汇丰控股豪掷1062亿港元私有化恒生银行，每股155港元溢价30%锁定最终对价

    

    私有化方案核心细节
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，汇丰控股通过其全资附属公司汇丰亚太提出私有化恒生银行的附条件建议，采用公司条例第673条下的协议安排方式。若计划生效，所有非汇丰持有的计划股份将被注销，股东每股获得现金155港元对价（扣除特定股息调整后）。

    

本次交易总估值约2900亿港元，汇丰需向少数股东支付约1062亿港元现金。该对价为最终定价，汇丰明确表示在任何情况下均不会提高。恒生银行2025年第三次中期股息将全额派发，不从对价中扣除。

    155港元对价溢价分析
    

155港元/股的对价较公告前最后交易日收盘价119港元溢价约30.3%，较前30个交易日平均收盘价116.5港元溢价33%，较前360个交易日平均价溢价近49%。此外，该定价隐含2025年上半年市净率约1.8倍，显著高于香港银行业同业中位数水平。

    

以下为对价溢价对比表格：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

基准指标	价格（港元）	溢价幅度
最后交易日收盘价	119	30.3%
前30日平均收盘价	116.5	33%
前360日平均收盘价	约104.3	约48.6%
分析师最高目标价	131	18.3%
香港同业市净率中位数	约0.4倍	隐含1.8倍（显著高于）

    汇丰私有化战略意图
    

汇丰控股行政总裁艾桥智近期表示，此次私有化是集团对香港经济的重大投资，体现对香港作为国际金融中心地位的信心。私有化旨在精简香港业务架构，提升决策灵活性与运营效率，充分发挥汇丰与恒生双品牌的协同效应。

    

通过全资控股，汇丰可更好地整合资源、加强风险管理，并在竞争激烈的市场中快速响应客户需求。同时，此举有助于剔除少数股东权益扣减，提升集团整体每股盈利水平。

    市场即时反应与影响
    

公告发布后，恒生银行股价大幅上涨，单日涨幅超过25%，收盘接近150港元，反映市场对高溢价的认可。反观汇丰控股股价则下跌近6%，主要因市场担忧巨额现金支出及短期资本压力。

    

交易完成后，恒生银行将撤销港股上市地位，结束53年公开交易历史，但其在香港本土市场的根基与客户服务预计将进一步强化。

    对汇丰财务与资本影响
    

私有化预计对汇丰普通股一级资本比率（CET1）造成约125个基点的冲击，但集团表示将通过内部资本生成及暂停未来三个季度股份回购来缓解压力。同时，维持2025年派息比率目标为50%。

    

长期来看，私有化将通过消除非控股权益盈利扣减，提升汇丰每股普通股盈利，并释放更多协同潜力。

    恒生银行未来定位展望
    

私有化后，恒生银行将保留独立持牌银行地位、品牌形象、分行网络及企业管治体系，继续以双品牌模式服务香港市场。汇丰承诺加大对恒生的投资，包括人力资本、技术创新及社区项目，支持其在本地市场的独特定位。

    

编辑总结：汇丰控股以高溢价私有化恒生银行的举措，体现了集团对香港及亚太业务的长远信心与战略整合决心。尽管短期面临资本与股价压力，但交易有望优化资源配置、提升运营效率，并通过协同效应强化集团在区域市场的竞争力。整体而言，此举有助于汇丰更好地把握香港经济增长机遇，同时为少数股东提供丰厚变现渠道。

    常见问题解答
    

    

问：汇丰控股为何选择此时私有化恒生银行？汇丰旨在精简香港业务架构，提高决策效率与协同效应，尤其在市场竞争加剧及监管环境变化下。私有化可更好地整合资源、加强风险管理，并体现集团对香港作为国际金融中心的长期投资信心，与恒生近期资产质量压力无关。

    

    

    

问：155港元/股的对价是否公平合理？该对价提供30%-33%的显著溢价，远高于近期交易价及分析师目标价，同时隐含1.8倍市净率，明显优于香港银行业同业水平。为少数股东带来即时变现机会，反映了恒生未来业务潜力的战略价值。

    

    

    

问：私有化对汇丰控股财务有何影响？短期内将消耗约1062亿港元现金，并导致CET1资本比率下降约125个基点，汇丰因此暂停未来三个季度回购。但长期将提升每股盈利、优化资本分配，并通过剔除少数股东权益扣减改善集团整体财务表现。

    

    

    

问：恒生银行私有化后客户服务会变化吗？不会显著变化。恒生将保留独立品牌、持牌地位、分行网络及企业管治，客户账户、经理及日常互动维持不变。汇丰承诺继续投资恒生，支持其本土市场定位与社区角色。

    

    

    

问：交易何时完成及需满足哪些条件？预计2026年上半年完成，需获得计划股东批准、高等法院认可及其他监管条件。方案文件预计2025年12月17日前寄发，交易使用集团内部资金，无需外部融资。