美银调查揭示投资者创纪录涌入风险资产，美股港股科技板块上涨意味全球复苏动能

    

    

文章导读

    

    

• 美银调查：投资者重返风险资产


    

• 美股科技板块攀涨


    

• 欧元区股票超配增强


    

• 港股市场耦合影响


    

• 投资机会与展望


    

• 编辑总结


    

• 权威点评


    

• 常见问题解答


    

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国银行（Bank of America）的最新月度调查显示，基金经理因对经济增长和企业利润的乐观预期，正以创纪录的速度重返风险资产。调查指出，过去三个月中，投资者投资组合的风险水平达到2001年以来的最高点，特别体现在对美国股票、欧洲股票和科技股的配置大幅增加。其中，美国股票配置增幅为去年12月以来最大，科技股配置创下2009年以来最大三个月增幅，欧元区股票的超配程度也达到四年来的最高水平。这一趋势不仅推动了美股市场的强劲表现，也为港股科技板块带来显著的溢出效应。本文将深入分析美银调查的背景、风险资产热潮对美股和港股的影响，以及投资者的应对策略。

    

美银调查：投资者重返风险资产

    

美国银行的7月全球基金经理调查显示，投资者对全球经济复苏和企业盈利前景的信心显著增强，推动风险资产配置达到历史高位。调查涵盖190位管理5230亿美元资产的基金经理，显示投资者对美国股票的超配比例从去年12月的低点反弹，净超配比例上升至36%，为2024年12月以来最高水平。这一变化反映了市场对美国经济“软着陆”的乐观预期，以及对特朗普政府新政策（如减税和去监管）的期待。此外，全球风险偏好达到三年高点，现金持有比例从4.3%降至3.9%，表明投资者正在从防御性资产转向股票等高风险资产。美银首席投资策略师Michael Hartnett指出：“对经济增长和企业盈利的乐观情绪正推动投资者以2001年以来最快的速度拥抱风险资产。”

    

美股科技板块攀涨

    

美股科技板块成为本次风险资产热潮的最大受益者。美银调查显示，科技股的配置在过去三个月中增幅达到2009年以来最高，净超配比例上升至28%。这一趋势与标普500指数（S&P 500）近期突破6000点的表现相呼应。以下是部分科技股的近期表现数据：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	近三个月涨幅	核心业务
Nvidia	约15%	AI芯片、数据中心
Microsoft	约10%	云计算、AI软件
Apple	约8%	消费电子、生态系统

    

科技股的强劲表现得益于AI技术的持续热潮和企业盈利的超预期增长。例如，NVIDIA因其在AI芯片市场的领导地位，股价年内累计上涨超40%。美银调查还指出，投资者对“Magnificent Seven”（苹果、微软、谷歌、亚马逊、NVIDIA、Meta、特斯拉）等科技巨头的信心正在恢复，结束了此前因关税担忧引发的抛售潮。市场预期，2025年标普500企业盈利将增长12%，其中科技板块贡献最大。

    

欧元区股票超配增强

    

美银调查显示，欧元区股票的超配比例达到四年来的最高水平，净超配比例为20%。这一变化与欧元区经济复苏的积极信号密切相关。2025年第一季度，欧元区GDP增长预期从0.8%上调至1.2%，受制造业回暖和消费复苏的推动。以下是欧元区部分代表性股票的表现：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	近三个月涨幅	核心业务
ASML	约12%	半导体设备
LVMH	约7%	奢侈品
SAP	约9%	企业软件

    

欧元区股票的吸引力源于其相对较低的估值和对全球贸易改善的预期。美银策略师Sebastian Raedler表示：“欧元区股票的低估值和高股息率使其成为全球投资者的首选，尤其是与美国市场相比。”尽管如此，欧元区市场仍需面对地缘政治风险和能源价格波动的挑战，投资者需保持谨慎。

    

港股市场耦合影响

    

美股和欧元区风险资产的热潮对港股市场产生了显著的溢出效应。港股科技板块因全球科技股的上涨而受益，恒生科技指数（HSTECH）近三个月上涨约10%。以下是部分港股科技企业的表现数据：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	近三个月涨幅	核心业务
Tencent Holdings	约8%	社交媒体、游戏
Alibaba	约6%	电商、云计算
Meituan	约7%	本地服务、电商

    

港股科技股的上涨得益于中国经济刺激政策的持续推进和全球风险偏好的提升。2025年，中国政府推出总额约2万亿元的刺激计划，提振了消费和科技行业信心。此外，中美关税谈判的缓和预期进一步降低了港股市场的下行风险。@maitian99在X平台上指出：“港股科技股正跟随美股科技板块的涨势，投资者对AI和云计算的乐观情绪正在扩散。” 然而，港股市场仍需警惕地缘政治和监管风险的潜在影响。

    

投资机会与展望

    

美银调查揭示的风险资产热潮为投资者提供了以下机会：

    

    

• 美股科技板块：NVIDIA、Microsoft等AI和云计算龙头企业仍是核心配置目标，短期内有望延续涨势。


    

• 欧元区股票：ASML、SAP等低估值、高增长企业适合长期投资者，需关注地缘政治风险。


    

• 港股科技板块：腾讯、阿里巴巴等企业的估值吸引力增强，适合寻求高性价比的投资者。


    

    

然而，投资者需警惕全球宏观经济的不确定性，例如美联储加息节奏和地缘政治紧张局势。建议保持多元化投资组合，结合成长型和价值型资产，以平衡风险和收益。

    

编辑总结

    

美银调查显示，投资者以创纪录速度重返风险资产，反映了市场对全球经济复苏和企业盈利增长的强烈信心。美股科技板块和欧元区股票的超配趋势推动了市场热潮，而港股科技板块则因全球风险偏好提升而受益。然而，投资者需保持警惕，全球经济仍面临美联储货币政策、地缘政治和关税谈判的不确定性。科技股的长期增长潜力毋庸置疑，但短期波动可能加剧。建议投资者在追逐风险资产的同时，注重基本面分析和风险管理，以捕捉市场机遇并规避潜在下行风险。

    

权威点评

    

    投资者对风险资产的热情反映了美国经济和企业盈利的强劲预期，但需警惕美联储政策转向和地缘政治风险的潜在冲击。
    

    
    

    

    欧元区股票的超配表明投资者正在寻找低估值机会，但能源价格波动和政治风险可能限制上行空间。
    

    
    

    

    港股科技股的上涨得益于全球风险偏好回暖和中国刺激政策，但需关注监管和地缘政治的潜在影响。
    

    
    

    

常见问题解答

    

    问：美银调查为何显示投资者重返风险资产？
    
       答：美银调查显示，投资者因对经济增长和企业盈利的乐观预期，以创纪录速度增加对美股、欧元区股票和科技股的配置。
    

    

    问：美股科技板块为何表现强劲？
    
       答：科技股因AI技术热潮和企业盈利超预期增长受到追捧，NVIDIA等龙头企业推动板块整体上涨。
    

    

    问：欧元区股票的超配有何意义？
    
       答：欧元区股票超配反映投资者对经济复苏和低估值的看好，但需警惕地缘政治和能源价格风险。
    

    

    问：港股科技板块如何受益于全球风险偏好？
    
       答：港股科技股因中国刺激政策和全球科技股热潮而上涨，腾讯、阿里巴巴等企业估值吸引力增强。
    

    

    问：投资者应如何应对风险资产热潮？
    
       答：投资者可关注科技和欧元区股票的短期机会，但需保持多元化投资组合，警惕美联储政策和地缘政治风险。