标普500成分股未变，Robinhood盘后暴跌6%，AppLovin跳水5%

    

    

内容导读

    

    

• 标普500维持不变：投资者预期落空


    

• Robinhood落选：股价盘后暴跌6%


    

• AppLovin受挫：AI热潮未能助其入选


    

• 入选门槛：盈利能力成关键壁垒


    

• 被动投资浪潮：指数效应的市场影响


    

    

标普500维持不变：投资者预期落空

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月6日，标普道琼斯指数公司宣布在最新季度调整中维持标普500指数成分股不变，打破了华尔街对新成员加入的普遍预期。包括美国银行和巴克莱在内的投行此前预测，Robinhood Markets（HOOD.US）和AppLovin（APP.US）是加入基准指数的热门候选。然而，落选消息导致两家公司股价在盘后交易中分别暴跌超6%和5%。美国银行首席策略师Jared Woodard在6月6日接受彭博社采访时表示：“标普500的稳定性反映了委员会对盈利能力和市场流动性的严格要求，投资者过度押注候选股的热情需冷静。”此次决定使追踪标普500的被动基金未触发大规模买盘，市场波动加剧，投资者信心受挫。

    

Robinhood落选：股价盘后暴跌6%

    

Robinhood Markets本周因入选预期大涨13%，6月6日收盘价为74.88美元，总市值约564亿美元（参考the finance card above）。然而，标普500维持不变的消息令其盘后暴跌超6%，跌至约70.39美元。Robinhood的强劲表现得益于加密市场回暖和零售交易量增长，2025年第一季度收入同比增长40%，达6.18亿美元，但仍未满足标普的盈利要求。巴克莱分析师Benjamin Budish在6月5日报告中表示：“Robinhood的市值和流动性已达标，但GAAP盈利能力的不足使其未能入选。”此前，Coinbase纳入标普500时股价一周内上涨34%，引发市场对Robinhood的类似预期。落选后，短期抛压可能持续，但长期看，其用户增长和加密业务扩张仍具吸引力。

    

AppLovin受挫：AI热潮未能助其入选

    

AppLovin（APP.US）作为AI概念股，受益于2025年人工智能热潮，本周累计上涨6.52%，6月6日收盘价为417.89美元，总市值约1300亿美元（参考the finance card above）。盘后因落选标普500，股价下跌超5%，至约397美元。AppLovin的广告科技平台得益于AI驱动的精准营销，2025年第一季度收入同比增长48%，达10.6亿美元，但GAAP亏损使其与标普500失之交臂。摩根士丹利分析师Matthew Cost在6月6日接受CNBC采访时表示：“AppLovin的增长动能强劲，但标普的盈利标准对其形成明显制约。”尽管如此，AppLovin在移动广告和游戏领域的领先地位使其仍是机构投资者的关注焦点。

    

入选门槛：盈利能力成关键壁垒

    

标普500的入选标准要求公司在过去四个季度及最近一个季度实现GAAP准则下的盈利，市值门槛为205亿美元，并需满足流动性和自由流通股比例要求。以下为部分候选公司的市值与盈利情况对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	市值（亿美元）	GAAP盈利状态	入选可能性
AppLovin	1300	亏损	低
Interactive Brokers	870	盈利	高
Robinhood	564	亏损	中
MicroStrategy	1050	亏损	低
Cheniere	540	盈利	高

    

Snowflake（市值超700亿美元）和Roblox（市值610亿美元）因持续亏损被排除，凸显盈利能力作为入选的关键壁垒。高盛分析师David Kostin在6月6日报告中表示：“标普500更倾向于选择财务稳健的公司，短期内盈利能力仍是首要筛选标准。”

    

被动投资浪潮：指数效应的市场影响

    

标普500成分股调整对市场影响显著，因被动指数基金持有约27%的成分股权重。纳入标普500可带来声誉提升和被动买盘，推高股价，而剔除则可能引发抛售压力。2024年12月，DoorDash（市值900亿美元）等公司入选后股价平均上涨15%。当前标普500市值最小的五家公司——Caesars Entertainment、Enphase Energy、Mohawk Industries、Invesco和APA——面临被剔除风险。标普道琼斯自2022年起将指数调整与季度重新平衡同步，反映股票回购和发行变化。花旗集团首席策略师Tobias Levkovich在6月5日接受路透社采访时表示：“被动投资的崛起放大了指数调整的市场效应，落选公司短期内可能面临资金流出压力。”

    

编辑总结

    

标普500成分股维持不变打破了市场对Robinhood和AppLovin入选的乐观预期，导致两公司盘后分别暴跌6%和5%。盈利能力成为阻碍高市值科技公司入围的主要壁垒，尽管Robinhood和AppLovin在加密和AI领域的增长动能强劲。被动投资浪潮放大了指数调整的市场效应，落选公司短期面临抛压，但长期增长潜力仍受看好。投资者需关注候选公司的盈利进展和市场流动性，灵活调整策略以应对波动。

    

2025年相关大事件

    

    2025年6月6日：标普道琼斯指数公司宣布标普500成分股不变，Robinhood和AppLovin落选，盘后股价分别下跌超6%和5%。
    

    

    2025年5月13日：美国银行发布报告，称Robinhood为标普500调整的“头号候选”，推动其股价当周上涨8%。
    

    

    2025年4月1日：AppLovin发布第一季度财报，收入同比增长48%，受AI广告技术驱动，股价单日上涨7%。
    

    

    2025年3月15日：标普道琼斯更新入选标准，强调GAAP盈利要求，Snowflake和Roblox因亏损被排除。
    

    

    2025年1月10日：Robinhood第一季度收入同比增长40%，受加密交易量激增推动，市值突破500亿美元。
    

    

国际投行与专家点评

    

    Jared Woodard，美国银行首席策略师，2025年6月6日：“标普500的严格盈利要求反映了委员会对财务稳健性的重视，Robinhood需持续改善盈利能力。”（来源：彭博社）
    

    

    Benjamin Budish，巴克莱分析师，2025年6月5日：“Robinhood的落选短期内将引发抛压，但其加密业务增长使其仍具长期投资价值。”（来源：巴克莱研究报告）
    

    

    Matthew Cost，摩根士丹利分析师，2025年6月6日：“AppLovin的AI驱动增长令人瞩目，但GAAP亏损使其短期内难以入选标普500。”（来源：CNBC）
    

    

    David Kostin，高盛首席美国股票策略师，2025年6月6日：“标普500的稳定性表明委员会优先考虑盈利，投资者应关注Interactive Brokers等盈利候选。”（来源：高盛研究报告）
    

    

    Tobias Levkovich，花旗集团首席策略师，2025年6月5日：“被动基金的规模放大指数调整效应，落选公司需警惕短期资金流出风险。”（来源：路透社）