英伟达入股英特尔：芯片格局迎来“意外联盟”

9月18日，全球半导体产业再掀波澜。英伟达宣布将斥资50亿美元入股英特尔，并与其签署战略合作协议，计划在人工智能基础设施和个人计算领域开展联合开发。这一消息令市场震动，英特尔股价盘前暴涨逾30%，英伟达亦上涨超过2%，而AMD与台积电则承压下挫。

AI与PC的“跨界合作”

根据双方协议，英特尔将为英伟达定制x86 CPU，并由英伟达集成至AI平台；同时，英特尔还将制造集成RTX GPU的x86系统级芯片，用于下一代PC产品。虽然首批产品的时间表尚未公布，但两家公司的声明均强调，此次合作不会改变各自的独立发展路线。

黄仁勋称，这是一场“历史性合作”，象征着AI计算与传统x86生态系统的深度融合；英特尔CEO陈立武则表示，英伟达的投资是“强有力的信心投票”，双方将共同拓展未来计算的边界。

股权结构的微妙变化

英伟达将以每股23.28美元的价格购入英特尔股票，折价约6.5%，预计持股超过4%，成为英特尔的重要股东。值得注意的是，这笔交易紧随美国政府入股之后。今年8月，美国政府斥资约89亿美元取得英特尔9.9%股份，成为最大股东之一。政府资金主要来自《芯片与科学法案》补贴，被外界解读为美国对半导体产业的直接干预。

随着软银、美国政府、英伟达等重量级股东的加入，英特尔的股东结构正在发生显著变化。这既可能成为转机，也加剧了外界对企业治理和战略独立性的担忧。

对手的压力

消息传出后，AMD盘前一度重挫逾5%，台积电也下跌约2%。分析认为，英特尔与英伟达的组合，可能对正在加速布局AI服务器的AMD构成冲击，同时也给英特尔代工业务带来潜在新客户，增加台积电未来的不确定性。

英特尔的“救赎之路”？

作为半导体产业的“老巨头”，英特尔近年来屡遭挫折：错过移动芯片机会，放弃苹果iPhone合作，低估生成式AI潜力，甚至未能抓住投资OpenAI的机遇。财务表现同样不振，最新季度已是连续第六个季度亏损。去年，英特尔被道琼斯工业平均指数剔除，而英伟达则成功接棒。

在这种背景下，英伟达的入股无疑为英特尔带来了喘息的空间。通过绑定行业领头羊，英特尔或许能够借机重塑AI时代的战略地位。然而，外界同样质疑：这是否意味着英特尔已无法凭借自身力量翻身，只能依赖外部合作？

市场的不同解读

支持者认为，这一合作是芯片行业的“强强联合”，将帮助双方扩展市场版图；批评者则指出，美国政府、英伟达、软银等力量同时入局，使英特尔陷入前所未有的复杂博弈。

截至发稿，英特尔股价报31.19美元，上涨25.24%，市值约1358亿美元；英伟达报174.18美元，市值4.24万亿美元，领先优势依旧明显。对比之下，英特尔市值已不足英伟达的三十分之一。