美联储降息押注接近极限！今日警惕惠誉下调法国评级，黄金又逼近历史高位

FX168财经报社(欧洲)讯 周五(9月12日)全球股市在谨慎交易中小幅走低，市场预期美联储将快速降息，从而在全球范围内降低借贷成本，这对承压的债市是一种缓解，同时对美元形成拖累。不过投资者权衡这波由美联储降息预期推动的创纪录反弹还能走多远。

欧洲斯托克600指数小幅回落，由早盘一度上涨近0.2%转为下跌0.2%，报554.8点。其中，医疗保健板块跌幅最大，下跌0.6%。不过，从全周表现来看，该基准指数有望录得三周来的首次上涨，此前美国周四公布的劳动力市场数据强化了市场对美联储下周降息的预期。

纳斯达克和标普500指数期货下跌0.1%-0.2%，此前所有主要美股指数在周四均创下新高。尽管如此，MSCI全球股票指数本周仍有望上涨1.7%。

亚洲市场则表现突出，MSCI亚太地区指数逼近纪录高位，紧随隔夜美股走势。其中中国股市触及三年半高位，受到对人工智能相关盈利增长过高预期的推动。

就业数据强化美联储鸽派可能

本周一系列数据显示美国劳动力市场紧张、通胀相对受控，这几乎锁定了美联储下周降息的可能性，推动美股攀上历史新高。但随着季节性疲弱和地缘政治不确定性挥之不去，一些人开始怀疑反弹是否还有进一步空间。

美国消费者价格报告是美联储下周降息前的最后一道主要关口。尽管报告显示价格上涨，但市场的关注点仍然放在上周疲弱的就业数据上。

昨日失业金数据成为市场焦点，初请人数跳升至新一轮周期高点，也是自2021年以来的最高水平。进一步分析发现，这一数据可能只是一次偶发情况，主要受到德州失业申请异常激增的影响。尽管如此，市场仍然乐于看到这样的疲软数据，因为它强化了劳动力市场走弱的叙事，从而提升了美联储转向更为鸽派的可能性。

富兰克林环球股票集团的投资组合经理Craig Cameron表示：“美国正面临劳动力市场走弱的情况，这已经盖过了关税带来的通胀影响。所以目前有多种不同因素此消彼长，但我们的预期是至少在9月会有一次降息。”

美联储年内恐三次降息？

焦点更多集中在美国货币政策上，市场对美联储降息的押注：掉期定价显示，交易员预期年内将有相当于2到3次25个基点的降息，其中一些人甚至押注下周会有一次50个基点的“大幅降息”。

安盛投资管理公司多资产高级投资组合经理Amelie Derambure表示：“即便就业市场数据走弱，市场真正关注的是美联储的影响，因为这将为未来增长提供新的推动力。”

花旗经济学家Veronica Clark表示，该行仍预计美联储在接下来的五次会议中总共降息125个基点。期货市场显示，下周降息25个基点至4.00%-4.25%的概率为93%，降息50个基点的概率为7%。

瑞银财富管理法国区首席投资官Claudia Panseri警告称，市场对美联储支持的预期已经接近极限。她表示：“我认为市场高估了未来12个月的降息幅度。就下周而言，如果没有50个基点的降息，一些投资者可能会感到失望，但我认为这种情况不会发生。”

等待惠誉评级对法国评判

债市方面，美国国债收益率上升，10年期美债收益率上升2个基点至4.04%，扭转了周四的涨势。此前周四一度跌破4%，为4月以来首次。

在欧洲市场方面，英镑回吐部分周度涨幅，因数据显示英国经济在第三季度开局乏力，GDP零增长，较上月放缓。富时100指数逆势走强，而英国国债收益率在各期限全面回升。

法国国债表现落后于区域同业，市场等待惠誉评级公司在收盘后公布对法国的最新评级。由于政府在以债务推动财政支出的问题上难以统一立场，法国在不到两年的时间里已迎来第五任总理。近期，前总理贝鲁宣布并最终输掉信任投票，未能争取到足够支持以控制财政赤字，导致法国资产承压。

Cameron指出：“法国股市相对于全球市场仍有明显折价，部分是因为政治挑战和预算问题已经计入价格。但另一方面，法国公司业务高度国际化，对法国本土的直接依赖其实有限。”

周五，法国10年期国债与德国国债的利差维持在约79个基点。

安盛投资管理公司首席投资官Vincent Mortier在接受彭博电视采访时表示：“市场已经提前消化了至少一到两次甚至三次下调评级的可能。我们距离被评为垃圾级还差得远。事实上，市场比评级机构更快地对水平进行了调整。”

黄金再度逼近纪录高位

美元在连续两日下跌后反弹。美元指数上涨0.2%至97.757。美元兑日元上涨0.5%至147.89，此前日本和美国财政部长周五发表声明，重申两国政策不会针对汇率水平。欧元下跌0.1%至1.1717美元，周四因欧洲央行维持利率不变并表示政策处于“良好状态”而获得小幅提振。

摩根大通经济学家Greg Fuzesi表示：“这表明，除非出现严重的增长冲击，否则欧洲央行管委会不打算放松政策。因此我们已将最后一次降息的预测从10月推迟到12月。”

会后，消息人士告诉路透社，12月的会议将是最现实的时点，届时将讨论是否需要进一步降息以支撑经济。市场目前仅隐含六分之一的概率在12月降息。

黄金升至3640美元以上，略低于本周早些时候创下的3,673.95美元纪录高位，仍有望连续第四周上涨，并在纪录高位附近交易，显示投资者对全球经济不确定性的担忧仍然存在。

油价表现低迷，此前国际能源署预计，明年石油市场可能出现更大的过剩，因OPEC持续增加供应。布伦特原油基本持平，报每桶66.38美元；美国原油下跌0.1%，报每桶62.31美元。