OCC信函1188重磅确认：国家银行可从事无风险本金加密交易，推动传统金融与数字资产深度融合

    

    OCC信函1188核心内容解读
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，美国货币监理署（OCC）于2025年12月9日发布解释性信函1188，正式确认国家银行有权从事无风险本金加密资产交易。该信函明确指出，此类活动属于银行传统业务范畴，允许银行在不持有加密资产库存的情况下充当中介角色，实现客户间交易的即时匹配。

    

OCC强调，此举旨在为客户提供更安全、受监管的加密交易渠道，避免转向非监管平台。信函引用12 U.S.C. § 24条款，支持银行开展此类金融中介服务，同时区分了作为证券的加密资产与非证券资产的处理差异。

    无风险本金交易机制详解
    

在无风险本金交易中，银行与一位客户作为本方进行加密资产买卖，同时立即与另一位客户执行对冲交易，从而实现零库存持有。银行类似于经纪代理，但以本金形式参与，确保交易瞬时完成，仅在结算失败等罕见情况下短暂持有资产。

    

这一机制借鉴了传统证券市场的无风险本金模式，适用于比特币、以太坊等主流加密资产，但需确保交易不涉及自营投机。OCC主管Jonathan Gould在信函发布后表示：“此举将帮助银行更好地服务于日益增长的数字资产需求，同时维持金融体系的稳健性。”

    潜在风险与合规要求对比
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

风险类型	描述	管理措施	与传统交易对比
信用风险	结算违约导致短暂持有资产	建立信用评估机制、抵押品要求	类似证券结算，但加密波动更大
市场风险	瞬时价格波动暴露	实时对冲、限额控制	加密市场24/7运行，风险高于股市
操作风险	技术故障或黑客攻击	采用区块链验证、保险覆盖	需额外网络安全合规
合规风险	违反AML/KYC规定	严格客户尽调、报告义务	与传统银行活动一致

    OCC加密监管演进历程
    

OCC的加密政策从2020年信函1170允许托管服务起步，2021年信函1179扩展到稳定币储备管理。2025年11月的信函1186进一步确认银行可支付加密网络费用并持有部分资产。此次1188信函标志着监管框架的重大完善，响应特朗普政府推动传统金融与数字资产融合的号召。

    

美联储理事米歇尔·鲍曼近期在达拉斯联储会议上评论道：“OCC的指导有助于桥接两类市场，但银行必须优先考虑系统性风险防控。”

    市场影响与行业展望
    

信函发布后，比特币价格短期上涨2.5%，多家银行如摩根大通和花旗宣布评估引入加密中介服务。行业分析师预计，到2026年底，此类交易量可达加密市场总量的15%，但批评者警告可能放大系统性风险，尤其在波动剧烈的熊市中。

    

展望未来，OCC可能进一步放宽对加密衍生品的监管，推动更多机构投资者入场。

    编辑总结
    

OCC信函1188的发布标志着美国银行体系正式迈入加密中介时代，通过无风险本金模式平衡创新与稳健。该指导不仅提升了客户交易效率，还强化了监管框架的适应性。然而，在加密市场固有波动性下，银行需强化风险管理以防潜在溢出效应。整体而言，此举将加速传统金融与数字经济的深度整合，但监管机构与市场参与者须持续监测其对金融稳定的长期影响。

    【常见问题解答】
    

    

问：什么是无风险本金加密资产交易？答：无风险本金交易指银行作为本方与一位客户买卖加密资产，同时立即与另一客户执行对冲交易，从而避免持有库存风险。OCC信函1188强调，此模式类似于传统证券经纪，银行仅承担有限信用暴露，主要风险源于结算延迟，而非市场波动。

    

    

    

问：国家银行开展此类活动需满足哪些条件？答：银行必须以安全稳健方式运营，遵守反洗钱（AML）和了解客户（KYC）法规，不得从事自营投机。OCC要求银行建立实时监控系统，并在罕见结算失败时迅速处置资产，确保活动符合“银行业务”定义下的法律框架。

    

    

    

问：此信函与以往OCC加密指导有何区别？答：以往信函如1170聚焦托管服务，1186允许支付网络费用，而1188首次明确无风险本金交易的可行性。它扩展了银行的中介角色，填补了执行层面的监管空白，推动从被动托管向主动撮合的转变。

    

    

    

问：对加密市场和银行行业的影响如何？答：对加密市场，此举将注入更多机构流动性，提升交易透明度；对银行，则开辟新收入来源，但需投资技术基础设施。批评者担忧系统风险传导，但OCC视其为桥接传统与数字金融的积极一步。

    

    

    

问：未来OCC是否会进一步放宽加密监管？答：基于特朗普政府的支持，OCC可能扩展到加密衍生品和稳定币发行，但前提是风险评估到位。美联储和FDIC的协调将决定整体框架，预计2026年将出现更多指导以规范跨境交易。