美联储分歧加剧 新任理事坚称美联储应加快降息

FX168财经报社(北美)讯 周一（9月22日），美国联邦储备新任理事会理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）表示，移民、税收和监管政策的变化正在推动美国潜在利率下行，这意味着当前的货币政策对经济来说过于紧缩，不利于维持通胀在美联储2%的目标水平。

米兰在纽约经济俱乐部准备的讲话中指出：“结果是货币政策已深陷限制性区间。让短期利率比合适水平高出大约两个百分点，可能会导致不必要的裁员和更高的失业率。”

上周，美联储决定将基准利率下调25个基点，但米兰投下反对票，认为应当降息50个基点。他还预测美联储接下来的两次会议也应各降50个基点，并承认这一判断“与其他联邦公开市场委员会（FOMC）成员的预期存在分歧”。

米兰目前暂时离任总统唐纳德·特朗普经济顾问委员会主席一职。他的激进降息主张立即引发质疑：他是否仅仅是在将特朗普对降息的要求带入美联储的政策讨论。

不过，米兰辩称，同僚们在评估合适的货币政策时，未能考虑特朗普时期的一些政策变化，包括关税、移民收紧以及放松监管，如何推动所谓“中性利率”下降。

所谓中性利率虽然不可直接观察且难以精确估计，但一般被认为是既不会刺激支出与投资，也不会过度压制经济活动以缓解通胀的利率水平。

米兰表示，在他看来，目前4%至4.25%的基准利率远比实际需要的水平更紧缩，而中性利率正在下降。他认为利率应在年底降至2.75%至3%区间。

“在我看来，没有充分考虑边境和财政政策变化所带来的中性利率下行压力，导致一些人误以为当前货币政策并没有那么紧缩。”米兰说。

其他美联储官员则担心中性利率可能实际上高于预期，这意味着政策收紧程度不足；在这种情况下，若采纳米兰主张的大幅降息，可能反而会引发通胀。

米兰还指出，特朗普政府的一些政策变化也在直接压低通胀。例如移民收紧减轻了住房市场压力。

“我认为，预测人士低估了移民政策对租金通胀的重大影响。”米兰表示。

另一方面，他认为关税对商品价格的影响“导致市场出现了我认为不合理的担忧”。

目前，美国通胀仍高于美联储目标近1个百分点。

根据上周的中位数预测，美联储官员认为今年还将降息两次（每次25个基点），并预计2025年底政策利率水平将比米兰建议的目标高出约75个基点。