美元又重新跌落神坛，亚洲货币保卫战可以不打了？

FX168财经报社(亚太)讯 亚洲各国央行在大举出手捍卫本币、应对美元回升和美国新关税引发的区域压力后，最糟糕的阶段或许已经过去。

受美国就业数据疲软推动，市场重新押注美联储将降息，周五(8月8日)亚洲货币指数有望录得自 6 月以来的最佳单周表现。瑞银集团称，随着经济放缓迹象浮现，对美元不利的逻辑如今“重新发挥作用”。

这种转变让各国决策者松了一口气。今年早些时候，特朗普总统宣布新的进口关税，引发区域货币大幅贬值，迫使多国央行重启干预手段。彭博美元指数本周料将下跌，投资者或仍低估美国经济数据疲软及美联储转向更鸽派立场的影响。

多伦多道明银行新加坡宏观策略师Alex Loo表示，这轮干预“更多是一次性行为”。他说：“未来几周如果美国经济活动数据更疲软，可能会鼓舞美元空头重新入场，从而减轻亚洲央行为捍卫近期美元兑亚洲货币反弹而承受的压力。”

不过，在特朗普以“二次关税”形式将对印度的关税加倍至 50%，理由是印度购买俄罗斯石油后，交易员仍保持警惕。国际油价上涨以及供应链再度受扰，可能会推高区域成本压力，使部分央行推迟降息，或重返外汇市场以稳定汇率。

StoneX新加坡交易员Mingze Wu表示：“眼下大家都在担心下一只‘靴子’什么时候落地，干预可能只是为了稳定市场。一旦特朗普平静下来，各国央行也会更放松。”

7月底美元回升一度令亚洲货币跌至数月低位，使区域央行维持稳定的努力更加复杂。随着投资者转向更安全的美国资产，从印度到印尼的决策者都担心资本外流风险加剧，引发通胀与市场波动。

印尼央行为稳定卢比而出手干预，香港金管局恢复买入港元以捍卫联系汇率。印度央行在周三维持利率不变，此前不久，印度国有银行被发现出手支撑卢比。菲律宾央行也承诺在比索疲软时加大干预力度，以控制通胀。

目前，货币市场预计美联储下个月很可能降息，而特朗普已提名鸽派立场的斯蒂芬·米兰担任美联储理事，这可能促使美元走软，为亚洲货币带来一些喘息空间。

Lombard Odier新加坡高级宏观策略师Homin Lee表示：“我们不认为印度央行、印尼央行和菲律宾央行这些看似零散的决定或表态，意味着整个亚洲地区集体转向捍卫货币。美元若大幅飙升，可能会触发更频繁的干预，但这并不是我们的基准预期。”