【黄金收评】美元走强与贸易乐观情绪打压避险需求 金价冲高回落、周线转弱

FX168财经报社(北美)讯 周五（7月25日），现货黄金结束本周的冲高行情，收盘下跌近1%，主要受到美元反弹及贸易谈判进展削弱避险需求的影响。

金价收跌，周线转弱

截至纽约尾市，现货黄金报3,337.17美元/盎司，日内下跌0.93%；COMEX黄金期货收跌1.1%，报3,335.6美元/盎司。本周，现货黄金累计下跌约0.4%，COMEX期金累计跌0.57%，呈现出明显的“倒V型”走势。此前，黄金在7月23日一度冲高至3,438.99美元/盎司的年内高位。

（现货黄金走势图，来源：FX168）

美元反弹与贸易进展削弱避险需求

美元指数周五反弹0.27%，收于97.642，结束连续两周低位整理，令黄金对非美元投资者而言更加昂贵。此前，美国与日本的贸易协议达成，以及美国与欧盟谈判接近突破的消息，均令市场对避险资产的需求减弱。

Zaner Metals副总裁、资深金属策略师Peter Grant表示：“日本协议意义重大，市场预期8月1日之前美欧也有望达成协议。这种贸易乐观情绪抑制了避险买盘，同时推动资金流向风险资产。”

数据与美联储预期影响

美国最新公布的初请失业金人数降至三个月低点，显示就业市场依然稳定。这给了美联储维持利率在4.25%-4.50%的理由，尽管特朗普总统再次施压鲍威尔要求降息。Grant指出，金价或在3,300美元附近吸引一定买盘，但要重新挑战历史新高，或需等待美联储下周会议释放更多政策信号。

投机多头创近四月新高

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至7月22日当周，COMEX黄金投机性净多头头寸增加27,211手至170,868手，创4月以来最高水平。这显示在金价回调之际，多头仍在积极布局，等待政策与数据面进一步指引。

贵金属板块表现分化

除黄金外，现货白银周五大跌2.3%，报38.2美元/盎司，但本周依然录得上涨。铂金跌0.9%，报1,395.31美元/盎司，钯金跌0.7%至1,219.07美元/盎司，本周均录得回落。费城金银指数则因黄金股表现相对坚挺，周涨幅超过4.4%。

分析师观点：短线回调风险加剧

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible指出，本周黄金多次尝试突破3,400美元/盎司未果，投资者转而关注创纪录高位的美股与企业财报，这削弱了贵金属吸引力。Commerzbank分析师Barbara Lambrecht也认为，美联储下周不会降息，市场投资需求出现回落迹象。

FxPro首席分析师Alex Kuptsikevich则警告，如果黄金下周跌破50日均线，可能引发快速回调，目标区间或下探至3,150-3,050美元/盎司。然而，State Street Global Advisors全球黄金策略主管Aakash Doshi指出，黄金依然具有长期配置价值，低于3,300美元/盎司的回调或为中长期买入良机。

本周回顾与下周展望

本周，黄金先扬后抑，受避险情绪和美元波动驱动，周初曾突破3,400美元/盎司关口，但随着贸易乐观情绪升温，获利盘涌现，金价回落至3,300美元/盎司上方。

下周，投资者将迎来多重重磅事件：

美联储政策会议（周三）：市场预期维持利率不变，但鲍威尔讲话可能影响市场对年内降息的预期。

宏观数据集中公布：包括周三的ADP就业数据、周四的PCE物价指数以及周五的非农就业报告，这些数据将决定黄金的下一步走势。

全球央行动向：加拿大央行与日本央行下周也将举行政策会议，投资者需关注其政策信号是否引发美元和金价的波动。