Robinhood 股价暴涨12%：RWA与加密战略重塑金融新格局

    

    

内容导读

    

    

• 6月30日股价暴涨12%


    

• 从零佣金到金融颠覆者


    

• RWA与加密战略核心


    

• 对传统金融与加密行业的影响


    

• 编辑总结


    

• 2025年大事件


    

• 国际投行专家点评


    

    

6月30日股价暴涨12%

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月30日，Robinhood Markets, Inc.（NASDAQ: HOOD）股价盘中飙升12.47%，收盘涨10.47%至91.72美元，创历史新高，市值达829亿美元。推动这一涨势的是Robinhood在法国戛纳“Robinhood Presents: To Catch a Token”活动中发布的一系列重磅产品：面向欧盟用户的股票代币化产品、基于Arbitrum的Layer 2区块链（Robinhood Chain）、欧盟永续合约及美国加密质押服务。市场对其从“散户交易App”向“金融基础设施颠覆者”转型的预期迅速升温。首席执行官弗拉基米尔·特涅夫（Vladimir Tenev）表示：“我们正将传统金融与区块链无缝融合，目标是让任何人在任何时间、地点交易任何资产。” 加密货币收入占比已达总交易收入的43%，成为增长核心。

    

从零佣金到金融颠覆者

    

Robinhood自2013年创立以来，凭借零佣金模式和游戏化用户体验，迅速吸引了2500万活跃用户，颠覆传统券商。其核心收入模式——订单流支付（PFOF）在2024年占股票和期权交易收入的55%，但因潜在利益冲突引发监管争议。2021年GameStop事件暴露其风控缺陷，迫使Robinhood从单纯交易平台向多元化转型，新增Robinhood Gold订阅（320万用户）、利息收入（2024年Q3达2.74亿美元）及加密业务（2025年Q1收入2.52亿美元）。2024年收购Bitstamp（2亿美元）和2025年收购WonderFi（1.79亿美元）标志其加速布局加密市场，摆脱“Meme股乐园”标签，向全球金融平台进化。

    

RWA与加密战略核心

    

Robinhood的战略重心转向现实世界资产（RWA）代币化和加密技术，旨在成为连接传统金融（TradFi）与链上世界的桥梁。核心举措包括：

    

    

• 股票代币化：在欧盟推出200 美股和ETF代币，基于Arbitrum实现24/5交易和即时结算，降低准入门槛。


    

• Robinhood Chain：自建Layer 2区块链，优化RWA交易，支持无缝桥接和自托管，未来或承载全部资产交易，构建生态护城河。


    

• 平台化战略：通过永续合约（欧盟）、质押服务（美国，含ETH和SOL）、AI投顾Cortex及加密返现信用卡，打造全能金融平台，提升用户终身价值。


    

    

与Coinbase相比，Robinhood更聚焦零售用户和传统资产链上化，而非加密原生资产。加密交易利润率高达股票的45倍，2025年Q1加密收入同比增长100%至2.52亿美元，占交易收入43%。高盛分析师托什亚·哈里（Toshiya Hari）表示：“Robinhood的RWA战略使其估值逻辑从周期性券商转向SaaS与基础设施复合模型。”预计RWA市场到2033年达18.9万亿美元，Robinhood有望捕获千亿级市场份额。

    

对传统金融与加密行业的影响

    

Robinhood的战略将重塑金融格局：

    

    

• 传统金融：24/7交易和T 0结算挑战传统交易所规则，可能迫使纳斯达克等加速技术升级。高盛和摩根大通已加大区块链投资，行业竞争加剧。


    

• 加密行业：合规的RWA代币可能挤压山寨币流动性，市场将聚焦主流币和基础设施币。Robinhood支持的USDG稳定币（与Paxos、Kraken合作）进一步推动加密主流化。


    

• 估值重构：Robinhood的P/E比（2025年2月37.02）低于三年均值58.66，若RWA战略成功，其估值或向科技平台靠拢。


    

    

以下为Robinhood与竞争对手的关键指标对比（2025年Q1数据）：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	活跃用户	加密收入	户均资产
Robinhood	2590万	2.52亿美元	0.71万美元
Coinbase	980万	10.2亿美元	2.6万美元
Schwab	3900万	无	3.5万美元

    

Robinhood的用户规模领先，但户均资产较低，显示其零售导向和增长潜力。

    

编辑总结

    

Robinhood通过RWA代币化和加密技术，从“零佣金”券商转型为金融基础设施提供商。其股票代币化、Layer 2区块链及平台化战略，不仅提升了加密收入占比（43%），还打开了万亿级RWA市场空间。传统金融面临技术升级压力，加密市场或向主流资产集中。然而，监管不确定性、执行难度及收入波动性仍是挑战。Robinhood的估值逻辑正从周期性券商转向科技平台，若成功，其将成为新旧金融交汇的核心枢纽。

    

2025年大事件

    

    2025年6月30日：Robinhood发布股票代币化、Layer 2区块链及永续合约，股价涨12.47%至91.72美元，创历史新高。
    

    

    2025年6月2日：Robinhood完成2亿美元收购Bitstamp，增强加密交易能力，股价涨5.5%至71.72美元。
    

    

    2025年5月1日：Robinhood Q1财报显示加密收入2.52亿美元，同比增长100%，总收入9.27亿美元，股价涨1.5%。
    

    

    2025年2月12日：Q4财报披露加密收入增长700%，净收入9.16亿美元，Gold用户达260万。
    

    

国际投行专家点评

    

    Vladimir Tenev, Robinhood首席执行官（2025年6月，CNBC采访）：“我们正通过区块链技术重塑金融基础设施，让任何资产随时随地可交易。”
    

    

    Johann Kerbrat, Robinhood加密业务总经理（2025年6月，The Block采访）：“股票代币化将传统资产带入链上世界，我们的目标是让加密像自来水一样无感。”
    

    

    Toshiya Hari, 高盛分析师（2025年6月，彭博社报道）：“Robinhood的RWA战略使其估值逻辑转向SaaS与基础设施复合模型，长期潜力巨大。”
    

    

    Ken Worthington, 摩根大通分析师（2025年4月，CoinDesk报道）：“尽管Q1加密收入可能回落，但Robinhood的用户粘性与产品创新使其在零售市场独树一帜。”
    

    

    Dan Lane, 投资分析师（2025年6月，Investing.com报道）：“Robinhood的加密与AI产品吸引了年轻投资者的狂热，持续推动其市场份额增长。”