而并非故事的终点。”上周，Yardeni 已将所谓“七大科技巨头”的配置权重下调至低配。

彭博 MLIV 亚洲团队负责人Garfield Reynolds表示，全球股市本周可能回落。随着全球多地货币政策转向更紧的立场，市场失去了一项重要支撑，而围绕 AI 繁荣的紧张情绪也正在削弱今年股市上涨的动能。今年高点可能已经出现的概率不低，这促使投资者倾向于锁定部分年度收益、兑现利润。

在市场的其他角落，美国国债走势持稳，美元指数基本持平。市场正等待本周稍晚公布的美国非农就业和通胀数据，以进一步判断全球最大经济体的健康状况。本周还将迎来年内最后一轮主要央行政策会议，包括英国央行和日本央行。

围绕美债市场的一个核心争论——美联储究竟会在多大程度上降息——将在一系列关键经济数据发布后升温。

本周的数据将很大程度上填补此前美国政府停摆所造成的信息空白，包括延迟公布的月度就业和通胀数据，而 1 月初还将有更多重要的就业数据出炉。这些报告将有助于回答进入 2026 年时的关键问题：在连续三次降息之后，美联储是否已接近完成宽松周期，还是需要采取更为激进的行动。

随着投资者因担忧大举投入 AI 的科技公司前景而回避亚洲股市，避险情绪升温。黄金连续第五天上涨。今年以来，黄金价格已上涨逾 60%，白银价格翻倍以上，二者均有望创下自 1979 年以来的最佳年度表现。

铜价上涨，锌和铝也随之走高，因投资者重新关注 2026 年可能出现的供给趋紧前景。