本周无论是哪类美股投资者，都能找到自己的关注点。基本面投资者可通过几家最大公司的季度财报，获取大量数据进行分析；而喜欢“搏一把”的投资者，则能看到此前不被看好的股票出现惊人上涨。
不过，可以肯定的是，目前市场的主导力量是散户投资者。
巴克莱银行的策略师设有一个“股市狂热指数”，衡量处于“狂热区域”的股票比例，目前这个指数正迅速攀升，接近年内高点。
这是从期权市场提取的专有指标，更能反映市场状况，尤其是在散户投资者现在频繁使用“零日到期”期权和其他激进衍生品的背景下。
策略师表示，个股价格和波动率同时上升的现象，是“追涨行为”的典型特征。
嘉信理财首席投资策略师丽兹·安·桑德斯也表达了相同看法。她指出，自4月9日因“解放日”关税引发的市场收盘低点以来，表现最好的股票是那些亏损科技股和被大量做空的股票。
她在“超额收益”播客中表示，这些走势是“散户投资者特征”的直接体现。她说，散户已经迫使机构投资者调整持仓，买入一些之前没持有或空头的股票，以防止自己亏损。但这种调整并非转向“激进做多”，仍然比较谨慎，并没有转向“激进做多”的立场，还没有大举加仓、全力押注市场会涨。
这也是她认为“痛苦交易（很多机构因为没有及时加仓，如果市场继续上涨，他们将面临“踏空”的痛苦）”可能还未结束、市场仍有上行空间的原因。
摩根大通分析师团队则指出，散户投资者和企业回购正在为市场提供支撑。他们认为，尽管关税和其他经济政策的不确定性仍然存在，但实际的经济数据——尤其是GDP和通胀——的波动性正在降低。
这种情况反过来压制了市场波动性。而波动性降低也促使一些所谓的“波动率控制基金”提高了对股市的敞口，这类基金会根据市场波动程度调整资产配置。
巴克莱指出，这些基金目前将大约55%的资产配置在股票上，而年初时仅为20%。该行策略师表示，在“较为温和的情境”下，这类基金的股票敞口可能提升至70%。
不过，如果8月1日的关税大限、7月30日的联邦公开市场委员会决议和财报结果出现变化，这些基金也可能迅速降低股票配置比例。
桑德斯表示，目前市场的特征不是不确定性，而是不稳定性——企业不仅不知道接下来会发生什么，还必须应对持续变化的政策环境。
她指出，正是这种状况冻结了企业的投资和招聘计划，除非涉及人工智能的资本支出。（市场观察）
